名軒（1442）法說會日期、內容、AI重點整理
名軒（1442）法說會日期、直播、報告分析
公開資訊觀測站資訊
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- 新北市新莊區中華路三段226號9樓
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報告整體分析與總結
本報告係名軒開發股份有限公司（股票代碼：1442）於2025年11月21日舉辦法人說明會所提供之資訊。報告內容涵蓋公司概況、財務狀況、產業展望、營運策略、未來發展計畫以及ESG實踐等多面向，旨在向法人投資人闡述公司現況與未來願景。
整體而言，名軒開發近年來在營收及獲利能力上展現顯著成長，特別是在毛利率與營益率方面有亮眼表現。公司透過多角化經營，在住宅、商辦及廠辦市場均有佈局，且擁有充足的土地儲備與在建工程，為未來營收提供了堅實基礎。其在台灣商用不動產市場的有利環境下，積極推動大型建案，並將ESG理念融入營運中，展現企業永續發展的承諾。
對報告的整體觀點
名軒開發的報告呈現了穩健的財務表現與積極的未來佈局。公司在2020年至2024年間，無論是營收、淨利或每股盈餘均呈現增長態勢，尤其是在2023至2024年有大幅度的成長。毛利率與營益率的持續提升，顯示公司在成本控制與產品競爭力方面有所精進。在資產負債方面，雖然短期借款於2025Q3有所增加，但長期借款在2023年顯著降低，整體負債比率亦有改善，顯示財務結構趨於健康。此外，公司積極擴充土地庫存與在建工程，特別是多個大型開發案預計在未來幾年陸續完工，將成為未來營收的主要貢獻來源。產業概況也顯示台灣商用與工業不動產市場因供需失衡與產業升級而需求旺盛，為公司的業務發展提供良好外部環境。
對股票市場的潛在影響
本報告內容預期將對名軒開發的股票產生正面影響。強勁的財務成長、持續提升的獲利能力、豐沛的建案儲備以及有利的產業趨勢，均可望提振市場信心。尤其是「名軒海樂地」等大型成屋銷售個案的高銷售率，以及「名軒亞灣城」、「名軒心城市」等預售與在建工程的巨大潛力，將為未來數年的營收提供高度可預見性。此外，公司在ESG方面的努力，亦有助於吸引注重永續投資的機構投資者。然而，2025Q3短期借款增加以及每股淨值小幅下降，可能需要市場進一步釐清其影響，但整體而言，多數資訊應視為利多。
對未來趨勢的判斷（短期或長期）
- 短期趨勢：2025年Q3的營收、EPS數字雖略低於2024年同期年化水平，但毛利率和營益率持續提升，顯示公司獲利能力仍佳。結合「名軒海樂地」等成屋的高銷售率，以及預計於2026-2027年完工的在建工程，預期短期內營收與獲利仍有穩定支撐。然而，需密切關注短期借款增加對財務費用的潛在影響。
- 長期趨勢：公司擁有多達272億元的儲備個案總銷金額及多處庫存土地，加上台灣商用與工業不動產市場的長期成長潛力，預示名軒開發具有強勁的長期發展動能。尤其在住宅、商辦、廠辦等多角化佈局，有助於分散風險並抓住不同市場機會。ESG的推動亦為公司長遠發展奠定基礎，有助於企業形象與品牌價值提升。
投資人（特別是散戶）應注意的重點
- 財務健全性：雖然獲利能力佳，但2025Q3短期借款大幅增加，應留意其用途及未來償債能力。
- 營收認列時點：建設公司的營收認列具波動性，應關注大型建案的完工與交屋時程，以評估未來營收波動。
- 專案銷售進度：「名軒海樂地」雖總銷金額龐大，但銷售率相對較低，其後續去化速度將影響營收認列進度。預售案的銷售狀況也需持續追蹤。
- 產業政策風險：台灣房市政策及利率變動可能影響不動產市場，投資人應關注相關政策動向。
- 土地成本與建造成本：原物料成本上升及土地取得難度增加是建設業常見風險，需評估公司毛利率是否能持續維持高檔。
- 地區發展動態：公司多個大型建案位於具備產業發展潛力的區域（如淡水新市鎮、高雄亞洲新灣區、苗栗高鐵特區），這些區域的發展與基礎建設進度將直接影響建案價值與銷售。
利多與利空資訊判斷
