力麗（1444）法說會日期、內容、AI重點整理

力麗（1444）法說會日期、直播、報告分析

公開資訊觀測站資訊

日期: 2025/12/24 14:30
地點: 台北市忠孝東路二段95號13樓(兆豐證券)
相關說明: 公司營運概況。報名網址：https://forms.gle/tdeq51TEoeuKnyDt8
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文件報告: 公司未提供

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以下內容由AI生成：

報告整體分析與總結

本法人說明會報告由力麗企業股份有限公司（股票代碼：1444）發佈，日期為2025年12月24日。報告內容涵蓋了公司介紹、各廠區產能現狀、營收概況及未來發展趨勢。整體而言，報告揭示了公司在2025年面臨嚴峻的市場挑戰，但同時也展現了積極的轉型與擴張策略，以應對產業變局。

對報告的整體觀點

本報告清楚呈現了力麗在2025年所遭遇的營運壓力，特別是來自於大陸低價競爭與全球需求疲弱的衝擊，導致多數產品線的銷售數量大幅下滑，甚至部分產線（CP1、CP2連續聚合）已於2025年10月停止生產。然而，公司並未坐以待斃，而是積極地規劃並執行多項轉型與擴張計畫，包括產品高值化、資產活化、投資儲能案廠以及海外產能擴建。這些策略顯示公司管理層對長期發展仍抱持信心，並努力尋求新的成長動能與競爭優勢。

對股票市場的潛在影響

短期影響：報告中揭露的2025年1-10月銷售數量大幅衰退，以及部分產線停產，預期將對力麗的短期獲利能力造成顯著壓力。這類負面營運數據可能會導致股價在短期內承壓或呈現盤整格局。然而，2025年10月部分數據（加工絲銷售數量與合併營收）出現反彈，可能為市場帶來一絲曙光，若能持續，則有助於穩定市場信心。

長期影響：公司所規劃的轉型策略，如朝向高值化紗線發展、投入綠色儲能產業以及擴大海外（印尼）產能，這些中長期佈局若能成功執行並產生效益，將有助於優化產品組合、降低營運成本、拓展新市場並提升整體競爭力。投資人可能將其視為未來成長潛力，進而對股價形成長期支撐。特別是儲能案廠與海外擴建，有望成為新的營收與獲利增長點。

對未來趨勢的判斷

短期趨勢：預期力麗在短期內（未來6-12個月）仍將面臨市場需求不確定性及同業競爭壓力。雖然2025年10月的營運數據顯示出初步的觸底反彈跡象，但整體復甦力道仍待觀察。公司需要時間來消化停產帶來的影響，並將資源有效投入到轉型計畫中。投資人應密切關注月度營收表現及產品毛利率變化。

長期趨勢：從長遠來看（未來2-3年），力麗積極轉向高值化、綠色能源與海外市場的策略是正確的方向。隨著全球對永續發展和高功能性紡織品需求的增加，以及東南亞生產基地重要性的提升，這些策略有望為公司帶來新的成長曲線。若能成功將閒置資產活化並有效利用儲能系統，將進一步提升其財務彈性和獲利潛力。然而，這些轉型計畫的執行效果及其對獲利的貢獻程度，將是決定長期趨勢的關鍵。

