勤美（1532）法說會日期、內容、AI重點整理

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勤美（1532）法說會日期、直播、報告分析

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台北晶華酒店(台北市中山北路二段39巷3號4樓貴賓廳)
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勤美公司(1532) 2025年H2 法人說明會報告整體分析與總結

此份勤美公司(1532)於2025年11月26日發布的法人說明會報告，全面性地回顧了集團在金屬成型、建設事業及生活創新三大核心事業群的發展現況、財務表現、未來規劃以及其在環境、社會、公司治理(ESG)方面的努力。報告內容提供至2025年10月的最新營收數據，並揭示了對未來幾年的發展藍圖，尤其在建設事業的推案進度與生活創新事業的新據點營運方面。 報告整體呈現穩健發展的態勢，儘管部分事業群面臨短期挑戰，但長期策略布局清晰。集團持續深化三大事業群的協同效應，並積極響應全球永續發展趨勢，強化ESG實踐，這有助於提升企業形象與長期價值。

對股票市場的潛在影響

* 潛在利多： * 建設事業的穩健推案與都更實績： 勤美建設（璞真建設）在台北市都市更新核定數量統計中位居前列（前11強），顯示其在都更領域的領先地位與專業能力。多個未來年度的在建與規劃中建案，預示著未來數年穩定的營收與獲利貢獻。尤其台北市的都更案，因土地價值高，通常能帶來可觀的毛利。 * 生活創新事業新動能： 台中勤美洲際酒店於2024年10月23日開幕，將自2025年起全面貢獻營收；勤美術館亦於2024年12月10日開幕，搭配草悟道區域的觀光發展，有望帶動集團在休閒旅遊領域的業績成長。草悟道區域作為台中重要觀光據點，其龐大人潮（2024年達689萬人次，排名台中第二）將為周邊事業帶來穩定客流。 * 金屬成型事業的全球布局與技術優勢： 勤美在金屬成型領域擁有先進的鑄造設備、50年累積的技術、年產能近34萬噸的經濟規模，以及參與國際級客戶產品開發的能力，並獲得多項綠色鑄造及綠色供應鏈認證，這些優勢有助於鞏固其在全球供應鏈中的地位，並在未來綠色製造趨勢中佔得先機。 * 持續的ESG投入與獲獎： 集團在循環經濟（回收鋼再利用率高、太陽能發電減碳效益顯著、單位產品能耗及溫室氣體排放密集度持續下降）和永續發展方面表現卓越，屢獲國家級獎項，如「2024台灣永續行動獎金級」與「國家職業安全衛生獎」。這不僅有助於提升企業聲譽，也符合機構投資人對ESG日益增長的關注，可能吸引長期資金流入。 * 穩定的股利政策： 報告顯示，勤美歷年來維持穩定的現金股利發放，並具有合理的股利配發率（Payout Ratio），對於尋求穩定收益的投資人具有吸引力。 * 潛在利空： * 2025年金屬成型與建設事業營收下滑： 報告揭示2025年1-10月集團總營收較2024年同期下降，主要受建設住宅（年減50%以上）和生活創新事業（年增100%以上，但基期較低）的影響。金屬成型事業營收同期略有增長但有限。建設事業營收的波動性較大，可能反映專案完工認列時程的差異，但若無新案及時銜接，則可能影響短期獲利。 * 全球經濟景氣不確定性： 金屬成型事業客戶多為汽車、機械、壓縮機等產業國際大廠，易受全球經濟景氣影響。若全球經濟放緩，可能衝擊其訂單量與獲利。 * 建設事業集中於特定地區： 儘管在台北都更方面表現優異，但建設事業仍高度集中於台灣北部，易受當地房地產政策和市場波動的影響。

