三洋實業（1472）法說會日期、內容、AI重點整理
三洋實業（1472）法說會日期、直播、報告分析
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- 日期
- 地點
- 高雄市前鎮區中山二路2號9樓之一
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以下內容由AI生成：
報告整體分析與總結
本報告針對三洋實業（股票代碼：1472）的營運現況、產業環境、財務表現以及未來展望提供了全面的概覽。綜合來看，三洋實業展現出一家在臺灣公共工程領域具有堅實基礎與卓越執行能力的營建公司形象。
該公司以承攬大型公共工程為主，擁有穩定的訂單來源和可觀的在建工程，確保了未來數年的營收能見度。儘管面臨產業環境中的某些挑戰，如公共建設預算執行延遲和勞務成本上升，但其近年來的營收和稅後淨利均呈現顯著增長，特別是2025年前三季的財務表現已超越前一年全年水準，顯示出強勁的獲利能力。
此外，三洋實業對「低碳營建、資源循環、智慧管理」的永續發展承諾，以及在綠建築領域的積極投入，使其在符合當前ESG趨勢的同時，也為未來市場競爭力奠定基礎。
對股票市場的潛在影響
- 正面影響：
- 穩健的訂單能見度： 龐大的在建工程項目（涵蓋基礎建設、能源、運動館、機場擴建及大量社會住宅等），許多為數十億元的大型專案，提供了未來數年的營收保障，有望穩定投資人信心。
- 強勁的財務成長： 營收和稅後淨利持續顯著增長，搭配健康的每股盈餘表現，可能吸引成長型投資人的關注。
- 市場領導地位與聲譽： 連續獲得多項工程獎項，證明了公司在工程品質、安全管理和企業社會責任方面的卓越表現，有助於鞏固其在公共工程市場的競爭優勢，並增加市場對其未來承攬能力的預期。
- 永續發展趨勢： 綠色營建的投入符合全球ESG浪潮，可能吸引長期投資者或專注永續發展的基金。
- 負面影響：
- 公共建設執行速度的挑戰： 2025年上半年預算執行率偏低，以及後續工料供需失衡對重建進度的影響，可能導致工程延期，進而影響營收認列時程，短期內可能造成市場觀望。
- 勞務成本壓力： 營建業技術工人力的短缺導致勞務成本持續上揚，這可能侵蝕利潤空間，是公司長期需面對的挑戰。
- 民間營建市場的潛在疲軟： 受制於外部經濟因素和政府政策，民間投資的放緩可能限制公司在非公共工程領域的多元發展。
對未來趨勢的判斷
- 短期（未來1-2年）： 預期三洋實業將維持穩定的成長態勢。雖然2025年上半年受到預算凍結影響，但隨著預算解凍及多項大型在建工程的持續推進，下半年及2026年的營收和獲利有望繼續保持增長。特別是多個於2025年承攬的大型社會住宅與學校專案，將陸續貢獻營收。勞務成本的上升將是公司短期內需要持續關注和有效管理的挑戰。
- 長期（3年以上）： 公司在公共工程領域的深厚根基、不斷累積的施工實績與獎項，以及對永續營建的投入，使其具備良好的長期競爭力。政府對於基礎建設、社會住宅及災後重建的長期需求，將持續為公司提供穩定的業務機會。然而，產業整體成長可能趨緩，以及技術人力結構性短缺的長期影響，將是公司未來發展中必須持續關注的風險。多元化業務（如太陽能工程）的發展，可能為公司注入新的長期成長動能。
投資人（特別是散戶）應注意的重點
- 公共工程進度與政策： 密切關注政府對公共建設的投入、預算撥款情況，以及相關政策變化。三洋實業的營運表現與公共建設的景氣高度相關。
- 營收與獲利成長的持續性： 關注公司營收和稅後淨利是否能維持過去幾年的增長勢頭，特別是觀察新承攬案的規模與入帳時程。
- 成本控制能力： 檢視公司如何有效管理不斷上升的勞務成本，以及材料價格波動對毛利率的影響。
