儒鴻（1476）法說會日期、內容、AI重點整理

股權分散表、股價AI分析 基本面 法說會 董監持股

儒鴻（1476）法說會日期、直播、報告分析

公開資訊觀測站資訊

日期
地點
政大公企中心6F(台北市大安區金華街187號)
相關說明
本公司受邀參加永豐金證券舉辦之法人說明會，會中說明本公司114年第三季經營成果報告及意見交流。 如欲參加請於11/6前報名https://www.surveycake.com/s/2GwnN(電話02-23828169謝舒涵)
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
TWSE網站直播串流連結
文件報告
公司未提供

本站AI重點整理分析

以下內容由AI生成：

報告整體分析與總結

本報告為儒鴻企業股份有限公司（股票代碼：1476）於民國114年第三季舉辦之法人說明會內容。分析顯示，儒鴻作為全球功能性紡織與成衣領域的領導者，其基本面依然穩固，擁有多項競爭優勢，包括垂直整合的生產模式、強大的研發創新能力、廣泛的全球佈局以及與國際知名品牌的策略合作關係。這些因素構成了公司長期發展的堅實基礎。

然而，從財報數據來看，公司短期營運面臨挑戰。114年第三季及前三季的獲利能力指標，如毛利率、營業淨利率及每股盈餘，均呈現年減趨勢，顯示市場需求、成本結構或產品組合正在產生負面影響。儘管114年1-9月累積營收仍有增長，但獲利下滑的速度更快，特別是營業外損益的劇烈變動，對稅前淨利造成顯著拖累。這可能反映了全球經濟環境不確定性、消費需求疲軟以及供應鏈成本壓力等外部因素的影響。

儘管面臨短期逆風，公司透過不斷的研發投入、嚴格的品質控制以及對快速打樣與客製化設計的重視，持續鞏固其在市場上的競爭地位。穩定的股利配發率也顯示公司對股東權益的重視。投資者應關注其在逆境中的成本管理能力及未來訂單能見度，以評估其長期成長潛力。

對股票市場的潛在影響

報告中揭示的獲利能力下滑趨勢，特別是毛利率和營業淨利率的下降，可能在短期內對儒鴻的股價構成利空壓力。市場可能解讀為產業景氣復甦不如預期強勁，或公司面臨的成本與競爭壓力增加。累積每股盈餘的顯著年減，也可能影響投資者對未來盈利的預期。然而，公司長期以來建立的強大基本面和穩健的股利政策，可能會為股價提供一定的支撐。

對未來趨勢的判斷

  • 短期趨勢： 由於全球總體經濟不確定性，以及報告中所示的獲利能力指標下滑，預期儒鴻短期內可能仍將面臨營運挑戰，市場需求回升的速度可能較為緩慢。毛利率和淨利率的壓力可能持續存在，需要密切關注後續訂單狀況和成本控制成效。
  • 長期趨勢： 儒鴻在功能性布料和成衣領域的領導地位，以及其垂直整合、研發創新和與國際大品牌的緊密合作關係，為其長期發展奠定良好基礎。隨著全球運動休閒風潮的持續，以及環保永續材料的趨勢，儒鴻有望從中受益。若全球經濟環境改善，消費需求回溫，公司憑藉其核心競爭力，應能恢復成長動能。

投資人（特別是散戶）應注意的重點

  1. 獲利能力指標： 密切關注未來各季度的毛利率、營業淨利率及每股盈餘變化。若能止跌回升，將是公司營運改善的重要訊號。
  2. 訂單能見度與景氣復甦： 留意公司對未來訂單狀況的展望，以及全球紡織成衣產業的整體景氣復甦速度。消費性庫存去化狀況將是關鍵。
  3. 成本控制與產品組合： 關注公司在面對成本壓力時的應對策略，以及高毛利產品佔營收比重的變化。
  4. 營業外損益： 114年前三季的營業外損益大幅轉負，拖累整體獲利。投資人應了解其性質是經常性或一次性，以評估其對未來獲利的影響。
  5. 股利政策： 雖然獲利下滑，但穩定的配發率對長期存股投資人仍具吸引力。然而，若獲利持續惡化，股利配發金額可能隨之調整。
  6. 技術創新與新市場拓展： 儒鴻的研發能力是其長期競爭優勢，持續關注其在新布料、新製程或新市場上的突破，可能帶來新的成長動能。