投資人（特別是散戶）應注意的重點

營運觸底訊號與持續性：留意2025年第四季及2026年初的月度營收與銷售數據，判斷近期回升趨勢是否能持續，以及是否能轉化為實質的獲利改善。

轉型成效：關注高值化紗線產品（如細丹尼加工絲、功能性紗線）對營收與毛利率的貢獻比例是否提升。這代表公司能否成功擺脫低價競爭的泥淖。

新事業進展：追蹤儲能案廠的建置進度與運轉效益，以及印尼擴建計畫（織三廠、上膠塗布廠）的投產時程與對海外營收的貢獻。這些是未來潛在的新成長動能。

資產活化效益：了解彰化廠區閒置廠房與土地的招租或銷售進展，這可能帶來額外的非經常性收益或降低固定成本。

總體經濟風險：持續關注全球經濟景氣、終端消費需求、原物料價格及匯率波動，這些外部因素仍可能影響公司營運表現。

財務結構：在轉型與擴建期間，公司可能會有較大的資本支出。應檢視其現金流量與負債比率，確保財務結構穩健。

條列式重點摘要

公司介紹

創立時間：1979年。

資本額：新台幣99.55億元。

董事長：郭紹儀先生。

員工人數：939人。

股票上市：1990年於台灣證券交易所上市，股票代碼：1444。

各廠區產能現狀

彰化化纖總廠：

BP process (批次聚合) 總產能為1800噸/月 (BP1: 300 T/月; BP2: 300 T/月; BP3: 1200 T/月)。

TP (環保粒) 產能為1200噸/月。

紡絲 → 粒紡線產能為4700噸/月。

彰化假撚總廠：

彰化假撚總廠產能為4000噸/月。

委外代工量(DTY)為150噸/月。

印尼廠區：

員工數為979人。

定型機8台，織布機691台，針織機116台。

總產能為400萬碼/月。

營收概況

加工絲-銷售數量

註：圖表「力麗加工絲-銷售數量」的Y軸標示為「單位:元/公斤」，與銷售數量單位不符。根據圖表數值規模與「力麗銷售數量」表格中「加工絲(噸)」數據的對應，判斷此圖應表示每月銷售數量(噸)，Y軸標示為原始文件之錯誤。

月份 2024年銷售數量(噸) 2025年銷售數量(噸) 趨勢描述

1月 (約) 3,500 - 4,000 3,000 - 3,500 2025年初期略低於2024年。

3月 (約) ~4,200 ~4,300 2025年3月達到約4,300噸的峰值，略高於2024年同期。

5月 (約) ~3,000 ~3,000 兩年同期均出現下降。

7-9月 (約) 3,500 - 3,800 2,800 - 3,800 2025年此期間普遍低於2024年水平，顯示市場需求疲弱。

10月 (約) ~3,600 ~4,000 2025年10月出現顯著回升，達到約4,000噸，超越2024年同期約3,600噸的水平。

主要趨勢：2025年前三季的加工絲銷售數量整體上較2024年同期表現疲弱，特別是在夏季月份。然而，值得注意的是，2025年10月的銷售數量出現強勁反彈，不僅超越了2024年同期，也顯示出市場可能存在復甦跡象。

加工絲-銷售單價

月份 2024年銷售單價(元/公斤) 2025年銷售單價(元/公斤) 趨勢描述

1月 (約) 75 78 2025年初期略高於2024年。

3-5月 (約) 78-80 80-83 2025年單價在春季期間維持在較高水平，並在5月達到約83元/公斤的峰值。

7-8月 (約) 80-82 78-80 2025年單價開始呈現小幅下降，但仍維持在相對穩定區間。

10月 (約) ~88 ~78 2025年10月單價約為78元/公斤，明顯低於2024年同期約88元/公斤的高點。

主要趨勢：2025年上半年的加工絲銷售單價相對2024年同期略高或持平，顯示公司在價格維持方面具備一定能力。然而，進入下半年特別是9月和10月，2025年的單價開始低於2024年同期，這可能反映了市場競爭加劇或需求疲軟帶來的價格壓力。

LL合併營收

月份 2024年合併營收(百萬元) 2025年合併營收(百萬元) 趨勢描述

1月 (約) 600 620 2025年初期略高於2024年。

3月 (約) 820 700 2024年3月營收達到約820百萬元的峰值，遠高於2025年同期的約700百萬元。

4-9月 (約) 600-700 520-650 2025年此期間的營收普遍低於2024年同期。

10月 (約) ~650 ~650 2025年10月營收回升至約650百萬元，與2024年同期水平大致持平。

主要趨勢：2025年LL合併營收在大部分月份均低於2024年同期，尤其在3月份與2024年存在顯著差距，反映了營運面臨的挑戰。然而，2025年10月的營收出現顯著回升，與2024年同期幾乎持平，這是一個積極的訊號，暗示營運可能正在觸底反彈。

