亞力（1514）法說會日期、內容、AI重點整理
亞力（1514）法說會日期、直播、報告分析
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- 本公司受邀參加第一金證券2025Q2投資論壇，會中就公司業務狀況等說明。
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亞力電機(1514)法人說明會重點摘要 (2025-06-12)
初步分析與總結： 亞力電機在2025年法說會中展現了對未來市場的積極展望。 公司不僅深耕傳統電力設備領域，更積極拓展太陽能、儲能、電動車充電等新興市場。 受益於台電強韌電網計畫、半導體產業擴張、AI資料中心建置及軌道交通建設等多重利多，亞力在各領域的接單狀況良好。 雖然2025Q1稅後淨利較去年同期下降，但公司解釋主要是受到匯兌利益減少及營業毛利略為下降影響，長期而言，多項業務拓展可望帶動營收成長。 整體而言，這份報告釋出偏向樂觀的訊息，長期投資價值浮現。
從基本面來看，亞力電機營收近年來呈現成長趨勢。 亞力電機股價未來有以下幾點可能趨勢：
- 台電強韌電網計畫推動： 這是長期利好。 政府加大對電網基礎設施的投入將直接提升亞力電機的相關產品需求（例如GIS、變壓器、開關器材）。
- 半導體產業擴張： 屬於長期利好。 半導體廠的國內外擴廠，將帶動亞力電機配電盤及變壓器的外銷需求。
- AI資料中心建置需求增加： 屬於中長期利好。 AI產業耗能巨大，對變電所設備需求將增加，為亞力電機帶來新的商機。
- 軌道交通建設持續發展： 屬於長期利好。 無論是新建工程或設備汰舊換新，都將為亞力電機帶來穩定收入。
- 積極發展太陽能、儲能及充電樁業務： 屬於中長期利好。 這些新興業務符合綠能趨勢，有助於亞力電機開拓新的市場。
- 開拓國外市場： 屬於長期利好。 拓展東南亞及美國市場，有助於分散風險、增加營收來源。
- 短期獲利下滑： Q1 稅後淨利下滑可能會在短期內對股價產生壓力，但如果公司能夠有效控制成本、提高毛利率，長期來看影響有限。
對投資人的建議
- 關注營收成長：注意亞力電機是否能夠維持營收成長動能，特別是在新興業務方面。
- 注意毛利率變化：留意公司是否能透過提高自製產品比率、改善製程等方式，提升毛利率。
- 觀察重點項目：特別留意台電強韌電網計畫的相關進度與接單狀況、半導體客戶的擴廠計畫、以及AI資料中心相關業務的發展。
- 分散風險：雖然亞力電機前景看好，但投資人仍應注意分散風險，避免過度集中投資單一個股。
重點摘要
- 公司簡介：
- 成立於1968年9月（屆滿56週年）。
- 企業總部位於台北市南港軟體工業園區。
- 1994年於台灣證券交易所掛牌上市，股票代號1514。
- 實收資本額：26億7,754萬（截至2025/06/04）。
- 員工約700人。
- 產品生產基地：
- 台灣楊梅廠：配電盤、變壓器、電材。
- 台灣新莊廠：通訊電源系統、UPS、太陽光電變流器、電動車充電機、超高壓架空線路器材。
- 台灣汐止廠（雅瑞科技）：特定用途UPS。
- 產品組合比重（2025Q1營收）：
- 電力電子/通訊電源 33.47%。
- 機電工程 13.22%。
- 輸配電器材 13.11%。
- 其他代理 11.77%。
- 變壓器 11.63%。
- 配電盤 16.80%。
- 市場需求：
- 電力能源市場需求（強韌電網相關設備及統包工程）。
- 資通訊市場需求（AI／IDC、5G／6G機房電源保護）。
- 半導體、光電等高科技產業之建廠需求。
- 電廠、石化、鋼鐵、公共工程…等需求。
- 軌道工業之建置。
- 主要需求客戶：
- 公用事業：台灣電力公司、桃園國際機場、高鐵、台鐵、捷運及輕軌。
- 高科技產業及大型產業：台積電、聯電、旺宏、中鋼、中油、台泥、聯華實業、長榮集團、台塑集團、泓德能源、雲豹能源、Amazon、Micron。
- 通訊市場：中華電信、台灣大哥大、遠傳電信。
- 技術及研發五大領域：
- 台電電網強韌計畫之需求：配電自動化開關、變壓器二廠、GIS。
- 太陽光電變流器及光電工程：太陽能案場建置。
- 軌道工業：台鐵號誌控制系統、軌道用O.C.S.架空懸臂。
- AI／IDC機房電力設備：高低壓配電盤、變壓器。
- 智慧電網：配電自動化、電力監控系統。
- 營運概況：
- 最近年度營業額（合併報表）：
- 2020年：5,113,892 (仟元)
- 2021年：5,681,629 (仟元)
- 2022年：7,709,152 (仟元)
- 2023年：9,483,392 (仟元)
- 2024年：8,877,878 (仟元)
- 2025年1-5月：3,789,569 (仟元)，較去年同期增加 11.90%。
- 最近年度稅後純益成長狀況：
- 2020年：323,925 (仟元)，EPS 1.44
- 2021年：361,521 (仟元)，EPS 1.51
- 2022年：508,831 (仟元)，EPS 1.60
- 2023年：767,361 (仟元)，EPS 2.15
- 2024年：810,806 (仟元)，EPS 3.08
- 2025Q1：164,974 (仟元)，EPS 0.61，較去年同期減少 27.82%。
- 2024年營收衰退但稅後淨利仍持續成長原因：
- 自製產品比率提高。
- 楊梅廠擴建及新設備導入，改善製程提高附加價值。
- 配電盤出貨至電廠比例提高。
- 2025Q1 稅後淨利衰退原因：
- 兌換利益減少。
- 營業毛利減少（因營收減少）。
- 採用權益法認列之關聯企業損益減少。
- 未來經營方針與發展策略：
- 半導體市場的經營：作為供應鏈重要廠商，受惠於半導體廠國外擴廠。
- AI在未來所帶來的商機：IDC變電所GIS與變壓器需求增加。
- 台電電網強韌計畫：加速進行，帶動業績成長。
- 太陽能及儲能、充電樁等推廣：積極參與太陽能案場建置、與台達電子結盟儲能業務、推廣充電樁、發展微電網系統。
- 軌道市場：新建工程及汰舊更新設備需求持續。
- 開拓國外市場：強化現有經銷體系、針對東南亞新興市場、把握美國基礎建設商機。
總結： 亞力電機在法說會中展現了對未來發展的信心。 受益於多項政策及產業趨勢，亞力電機的業務範圍廣泛，且多角化經營降低了單一產業風險。 雖然短期內Q1稅後淨利有所下滑，但透過開拓新市場及新產品線，亞力電機有機會在未來實現營收及獲利的雙重成長。 對散戶而言，亞力電機在電力設備及新能源領域的佈局，值得長期關注。 投資者應密切關注公司在新興市場的發展，以及在手訂單的執行情況。
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