- 訂單積壓與在手合約價值： 公司的長期工程能見度是其核心優勢。應了解在手合約總額與未來幾年預計貢獻的營收比例。
- 財務槓桿與現金流： 雖然負債比率有所改善，但營建業的特性決定了其對資金的需求較大。應關注公司的現金流狀況與償債能力。
- 永續發展報告： 留意公司在ESG方面的實際投入與成效，這不僅關係到企業形象，也可能影響長期資金的青睞。
- 管理層對產業挑戰的回應： 關注公司管理層如何應對產業普遍的缺工、成本上漲及法規變化等挑戰，其策略將影響公司的韌性與競爭力。
利多與利空資訊判斷
以下根據報告內容整理的利多與利空資訊，並附上判斷依據：
利多資訊
- 穩健的業務基礎與專業能力：
依據： 「公司設立:1968年10月7日。」、「重要子公司:上鋌營造股份有限公司,資本額20億元,甲級營造廠(2020年12月取得)」、「營業項目:土木工程、建築工程、太陽能工程、管線工程」（頁4）。
判斷： 成立時間長，子公司具甲級營造廠資格，業務範圍多元，顯示公司在營建業的經驗和實力。
- 優良的工程品質與信譽：
依據： 2020年至2025年持續獲得多項「城市工程品質金質獎」、「國家卓越建設獎」、「營建工程優良工地」、「高雄市智慧工地」、「建築園冶獎」、「高雄市職業安全衛生優異單位」及「幸福企業」等獎項（頁5-6）。
判斷： 頻繁且多樣的獎項證明公司工程品質與管理能力卓越，有助於提升品牌形象及未來承接政府標案的競爭力。
- 公共建設需求持續：
依據： 「預期114年下半年雖然政府以及公營事業建設需求仍將呈現上升情況,工程需求下半年尚屬充足」（頁8）。「在營建業方面係仰賴於公共建設擴張以及科技業建廠投資」（頁8）。「儘管政府投資仍可維持溫和成長走勢」（頁30）。
判斷： 公共建設是公司主要業務，下半年需求回溫及政府投資穩定，提供穩定的業務基礎。
- 長期且大量的在建工程：
依據： 報告中詳列從頁12至頁22的多項在建工程，包含基礎建設、能源設施、運動館、機場擴建及社會住宅，許多為數億至數十億元的大型專案，且「各工案工進情形」圖表顯示工程排程至118年度（2029年）（頁12-22, 24）。
判斷： 龐大的專案儲備提供了未來數年的營收能見度，降低了經營不確定性。
- 亮眼的營收及獲利成長：
依據： 營業收入從111年度的1,169,012仟元增長至114年前三季的2,727,820仟元；稅後淨利從111年度的3,717仟元大幅增長至114年前三季的267,652仟元（頁25）。
判斷： 顯著的營收和獲利增長，顯示公司經營績效良好，營運效率提升。
- 財務結構改善與每股盈餘大幅成長：
依據： 負債比率從111年度的71.87%下降至112年度的46.60%，114年前三季為58.58%；每股盈餘從111年度的0.15元增長至114年前三季的5.10元（頁26）。
判斷： 負債比率雖有波動但較2022年顯著改善，同時EPS大幅提升，顯示公司盈利能力和股東回報能力強勁。
- 綠色營建與永續發展承諾：
依據： 「本公司以『低碳營建、資源循環、智慧管理』為三大主軸,落實永續。」、「截至113年底,本集團承攬工程累計共有4件個案取得綠建築標章,合計認證樓地板總面積34,243.03平方公尺。8件個案取得候選綠建築證書,合計認證樓地板總面積72,478.71平方公尺。」（頁28）。
判斷： 積極響應環保趨勢，投入永續營建，有助於提升企業形象及在ESG投資領域的吸引力。
- 災後重建需求：
依據： 「鑒於風災重創各縣市,預料地方政府將挪用更多預算來支應重建以利改善民生環境,且中央政府也將啟動災後重建」（頁30）。
判斷： 災後重建將為營建業帶來額外需求，公司作為大型營建商有望從中獲得新的工程機會。
利空資訊
- 公共建設預算執行延遲風險：