LL母公司營收

月份 2024年母公司營收(百萬元) 2025年母公司營收(百萬元) 趨勢描述

1月 (約) 500 400 2025年初期明顯低於2024年。

3月 (約) 660 550 2024年3月營收達到約660百萬元的峰值，高於2025年同期的約550百萬元。

4-9月 (約) 450-520 320-450 2025年此期間的營收持續且顯著地低於2024年同期水平。

10月 (約) ~420 ~350 2025年10月營收約為350百萬元，雖有所回升但仍顯著低於2024年同期的約420百萬元。

主要趨勢：力麗母公司2025年1-10月的營收表現持續弱於2024年同期，顯示母公司主要業務面臨較大壓力。儘管10月營收有所回升，但仍未恢復到2024年同期的水平。

力麗銷售數量 (2025年1-10月與2024年1-10月比較)

年度/項目加工絲(噸) 紡絲粒(噸) 工塑粒(噸) SSP(瓶用粒/噸) POY原絲(噸) 總合計量(噸)

2025 36,224 422 2,449 27,335 2,911 69,341

2024 37,541 1,441 9,164 47,786 3,448 99,380

比較 -1,317 -1,019 -6,715 -20,451 -537 -30,039

增減% -3.51% -70.71% -73.28% -42.80% -15.57% -30.23%

主要趨勢： 力麗在2025年1-10月的總合計銷售數量為69,341噸，較2024年同期的99,380噸大幅減少30,039噸，降幅達30.23%。各主要產品類別均呈現銷售數量下滑：

加工絲：減少3.51%，相對較小。

紡絲粒：大幅減少70.71%。

工塑粒：大幅減少73.28%。

SSP(瓶用粒)：大幅減少42.80%。

POY原絲：減少15.57%。

這份數據顯示2025年整體銷售表現面臨顯著挑戰，特別是紡絲粒、工塑粒和SSP(瓶用粒)等產品的市場需求大幅萎縮。

未來發展趨勢

產線調整：因應大陸低價銷售及全球需求弱化，CP1、CP2連續聚合已於2025年10月正式停止生產及銷售，顯示公司對不具競爭力產線的策略性調整。

產品高值化轉型：將重點轉向細丹尼加工絲及功能性高值化紗線，旨在提升產品附加價值和市場競爭力。

資產活化：規劃活化彰化廠區閒置廠房及土地，透過招租或銷售，有望優化資產配置並帶來額外收益。

綠能投資：計畫建置儲能案廠，在假撚一廠區投資1.057億元建置10MWH，在假撚二廠區投資1.26億元建置12MWH，預計2026年2月底完工運轉，此舉符合能源轉型趨勢，可能降低能源成本或開拓新業務。

海外擴建：擴建印尼子公司（力寶龍），包括新增織三廠（288台噴水織機）及上膠塗布廠，顯示公司看好海外市場潛力並進行產能佈局。

補充說明

報告中附有公司參與2025台北紡織展（TITAS）的活動照片，以及蕭副總統參觀力麗集團展位的紀錄，並展示了公司在社群媒體上的經營。這部分內容主要用於品牌形象建立與行銷推廣。