對未來趨勢的判斷（短期或長期）

* 短期趨勢： 2025年集團總體營收可能受建設事業專案認列時間影響而呈現波動。然而，新開幕的台中勤美洲際酒店和勤美術館將在2025年開始貢獻營收，有望為生活創新事業帶來顯著成長。金屬成型事業則需關注全球汽車、機械產業的景氣復甦情況。整體而言，短期內集團營收結構將因新事業貢獻而有所調整，但建設事業的波動可能仍是主要影響因素。 * 長期趨勢： 勤美集團的長期發展趨勢看好。 * 建設事業： 透過都更與危老重建的專業優勢，在人口老化、建築老舊的台灣市場具有強勁成長潛力。多個已規劃及在建中的大型都更案（如貿商七村都更案）將確保未來數年的營收動能。 * 生活創新事業： 結合飯店、商場、美術館與綠色空間的「草悟道模式」已成功打造出具備集客力的綜合性生活圈，並獲得永續商場等獎項，此模式的成功經驗可望複製或深化，持續推動在地觀光與文化發展，為集團帶來穩定且不斷成長的收益。 * 金屬成型事業： 積極布局綠色製造與循環經濟，將使其在供應鏈中更具競爭力。隨著全球汽車產業轉型（如電動車輕量化、新材料應用）及工業自動化趨勢，其研發能力與國際級客戶合作，將能掌握產業升級機會。ESG的深化實踐也將提升集團在國際市場的競爭力及永續經營韌性。

投資人（特別是散戶）應注意的重點

1. 建設事業的工程進度與完工認列： 建設事業的獲利認列具有時間落差與一次性特點，建議投資人密切關注璞真建設各建案的銷售狀況、工程進度及預計完工交屋時程，這些將直接影響集團短期營收與獲利。 2. 生活創新事業的營運表現： 新開幕的台中勤美洲際酒店和勤美術館的初期營運數據（如住房率、餐飲營收、入館人次）將是評估此事業群成長潛力的關鍵指標。草悟道區域的人潮集客力已獲證實，但能否轉化為實際營收仍需觀察。 3. 金屬成型事業的訂單狀況與全球景氣： 勤美的金屬成型事業與全球汽車及工業客戶緊密相關，散戶投資人應留意全球製造業景氣循環、汽車銷售數據及主要客戶的訂單變化，以判斷其核心業務的穩定性。 4. ESG實踐的長期價值： 雖然ESG短期內難以直接反映在股價上，但勤美在環境保護、社會責任和公司治理方面的努力，有助於降低營運風險、提升品牌形象、吸引長期投資人，並可能在未來獲得更高的估值。投資人應將ESG視為評估公司長期投資價值的指標之一。 5. 股利政策的穩定性： 勤美過去有穩定的股利發放紀錄，對於注重現金流的投資人來說是個吸引點。建議觀察未來股利配發政策是否延續，以及是否能維持合理的股利配發率。 6. 資訊透明度： 勤美已依證交所要求，在法人說明會中避免預測性營業收入或獲利資訊，並強調資訊揭露的嚴謹性。投資人應依據已公開的客觀數據進行判斷，而非過度解讀未經證實的消息。

勤美公司(1532) 2025年H2 法人說明會報告詳細分析

勤美公司(1532)於2025年11月26日舉辦的法人說明會，旨在提供集團在2025年下半年的營運展望與最新發展。本報告將依序分析文件中各項重點。

第一部分：報告概述與注意事項

  • 法人說明會主題： 本次會議主題為「勤美公司(1532) 2025年H2 - 法人說明會」，發布日期為2025年11月26日。
  • 證交所來文注意事項 (第2頁)：
    • 強調法人說明會中，預測性營業收入或獲利資訊的發言需謹慎。
    • 揭露資訊（簡報檔及口頭說明）不得有誇耀性或類似廣告宣傳文字，不得任意發布尚未確定或與事實不符的資料。
    • 要求高層發言人落實轉達，避免違反證交所「對有價證券上市公司重大訊息之查證暨公開處理程序」及「對上市公司應公開完整式財務預測之認定標準」規定。