依據： 「114年首季公共建設執行金額年減1.35%,且預算達成率僅18.3%,攸關公共建設計畫本身之預算雖未受到刪除影響,但針對公開招標作業所需支應之業務費卻是半數遭到凍結」（頁8）。
判斷： 政府預算執行效率不佳可能導致工程進度延遲，進而影響公司營收認列。
- 民間營建市場成長趨緩：
依據： 「但民間工程如住宅、商辦等受到川普對等關稅、中央打房等政策影響較113年同期減少,故整個產業景氣將呈現成長趨緩態勢」（頁8）。「民間投資表現卻僅見小幅成長走勢」（頁30）。
判斷： 私人投資減少，限制公司在民間市場的成長潛力，需更依賴公共工程。
- 勞務成本持續上漲：
依據： 「勞務類物價指數方仍持續上升,近年來該增速更是超過材料類,主要反映在營建人力供需失衡之結構性問題」、「鑒於技術工難尋,業者僅能調高薪酬來誘使技術工班來調度支應,包括水電工、混凝土工、鋼筋工等致勞務費增幅仍較大」（頁9）。
判斷： 勞務成本的上升將直接增加營建成本，可能壓縮利潤空間。
- 工料供需失衡影響執行進度：
依據： 「惟觀察公共建設釋出量能雖增,但受限於工料供需失衡之影響,故整體預算之執行進度不易超前」（頁30）。
判斷： 即使有更多公共工程需求，但材料和勞務供應問題可能導致工程延誤和成本超支。
- 固定資本形成成長趨緩：
依據： 「預測2025年下半年我國固定資本形成年增2.77%,低於上半年的13.98%」（頁30）。
判斷： 宏觀經濟層面的投資增長放緩，可能對營建業的整體需求產生負面影響。
條列式重點摘要
公司簡介 (頁4)
- 設立日期： 1968年10月7日。
- 重要子公司： 上鋌營造股份有限公司，資本額新台幣20億元，為甲級營造廠（2020年12月取得）。
- 公司資本額： 新台幣524,881千元。
- 主要經營團隊： 董事長為蔣玉蓮，總經理為徐正哲。
- 營業項目： 涵蓋土木工程、建築工程、太陽能工程、管線工程。
獲獎與榮譽 (頁5-6)
- 2020年： 獲得「城市工程品質-金質獎」（屏東縣多層級樂活照顧服務設施圉園區新建工程）。
- 2023年： 榮獲多項大獎，包括「國家卓越建設獎-最佳規劃設計類-金質獎」、「國家卓越建設獎-最佳施工品質類公共建設類-金質獎」、「城市工程品質金質獎」、「營建工程優良工地」及多個「高雄市智慧工地」獎項。
- 2024年： 獲得「建築園冶獎」、「高雄市職業安全衛生優異單位」及「幸福企業」獎項。
- 2025年： 獲得「城市工程品質-金質獎」（慈恩25村職務宿舍新建工程）。
經營環境情勢 (頁8)
- 114年（2025年）第一季公共建設： 執行金額年減1.35%，預算達成率僅18.3%。主要受部分業務費遭凍結影響，但至5月凍結預算已逐一解除，預計延遲招標的重大計畫將陸續恢復辦理。
- 114年（2025年）下半年展望： 預期政府及公營事業建設需求將上升，工程需求充足。
- 民間工程： 住宅、商辦等受中美關稅（指川普對等關稅）、政府打房政策影響，較113年同期減少，產業景氣呈現成長趨緩態勢。
- 台經院調查： 製造業、服務業、營建業對未來半年景氣保持樂觀，營建業主要仰賴公共建設擴張及科技業建廠投資，房市雖有雜音但應僅緩降。
公共建設預算變化趨勢 (頁8 - 圖表分析)
年份 公共建設預算變化年增率 2021 14.48% 2022 -13.85% 2023 35.94% 2024 -1.12% 2025 (預測) 11.70% 該圖表顯示，過去幾年公共建設預算變化幅度較大：2022年呈現顯著負成長（-13.85%），但隨即在2023年強勁反彈，年增率高達35.94%。2024年微幅下降1.12%後，預測2025年將恢復11.70%的溫和增長。這反映了公共建設投資的波動性，以及2023年後的逐步復甦。對三洋實業而言，公共建設的復甦預期為其主要業務帶來正面訊號。