利多與利空分析

利多因素

以下為根據報告內容判斷之利多因素，並列出依據：

產品結構優化與高值化：

依據：「未來發展」第2點提及「細丹尼加工絲及機功能性高值化紗線轉型」。

分析：透過轉向高附加價值的產品，有助於公司擺脫低價競爭泥淖，提升毛利率與整體獲利能力，增強市場競爭力。

資產活化潛力：

依據：「未來發展」第3點提及「活化彰化廠區閒置廠房及土地，擬對外招租或銷售」。

分析：閒置資產的活化有望帶來額外收益，或降低閒置成本，提升資產使用效率。

綠色能源投資與新業務拓展：

依據：「未來發展」第4點提及「建置儲能案廠(假撚一廠區)10MWH將投資1.057億 (假撚二廠區)12MWH將投資1.26億預定2026年2月底完工運轉」。

分析：投資儲能案廠符合全球綠色能源趨勢，不僅可能降低公司電費成本，也為未來拓展儲能相關新業務奠定基礎，提升ESG表現。

海外市場擴張與產能佈局：

依據：「未來發展」第5點提及「擴建海外子公司(印尼力寶龍)①織三廠(288台噴水織機)②上膠塗布廠」。

分析：擴大印尼生產基地顯示公司看好東南亞市場的成長潛力，並有助於分散地緣政治風險，提升全球供應鏈彈性與市場滲透率。

近期營運回穩跡象：

依據：「LL合併營收」圖表顯示2025年10月合併營收回升至約650百萬元，與2024年同期水平大致持平。

依據：「力麗加工絲-銷售數量」圖表顯示2025年10月加工絲銷售數量回升至約4,000噸，超越2024年同期水平。

分析：雖然年度累計表現仍較弱，但10月份部分關鍵指標的回升，可能暗示營運已觸底並有初步復甦的跡象，有助於提振市場信心。

利空因素

以下為根據報告內容判斷之利空因素，並列出依據：

主要產線停產：

依據：「未來發展」第1點提及「因大陸低價銷售及全球需求弱化,CP1、CP2連續聚合於2025年10月正式停止生產及銷售」。

分析：部分產線的停產直接導致營收來源減少，且反映了公司在部分產品上已無法應對市場競爭與需求變化，對短期營收與獲利產生負面影響。

銷售數量大幅衰退：

依據：「力麗銷售數量」表格顯示，2025年1-10月總合計銷售數量較2024年同期大幅減少30.23%。特別是紡絲粒、工塑粒、SSP(瓶用粒)銷售數量分別大幅下滑70.71%、73.28%、42.80%。

分析：全面的銷售數量下滑顯示市場需求疲弱及競爭激烈對公司核心業務造成了嚴峻打擊，直接影響營收規模與獲利能力。

母公司營收持續低迷：

依據：「LL母公司營收」圖表顯示，2025年1-10月母公司營收除了3月高點外，其餘月份普遍低於2024年同期水平。

分析：母公司營收作為公司主體營運的體現，其持續低迷反映了核心業務尚未擺脫困境，對公司整體獲利能力構成壓力。

加工絲單價面臨壓力：

依據：「力麗加工絲-銷售單價」圖表顯示，2025年9月及10月的加工絲銷售單價已低於2024年同期水平。

分析：銷售單價的下降直接壓縮了產品毛利空間，表明公司在定價上可能因市場競爭或需求疲軟而承壓，不利於獲利能力的改善。

總結

本報告呈現了力麗企業在2025年面臨的兩難局面：一方面，嚴峻的市場環境導致了營收和銷售數量的大幅下滑，並迫使公司停產部分低效產線；另一方面，公司積極採取了包括產品高值化、資產活化、投資綠能及海外擴張等一系列戰略性轉型措施。這表明管理層對當前挑戰有清醒認識，並正努力佈局未來成長動能。

對報告的整體觀點：力麗正處於一個關鍵的轉型期。儘管2025年的營運表現顯示出顯著的壓力，但公司透過策略性調整和長期投資，試圖在傳統業務面臨逆風時開闢新的成長路徑。這是一份坦承挑戰但也充滿應變思維的報告。

對股票市場的潛在影響：短期內，疲弱的營運數據和產線停產的消息可能會對股價造成壓力。然而，若投資人能理解並認同公司的轉型策略，並看到這些策略在未來能夠有效執行並產生效益，那麼這些長期佈局有望在未來為公司股價提供支撐。2025年10月的部分營運數據回升，可能為市場帶來一些正向的短期催化劑。