    分析： 此部分為法律合規性要求，提醒公司在資訊揭露上的嚴謹性，對市場而言是維持資訊透明度與公平性的重要機制。

  • 大綱 (第3頁)： 報告內容主要分為六大重點：集團簡介與永續願景、金屬成型、建設事業、生活創新、ESG永續發展、Q&A。

第二部分：集團簡介與財務表現

勤美集團涵蓋三大事業群，分別為金屬成型事業處（循環經濟實踐者）、建設住宅事業處（友善居住環境提供者）與生活創新事業處（永續生活推動者）。

  • 三大事業群 (第4頁)：
    • 金屬成型事業處： 包含CMI、新竹廠、化新精密、CMJ日本、CMAI美國。
    • 建設住宅事業處： 包含璞真建設、璞致營造。
    • 生活創新事業處： 包含全國大飯店、台中金典、勤美誠品、金典綠園道、香格里拉、勤美洲際酒店。
  • 集團發展歷程 (第5頁)： 勤美自1972年創立，資本額新台幣100萬元，逐步從台灣鞏固基礎，邁向中國及國際（1992年起），並於2002年起多角化經營，創設建設住宅與生活創新事業。此發展脈絡顯示集團具備長期且多元的成長策略。
  • 集團營收趨勢 (第6頁)：
    年度 金屬成型 (百萬元) 建設住宅 (百萬元) 生活創新 (百萬元) 總營收 (百萬元)
    2020年 9,882 2,620 624 13,126
    2021年 12,625 5,781 532 18,938
    2022年 12,173 1,800 657 14,630
    2023年 10,994 5,977 648 17,619
    2024年 9,739 7,519 762 18,020

    分析：

    • 總營收波動： 集團總營收在2020-2024年間呈現波動，2021年達到高峰18,938百萬元，隨後在2022年下降至14,630百萬元，2023-2024年逐步回升。這種波動主要受建設住宅事業的影響。
    • 金屬成型： 營收從2021年高峰12,625百萬元逐年下降至2024年的9,739百萬元，顯示該事業面臨產業逆風或競爭壓力。
    • 建設住宅： 營收波動劇烈，2021年達5,781百萬元，2022年驟降至1,800百萬元，2024年又大幅成長至7,519百萬元，成為集團營收成長的主要驅動力。這反映了建案完工交屋認列的特性。
    • 生活創新： 營收相對穩定，並呈現緩步成長趨勢，從2020年的624百萬元成長至2024年的762百萬元，顯示其在集團中扮演穩定的角色。

    利多/利空判斷： 建設事業在2024年的強勁表現為利多，但金屬成型事業的連續下滑則為利空。

  • 集團營收(去年同期比較) (第7頁)：
    期間 金屬成型 (百萬元) 建設住宅 (百萬元) 生活創新 (百萬元) 總營收 (百萬元)
    2024年1~10月 8,165 7,255 558 15,978
    2025年1~10月 8,194 3,865 1,170 13,229

    分析：

    • 總營收下滑： 2025年1~10月集團總營收為13,229百萬元，較2024年同期（15,978百萬元）減少2,749百萬元，跌幅約17.2%。
    • 金屬成型： 2025年1~10月營收8,194百萬元，較2024年同期（8,165百萬元）微幅成長29百萬元，增幅約0.35%，表現持平。
    • 建設住宅： 2025年1~10月營收3,865百萬元，較2024年同期（7,255百萬元）大幅減少3,390百萬元，跌幅高達46.7%。這項顯著的衰退是導致集團總營收下滑的主要原因，可能與大型建案完工認列時程有關。
    • 生活創新： 2025年1~10月營收1,170百萬元，較2024年同期（558百萬元）大幅成長612百萬元，增幅達109.6%。此顯著成長主要受新開幕的台中勤美洲際酒店等因素推動。

    利多/利空判斷： 2025年1~10月集團總營收的顯著下滑主要來自建設住宅，為利空；但生活創新事業的大幅增長則為利多，顯示其新布局開始發酵。

  • 歷年股利一覽 (第8頁)：

    報告提供2008年至2024年的現金股利、股票股利、總股利、每股盈餘(EPS)及股利配發率(Payout Ratio)數據。

    Year Cash Dividend Total Dividend EPS (after taxes) Payout Ratio
    2024 1.75 1.75 3.05 0.57
    2023 1.43 1.43 2.56 0.56
    2022 1.20 1.20 2.14 0.56
    2021 2.11 2.11 3.22 0.66
    2020 1.03 1.03 1.47 0.70
    2019 0.92 0.92 1.32 0.70
    2018 2.70 2.70 4.76 0.57
    2017 1.50 1.50 1.58 0.95
    2016 1.70 1.70 2.60 0.65
    2015 2.10 2.10 2.80 0.75
    2014 1.50 1.50 1.36 1.10
    2013 3.00 3.20 8.28 0.39
    2012 1.00 1.20 1.27 0.94
    2011 0.40 0.80 1.20 0.67
    2010 1.20 2.00 2.66 0.75
    2009 2.00 4.50 10.02 0.45
    2008 0.20 0.40 0.74 0.54

