業旺（1475）法說會日期、內容、AI重點整理
業旺（1475）法說會日期、直播、報告分析
公開資訊觀測站資訊
- 日期
- 地點
- 台北市忠孝西路一段6號14樓 (福邦證券)
- 相關說明
- 公司簡介及營業概況 本公司受邀參加福邦證券舉辦之法人說明會
- 公司提供的連結
- 公司未提供
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- TWSE網站直播串流連結
- 文件報告
- 公司未提供
本站AI重點整理分析
以下內容由AI生成：
台灣業旺股份有限公司114年度法人說明會報告分析
本報告針對台灣業旺股份有限公司（股票代碼：1475）於民國114年度舉辦的法人說明會內容進行全面分析。整體而言，報告揭示了公司在業務發展上的策略性佈局與長期投資規劃，包括深耕環保與機能性產品、拓展海外市場（特別是東南亞）以及強化生產研發能力。然而，從近期財務數據來看，公司在2025年前三季面臨營收及獲利顯著下滑的挑戰，尤其是在第二季甚至出現虧損，儘管第三季有所回穩，但短期營運壓力仍存。
對股票市場的潛在影響：
短期而言，2025年前三季的財務表現不佳，尤其是營收和淨利的大幅衰退以及毛利率的下滑，可能對市場情緒造成負面影響，導致股價承壓。投資者可能會對公司短期內的獲利能力和營運復甦速度感到擔憂。然而，公司在越南投資案的進度推進以及新廠興建計畫的明確時間表，顯示了管理層對長期發展的信心和具體行動，這可能在一定程度上提供支撐。長期投資者可能會更關注這些戰略佈局的潛力。
對未來趨勢的判斷：
- 短期趨勢： 預期業旺在2025年第四季至2026年上半年仍將處於營運轉型和投資建設的階段。雖然2025年第三季獲利有所回升，但整體營收下滑趨勢以及毛利率的壓力，顯示紡織產業可能面臨結構性逆風或公司產品組合調整的陣痛期。短期內，市場對其獲利成長的預期可能較為保守。投資者需密切關注季度營收及獲利是否能持續改善。
- 長期趨勢： 公司積極響應全球環保及機能性產品趨勢，並透過越南新廠和環藝合併案深化東南亞市場佈局，這符合產業長期發展方向。新廠的完工與越南環藝的投產，有望在2026年底至2027年為公司帶來新的成長動能，提升生產效率、降低成本並擴大市場份額。若能有效整合資源並成功拓展高附加價值產品，長期來看具備成長潛力。
投資人（特別是散戶）應注意的重點：
- 財務數據波動： 近期營收和獲利表現不佳，毛利率下滑，且2025年第二季出現虧損。散戶應審慎評估其短期財務風險，並觀察後續季度財報是否能持續改善。
- 長期策略執行風險： 新廠建設及越南投資案的效益顯現需要時間。投資者應關注這些重大投資的實際進度、投產效益是否如預期，以及市場拓展是否順利。任何延遲或不如預期的表現都可能影響股價。
- 產業競爭與轉型： 紡織產業競爭激烈，且業旺的轉型方向著重於環保與機能性產品。投資人應評估公司在這些新興領域的競爭優勢是否足以支撐其成長，以及其研發能力能否持續領先。
- 匯率波動風險： 越南投資涉及美金計價，匯率波動可能對其投資成本及未來獲利產生影響。
- 審慎參考，避免盲目追高殺低： 鑑於財務表現的波動性，建議散戶進行深入研究，並考量自身的風險承受能力，避免因短期消息面而做出衝動的投資決策。
條列式重點摘要
- 公司簡介（第一節）
- 成立時間：1990年。
- 公司名稱：台灣業旺股份有限公司。
- 主要業務：紡織品、染料助劑的加工製造及買賣。
- 總公司地點：台北市中正區。
- 管理團隊：董事長為陳清土，總經理為陳坤木。
- 產品概況（第二節）
- 紡織染料及助劑業務：
- 產品多樣化，致力於環保與功能性紡織品發展，滿足市場對高效能與綠色產品的需求。
- 傢飾布產品業務：