利多資訊
- 獲利能力顯著提升： 毛利率從2020年的15%持續增長至2025Q3的49%，營益率也從5%增長至40%，顯示公司成本控制與產品議價能力強勁，核心業務獲利能力佳。
- 營收與EPS強勁成長： 2020年至2024年營收與每股盈餘均呈現大幅增長，展現公司強大的營運績效。
- 股利政策穩健： 現金股利逐年增長，股利配發率維持在健康水準，回饋股東。
- 財務結構改善： 2023年長期借款大幅降低，總負債比例在2024年顯著下降，財務風險降低。
- 豐沛的土地儲備與在建工程： 擁有高達272億元的儲備個案總銷金額及多筆庫存土地，為公司未來數年提供了穩定的營收來源。
- 多元化的產品組合： 儲備個案包含住宅、商辦、廠辦，產品類型多元，可分散市場風險並滿足不同客群需求。
- 成屋銷售狀況良好： 大部分已完工個案銷售率普遍高於90%，顯示市場對公司產品接受度高。
- 重點建案區位優勢： 「名軒海樂地」、「名軒亞灣城」等大型專案均位於具備交通、產業、生活機能等多重優勢的區域，有利於銷售。
- 產業趨勢有利： 台灣商用與工業不動產市場因供給有限、需求穩健而呈現供不應求態勢，且廠辦需求成長具中長期投資價值。
- 積極推動ESG： 在節能、環保、循環經濟、綠建築、支持農民、推廣藝術及公益活動等面向積極投入，有助於提升企業形象與永續發展。
利空/需注意資訊
- 2025Q3營收與EPS年化可能衰退： 雖然利潤率提升，但2025Q3的營收和EPS若年化，可能較2024年呈現下降趨勢，需關注後續季度表現。
- 2025Q3短期借款大幅增加： 短期銀行借款從2024年的0.4億元暴增至2025Q3的13.0億元，可能增加財務壓力或反映營運資金需求，需留意資金運用效率。
- 2025Q3每股淨值小幅下降： 從2024年的23.3元下降至2025Q3的21.3元，與總權益小幅下降趨勢一致，需關注權益變動原因。
- 大型個案去化時間： 「名軒海樂地」雖然總銷金額高達200億元，但截至2025年9月銷售率為68%，其餘約64億元仍待去化，可能影響營收認列時程。
一、公司概況
- 公司名稱：名軒開發股份有限公司（股票代碼：1442）
- 董事長：吳泓瑩
- 創立年份：1974年
- 上市年份：1989年
- 重大事件：2023年取得「嘉圓營造股份有限公司」100%股權。
- 資本額：新台幣36.62億元
- 員工數：75人（截至2025年10月）
二、財務概況
2.1 簡明綜合損益表（2020-2025Q3 合併/個體）
主要趨勢分析：
- 營業收入：從2020年的22.3億元增長至2024年的88.0億元，呈現顯著的成長趨勢。其中2023年和2024年均有大幅度增長。2025Q3合併營收為26.9億元，若年化可能較2024年全年度有所放緩，需密切關注。
- 營業毛利率：逐年穩步上升，從2020年的15%大幅提升至2025Q3的49%。此趨勢顯示公司在成本控制、產品價值創造或市場議價能力方面表現優異。
- 營業利益率：與毛利率趨勢一致，從2020年的5%上升至2025Q3的40%，反映公司營運效率與獲利能力持續改善。
- 本期稅後淨利率：同樣呈現增長趨勢，從2020年的3%上升至2025Q3的34%，顯示公司整體獲利能力表現亮眼。
- 每股盈餘 (EPS)：從2020年的0.25元穩健增長至2024年的7.17元，增幅顯著。2025Q3為2.49元，雖為單季數據，但若按此趨勢年化，可能低於2024年全年水平。
- 現金股利：自2020年的0.5元逐年增加至2024年的4.5元，顯示公司穩定且逐年提高的股利發放政策。
- 股利配發率：2020年配發率高達200%（可能因特定事件或累積盈餘發放），後續年度則維持在85%至63%之間，顯示公司在回饋股東與保留盈餘之間取得平衡。