    分析：

    • 勤美在大部分年份均發放現金股利，且在部分年度（如2008-2013年）發放股票股利。
    • 近幾年（2018-2024年），公司主要以發放現金股利為主，股票股利為零。
    • 2024年的現金股利為1.75元，總股利1.75元，每股盈餘3.05元，股利配發率0.57。這與2023年的0.56和2022年的0.56相近，顯示公司維持相對穩定的股利配發政策。
    • 股利配發率在2008年至2024年間波動，但多數維持在0.5至0.7之間，顯示公司在獲利與股東回報之間取得平衡。最高曾達2014年的1.10（可能因一次性收益）和2017年的0.95。

    利多/利空判斷： 穩定的股利政策與配發率為利多，有助於吸引長期投資者。

第三部分：金屬成型事業發展

金屬成型事業是勤美集團的基石業務，在全球擁有廣泛的布局和客戶群。

  • 金屬成型事業處分布 (第9-11頁)：
    • 勤美在全球多地設有生產基地和物流服務據點，包括新竹廠、勤美達國際、化新精密，以及CMAI（美國、墨西哥、歐洲）和CMJ（日本、泰國）。
    • 各廠區分工明確，如天津勤美達(CMT)、蘇州勤美達(CMS)、天津勤威(CMW)、蘇州勤堡(CMB)和勤美達(武漢)(CMH)主要從事鑄造、機械加工及表面處理，年產能從6萬噸/年到9萬噸/年不等。
    • 新竹廠年產能2萬噸/年，營收8~10億。
    • 化新精密負責機械加工與組裝。
    • CMAI與CMJ則提供歐美及日本客戶的物流服務。

    分析： 勤美擁有分散的全球生產與服務網絡，有助於應對區域市場波動並更貼近客戶需求。各廠區的產能規模顯示其在全球鑄造業的領先地位。

  • 勤美金屬成型之優勢 (第12頁)：
    • 最新鑄造設備： 引進德國、日本、丹麥先進鑄造及加工設備。
    • 先進鑄造工藝： 累積50年鑄造研發與生產技術。
    • 經濟規模優勢： 集團鑄造年產能近34萬噸。
    • 開發設計能力： 參與國際級客戶未來產品開發，掌握產業趨勢。
    • 國際委外代工： 國際級客戶持續增加委外代工訂單成長。

    分析： 這些優勢共同構成了勤美金屬成型事業的核心競爭力，使其在技術、成本和市場響應速度上均具備領先地位。

    利多/利空判斷： 顯著的技術、規模和客戶合作優勢為利多，有助於其維持市場競爭力。

  • 完整的製造能力與物流服務 (第13頁)： 說明了從模具設計、熔解、鑄造（DISA垂直造型、SINTO KW水平造型）、CNC精密機械加工到表面處理的完整生產流程，並由勤美達CMI、勤美新竹廠、化新精密、CMAI、CMJ等單位提供服務。
  • 勤美汽車零件 (第14頁)： 主要產品包括引擎排氣管（Tier 1 - 引擎）、轉向節、煞車零件（Tier 2 - 底盤）及傳動系統零件（Tier 2 - 傳動系統）。

    分析： 產品多元且涵蓋汽車核心部件，客戶涵蓋Tier 1和Tier 2供應商，顯示其在汽車供應鏈中的重要地位。

  • 金屬成型_國際級客戶 (第20-21頁)：
    • 汽車零件客戶： GM、ZF、TRW、Continental、HITACHI Astemo、廣汽集團、GKN Driveline、SCHAEFFLER、KNORR BREMSE、比亞迪汽車、ADVICS、Cummins、精鍛科技等。
    • 機械零件客戶： John Deere、YANMAR、GRUNDFOS、SEW EURODRIVE、KPM、Rexroth Bosch Group、Danfoss、CATERPILLAR等。
    • 壓縮機相關客戶： EMERSON、DAIKIN、SANYO、Siam Compressor Industry等。

