南紡（1440）法說會日期、內容、AI重點整理
南紡（1440）法說會日期、直播、報告分析
公開資訊觀測站資訊
- 日期
- 地點
- 統一證會議室(台北市松山區東興路8號3F)
- 相關說明
- 本公司受邀參加統一證券舉辦之法人說明會，說明本公司營運概況。
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- TWSE網站直播串流連結
- 文件報告
- 公司未提供
本站AI重點整理分析
以下內容由AI生成：
南紡 (1440.TW) 法人說明會摘要與分析 (2025-03-27)
免責聲明
如同文件開頭的免責聲明所述，本次簡報內容包含對未來經營與產業發展的見解，但實際結果可能因市場變化、競爭、經濟狀況等風險因素而異。投資人應參考公司向主管機關申報的完整資訊，並留意簡報內容可能隨情勢變更而調整。
公司簡介
- 基本資料
- 成立時間：1955年3月21日
- 實收資本額：新臺幣165.68億元
- 董事長：侯博明先生
- 主要業務：紡織品、合成纖維製品的製造加工及販賣，以及委託營造廠興建國民住宅、商業大樓出租、出售業務。
- 核心理念：三好一公道 (品質好、信用好、服務好、價錢公道)
- 股票上市時間：1989年10月3日 (代號1440)
- 產業關聯性：文件說明南紡的產品在整個供應鏈中扮演的角色，從原料 (棉花、PTA & EG) 到紡紗、織布染整，最終到成衣品牌。
- 營運據點：包含臺灣臺南總公司、臺北辦事處、化纖廠、太子廠，以及越南地區的臺南紡織 (越南) 有限公司與太子龍責任有限公司。
主要產品
- 純棉系列、混紡系列、OE系列、T 100%系列、彈性包芯紗、斑節紗、交絡紗
- 機能性纖維產品 (膠原蛋白紗UMORFIL®)
- 聚酯棉、聚酯半延伸絲、聚酯加工絲
- 紡用酯粒、瓶用酯粒、光學薄膜酯粒
營運概況 (2024)
- 主要產品產量 (單位：噸)：紡紗 (77,684)、聚酯棉 (22,859)、聚酯絲 (48,844)、加工絲 (11,589)、紡用酯粒 (23,711)、瓶用酯粒 (74,300)。從產量數據看來，紡紗與瓶用酯粒是南紡主要的產品線。
- 營收比重：紡紗 (38%)、化纖 (40%)、其他 (22%)。化纖產品貢獻了接近一半的營收。
- 銷售市場分佈：
- 紡紗：臺灣 (52%)、亞洲 (24%)、其他 (24%)
- 化學纖維：大中華 (36%)、亞洲 (63%)、其他 (1%)
財務概況
單季綜合損益表
項目 4Q'24 3Q'24 4Q'23 季成長 年成長 營業收入 3,999,317 4,632,080 4,427,712 -14% -10% 營業毛利 107,141 166,275 309,249 -36% -65% 毛利率 2.68% 3.59% 6.98% 營業費用 (401,918) (468,365) (503,843) -14% -20% 營業淨利 (294,777) (302,090) (194,594) 2% -51% 營業淨利率 -7.37% -6.52% -4.39% 營業外收(支) (32,091) 190,309 2,876,164 -117% -101% 稅前淨利 (326,868) (111,781) 2,681,570 -192% -112% 稅後淨利 (324,370) (68,718) 2,749,770 -372% -112% 稅後淨利率 -8.11% -1.48% 62.10% 稅後每股盈餘 (0.21) (0.03) 1.64 -600% -113% 摘要：與前一季和去年同期相比，4Q'24的營收、毛利、淨利都呈現下滑趨勢。特別是稅後淨利，從去年同期的盈利轉為巨額虧損。 營業外收支的大幅衰退是造成虧損的主因。
累計綜合損益表
項目 2024年 2023年 年成長 營業收入 17,190,251 19,445,212 -12% 營業毛利 877,900 600,323 46% 毛利率 5.11% 3.09% 營業費用 (1,745,394) (1,852,812) -6% 營業淨利 (867,494) (1,252,489) 31% 營業淨利率 -5.05% -6.44% 營業外收(支) 308,960 3,221,202 -90% 稅前淨利 (558,534) 1,968,713 -128% 稅後淨利 (516,029) 2,190,730 -124% 稅後淨利率 -3.00% 11.27% 稅後每股盈餘 (0.34) 1.27 -127% 摘要：2024年全年營收較2023年衰退，但營業毛利顯著成長。然而，由於營業外收支的大幅減少，導致全年稅後淨利由盈轉虧。
資產負債表