- 主要產品包括窗簾布、桌巾布及沙發布，提供多種梭織和提花設計。
- 生產模式可選擇先織後染（PD）或先染後織（YD）。
- 可依客戶需求增添抗菌、抗紫外線、遮光、防蹣及防火等特殊功能。
- 產業概況（第三節）
- 業旺公司在紡織產業鏈中，主要參與中游的織布業與染整業。
- 產業鏈上游包含纖維業（如南亞、台化、遠東新世紀等），中游包含紡紗業、織布業及染整業，下游則為成衣業及其他終端廠商。
- 競爭優勢（第四節）
- 業務擴展優勢： 擁有30年紡織產業經驗，專注於染料與助劑批發業務，有助於市場開發及提升獲利能力。
- 產品多樣化與環保優勢： 提供多樣化、多功能產品，符合國際環保標準（如無毒、無污染的綠色染料），滿足全球市場對環保產品的高度需求。
- 客製化與差異化競爭優勢： 根據客戶需求提供客製化及差異化產品，增強客戶黏著度，建立長期穩定的合作關係。
- 越南設廠，強化成本優勢與市場競爭力： 透過越南環藝合併，在當地設立生產基地，就近服務客戶並供應環保染料及助劑原料，同時藉由低廉勞工成本與貿易協定優勢，有效降低生產成本並提升競爭力。
- 研究發展（第六節）
- 在環保、節能及安全意識增強的背景下，積極開發並推廣具特定功能的傢飾布，並擴展紡織染料及助劑產品業務。
- 紡織染料及助劑： 積極拓展環保型染料及助劑，專注於高效能染料和創新助劑的開發，目標市場為東南亞、美洲、歐洲等，以提升產品附加值及市場競爭力。
- 紡織傢飾布： 開發抗紫外線功能（針對東南亞及澳洲）、抗菌除臭功能（適用於一般住宅及公共空間）及阻燃防火功能（應用於醫院、飯店及公共空間）等產品。
- 未來展望（第七節）
- 新屋廠興建計畫及執行進度：
- 土地及廠房購置已於民國113年2月10日完成，總金額為新台幣188,570仟元。
- 既有建物拆除及前期作業已於民國114年9月啟動，並於10月底全數完成。
- 新廠預計於民國115年底完工，完工後將設立加工製造部門、產品研發實驗室及廠務部門，以強化生產效能與研發能力，推動「研發、製造、銷售」三大核心領域發展。
- 越南環藝投資案資金進度及執行情形：
- 本公司於民國110年2月決議向總經理陳坤木取得薩摩亞環藝公司100%股權，並於完成股權取得後辦理現金增資。投資金額為美金4,363仟元及新台幣175,734仟元。
- 投資案曾因越南當地疫情、環評審核延宕及ERP與內控制度建置未完善而延後資金動用。
- 股權取得已於民國114年9月30日簽約，並於10月1日完成交割及支付股款美金4,363仟元。
- 現金增資新台幣175,734仟元（約美金5,643仟元）已於民國114年11月13日全數匯款。
- 越南環藝廠房已建置完成，通過消防及環評檢測，正進行小規模試產，並辦理產能擴增申請。
- 整體效益為資源共享，發揮對越南市場的熟悉度及銷售通路優勢，強化全球競爭力與市場布局。
- 策略佈局：
- 積極拓展東南亞市場，推進紡織染料及助劑銷售，發揮越南環藝資源整合優勢。
- 發展高價值及差異化產品，提升附加價值，建立市場區隔。
- 強化機能性傢飾布產品開發，拓展新客源，增加市場規模。
- 越南環藝合併與新廠完工後，全面提升產品競爭力，強化市場整合及應變能力，推動公司穩健發展。
數字、圖表或表格的主要趨勢分析
本節將詳細分析台灣業旺股份有限公司在法人說明會中提供的財務數據與圖表，以揭示其近期的營運趨勢。
合併財務資訊：損益表（新台幣：仟元）
項目 2025 Q1~Q3 2024 Q1~Q3 營業收入 1,106,650 1,467,404 本期淨利 94,383 344,729
- 營業收入趨勢： 截至2025年第三季（Q1~Q3），業旺的合併營業收入為新台幣1,106,650仟元，較2024年同期（Q1~Q3）的1,467,404仟元，大幅減少約360,754仟元，降幅約達24.59%。這顯示公司在2025年前三季的營收表現面臨顯著挑戰，市場需求或銷售動能可能趨緩。