    分析： 勤美擁有眾多國際知名大廠客戶，涵蓋汽車、機械、壓縮機等多個關鍵產業，這反映了其產品品質與技術的領先性，以及在國際市場上的高度認可。

    利多/利空判斷： 國際級客戶群體龐大且多元為利多，有助於分散風險並確保訂單穩定性。

  • 金屬成型_銷售地區別 (第22頁)：
    地區 2023年銷售佔比 2024年銷售佔比 變動趨勢
    中國 53% 52% 微幅下降1%
    日本 16% 15% 微幅下降1%
    美國 14% 18% 增加4%
    歐洲 5% 5% 持平
    南美洲 4% 1% 大幅下降3%
    台灣 3% 3% 持平
    其他國家 5% 6% 增加1%

    分析：

    • 銷售集中度： 中國市場仍是金屬成型事業的最大銷售地區，儘管佔比從2023年的53%微降至2024年的52%。
    • 地區性變化： 2024年美國市場銷售佔比顯著增加4%至18%，顯示在美洲市場的業務拓展成效。相對地，南美洲市場則大幅下降3%至1%，可能受區域經濟影響。日本市場也略有下降。

    利多/利空判斷： 美國市場佔比增加為利多，有助於分散對中國市場的依賴；南美洲市場的顯著下降則為利空。

第四部分：建設事業發展

璞真建設是勤美集團的建設事業核心，以「返璞歸真，在好地點蓋好房子」為理念。

  • 璞真建設理念 (第23-24頁)： 璞真建設秉持「返璞歸真，在好地點蓋好房子」的原則。
  • 建設事業實績 (第25頁)： 報告展示了璞真建設從2003年「本因坊」到2025年「璞真文學」的多個已完成建案，建立良好口碑。特別提到2023~2025年「勤美之森」持續交屋中。
  • 建設事業_在建項目 (第26頁)： 展現了從2026年到2029年的多個在建項目，包括「玥隱信義」、「麟璞真」、「璞真之道」、「勤美璞真城仰」、「璞真上善」、「吾雙」、「南港總部」、「璞真宇見」和「勤美之真」。
  • 建設事業_未來發展 (第27頁)：
    • 2024年推案： 勤美之森、璞真榮華。
    • 2025年推案： 璞真合和、璞真文學、勤美之森。
    • 2026年推案： 玥隱信義、麟璞真。
    • 2027年推案： 璞真上善、璞真之道。
    • 2028年推案： 吾雙、勤美璞真城仰、南港總部、慶成1號。
    • 2029年推案： 新洲美案、勤美之真、璞真宇見。
    • 規劃中項目： 台中三、四期，南昌案(2030)，天母名園案(2031)，貿七社區案(2031)，新店案(2031)，仁愛路圓環(2032)，仁愛小南案(2032)，南港R13-2 (2033)等。

    分析： 璞真建設在未來數年有穩定的建案推動計畫，從2024年到2033年均有已定案或規劃中的項目，確保了未來穩定的營收貢獻潛力。多個大型都更與危老案的持續推動，符合台灣房地產市場的長期趨勢。

    利多/利空判斷： 多年期穩定的建案推動計畫為利多，預示未來營收動能無虞。

  • 建設事業_輝達效應 (第28頁)： 報告中出現台北市地圖，標示了數個「麟璞真」、「新洲美案」等璞真建設的案場位置，並特別標註「NVIDIA.」。這些案場主要集中在北投、士林、天母、南港等區域。

    分析： 「輝達效應」在此指稱的是NVIDIA在台灣的潛在布局對周邊房地產市場的影響。雖然報告未直接說明勤美與NVIDIA的合作，但將其案場位置與NVIDIA的可能布局連結，暗示這些地區因高科技產業進駐而帶來的房市需求增加與價值提升。這是一種間接的利多，透過區域發展來提升其建案的吸引力。

    利多/利空判斷： 區域發展的潛在利多為利多。

  • 建設事業_都更實績(1) (第29頁)： 璞真建設在台北市都市更新事業計畫核定數量統計中，以11件核定案位列前11強，領先潤泰創新、國泰建設、華固建設等知名建商。