項目 2024/12/31 % 2023/12/31 % 現金及約當現金 4,756,859 10% 8,887,371 17% 應收帳款 1,180,449 2% 1,224,577 2% 存貨 5,101,454 11% 5,746,980 11% 長期投資 9,695,394 20% 9,166,445 18% 不動產、廠房及設備 19,737,049 40% 19,813,734 38% 投資性不動產淨額 3,118,783 6% 3,133,187 6% 資產總額 48,915,093 100% 51,842,418 100% 流動負債 11,872,369 24% 11,547,450 22% 非流動負債 7,584,780 16% 10,463,023 20% 股東權益 29,457,944 60% 29,831,945 58% 摘要：資產總額略微下降，主要是現金及約當現金減少。長期投資略有增加，不動產、廠房及設備基本持平。流動負債增加，非流動負債大幅減少。股東權益也略為下降。
現金流量表
項目 2024年 2023年 營業活動之淨現金(流出)流入 1,101,464 (233,815) 投資活動之淨現金(流出)流入 (2,547,354) 3,338,375 籌資活動之淨現金(流出)流入 (3,045,323) (268,939) 匯率變動對現金及約當現金之影響 360,701 (167,131) 本期現金及約當現金增加(減少)數 (4,130,512) 2,668,490 期初現金及約當現金餘額 8,887,371 6,218,881 期末現金及約當現金餘額 4,756,859 8,887,371 摘要：2024年營業活動產生淨現金流入，但投資和籌資活動皆為淨現金流出，導致期末現金及約當現金餘額大幅減少。
未來展望規劃
- 六大方向
- 紡紗本業持續優化與精進。
- 加速化纖產品的研發及升級。
- 繼續支持轉投資事業 (南帝化工、南美特科技、太子建設、台灣神隆、墾丁福華)。
- 南紡購物中心持續發展。
- 持續活化資產 (後甲基地第三、四期與南紡科技園區開發)。
- 南向拓展事業版圖 (以南紡新加坡為核心)。
整體分析與總結
南紡 (1440) 在2024年的財務表現呈現衰退，儘管營業毛利有所提升，但受營業外收支大幅減少的影響，最終導致全年虧損。主要產品產量中，紡紗和瓶用酯粒佔比較高，營收結構上，紡紗和化纖為主要來源。銷售市場方面，臺灣和亞洲市場是南紡的重要銷售區域。
利多/利好因素：
- 營業毛利增加：全年的營業毛利較去年同期大幅增長，顯示本業的獲利能力有所改善，代表成本控制或產品組合有所優化。
- 持續優化與精進紡紗本業：南紡作為老牌紡織廠，深耕紡紗技術多年，此舉應對穩固市場份額有所助益。
- 轉投資事業支持：投資多家公司，可以分散經營風險。
- 南紡購物中心業績亮眼：為南紡帶來穩定的營收來源。
- 活化資產：能為南紡帶來一次性的收入以及轉型機會。
- 現金流量轉正: 營業活動之淨現金從去年的淨流出轉為淨流入
利空/利淡因素：
- 營收下滑：營收減少可能反映市場需求下降或競爭加劇。
- 營業外收支銳減：導致稅後淨利轉為虧損的主要原因，可能與投資收益減少、匯兌損失或其他非核心業務相關。
- 現金部位減少：可能會影響未來的投資和擴張計劃，若未來市場有突發狀況，也會難以應對。
對股票市場的影響與未來趨勢預測：
短期內，南紡股價可能面臨壓力。財報數據不佳可能會使投資人持觀望態度。此外，大盤情勢與紡織產業的整體表現，都會影響股價。如果未來幾個月內，公司未能提出有效的改善方案，或外部環境持續惡化，股價可能持續下跌。
長期來看，南紡的未來發展取決於其能否成功執行轉型策略。南紡正在努力提升紡紗本業，積極開發化纖產品，並拓展南向市場。這些舉措能否帶動營收成長，值得關注。
投資人應注意的重點：
- 密切關注公司後續的營運報告：特別是關於營收成長、獲利能力和現金流量的資訊。
- 注意公司在紡紗和化纖產品上的研發進展：成功推出創新產品，可能有助於提升競爭力。
- 關注南紡在南向市場的拓展情況：這將是公司未來成長的重要動力。
- 觀察南紡購物中心的業績表現：如果能繼續成長，將對南紡的營收提供穩定的支持。
- 隨時留意國際情勢：包含匯率波動、原物料價格、潛在的地緣政治風險等。
給散戶的建議：
由於南紡短期內面臨較大的經營壓力，投資人應謹慎評估風險，不要輕易All-in。在投資之前，應該先建立好正確的投資知識、擬定完善的交易計畫。追蹤公司的營運報告與產業分析，並諮詢專業財務顧問的意見，隨時追蹤投資標的並根據市場變化調整投資策略。
之前法說會的資訊
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- 永豐金證券會議室 (台北市重慶南路一段2號19樓)
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