- 本期淨利趨勢： 本期淨利方面，2025年Q1~Q3為新台幣94,383仟元，與2024年同期的344,729仟元相比，大幅衰退約250,346仟元，降幅高達72.62%。淨利降幅遠高於營收降幅，暗示公司可能面臨成本壓力上升、產品毛利率下降或費用增加等問題，導致獲利能力受到嚴重侵蝕。
合併財務資訊：資產負債表（新台幣：仟元）
項目 2025/9/30 2023/9/30 流動資產 1,934,506 1,987,833 資產總計 2,136,806 2,186,998 流動負債 543,842 562,642 負債總計 673,039 712,095 股東權益總計 1,463,767 1,474,903
- 資產與負債結構： 截至2025年9月30日，公司流動資產、資產總計、流動負債及負債總計相較於2023年9月30日皆呈現微幅下降，降幅約在2%至5%之間。股東權益總計也略微縮減。這顯示在營收與獲利下滑的背景下，公司的整體資產規模與財務體質略有收縮，但結構上並無劇烈變動，保持相對穩定。
合併財務資訊：主要指標
項目 2025/9/30 2023/9/30 流動比率 355.71% 353.30% 負債比例 31.50% 32.56%
- 流動性與償債能力： 流動比率從2023年9月30日的353.30%微幅上升至2025年9月30日的355.71%，顯示短期償債能力略有增強，財務流動性保持良好。負債比例從32.56%下降至31.50%，表示公司財務槓桿略有降低，債務負擔相對減輕，財務結構維持健康。
合併財務資訊：季度營業收入與毛利率趨勢（頁11圖表）
項目 2024Q1~Q4 2025Q1 2025Q2 2025Q3 營業收入(仟元) 1,963,371 390,932 368,443 347,275 毛利率(%) 28% 27% 22% 22%
- 季度營收趨勢： 2025年季度營業收入呈現連續下滑趨勢，從第一季的390,932仟元下降至第二季的368,443仟元，再進一步下降至第三季的347,275仟元。這表明公司營收在2025年呈現逐季衰退的態勢，短期營運動能不足。
- 毛利率趨勢： 毛利率也呈現明顯下滑。從2024年全年（Q1~Q4）的28%降至2025年第一季的27%，並在第二、第三季進一步下滑至22%。毛利率的持續下降是令人擔憂的信號，顯示公司在產品定價、生產成本控制或市場競爭方面面臨壓力，直接影響了公司的獲利能力。
合併財務資訊：季度淨利與基本每股盈餘趨勢（頁12圖表）
項目 2024Q1~Q4 2025Q1 2025Q2 2025Q3 淨利(仟元) 476,870 69,445 (76,574) 101,512 基本每股盈餘(元) 7.22 1.05 (1.16) 1.54
- 季度淨利趨勢： 2025年季度淨利表現極具波動性。從2024年全年（Q1~Q4）的476,870仟元，急劇下降至2025年第一季的69,445仟元，並在第二季出現虧損，淨利為-76,574仟元。然而，第三季淨利強勁反彈至101,512仟元，不僅轉虧為盈，且優於第一季的獲利水平。這顯示公司在第三季可能採取了有效的成本控制措施，或有一次性收益入帳，但整年度的獲利壓力依舊顯著。
- 基本每股盈餘（EPS）趨勢： 基本每股盈餘的趨勢與淨利一致。2025年第一季EPS為1.05元，第二季轉為-1.16元，第三季則回升至1.54元。這種由盈轉虧再轉盈的劇烈波動，反映了公司營運在2025年面臨的巨大不確定性和挑戰，以及其在第三季展現出的初步復甦跡象。
利多與利空判斷