對未來趨勢的判斷（短期或長期）： 短期趨勢：預計力麗在短期內仍將面臨市場需求和價格競爭的挑戰，營收和獲利能力可能繼續承壓。但若10月的復甦勢頭能夠延續，或能為短期營運帶來一些緩衝。 長期趨勢：公司將發展重點放在高值化產品、綠色能源和國際擴張上，這些策略符合產業長期發展趨勢，有望在未來2-3年內逐步顯現成效，為公司帶來更穩健的成長和更高的盈利能力。成功轉型將使其在未來的紡織和能源市場中佔據有利位置。

投資人（特別是散戶）應注意的重點：散戶投資人應保持謹慎樂觀的態度。在短期內，需密切關注公司月度營收、各產品線的銷售量及單價變化，以判斷市場是否持續復甦，以及停產CP1、CP2的影響是否已被充分消化。中長期而言，應重點追蹤力麗在高值化紗線產品的研發與市場接受度、儲能案廠的建置進度與實質效益、以及印尼擴建計畫的產能利用率與營收貢獻。此外，資產活化的進展也值得關注。這些新動能的成功與否，將是決定力麗未來價值的關鍵。在評估投資決策時，應充分考量全球經濟景氣、原物料價格波動以及匯率變動等外部風險。

月份	2024年銷售數量(噸)	2025年銷售數量(噸)	趨勢描述
1月 (約)	3,500 - 4,000	3,000 - 3,500	2025年初期略低於2024年。
3月 (約)	~4,200	~4,300	2025年3月達到約4,300噸的峰值，略高於2024年同期。
5月 (約)	~3,000	~3,000	兩年同期均出現下降。
7-9月 (約)	3,500 - 3,800	2,800 - 3,800	2025年此期間普遍低於2024年水平，顯示市場需求疲弱。
10月 (約)	~3,600	~4,000	2025年10月出現顯著回升，達到約4,000噸，超越2024年同期約3,600噸的水平。

月份	2024年銷售單價(元/公斤)	2025年銷售單價(元/公斤)	趨勢描述
1月 (約)	75	78	2025年初期略高於2024年。
3-5月 (約)	78-80	80-83	2025年單價在春季期間維持在較高水平，並在5月達到約83元/公斤的峰值。
7-8月 (約)	80-82	78-80	2025年單價開始呈現小幅下降，但仍維持在相對穩定區間。
10月 (約)	~88	~78	2025年10月單價約為78元/公斤，明顯低於2024年同期約88元/公斤的高點。

月份	2024年合併營收(百萬元)	2025年合併營收(百萬元)	趨勢描述
1月 (約)	600	620	2025年初期略高於2024年。
3月 (約)	820	700	2024年3月營收達到約820百萬元的峰值，遠高於2025年同期的約700百萬元。
4-9月 (約)	600-700	520-650	2025年此期間的營收普遍低於2024年同期。
10月 (約)	~650	~650	2025年10月營收回升至約650百萬元，與2024年同期水平大致持平。

月份	2024年母公司營收(百萬元)	2025年母公司營收(百萬元)	趨勢描述
1月 (約)	500	400	2025年初期明顯低於2024年。
3月 (約)	660	550	2024年3月營收達到約660百萬元的峰值，高於2025年同期的約550百萬元。
4-9月 (約)	450-520	320-450	2025年此期間的營收持續且顯著地低於2024年同期水平。
10月 (約)	~420	~350	2025年10月營收約為350百萬元，雖有所回升但仍顯著低於2024年同期的約420百萬元。

年度/項目	加工絲(噸)	紡絲粒(噸)	工塑粒(噸)	SSP(瓶用粒/噸)	POY原絲(噸)	總合計量(噸)
2025	36,224	422	2,449	27,335	2,911	69,341
2024	37,541	1,441	9,164	47,786	3,448	99,380
比較	-1,317	-1,019	-6,715	-20,451	-537	-30,039
增減%	-3.51%	-70.71%	-73.28%	-42.80%	-15.57%	-30.23%

之前法說會的資訊

日期: 2024/11/14 14:30
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