報告重點摘要與趨勢分析

公司簡介與競爭優勢

  • 創立時間與資本額： 儒鴻企業成立於民國66年11月28日，資本額為新台幣27.44億元。
  • 全球員工人數： 擁有龐大的全球員工數，臺灣1,900人，海外17,000人，顯示其規模經濟。
  • 產品與技術： 專精於功能性彈性圓編針織布料與成衣製造，提供垂直整合的生產供應鏈，涵蓋織布、染整、定型及成衣製造。
  • 研發與創新： 具備強大的研發與創新能力，每年可提供超過3,000種新布料，並透過打樣中心每天提供超過400款新樣衣，反應速度快。
  • 客戶與市場： 與國際知名運動及特殊功能性服飾品牌建立策略夥伴關係，協同開發，提供市場流行設計，ODM（原廠委託設計製造）比例高。
  • 全球佈局： 總公司位於臺灣新北市，針織布料生產據點分佈臺灣及越南（共2處），成衣生產據點則廣佈越南、柬埔寨、賴索托、大陸及印尼（共18間）。此全球佈局有助於縮短交期並提升競爭力。
  • 垂直整合優勢： 針織布料月平均總產能達1,500萬碼（臺灣800萬碼，越南700萬碼），成衣月平均總產能達1,345萬件（自有生產基地840萬件，策略聯盟生產基地505萬件），確保從原料到成衣生產的效率與品質控制。
  • 品質控制與認證： 設有四間檢驗中心，並獲得Bluesign、ISO 14001、Nike、Adidas等多項國際認證，彰顯其嚴格的品質管理與環境永續承諾。
  • 產品系列：
    • 針織布料： Eclon® 愛克絨（尼龍布料，具棉感、舒適、透氣），Body Care®（吸濕排汗功能性布料），X-POLE ®（涼感系列布料，具降溫與保溫功能）。
    • 成衣： 包含Performance（多功能休閒服）、Non-sew and welding（貼合/雷射切割技術）、Athleisure（運動結合流行）、Seamless（無縫功能性運動服）。

數字、圖表與表格之主要趨勢分析

綜合損益比較表 - 114年第三季 vs 113年第三季 (Page 13)

項目 114年第三季 (千元) 113年第三季 (千元) 差異數 (千元) 年增率 (%) 利多/利空判斷
營業收入 9,633,426 10,031,710 (398,284) (3.97) 利空 (營收年減)
營業成本 (佔營收比) 6,872,309 (71.34%) 6,789,505 (67.68%) 82,804 1.22 利空 (成本增加且佔比提升，侵蝕毛利)
營業毛利 (毛利率) 2,761,117 (28.66%) 3,242,205 (32.32%) (481,088) (14.84) 利空 (毛利與毛利率顯著下滑)
營業費用合計 (佔營收比) 920,755 (9.56%) 932,874 (9.30%) (12,119) (1.30) (費用略減，但佔比提升)
營業淨利 (營益率) 1,840,362 (19.10%) 2,309,331 (23.02%) (468,969) (20.31) 利空 (營利與營益率顯著下滑)
營業外收入及支出合計 248,437 (94,248) 342,685 363.60 利多 (營業外收益大幅轉正，部分緩解營運壓力)
稅前淨利 2,088,799 2,215,083 (126,284) (5.70) 利空 (獲利仍下滑，但因營業外收益改善而跌幅收斂)
本期淨利 1,652,383 1,775,203 (122,820) (6.92) 利空 (本期淨利下滑)
稅後每股盈餘(元) 6.02 6.47 (0.45) (6.96) 利空 (每股盈餘下滑)