根據台灣業旺股份有限公司的法人說明會內容，以下分析其中所蘊含的利多與利空資訊：
利多資訊 (Bullish Factors)
- 產品多樣化與環保優勢： 公司提供多樣化、多功能且符合國際環保標準的產品，特別是無毒、無污染的綠色染料，滿足市場對環保產品的高度需求。此舉符合全球產業趨勢，有助於爭取市場份額並提升品牌形象。
- 客製化與差異化競爭優勢： 業旺能根據客戶需求提供客製化及差異化產品，這有助於增強客戶黏著度，並建立長期穩定的合作關係，為公司帶來穩定的訂單來源和較高的利潤空間。
- 越南設廠強化成本與競爭力： 透過越南環藝合併在當地設立生產基地，可就近服務客戶並供應環保染料助劑原料。同時，利用越南低廉的勞工成本和貿易協定優勢，有效降低生產成本，提升整體市場競爭力。此為公司全球化佈局的重要一步，有利於未來營運成本控制及市場滲透。
- 市場擴展潛力與趨勢把握： 報告指出美國、歐洲及澳洲市場具高度成長潛力，公司將聚焦利基市場，滿足高品質及差異化產品需求。此外，積極發展高價值及差異化的環保紡織產品，以爭取品牌客戶供應鏈份額，把握全球環保紡織的發展趨勢。
- 財務流動性與償債能力穩健： 截至2025年9月30日，流動比率從353.30%微幅提升至355.71%，顯示短期償債能力保持良好。負債比例從32.56%下降至31.50%，表示財務槓桿略為降低，財務結構健康。
- 研發投入與產品創新： 公司積極開發高效能環保染料助劑及具特定功能的傢飾布（如抗紫外線、抗菌除臭、阻燃防火），並拓展東南亞、美洲、歐洲、澳洲等市場。持續的研發創新是公司維持競爭力、創造高附加價值產品的關鍵。
- 新廠興建計畫： 新屋廠購置土地及廠房，預計於民國115年底完工，將設立加工製造部門、產品研發實驗室及廠務部門。此項投資旨在強化生產效能與研發能力，因應市場對高品質及創新產品的需求，是公司長期成長的基礎建設。
- 越南投資案完成與潛在效益： 雖有延宕，但薩摩亞環藝的股權收購已於2025年10月1日完成，相關現金增資亦於2025年11月13日完成匯款。越南廠房已建置完成並進行小規模試產。這項投資將實現資源共享，發揮對越南市場的熟悉度及銷售通路優勢，有助於強化公司全球競爭力與市場布局。
- 長期戰略佈局明確： 公司有清晰的長期策略，包括積極拓展東南亞市場、發展高價值差異化產品、強化機能性傢飾布開發，並透過越南環藝及新廠提升整體競爭力。清晰的戰略方向有助於公司穩健發展。
- 2025年第三季獲利轉正且優於第一季： 儘管第二季虧損，但第三季淨利101,512仟元不僅轉虧為盈，更優於第一季的69,445仟元。這顯示公司營運在經歷低谷後，可能已出現初步的復甦跡象。
利空資訊 (Bearish Factors)
- 營業收入顯著下滑： 2025年前三季營業收入較2024年同期大幅下降約24.59%。此外，2025年季度營業收入呈現連續下滑趨勢（Q1 > Q2 > Q3），顯示短期營運動能不足且面臨顯著的市場壓力。
- 本期淨利大幅萎縮且波動劇烈： 2025年前三季本期淨利較2024年同期大幅下降約72.62%。更甚者，2025年第二季出現虧損（淨利-76,574仟元，EPS -1.16元），雖然第三季轉正，但這種劇烈的波動性顯示公司獲利穩定性堪憂。
- 毛利率持續下滑： 2025年毛利率從第一季的27%下降至第二、第三季的22%，顯示公司獲利能力面臨挑戰，可能受到原物料成本上升、市場競爭加劇或產品結構改變等因素影響。
- 資產與權益略有縮減： 流動資產、資產總計、負債總計及股東權益總計皆呈現微幅下降趨勢，顯示公司規模略有收縮，雖然幅度不大，但與營收獲利下降趨勢一致。