項目 2020(合併) 2020(合併)% 2021(合併) 2021(合併)% 2022(個體) 2022(個體)% 2023(合併) 2023(合併)% 2024(合併) 2024(合併)% 2025Q3(合併) 2025Q3(合併)% 營業收入 22.3億元 100% 34.5億元 100% 20.0億元 100% 52.4億元 100% 88.0億元 100% 26.9億元 100% 營業毛利 3.3億元 15% 8.2億元 24% 7.4億元 37% 23.5億元 45% 36.0億元 41% 13.2億元 49% 營業利益 1.1億元 5% 5.1億元 15% 5.3億元 26% 19.8億元 38% 30.2億元 34% 10.7億元 40% 本期稅後淨利(損) 0.8億元 3% 5.2億元 15% 6.4億元 32% 17.2億元 33% 26.3億元 30% 9.1億元 34% 歸屬母公司之本期淨利(損) 0.8億元 3% - - - - 17.2億元 33% 26.3億元 30% 9.1億元 34% 每股盈餘(元) 0.25 1.41 1.76 4.71 7.17 2.49 現金股利(元) 0.5 1.2 1.6 3.5 4.5 - 股利配發率 200% 85% 91% 74% 63% - 2.2 簡明資產負債表（2020-2025Q3 合併/個體）
主要趨勢分析：
- 資產結構：
- 在建房地：在總資產中佔比最高，反映建設業特性。2023年從2022年的101.2億元（61%）大幅下降至33.3億元（19%），隨後在2025Q3回升至48.5億元（35%），顯示有大量工程在2023年完工轉入待售或已銷售，同時有新工程持續投入。
- 待售房地：2023年從2022年的14.9億元（9%）暴增至100.0億元（57%），印證前述在建工程轉為待售。隨後在2024年和2025Q3下降至48.9億元（34%）和36.2億元（26%），顯示銷售去化狀況良好。
- 存貨合計：在2023年達到156.7億元（90%）的高峰，主要由待售房地組成，2025Q3降至120.1億元（86%），反映資產去化與再投入的動態平衡。
- 現金及約當現金：從2020年的1.1億元增長至2023年的6.8億元，顯示充沛的現金流，但2025Q3略降至4.8億元。
- 總資產：從2020年的129.2億元增長至2023年的175.0億元，隨後在2024年和2025Q3略有下降，可能與專案銷售後負債償還或股利發放有關。
- 負債與權益結構：
- 銀行借款-長期：2023年從2022年的84.5億元（51%）大幅減少至22.5億元（13%），顯示公司積極償還長期債務，改善財務結構。但2025Q3回升至31.7億元（23%）。
- 銀行借款-短期：2025Q3從2024年的0.4億元（0%）大幅增長至13.0億元（9%），需關注其資金用途與償債壓力。
- 總負債：2022年達到高峰105.0億元（63%），隨後在2024年顯著下降至59.7億元（41%），顯示財務風險降低。2025Q3略有回升至61.9億元（44%）。
- 總權益：從2020年的55.1億元穩步增長至2024年的85.4億元，反映公司盈利能力的累積。2025Q3略降至78.1億元。
- 每股淨值：從2020年的15.1元增長至2024年的23.3元，顯示股東權益價值持續提升。2025Q3略降至21.3元。
項目 2020(合併) 2020(合併)% 2021(合併) 2021(合併)% 2022(個體) 2022(個體)% 2023(合併) 2023(合併)% 2024(合併) 2024(合併)% 2025Q3(合併) 2025Q3(合併)% 營建用地 23.3億元 18% 26.3億元 19% 26.3億元 16% 20.3億元 12% 24.5億元 17% 24.5億元 18% 在建房地 62.3億元 48% 81.2億元 58% 101.2億元 61% 33.3億元 19% 39.3億元 27% 48.5億元 35% 待售房地 20.8億元 16% 12.3億元 9% 14.9億元 9% 100.0億元 57% 48.9億元 34% 