原料價格變化及缺工問題 (頁9)
- 114年（2025年）1~6月營造工程物價指數： 年增率為1.11%，營建成本雖仍處高檔，但增速放緩。
- 材料類物價指數： 呈現平抑現象，大宗建材（如水泥、預拌混凝土）價格漲勢收斂。預期電價凍漲及建材供應商後續無大幅漲價空間。
- 勞務類物價指數： 持續上升，增速超過材料類。主要因營建人力供需失衡，技術工尤為欠缺。業者為調度技術工班，需調高薪酬，導致勞務費增幅較大。
營造工程物價指數及其細項指數年增率 (頁9 - 表格分析)
年份 總指數 (%) 材料類 (%) 勞務類 (%) 建築工程類 (%) 土木工程類 (%) 2021年 10.94 13.74 6.36 11.97 9.43 2022年 7.36 8.51 5.36 7.10 7.76 2023年 1.74 1.15 2.84 1.26 2.43 2024年 1.99 1.08 3.77 1.63 2.41 2025年1~6月 1.11 0.23 2.80 0.65 1.67 此表格詳細呈現營造工程成本的變化趨勢。可觀察到總指數和材料類指數在2021年達到高峰後，呈現逐年放緩的趨勢，特別是材料類在2025年1-6月年增率僅為0.23%，顯示材料成本壓力已大幅緩解。然而，勞務類指數雖然在2021-2022年低於材料類，但自2023年起其年增率（2.84%、3.77%、2.80%）已顯著高於材料類，且在2025年1-6月維持2.80%的增長，凸顯出勞務成本持續上漲且成為當前主要成本壓力的現況。這與報告中指出的技術工短缺問題相符，顯示公司在控制勞務成本方面可能面臨持續挑戰。
歷年完工工程 (頁11 - 表格分析)
項次 工程名稱 工程內容 結算金額(仟元) 開工日期 完工日期 1 高雄市立光華國中和平樓校舍改建工程 建築工程 67,030 107/01 108/10 2 高雄市岡山區兆湘國小辦公大樓及東.前側教室拆除及新建工程 建築工程 53,265 107/01 109/03 3 恆春鎮公所東側立體停車場統包工程 建築工程 57,366 109/02 111/01 4 屏東縣歷史建築「原恆春郡役所官舍」修復及再利用工程 建築修復工程 13,792 109/11 111/01 5 高雄港第七貨櫃中心計畫-S4~S5櫃場附屬建築物工程(三) 建築工程 392,101 109/11 111/12 6 琉球新漁港遊客中心興建工程 建築工程 177,976 110/03 112/01 7 交通部公路總局高雄市區監理所苓雅監理站遷建計畫新建工程 建築工程 412,266 109/11 112/04 8 屏東縣多層級樂活照顧服務設施園區新建工程 建築工程 369,806 110/01 112/12 9 東港地區縣屬機關聯合辦公大樓興建工程 建築工程 363,911 110/07 113/01 10 高雄高工附設立體停車場新建工程 建築工程 534,017 111/02 113/02 11 高雄港第七貨櫃S1~S3櫃場附屬建築物工程(二) 建築工程 869,772 111/07 113/07 12 玉井農產加工及冷鏈物流中心新建工程 建築工程 384,124 112/02 114/02 此表格展示三洋實業在近年完成的12項主要工程，涵蓋了校舍改建、辦公大樓、停車場、港區設施、監理站、長照機構及物流中心等多元類型，且多為公共建築與基礎設施。工程規模從數千萬到近九億元不等，其中「高雄港第七貨櫃S1~S3櫃場附屬建築物工程(二)」結算金額最高，達新台幣869,772千元，並於113年（2024年）7月完工。這份紀錄不僅突顯公司承接多樣化公共工程的能力與經驗，也反映其過去數年穩定的工程項目產出，為營收貢獻提供堅實基礎。