    分析： 這項排名凸顯了璞真建設在台北市都更領域的專業能力和市場領導地位。都市更新因整合複雜，具備高進入門檻，璞真建設的優異表現代表其擁有強大的整合與開發實力。

    利多/利空判斷： 在都更市場的領先地位為利多，代表公司在具備高價值與高難度市場的競爭優勢。

  • 建設事業_都更實績(2) (第30頁)： 詳細介紹了「貿商七村都更案」，為北市最大民辦都更案，基地4,400坪，295戶老屋，360位地主，同意比率高達99%。

    分析： 如此大規模的都更案，且能達到99%的極高同意比率，顯示璞真建設在複雜地主整合與社區溝通方面的卓越能力，為未來大型都更案的成功執行奠定基礎。這類大型專案通常能帶來豐厚的收益。

    利多/利空判斷： 成功推動北市最大民辦都更案，且同意比率極高，為顯著利多。

  • 建設事業_都更實績(3) (第31頁)： 顯示台北市都更分布圖，標示了多個已完工或正在進行的都更案。

第五部分：生活創新事業發展

生活創新事業是勤美集團提供永續生活體驗的推動者。

  • 永續生活的推動者 (第32頁)： 透過不同場域（如飯店、商場、美術館）提供多元生活體驗。
  • 勤美誠品與草悟道 (第33-34頁)：
    • 勤美誠品： 2008年開幕，以2,000㎡植生牆聞名，獲「人文自然地標」及「2021永續商場」等榮譽。
    • 草悟道： 2012年改建，獲得「國際觀光魅力據點補助」，被打造為「生活綠帶」與「街頭表演」空間。

    分析： 勤美在商業空間與公共空間的結合上具備獨到經驗，透過綠色建築與文化活動提升區域吸引力，打造永續生活品牌。

  • 台中最強景點人潮數據 (第35頁)： 根據交通部觀光署2024年統計，台中草悟道以689萬人次位居台中觀光景點第二名，僅次於一中商圈（917萬人次），高於逢甲夜市（611萬人次）。圖中亦顯示勤美洲際、勤美之森/勤美術館、勤美誠品、PARK2草悟廣場均位於草悟道周邊。

    分析： 草悟道龐大的觀光人潮為勤美在該區域的飯店、商場、美術館等生活創新事業提供了堅實的客流基礎，有助於帶動這些事業的營收增長。

    利多/利空判斷： 草悟道作為台中第二大觀光景點，人潮眾多，為周邊的勤美事業帶來顯著利多。

  • 生活創新事業_得獎榮耀 (第36頁)： 勤美集團榮獲「2024台灣永續行動獎金級 - SDG17草悟系永續生活圈」肯定。

    分析： 該獎項肯定了勤美在永續發展目標(SDG)第17項「夥伴關係」上的努力，顯示其在打造永續生活圈方面的卓越表現。這有助於提升品牌形象與企業社會責任認可。

    利多/利空判斷： 獲得永續獎項，提升品牌形象，為利多。

  • 台中勤美洲際酒店 (第37-38頁)：
    • 於2024年10月23日開幕。
    • 客房總數206間。
    • 餐廳數3+2。
    • 宴會廳可容納360人。
    • 其他設施包括多功能會議室、空中花園、游泳池、健身房等。

    分析： 洲際酒店作為國際知名品牌，其開幕將顯著提升勤美在高端飯店市場的地位。由於2024年10月下旬才開幕，其對集團營收的全面貢獻將主要體現在2025年及之後，這也解釋了生活創新事業2025年1-10月營收的顯著增長。

    利多/利空判斷： 高端酒店開幕並於2025年開始全面貢獻營收，為利多。

  • 勤美術館 (第39-40頁)：
    • 建築設計由隈研吾操刀。
    • 展覽面積288坪（無館藏/主題展）。
    • 於2024年12月10日開幕。

    分析： 勤美術館的開幕將進一步豐富草悟道區域的文化藝術氛圍，與洲際酒店形成文化與休閒的協同效應，提升整體生活圈的吸引力。

    利多/利空判斷： 新文化據點開幕，增強生活創新事業群的吸引力，為利多。

  • 勤美草悟道活動 (第41頁)： 說明2025年11月至2026年1月期間將舉辦「勤美草悟聖誕村」活動，以及2025年11月至2026年3月舉辦「勤美術館2025冬季展」。