趨勢分析： 儒鴻114年第三季的財報表現疲軟。營業收入年減3.97%，顯示需求放緩。更值得注意的是，營業成本佔營收比例上升，導致毛利與毛利率顯著下滑14.84%。營業淨利也因此大幅衰退20.31%。儘管營業外收入大幅轉正（主要因其他利益及損失改善），使稅前淨利和本期淨利的跌幅收斂至5.70%和6.92%，但整體獲利能力仍呈現負面趨勢，每股盈餘也隨之減少。

綜合損益比較表 - 114年前三季 vs 113年前三季 (Page 14)

項目 114年1-9月 (千元) 113年1-9月 (千元) 差異數 (千元) 年增率 (%) 利多/利空判斷
營業收入 28,725,625 27,257,625 1,468,000 5.39 利多 (累積營收維持增長)
營業成本 (佔營收比) 20,640,448 (71.85%) 18,745,280 (68.77%) 1,895,168 10.11 利空 (成本增幅高於營收增幅，佔比提升)
營業毛利 (毛利率) 8,085,177 (28.15%) 8,512,345 (31.23%) (427,168) (5.02) 利空 (累積毛利與毛利率下滑)
營業費用合計 (佔營收比) 2,768,501 (9.64%) 2,626,895 (9.64%) 141,606 5.39 (費用增長與營收增長持平，佔比不變)
營業淨利 (營益率) 5,316,676 (18.51%) 5,885,450 (21.59%) (568,774) (9.66) 利空 (累積營利與營益率下滑)
營業外收入及支出合計 (311,261) 336,293 (647,554) (192.56) 利空 (營業外損益由正轉負，大幅拖累獲利)
稅前淨利 5,005,415 6,221,743 (1,216,328) (19.55) 利空 (累積稅前淨利大幅下滑)
本期淨利 3,932,957 4,934,019 (1,001,062) (20.29) 利空 (累積本期淨利大幅下滑)
稅後每股盈餘(元) 14.33 17.98 (3.65) (20.30) 利空 (累積每股盈餘大幅下滑)

趨勢分析： 儒鴻114年前三季的累積營收年增5.39%，顯示營收仍有成長。然而，其獲利能力卻大幅倒退。營業成本增幅高於營收，導致毛利率從31.23%降至28.15%。營業淨利因此年減9.66%。更嚴重的是，營業外收入及支出合計由正轉負，較去年同期大幅減少192.56%，這是導致累積稅前淨利、本期淨利及每股盈餘均大幅衰退約20%的主要原因。這表明儘管營收規模擴大，但公司的獲利結構和外部因素對其盈利能力造成了顯著的負面影響。

近三年各季營收表現 (Page 15)

  • 全集團： 從112年第三季的約7,973百萬元成長至113年第三季的10,032百萬元高峰，隨後在114年第三季回落至9,633百萬元，年減約3.97%。整體趨勢顯示，營收在113年達到高峰後，114年呈現溫和的下滑。
  • 針織部門： 營收趨勢與全集團相似，從112年第三季的約3,226百萬元上升至113年第三季的3,548百萬元，114年第三季微幅下降至3,517百萬元。針織部門的營收相對穩定，跌幅輕微。
  • 成衣部門： 營收從112年第三季的約4,747百萬元顯著增長至113年第三季的6,483百萬元，但在114年第三季下降至6,117百萬元。成衣部門的營收波動較大，114年第三季的下降幅度也較針織部門明顯，為整體營收下滑的主要因素。

趨勢判斷： 營收在113年第三季達到近期高峰後，114年第三季呈現溫和下滑，主要受成衣部門影響。這可能暗示市場需求增長放緩或競爭加劇。這屬於利空資訊。

近三年各月營收表現 (Page 16)