在建工程 (頁12-22)
- 基礎建設：
- 岡山橋頭污水區第二期第一標工程（金額：新台幣1.74億元，主辦單位：高雄市政府水利局）。
- 澎湖港金龍頭灣區建築物及公共基礎設施工程（金額：新台幣4.23億元，主辦單位：高雄港務分公司，上鋌承攬）。
- 高雄港第五貨櫃中心變電站新建工程（金額：新台幣6.9億元，主辦單位：高雄港務分公司，共同承攬）。
- 花蓮港#17~#25碼頭震災修復工程（金額：新台幣4.21億元，主辦單位：花蓮港務分公司，上鋌承攬，已於114/8/1竣工）。
- 能源基礎建設：
- 高雄港第七貨櫃中心太陽光電發電統建置（金額：新台幣4.7億元，主辦單位：高雄港務分公司，共同承攬）。
- 屏東縣下埔頭、大庄及東海養殖生產區海水供水系統（金額：新台幣8.09億元，主辦單位：屏東縣政府，共同承攬）。
- 運動館：
- 高雄市楠梓區全民運動館興建工程（金額：新台幣3.68億元，主辦單位：高雄市政府工務局，上鋌承攬，已於114/11/20竣工）。
- 高雄市小港區全民運動館興建工程（金額：新台幣5.62億元，主辦單位：高雄市政府工務局，上鋌承攬）。
- 國家運動園區整體興設與人才培育計畫（金額：新台幣24.4億元，主辦單位：內政部國土管理署，共同承攬）。
- 小港機場擴建：
- 高雄國際機場新航廈工程計畫-第一期建設計畫-東側立體停車場新建統包工程（金額：新台幣19.1億元，主辦單位：交通部民用航空局，共同承攬）。
- 高雄機場北側新建圍牆、排水及周邊設施工程（金額：新台幣7.97億元，主辦單位：交通部民用航空局高雄國際航空站，上鋌承攬）。
- 住宅類（含社會住宅）：
- 屏東縣里港鄉住宿式長照機構新建工程（金額：新台幣3.87億元，主辦單位：屏東縣政府工務處，上鋌承攬，已於114/7/31竣工）。
- 大寮社會住宅(第一期)新建統包工程（金額：新台幣17.6億元，主辦單位：高雄市政府水利局，共同承攬）。
- 慈恩25村職務宿舍新建工程（金額：新台幣5.48億元，主辦單位：空軍軍官學校，上鋌承攬）。
- 國防部第205廠光復營區暨大樹北營區工程（金額：新台幣3.91億元，主辦單位：高雄市政府工務局，上鋌承攬）。
- 高雄市小港區「山明安居」及「水秀安居」社會住宅（金額：新台幣26.3億元，主辦單位：國家住宅及都市更新中心，共同承攬）。
- 臺南市仁德區「裕忠安居」社會住宅新建統包工程（金額：新台幣36.8億元，主辦單位：國家住宅及都市更新中心，共同承攬）。
- 屏東縣屏東市「永城好室」、「鶴聲好室」社會住宅新建統包工程（金額：新台幣19.4億元，主辦單位：國家住宅及都市更新中心，共同承攬）。
- 高雄市橋頭區「橋新安居A」社會住宅新建統包工程（金額：新台幣16.4億元，主辦單位：國家住宅及都市更新中心，共同承攬）。
- 國立高科實驗高級中等學校校舍新建工程（金額：新台幣23.8億元，主辦單位：高雄市政府新工處，共同承攬，2025年承攬工程）。
- 高雄市橋頭區「橋新安居C」社會住宅新建統包工程（金額：新台幣12億元，主辦單位：國家住宅及都市更新中心，共同承攬，2025年承攬工程）。
各工案工進情形 (頁24 - 圖表分析)
此圖表以類似甘特圖的方式，呈現了三洋實業各在建工程項目從111年度（2022年）至118年度（2029年）的預計工進時程。圖中顯示多數工程為多年期專案，且許多大型社會住宅、機場擴建及運動園區等專案的工進排程橫跨數個年度，甚至延伸至2029年。這清楚地描繪了公司未來數年的工程訂單能見度高，擁有穩定且長期的業務量。尤其在115至117年度之間，有多個大型專案同步進行，預期將為公司帶來持續且可觀的營收貢獻。
經營績效情形 (頁25 - 圖表及表格分析)
