江申（1525）法說會日期、內容、AI重點整理
江申（1525）法說會日期、直播、報告分析
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以下內容由AI生成：
江申工業股份有限公司 2025年Q1 法人說明會重點摘要
整體分析與總結
這份簡報提供了江申工業股份有限公司在2024年度及2025年第一季的營運成果，以及對未來的展望。整體而言，江申的營收和獲利在2024年有所衰退，但在2025年第一季在多項指標上展現了復甦的跡象，特別是來自大陸轉投資公司的收益增加。未來江申與晟威工業合作的輕量化板架產品，有可能帶動新一波的成長，也符合節能減碳的趨勢，值得持續關注。
對股票市場的影響：這份報告整體偏向中性略微偏多。儘管2024年的業績下滑，但2025年第一季的數據以及對未來展望的描述，暗示公司正在積極應對挑戰，並尋求新的增長機會。輕量化板架產品的推出，展現了公司在技術創新和環保方面的努力，可能吸引注重ESG的投資者。
未來趨勢預測：
- 短期：股價可能受到第一季獲利改善和輕量化產品話題的影響，呈現小幅上漲的趨勢。然而，汽車市場的整體狀況以及客戶訂單的波動，可能帶來不確定性。
- 長期：江申在大陸轉投資公司的表現，尤其是受益於新能源車需求的福州福享，將是長期成長的重要動力。此外，與晟威工業合作的輕量化產品如果能成功打入市場，將為江申帶來新的營收來源。
投資人（特別是散戶）可以注意的重點：
- 關注大陸市場的表現：江申的獲利很大程度取決於大陸轉投資公司的表現，特別是福州福享能否維持高成長。
- 注意輕量化產品的發展：與晟威工業合作的輕量化產品，是否能獲得市場認可，將影響江申未來的成長潛力。
- 留意客戶訂單的變化：由於江申的主要客戶集中在汽車產業，客戶的訂單變化會直接影響江申的營收。
總而言之，投資者應密切關注江申在大陸市場的發展，以及輕量化產品的銷售情況。同時，也需要留意汽車產業的整體趨勢，以及主要客戶的訂單變化。
重點摘要
- 公司簡介：
- 成立/上市日期：1955年/1999年
- 資本額：新台幣7.34億元
- 主要產品：車架、載台、鈑金/懸吊零組件
- 主要客戶：中華汽車、國瑞汽車等
- 2024年度營運成果：
- 台灣汽車市場銷量衰退4.0%，國產車衰退5.8%。
- 江申營收14.59億元，同比衰退9%。
- 車架銷售成長，但電巴車架因驗證問題訂單延後，載台銷量亦落後。
- 零件因客戶印尼銷售暢旺，銷量優於預期。
- 2025年第一季營運成果：
- 營業收入2.77億元，較同期減少10%。
- 大車架暫停生產，零件因東南亞在地化生產，載台因市場需求調整，銷量下滑，但電巴車架業務成長。
- 權益法投資收益5,337萬元，較同期增加32%。
- 福州福享受益於小米新能源車訂單暢旺，獲利拉升。
- 廈門金龍江申車架穩定成長。
- 財務狀況：
- 現金微幅減少，主要財務指標良好，負債比例下降。
- 每股淨值：69.96元（2025/3/31）。
- 股利分派：
- 每股股利3.1元，配息率75%，殖利率5.1%。
- 未來展望：
- 與晟威工業合作推出輕量化C型大樑，可大幅降低重量及油耗。
趨勢分析
- 營收：2024年營收衰退，但2025年第一季權益法投資收益成長，顯示轉投資事業帶來正面效益。
- 獲利：2024年營業利益和稅後淨利均下滑，但2025年第一季稅後淨利大幅成長。
- 轉投資：大陸轉投資公司表現分化，福州福享受益於新能源車需求，成為主要成長動能。
- 輕量化：與晟威工業合作的輕量化產品，有助於降低油耗和碳排放，符合ESG趨勢。
各項資訊的利多與利空
利多：
- 2025年Q1權益法投資收益大幅成長。
- 大陸福州福享受益於新能源車需求。
- 與晟威工業合作開發輕量化產品。
- 負債比例降低，財務體質穩健。
利空：
- 2024年營收及獲利衰退。
- 2025年Q1營業收入較同期減少。
- 部分產品（大車架、載台）銷量下滑。
詳細表格分析
近五年度營收及獲利情形
年度 總營收 (億元) 營業利益 (億元) 稅後利益 (億元) 稅後EPS 2020 10.5 4.41 - - 2021 12.8 4.18 - 1.00 2022 15.0 3.68 - 2.00 2023 16.0 5.50 - 3.00 2024 14.6 4.12 - 4.00 2025 Q1 - - - 5.00 合併綜合損益表 (新台幣仟元)
會計項目 2025 Q1 2024 Q1 同比 (%) 2024 全年度 2023 全年度 同比 (%) 營業收入 276,927 308,541 (10.2) 1,458,634 1,598,496 (8.7) 營業毛利 26,141 30,581 (14.5) 178,503 180,751 (1.2) 毛利率 9.4% 9.9% (0.5) 12.2% 11.3% 0.9 營業利益 69 2,572 (97.3) 54,663 65,393 (16.4) 營業利益率 0.0% 0.8% (0.8) 3.7% 4.1% (0.3) 營業外淨收入 74,215 63,356 17.1 331,132 486,786 (32.0) 權益法認列之投資收入 53,370 40,296 32.4 265,531 454,939 (41.6) 稅前淨利 74,284 65,928 12.7 385,795 552,179 (30.1) 稅後淨利 58,762 48,487 21.2 302,164 403,823 (25.2) 淨利率 21.2% 15.7% 5.5 20.7% 25.3% (4.5) 每股盈餘 0.80 0.66 4.12 5.50
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