36.2億元 26% 其他 13.1億元 10% 8.9億元 6% - - 3.1億元 2% 10.9億元 8% 10.9億元 8% 存貨合計 119.5億元 92% 128.7億元 91% 142.4億元 86% 156.7億元 90% 123.6億元 85% 120.1億元 86% 現金及約當現金 1.1億元 1% 2.1億元 2% 1.6億元 1% 6.8億元 4% 5.7億元 4% 4.8億元 3% 投資性不動產 5.1億元 4% 6.2億元 4% 4.6億元 3% 5.0億元 3% 7.6億元 5% 7.7億元 5% 總資產 129.2億元 100% 140.9億元 100% 165.5億元 100% 175.0億元 100% 145.1億元 100% 140億元 100%
項目 2020(合併) 2020(合併)% 2021(合併) 2021(合併)% 2022(個體) 2022(個體)% 2023(合併) 2023(合併)% 2024(合併) 2024(合併)% 2025Q3(合併) 2025Q3(合併)% 銀行借款-短期 2.0億元 2% 4.6億元 3% 4.2億元 3% 5.3億元 3% 0.4億元 0% 13.0億元 9% 銀行借款-長期 40.3億元 31% 68.1億元 48% 84.5億元 51% 22.5億元 13% 21.9億元 15% 31.7億元 23% 合約負債 4.3億元 3% 0.7億元 1% 4.3億元 3% 6.3億元 4% 4.4億元 3% 0.9億元 1% 總負債 74.1億元 57% 82.4億元 58% 105.0億元 63% 103.1億元 59% 59.7億元 41% 61.9億元 44% 資本額-股本 36.6億元 28% 36.6億元 26% 36.6億元 22% 36.6億元 21% 36.6億元 25% 36.6億元 26% 歸屬母公司業主之權益 55.1億元 43% - - - - 71.9億元 41% 85.4億元 59% 78.1億元 56% 總權益 55.1億元 43% 58.5億元 41% 60.5億元 37% 71.9億元 41% 85.4億元 59% 78.1億元 56% 每股淨值 15.1 16 16.51 19.6 23.3 21.3 三、產業概況
3.1 市場展望與供需狀況
- 商用不動產市場：展望2025年，市場因產業結構調整、疫情解封及城市發展推動，具備穩定租金及增值潛力，產業多元化需求持續擴大。
- 供需狀況：台灣商辦與工業類不動產市場因供給相對有限，企業需求穩健，長期呈現供不應求態勢。
- 資產保值與增值：特別是台北市中心及新興商圈的商辦資產，因土地取得難度大、建設成本高，使得現有物件具備較強的保值與增值潛力。
- 工業不動產：受全球供應鏈重組及台灣產業結構升級影響，廠房與工業用地需求持續攀升。台南、高雄因台積電等大型半導體廠商擴廠帶動，工業地產交易熱度居高不下。
- 廠辦市場：近年來受市場青睞，租金與價格相對合理，符合中小企業及策略性產業擴展需求。電子、策略製造及傳產企業均傾向以廠辦作為營運基地，需求基礎穩固且具成長性，適合中長期投資。
3.2 商用不動產交易量分析
圖一：商用不動產交易量（2025 Q1~Q3 買方背景）
- 總交易量：2025年Q1至Q3總交易量為991億元。
- 主要買家分佈：
- 製造業-電子/科技業：佔比最高，達41%（404億元），顯示科技產業對商用不動產的強勁需求。
- 建築開發業：佔比22%（200億元），為第二大買家。
- 製造業-其他：佔比17%（168億元）。
- 金融保險業：佔比13%（125億元）。
- 其他/自然人：佔比9%（94億元）。
- 趨勢：電子/科技業是商用不動產市場的主要推動力量，印證台灣產業結構轉型對不動產需求的影響。
圖二：商用不動產買方背景分析（2007-2025 Q3 交易量趨勢）