該頁呈現了三洋實業近三年及2025年前三季的營業收入與稅後淨利數據，並以長條圖視覺化其趨勢。
項目 111年度 (仟元) 112年度 (仟元) 113年度 (仟元) 114年前三季 (仟元) 營業收入 1,169,012 1,947,532 2,335,467 2,727,820 稅後淨利 3,717 141,980 154,623 267,652
- 營業收入： 從111年度的1,169,012仟元，逐年增長至113年度的2,335,467仟元。特別值得注意的是，114年前三季的營業收入已達2,727,820仟元，不僅超越了113年全年水準，更顯示出強勁的成長動能。
- 稅後淨利： 111年度僅為3,717仟元，但在112年度大幅躍升至141,980仟元，113年度進一步增長至154,623仟元。114年前三季的稅後淨利更是高達267,652仟元，已大幅超越前兩年全年總和，顯示公司獲利能力呈現爆發性增長，經營效益顯著提升。
整體趨勢顯示，三洋實業在過去幾年營收和獲利均呈現強勁增長，尤其是在2023年和2025年前三季，表現亮眼。
財務比率 (頁26 - 圖表及表格分析)
該頁展示了三洋實業近三年及2025年前三季的負債比率與每股盈餘數據，並以長條圖視覺化其趨勢。
項目 111年度 112年度 113年度 114年前三季 負債比率(%) 71.87 46.60 55.30 58.58 每股盈餘(元) 0.15 4.27 3.31 5.10
- 負債比率： 111年度為71.87%，在112年度顯著下降至46.60%，顯示財務結構大幅改善。雖然113年度略微上升至55.30%，114年前三季進一步達到58.58%，但仍遠低於2022年的水準，顯示公司整體財務風險有所降低，處於較健康的區間。
- 每股盈餘(EPS)： 111年度僅為0.15元，在112年度呈現爆發性成長至4.27元。113年度略微回落至3.31元，但114年前三季的EPS已達到5.10元，創下新高。這表明公司在盈利能力方面表現卓越，能為股東創造可觀的價值。
綜合而言，三洋實業的財務狀況在112年度獲得顯著改善，隨後負債比率雖有微幅波動，但每股盈餘呈現強勁增長，尤其在2025年前三季表現突出，顯示公司在營運效率與股東價值創造方面取得了良好的進展。
優勢及未來展望 (頁28)
- 永續價值鏈： 以「低碳營建、資源循環、智慧管理」為三大主軸，從設計、建材選用、工程施作各階段導入綠色工程與減碳效益。
- 綠色採購與綠建築： 截至113年底，集團累計有4件個案取得綠建築標章（合計34,243.03平方公尺），8件個案取得候選綠建築證書（合計72,478.71平方公尺）。
社會公益 (頁29)
- 本公司以「營造不只是打造冰冷的建物，更應該是為了建立溫馨的家園」為理念，積極參與多項社會公益活動，包含淨灘活動、永續能源創意實作捐贈、捐血活動、花蓮光復救災行動及台南風災救助捐贈等。
趨勢與展望 (頁30)
- 2025年下半年固定資本形成： 預計年增2.77%，低於上半年13.98%。
- 政府投資： 預計維持溫和成長。
- 民間投資： 僅小幅成長。
- 災後重建： 地方政府將挪用預算，中央政府啟動災後重建。但工料供需失衡可能影響執行進度。
營建工程業銷售額預測 (頁30 - 圖表分析)
年份 銷售額 (億元) 年增率 (%) 2021 307.32 14.55 2022 359.96 17.13 2023 387.54 7.66 2024 435.53 12.38 2025 (預測) 465.19 6.81 此圖表和表格展示了台灣營建工程業總體銷售額及其年增率的預測。整體銷售額呈現穩步增長趨勢，從2021年的新台幣3,073.2億元預計增長至2025年的4,651.9億元。年增率方面，2021年和2022年表現強勁（14.55%和17.13%），隨後在2023年放緩至7.66%。2024年再次加速至12.38%，但預測2025年將回歸較溫和的6.81%增長。這反映出營建業整體市場規模持續擴大，儘管成長速度有所調整，但仍保持正向發展，為三洋實業提供了有利的宏觀產業環境。