  • 全集團： 112年的月營收波動較大且基期較低。113年整體營收水準顯著提升，並在年中和年末呈現較高水平。114年的月營收相較於113年普遍較低，特別是年初，但有在年中後逐漸回穩的跡象，至114年9月營收約3,072百萬元。
  • 針織部門與成衣部門： 兩個部門的月營收趨勢與全集團相似，114年每月營收普遍低於113年同期，顯示市場需求壓力普遍存在。例如，114年10月針織部門營收約985百萬元，成衣部門約2,087百萬元。

趨勢判斷： 114年各月營收表現普遍不如113年，顯示當年度市場需求不如前一年強勁。雖然年中後略有回穩跡象，但整體仍偏向利空。

近五年營收概況 (Page 17)

  • 總體營收趨勢： 儒鴻的總體營收在110年和111年呈現增長，但112年出現大幅衰退（年減8,946百萬元）。113年則強勁反彈（年增6,038百萬元）。114年1-10月相較於113年1-10月仍維持正成長1,239百萬元，顯示復甦趨勢仍在，但增速明顯放緩。
  • 部門營收組成： 成衣與針織部門的營收佔比相對穩定，成衣部門通常佔約62%-66%，針織部門佔約34%-38%。這表明公司的兩大核心業務板塊結構穩固。

趨勢判斷： 營收在經歷112年衰退後，113年顯著復甦，114年1-10月持續成長但增速放緩。營收結構穩定。整體趨勢顯示公司在市場波動中展現韌性，但成長動能需持續關注。累積營收持續成長為利多，但成長速度放緩為利空。

近三年各季獲利趨勢 (Page 18)

  • 營業毛利額及毛利率： 毛利率在112年第三季為33.07%，113年第三季為32.32%，到114年第三季顯著下滑至28.66%。毛利額也從113年第三季的約3,242百萬元降至114年第三季的約2,761百萬元。
  • 營業淨利額及淨利率： 營業淨利率從112年第三季的22.83%和113年第三季的23.02%，下降至114年第三季的19.10%。營業淨利額也從113年第三季的約2,309百萬元降至114年第三季的約1,840百萬元。
  • 稅後純益額、純益率及EPS： 稅後純益率從112年第三季的19.54%下降到113年第三季的17.70%，並在114年第三季進一步下降至17.14%。每股盈餘（EPS）在112年第三季為5.68元，113年第三季為6.47元，114年第三季為6.02元，呈現下滑。
  • 盈餘配發情形： 儒鴻的每股盈餘在111年為24.75元、112年為18.87元、113年為24.20元，股利配發率在近三年穩定維持在69%至72%之間（111年69%、112年72%、113年70%），顯示公司對股東回饋的重視。

趨勢判斷： 近三年各項獲利能力指標（毛利率、營業淨利率、稅後純益率及EPS）在114年第三季均呈現下滑趨勢，特別是毛利率和營業淨利率的下降幅度較大，顯示公司在成本控制、產品定價或市場競爭方面面臨較大壓力。這是明確的利空資訊。然而，穩定的股利配發率則為股東提供一定利多。

整體總結與展望

儒鴻企業在民國114年第三季的法人說明會報告中，呈現了其作為全球紡織龍頭的堅實基本面與競爭實力，包括完整的垂直整合供應鏈、領先的研發創新能力、廣泛的全球生產佈局以及國際品牌客戶的認可。這些長期優勢是公司面對市場挑戰的重要基石。

然而，從財報數據來看，公司在短期內面臨顯著的獲利壓力。114年第三季的營收和各項獲利指標（毛利、營業淨利、本期淨利、EPS）均呈現年減。儘管累積營收在114年前三季仍有增長，但獲利能力，尤其是毛利率和營業淨利率的下降，以及營業外損益的劇烈負面轉變，導致累積淨利和EPS大幅衰退。這反映了當前全球經濟環境下的需求放緩、成本上升或競爭加劇等挑戰。