- 趨勢：圖表顯示自2007年至2025年Q3，商用不動產的季度交易量呈現波動但長期向上的趨勢。特別在近年，多個季度交易量維持在高點，反映市場交易熱絡。2025年Q3的991億元顯示市場仍保持一定的活躍度。
四、營運概況
4.1 成屋銷售個案（截至2025年09月）
主要趨勢：
- 名軒開發有多個成屋銷售個案，分佈於新北市、桃園市、台中市、宜蘭縣等地。
- 大多數個案的銷售率表現優異，其中「麗寶雙璽」、「名軒夢享家」、「名軒快樂家」的銷售率高達96%至98%，「台中新站」亦有95%，顯示公司產品受市場歡迎。
- 「名軒海樂地」為總銷金額最大的個案（200億元），截至2025年9月銷售率為68%，儘管相對其他個案較低，但其規模龐大，剩餘未售部分仍具可觀的潛在營收貢獻。
序號 案名 區域 樓層規劃 總銷金額(億) 銷售率 1 麗寶雙璽 新北市新莊區 26F/B4 13 98% 2 名軒夢享家 桃園市桃園區 13F/B2 18 96% 3 夏卡爾 台中市東區 13F/B2 28 91% 4 名軒富麗 新北市新莊區 14F/B5 17 80% 5 台中新站 台中市東區 15F/B5 30 95% 6 名軒快樂家 桃園市龜山區 23-24F/B3 47 98% 7 名軒國家PARK 宜蘭縣羅東鎮 4-15F/B1 9 72% 8 名軒海樂地 新北市淡水區 22-23F/B4 200 68% 4.2 預售銷售個案
主要趨勢：
- 目前有兩個大型預售銷售個案，分別位於高雄市鳳山區和苗栗縣後龍鎮。
- 「名軒亞灣城」預估總銷金額達50億元，「名軒心城市」預估總銷金額達60億元。
- 這兩個預售案合計總銷金額達110億元，為公司未來營收提供了可觀的預期貢獻。
序號 案名 區域 樓層規劃 預估總銷金額(億) 1 名軒亞灣城 高雄市鳳山區 14F/B2 50 2 名軒心城市 苗栗縣後龍鎮 15F/B3 60 4.3 名軒海樂地
- 基地位置：新北市淡水區新市六路vs沙崙路二段。
- 基地面積：約7,625坪。
- 使用分區：第二種中心商業區。
- 規劃：地上二十三層，地下四層。
- 規劃產品：
- 店面：9戶（34-409坪）
- 事務所/住宅：1,902戶（24-42坪）
- 合計：1,911戶
- 環境·地段·交通：
- 位於淡海新市鎮，鄰近淡海科技園區、關渡科技園區、北士科園區、內湖科技園區、南港經貿園區、桃園航空城及八里台北港產業專區等四大園區，形成「T字軸心」樞紐。
- 交通便捷，鄰近雙捷紅樹林站，並被規劃為淡海核心CBD。
4.4 名軒亞灣城
- 基地位置：高雄市鳳山區福誠二街&三街路口。
- 基地面積：約2,723坪。
- 使用分區：住三之一。
- 規劃：地上十四層，地下二層。
- 規劃產品：
- 店面：10戶（27-31坪）
- 辦公室：9戶（27-33坪）
- 住宅：380戶（27-37坪）
- 合計：399戶
- 工程進度：預計2026年Q4取得使用執照。
- 環境·地段·交通：
- 位於高雄亞洲新灣區核心地帶，未來將是三捷（黃線Y23站、紅線R5站、綠線C3站）匯聚的軌道經濟樞紐。
- 6分鐘車程連結輕軌，基地6分鐘步行可達捷運站。
- 鄰近三多商圈、夢時代、SKM PARK、COSTCO等國際商城與在地商圈，生活機能完善。
- 周邊吸引全球科技大廠進駐，如SMC、NVIDIA、AWS、IBM、FOXCONN、AMD等，預計帶來547.9億元建設投資及超過63,142個就業機會，發展潛力巨大。
4.5 名軒心城市
- 基地位置：苗栗縣後龍鎮中山路&光華路口。
- 基地面積：約2,570坪。
- 使用分區：第一種商業區。
- 規劃：地上十五層，地下三層。
- 規劃產品：
- 店面：4戶（27-53坪）
- 住宅：448戶（22-36坪）
- 合計：452戶
- 工程進度：預計2026年Q3取得使用執照。
- 環境·地段·交通：
- 鄰近台鐵後龍站，距離高鐵苗栗站約7分鐘車程。
- 地理位置便捷，可吸引周邊通勤族群及居住需求。
五、未來發展
5.1 未來推案分佈