結語：報告分析與投資展望
三洋實業（1472）的這份法人說明會報告，描繪了一家在臺灣營建產業中表現穩健、具備長期發展潛力的公司。其在公共工程領域的深耕、卓越的工程品質，以及對永續發展的投入，構成了其核心競爭力。
對報告的整體觀點
本報告呈現了公司清晰的發展策略和令人鼓舞的財務成果。三洋實業成功地在充滿挑戰的營建市場中，透過承接大量公共工程，維持了營收和獲利的強勁增長。特別是2025年前三季的優異表現，證明了其經營策略的有效性。公司對綠色營建和社會責任的承諾，也為其長期發展增添了正面因素。
對股票市場的潛在影響
公司穩健的訂單能見度、不斷增長的營收和淨利，以及改善的財務比率，預期將對其股價產生正向支撐。投資人可能會因其長期且明確的工程項目、卓越的執行能力和符合ESG潮流的發展方向而給予較高的估值。然而，公共建設預算執行進度及勞務成本壓力仍需持續關注，這些因素可能在短期內造成市場波動或情緒調整。若公司能有效管理這些風險，並保持目前的成長態頭，將有利於其股價表現。
對未來趨勢的判斷（短期或長期）
- 短期趨勢（未來1-2年）： 預計三洋實業將延續其強勁的營收和獲利增長。隨著2025年上半年公共建設預算凍結的解除，以及多項在建大型專案的穩步推進，公司短期業績成長動能充沛。然而，營建業普遍面臨的勞務成本上漲問題，將是公司短期內需要積極應對的挑戰，可能對毛利率構成壓力。
- 長期趨勢（3年以上）： 公司在公共工程領域的深厚基礎，結合其在綠色營建和智慧管理方面的投資，將使其在長期市場競爭中保持優勢。政府對基礎建設、再生能源（如太陽能工程）和社會住宅的持續投入，將為三洋實業提供穩定的業務機會。儘管整體營建產業的成長可能趨緩，但公司聚焦高質量、高技術門檻的公共專案，以及其長期累積的良好聲譽，將有助於確保其在產業中的領先地位。
投資人（特別是散戶）應注意的重點
- 公共工程依賴度： 三洋實業營收高度仰賴公共工程，散戶投資人應密切關注政府基礎建設政策、預算規劃及實際執行進度，這些將直接影響公司的業務量。
- 成本控制能力： 留意公司如何應對持續上升的勞務成本以及潛在的工料供需失衡問題，這將是維持公司利潤率的關鍵。
- 訂單儲備與新案承攬： 公司龐大的在建工程提供了穩定的營收基礎。同時，觀察公司未來是否能持續承攬新的大型政府專案，以保持其成長動能。
- 現金流與財務健康： 儘管負債比率有所改善，營建業的特性仍需充裕的現金流。投資人應關注公司的現金周轉狀況及應收帳款管理。
- ESG表現： 公司在永續營建和企業社會責任方面的投入，不僅提升企業形象，也可能在未來獲得更多機構投資者的青睞，值得散戶投資人作為長期投資考量之一。
- 管理團隊的應變能力： 營建業環境多變，需觀察公司管理層對於市場變化、法規更新及產業挑戰的應變策略與執行力。
之前法說會的資訊
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- 地點
- 高雄市前鎮區中山二路2號九樓之一
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- 本公司受邀參加台新綜合證券舉辦之法人說明會，說明本公司之營運概況、財務及業務相關資訊。 完整財務業務資訊請至公開資訊觀測站之法人說明會一覽表或法說會項目下查閱。
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