對股票市場的潛在影響

短期內，獲利能力的下滑趨勢可能對儒鴻的股價形成利空壓力，市場可能對其短期業績表現持謹慎態度。然而，公司穩健的財務體質、高股利配發率以及在產業中的領導地位，可能為股價提供一定的底部支撐。若營收增速持續放緩而獲利壓力不減，投資者信心可能受挫。

對未來趨勢的判斷

  • 短期（未來6-12個月）： 儒鴻可能仍處於消化市場庫存、調整產品組合和優化成本結構的階段。全球消費性需求，特別是運動休閒服飾市場的復甦速度將是關鍵。預期獲利能力指標仍將承受壓力，公司需要展現其成本控制和營運效率的提升。若全球經濟未顯著改善，其獲利表現可能維持在較低水平。
  • 長期（未來1-3年）： 儒鴻憑藉其在功能性紡織和成衣領域的技術領先和創新能力，有望在市場回暖時迅速 recaptures market share。隨著環保永續材料和智慧紡織的趨勢發展，公司的研發優勢將成為其長期成長的驅動力。一旦宏觀經濟環境改善，消費信心恢復，儒鴻有望再次展現其強勁的成長潛力。

投資人（特別是散戶）應注意的重點

  1. 獲利能力拐點： 密切關注毛利率和營業淨利率何時能止跌回穩或開始反彈，這將是判斷公司營運觸底的重要訊號。
  2. 營業外損益分析： 詳細了解114年前三季營業外損益大幅惡化的具體原因，判斷其是否為一次性事件，還是具有持續性的風險。
  3. 訂單與客戶結構： 關注公司對未來訂單能見度的說明，以及主要客戶訂單量的變化，這直接影響未來的營收成長動能。
  4. 新產品與新技術進展： 儒鴻的長期價值在於其創新能力，投資者應持續關注公司在新材料、新製程或智慧紡織等領域的研發突破，及其商業化進展。
  5. 股利穩定性： 雖然過去配發率高，但若獲利持續下滑，股利總額可能減少。長期股東應權衡股利殖利率與未來獲利成長的潛力。
  6. 全球經濟環境： 密切留意全球經濟景氣、通膨壓力、匯率波動以及消費市場變化，這些外部因素將直接影響儒鴻的營運表現。

之前法說會的資訊

日期
地點
台北市信義區信義路五段7號83樓
相關說明
本公司受邀參加Morgan Stanley舉辦之「Taiwan Discovery Forum」，會中說明本公司營運展望。
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
公司未提供
文件報告
公司未提供
日期
地點
台北市敦化南路二段97號11樓（元富證券）
相關說明
本公司受邀參加元富證券舉辦之法人說明會，會中說明本公司114年第二季公司營運現況及未來展望。 本次會議採線上報名https://reurl.cc/Mzb4Ep，請務必於114年8月13日(三)前報名完成。
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
TWSE網站直播串流連結
文件報告
公司未提供
日期
地點
台北市敦化南路一段108號B2(富邦國際會議中心)
相關說明
本公司受邀參加富邦證券舉辦之法人說明會，會中 說明本公司114年第一季經營成果報告及意見交流 報名連結：https://pse.is/7gqsg7
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
公司未提供
文件報告
公司未提供
日期
地點
台北君悅酒店
相關說明
本公司受邀參加2025 BofA Asia Tech Conference，說明本公司營運概況
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
公司未提供
文件報告
公司未提供
日期
地點
台北市大安區仁愛路三段157號三樓C廳(元大金融廣場)
相關說明
本公司受邀參加元大證券舉辦之法人說明會，會中說明本 公司產業概況、營運成果及未來展望。 報名網址：https://reurl.cc/d1jl4V
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
TWSE網站直播串流連結
文件報告
公司未提供
日期
地點
台北君悅酒店-台北市信義區松壽路2號3樓
相關說明
本公司受邀參加2024年第4季富邦投資論壇，會中說明本公司113年第三季經營成果報告及意見交流
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
公司未提供
文件報告
公司未提供