- 越南投資案進度延宕： 薩摩亞環藝的投資案因越南當地新冠疫情、環評審核時程延宕以及ERP系統與內控制度建置未完善等因素，導致前期資金動用及股權取得進度延後。儘管目前已完成，但前期的不確定性已對公司營運部署和效益實現造成影響。
- 重大投資效益待驗證： 新屋廠興建計畫與越南環藝投資案均為重大資本支出，其未來能否如預期帶來生產效益、市場擴張和獲利成長，仍有待時間驗證。在效益顯現前，這些投資可能會對短期現金流和財務報表產生壓力。
總結
台灣業旺股份有限公司的114年度法人說明會報告，描繪了一家在變動的產業環境中積極尋求轉型與成長的企業。報告整體觀點呈現出短期挑戰與長期戰略佈局並存的局面。從營運面來看，公司積極響應全球環保趨勢，投入綠色染料、功能性紡織品及傢飾布的研發與生產，並透過越南設廠與收購環藝公司，意圖在全球供應鏈中取得成本和市場優勢，深化東南亞市場滲透力。這些策略性佈局，如新廠的興建與越南環藝的投產，均展現了公司對於未來發展的強烈企圖心和具體執行計畫。
然而，從財務數據觀察，公司在2025年前三季的表現卻不甚理想。營收和淨利相較去年同期大幅下滑，毛利率也呈現下降趨勢，特別是第二季出現虧損，凸顯了短期內營運所面臨的嚴峻挑戰。儘管第三季的淨利從虧損中反彈並優於第一季，顯示出初步的復甦跡象，但整體營收的持續下滑和獲利能力的波動性，仍需投資人密切關注。
對股票市場的潛在影響：
短期內，公司不佳的財務表現可能持續壓抑市場對其股價的信心。投資者可能會對其能否迅速扭轉營運頹勢持觀望態度。然而，長期來看，隨著新屋廠的完工投產和越南環藝整合效益的顯現，若能有效提升生產效率、降低成本並成功開拓新市場，公司有望在未來釋放成長潛力，進而對股價形成正面支撐。市場將會權衡短期風險與長期成長機會。
對未來趨勢的判斷：
- 短期（未來6-12個月）： 預期業旺將持續面臨營運調整的過渡期。儘管第三季獲利回穩，但毛利率的壓力與總體營收的下滑趨勢顯示公司短期內仍處於挑戰之中。投資者應關注季度營收能否止跌回升，以及毛利率能否逐步改善，這將是判斷其營運是否真正走出谷底的關鍵指標。
- 長期（未來1-3年）： 業旺的戰略佈局與全球產業趨勢高度契合，特別是其在環保與機能性紡織品領域的深耕，以及對東南亞市場的拓展。隨著新廠和越南環藝的陸續投產與整合，預期將在2026年底至2027年逐步看到效益。若能成功實現高價值產品的市場區隔和全球佈局，公司有望迎來新的成長週期。
投資人（特別是散戶）應注意的重點：
對於散戶而言，投資業旺需保持謹慎，並從多面向進行評估：
- 審視財務表現： 密切關注未來季度的財務報告，尤其是營收成長趨勢、毛利率的變化以及淨利是否能持續穩定。短期內避免因單一季度表現而過度樂觀或悲觀。
- 評估戰略執行成效： 留意新屋廠興建進度、越南環藝的投產狀況及實際營運效益。這些重大投資的成本控制與效益實現，將直接影響公司的長期競爭力。
- 產業競爭與產品定位： 觀察業旺在環保及機能性紡織品市場的競爭地位是否穩固，其產品差異化能否持續為公司帶來溢價。
- 風險管理： 考量公司轉型與擴張過程中的執行風險、市場需求變化及匯率波動等潛在因素。建議散戶進行充分研究，根據個人風險偏好和投資目標，謹慎評估投資機會。
總體而言，業旺公司正處於一個關鍵的轉型與投資期。短期營運數據雖然不佳，但長期的戰略方向與具體佈局顯示了潛在的成長空間。對於投資人而言，耐心觀察其策略執行的成效與財務狀況的改善，將是捕捉其未來價值的關鍵。
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- 日期
- 地點
- 台北市忠孝西路1段6號14樓（福邦證券）
- 相關說明
- 公司簡介及營業概況 本公司受邀參加福邦證券舉辦之法人說明會
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