- 名軒開發規劃在多個地區推出新案，總計8個未來推案，預估總銷金額達272億元。
- 推案地點分佈於台北市中正區（南海段A、B案、福和段、中正段）、桃園三民段B區、新竹香山中興段、苗栗後龍龍椅段，以及高雄捷運O4聯開案。
- 此分佈顯示公司在台灣北、中、南區域的多元化佈局，有助於分散區域市場風險並掌握不同地區的發展機會。
5.2 儲備個案
預估總銷金額分佈
- 住宅：125億元（46%），佔比最大。
- 商辦：78億元（29%）。
- 廠辦：69億元（25%）。
- 趨勢：總儲備個案預估總銷金額為272億元，產品組合以住宅為主，商辦及廠辦亦佔有相當比例，符合市場多樣化需求。
基地面積分佈
- 住宅：8,512坪（72%），佔比最大。
- 商辦：2,269坪（19%）。
- 廠辦：1,058坪（9%）。
- 趨勢：基地面積分佈亦以住宅用地為大宗，為未來住宅開發提供充足空間。
5.3 在建工程
主要趨勢：
- 名軒開發有兩項主要在建工程預計於2026及2027年取得使照。
- 「台北中正區-中正段」案預計2026年完工，總銷28億元，提供112戶。
- 「高雄捷運O4聯開案」預計2027年完工，為聯合開發案，總銷69億元，提供70戶。
- 這些在建工程將在未來兩年內陸續貢獻營收，為公司提供明確的成長路徑。
項目 2026 (預估使照取得) 2027 (預估使照取得) 案名 台北中正區-中正段 高雄捷運O4聯開案 地點 中正區杭州南路&銅山街 前金區中正四路&自強二路 基地(坪) 254 1,058 樓層 B5/15F B4/23F 戶數 112 70 車位 68 201 預估總銷 28億元 69億元(聯合開發案) 5.4 庫存土地
主要趨勢：
- 名軒開發擁有7個庫存土地專案，預計建照取得時間從2025年至2027年。
- 其中「新竹香山中興段」為最大專案，預估總銷達125億元，預計2025年取得建照，將是未來主要營收來源。
- 其他專案分佈於台北中正區（南海段A、B案、福和段）、苗栗後龍龍椅段及桃園三民段B區，總銷金額從6億元至16億元不等。
- 這些豐富的土地儲備，且分佈地點多元，為公司提供了長期且穩定的開發項目，確保了未來數年的營運成長動能。
項目 2025 (預計建照取得) 2026 (預計建照取得) 2026 (預計建照取得) 2026 (預計建照取得) 2026 (預計建照取得) 2027 (預計建照取得) 案名 新竹香山中興段 台北中正區南海段A案 苗栗後龍龍椅段 台北中正區南海段B案 台北中正區福和段 桃園三民段B區 地點 香山區牛埔東路 中正區愛國東路 後龍鎮高鐵二路 中正區潮州街 中正區汀州路 桃園區經國路 基地(坪) 8,512 122 966 164 188 575 樓層 B2/10F B4/12F B2/15F B3/6F B3/7F B3/14F 戶數 117 57 87 26 27 53 車位 914 27 98 22 25 67 預估總銷 125億元 16億元 7億元 6億元 7億元 14億元 六、推動ESG
6.1 節能
- 「名軒海樂地」專案導入節能設計，採用「超健康複層玻璃」對抗濕冷、防霧，預計可節省1/3空調費用，並具備4°C節能效果，有助於應對電價上漲。
6.2 環保
- 「名軒心城市」案場接待中心採用太空艙及聯銷方式，有效減少施工人力與裝修耗材，降低環境負擔。
- 「名軒亞灣城」接待中心採改造而非重建方式，快速完工並減少人力與耗材投入，展現環保與創新的永續思維。
6.3 循環經濟
- 「名軒心城市」工務所由退役貨櫃改裝而成，具備可移動、重複使用、成本較低等優點，符合「再利用」、「節約能源」及「減少廢棄物」的循環經濟原則。
6.4 綠建築
- 綠建築以生態、節能、減廢、健康為核心理念，追求人類與自然環境永續共榮。
- 「名軒亞灣城」規劃為「陽光、空氣、水」永續集合宅，透過陽光採光、太陽能利用、綠化、空氣淨化、雨水回收與水質改善等措施，落實ESG永續發展。
- 產品導入Poll-tex平面式防霾紗窗與BWT德國倍世淨水設備。