    分析： 持續性的主題活動有助於維持草悟道區域的熱度與人潮，為周邊的商業設施提供穩定客流。

    利多/利空判斷： 持續舉辦大型活動，維持觀光熱度，為利多。

第六部分：ESG永續發展

勤美集團積極落實ESG，將永續發展融入核心業務。

  • 金屬成型_新竹工廠 (第43頁)： 勤美集團榮獲台灣第一張綠色鑄造標章。

    分析： 台灣首張綠色鑄造標章是對勤美在綠色生產方面努力的肯定，有助於提升其在產業內的領導地位，並符合國際對綠色供應鏈的要求。

    利多/利空判斷： 獲得綠色鑄造標章，提升產業形象與競爭力，為利多。

  • 金屬成型_落實ESG (第44頁)： 多家金屬成型廠（江蘇省綠色工廠、天津市綠色工廠、國家級綠色供應鏈企業、中國綠色鑄造示範企業等）獲得國家級與行業級綠色認證。

    分析： 這些認證表明勤美在多個生產基地均達到了嚴格的環保標準，有效落實環保要求並強化社會責任，對其金屬成型業務的永續經營至關重要。

    利多/利空判斷： 多個廠區獲得綠色認證，顯示其環保績效良好，為利多。

  • 循環經濟_金屬成型循環圖 (第45頁)： 說明了金屬成型事業在回收鋼料使用、再生能源、儲能設備、單位產品能耗及溫室氣體排放方面的努力。
    • 回收鋼料使用： 集團平均95.54%，單廠最高達99.9%。
    • 再生能源： 已建置16.5MW太陽能光伏，持續建置中。
    • 儲能設備： 已建置1488kWh儲能設備。
    • 單位產品能耗 (GJ)： 2024年較2015年下降10.41%。
    • 溫室氣體排放密集度： 2024年較2015年下降34.80%。

    分析： 勤美在循環經濟方面的數據表現優異，高回收率、再生能源使用、能耗及碳排放的顯著下降，都證明了其在永續製造上的領先地位。這不僅有助於降低營運成本，也符合全球綠色製造趨勢。

    利多/利空判斷： 循環經濟實踐成效顯著，降低環境衝擊並提升營運效率，為利多。

  • 循環經濟_回收鋼再利用 (第46頁)： 各廠區回收鋼料使用比例均維持在高點，從2020年到2024年，大部分廠區的回收率都在90%以上，部分廠區甚至接近99.99%。

    分析： 高度的回收鋼利用率直接體現了勤美在循環經濟上的努力，有助於降低對原生資源的依賴，減少碳足跡。

  • 循環經濟_太陽能發電 (第47頁)：
    • 2024年發電量：1,401萬度，減碳量7,885噸。
    • 2018~2024年總發電量：5,452萬度，減碳量38,447噸。
    • 相當於98.8座大安森林公園的碳吸附量。

    分析： 太陽能發電數據證明勤美積極投入再生能源使用，並產生實質的減碳效益，這對於達成淨零排放目標至關重要。

    利多/利空判斷： 積極利用太陽能發電，減碳成效顯著，為利多。

  • 各建案執行低碳策略措施成果 (第48頁)： 璞真建設的建案在能源節約、回收淨潔能源、智能監控、綠能運輸、綠能建築設計等方面廣泛應用低碳策略，包括高效率LED燈具、變頻空調、環保省水標章器具、雨水再利用、太陽能光電、低碳車位、綠建築認證等。

    分析： 建設事業在各建案中全面推動低碳策略，不僅提升建築的環境友善性，也符合市場對永續建築的需求，增加其建案的市場競爭力與價值。

    利多/利空判斷： 建設事業全面執行低碳策略，提升產品附加價值與企業形象，為利多。

  • 永續發展計畫 (第49-51頁)： 勤美自2015年起啟動ESG，並發布多份永續報告書，涵蓋氣候調適專案、碳中和、淨零排放、永續獎項參與、低碳策略倡議、氣候變遷管理、綠色機會轉型等全面性策略，並獲得「2025國家職業安全衛生獎」和「2025台灣永續行動獎金獎」。

    分析： 勤美已建立一套完善的ESG管理體系，從策略制定、目標設定到實際行動與成果揭露均十分完整。這顯示集團對永續發展的長期承諾，有助於降低風險、提升品牌聲譽，並吸引永續投資者。

    利多/利空判斷： 完善的ESG管理體系與多項獎項肯定，為企業長期發展的利多。

勤美公司(1532) 2025年H2 法人說明會報告總結

勤美公司2025年H2法人說明會報告展現了集團多元化經營的成果與未來發展潛力。從金屬成型到建設事業，再到生活創新，各事業群均有明確的發展策略與執行計畫。特別是在ESG永續發展方面，集團展現了高度的承諾與顯著的成效。

報告的整體觀點

報告呈現一個積極但短期內面臨結構性調整的勤美。集團核心的金屬成型業務在技術和全球客戶基礎上保持競爭力，但近期營收略顯疲軟。建設事業因其項目性質，營收波動大，但長期而言，在都更領域的領先地位與豐富的儲備項目確保了未來的成長。生活創新事業則因新據點（如台中勤美洲際酒店和勤美術館）的開幕，正處於轉型與快速成長期，有望成為集團新的成長動能。集團在ESG方面的投入更是亮點，多項認證和減碳成果，將為其長遠發展奠定良好基礎。

對股票市場的潛在影響

短期內，由於2025年1-10月建設事業營收的顯著下滑，可能對市場情緒造成一定壓力。然而，生活創新事業的強勁增長將提供部分緩衝。台中勤美洲際酒店和勤美術館的全面營運，預計將在2025年下半年和2026年對營收產生更明顯的積極影響。長期來看，建設事業在都更領域的穩定推案，以及金屬成型事業在綠色製造的轉型，加上全面的ESG佈局，有望提升勤美的估值並吸引注重永續投資的資金。

對未來趨勢的判斷（短期或長期）

* 短期（未來6-12個月）： 集團營收將呈現兩極分化，生活創新事業受新項目貢獻而高速成長，而建設事業則需觀察後續建案的完工入帳時程。金屬成型事業的表現將取決於全球製造業景氣復甦的力道。整體而言，短期內營收表現可能因建設事業的波動而受到挑戰，但新事業的動能值得期待。 * 長期（未來3-5年）： 勤美集團的長期前景是正向的。建設事業憑藉在都更領域的專業與大量儲備案，將持續貢獻穩定的利潤。生活創新事業的草悟道模式將持續深化，形成強大的品牌影響力和集客效應。金屬成型事業則透過綠色轉型與技術升級，在全球供應鏈中維持競爭力。ESG的全面實踐將持續為公司創造長期價值，吸引更廣泛的投資者基礎。

投資人（特別是散戶）應注意的重點

1. 營收結構變化： 需密切關注勤美未來營收中各事業群的佔比變化。若生活創新事業能持續其增長趨勢，將有助於平穩集團整體營收波動。 2. 建設事業進度： 針對建設事業，投資人應定期追蹤各建案的銷售率、工程進度及預計完工交屋時程，這些是影響短期獲利認列的關鍵。 3. 全球經濟動態： 金屬成型事業受全球景氣影響較大，投資人應留意主要經濟體的製造業PMI、汽車銷售數據等指標。 4. ESG評級與成效： 勤美在ESG方面表現突出，這雖非短期股價催化劑，但對公司長期風險管理、融資成本及吸引永續投資人具有重要意義。 5. 股利政策： 勤美過去有穩定的股利發放紀錄。投資人可將此作為評估其長期投資吸引力的一個指標，並觀察未來是否能維持相似的配發水準。 綜合來看，勤美集團在面對產業變革與市場挑戰時，展現了積極的應對策略與長期發展願景。儘管短期內可能存在營收認列的波動，但其在多元化布局、新事業拓展及ESG實踐上的努力，為其長期成長奠定了堅實基礎。

之前法說會的資訊

日期
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台北晶華酒店(台北市中山北路二段39巷3號4樓貴賓廳)
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本公司受邀參加台新證券舉辦之「台新2025年第二季全球投資論壇」，說明公司營運概況 相關資訊依規定揭露於「公開資訊觀測站」及公司網站。
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