6.5 支持農民
- 透過認養有機稻田，支持友善耕作，減少農藥對環境的影響，促進環境永續。
- 產出的大米經由合作、捐贈等形式，將影響力擴及農友、社福機構及社區，並舉辦企業志工日。
- 響應苗栗縣長活動，實際購買柚子支持農民。
6.6 推廣藝術
- 長期透過麗寶文化藝術基金會，致力於藝術推廣與人才培育，促進臺灣與國際間的藝術交流，提供優質展演平台。
- 名軒開發於2025年透過捐贈支持該基金會，行動促進臺灣藝術文化的永續發展。
6.7 攜手公益
- 「名軒海樂地」專案與台北捐血中心合作，號召雅緻物業、全家便利超商及寶穎廣告共同參與捐血活動，增加血庫庫存。
- 舉辦「慈善聖誕路跑動」活動，地點為臺北市大佳河濱公園，進一步投入公益回饋社會。
總結與建議
名軒開發股份有限公司的法人說明會報告展現了公司在過去幾年的穩健成長與未來積極的發展策略。其在財務表現上，營收、淨利及每股盈餘均有顯著提升，且毛利率與營益率持續優化，顯示公司具備良好的獲利能力與經營效率。公司透過多元化的產品線（住宅、商辦、廠辦）及豐沛的土地儲備與在建工程，為未來數年的營收奠定了堅實基礎。特別是「名軒海樂地」等大型專案的良好銷售表現，以及「名軒亞灣城」與「名軒心城市」等預售案與在建工程的潛在貢獻，使得公司未來發展具有高度可預測性。此外，公司積極將ESG理念融入營運各層面，不僅提升企業形象，亦符合當前社會對企業永續發展的期待。
對報告的整體觀點
本報告呈現了名軒開發作為一家不動產開發商的強勁基本面。公司不僅財務數據亮眼，更重要的是其在專案規劃、市場佈局及永續發展方面的策略性思考。透過深耕台灣各地市場，並精準掌握商辦與工業不動產的趨勢，名軒開發在競爭激烈的市場中找到了其獨特的競爭優勢。對於投資者而言，這份報告提供了一個清晰且具說服力的投資展望。
對股票市場的潛在影響
預期本報告將對名軒開發的股價產生正面助益。強勁的獲利表現、持續增長的股利發放、健康的財務結構以及未來明確的營收來源，都將提升投資者對公司的信心。尤其在不動產市場前景看好的背景下，公司的多個大型開發案預計將陸續貢獻營收，可能帶動股價表現。長期來看，ESG的投入與綠建築的推動，也有助於吸引更多長期導向的機構投資者。
對未來趨勢的判斷（短期或長期）
- 短期：儘管2025Q3的部分財務數據若年化可能呈現放緩，但由於高毛利率與營益率的維持，以及現有成屋銷售的持續去化，預期公司在短期內仍能維持穩定的獲利水平。然而，2025Q3短期借款的顯著增加，以及大型個案「名軒海樂地」未售部分仍待去化，是短期內需關注的潛在變數。
- 長期：名軒開發在全台擁有多處地理位置優越的庫存土地，加上預計總銷金額達272億元的未來推案，為公司奠定了長期的成長基石。台灣商辦及廠辦市場的結構性需求、科技產業的擴張，以及城市發展帶來的地產增值潛力，均支持公司長期發展。名軒開發的多角化經營策略以及對ESG的重視，將有助於其在市場中持續保持競爭力，實現可持續的長期增長。
投資人（特別是散戶）應注意的重點
- 關注大型建案銷售進度：「名軒海樂地」總銷龐大但銷售率尚未達100%，其後續銷售與入帳時程將是影響營收的關鍵。預售案的銷售速度亦需追蹤。
- 財務結構變化：留意2025Q3短期借款大幅增加的原因及對公司現金流和財務費用的影響。
- 產業政策與利率風險：不動產市場易受政府政策及利率環境影響，投資人應密切關注相關動態，評估對公司營運的潛在衝擊。
- 工程進度與完工入帳：由於建設業的營收認列特性，建案的實際完工與交屋進度，將直接影響各年度的財務表現，建議關注公司公告的專案時程。
- 區域經濟發展：公司多個重要專案位於具備產業或交通發展潛力的區域，這些區域的實際發展狀況將影響建案的長期價值與需求。
- ESG實踐：雖然ESG是長期利多，但其短期對財務的直接效益可能不明顯。投資人可從企業形象、品牌價值及長期風險管理角度評估。
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