利華（1423）法說會日期、內容、AI重點整理
利華（1423）法說會日期、直播、報告分析
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利華（1423）法人說明會重點摘要（2025/03/21）
前言分析：
利華公司在2025年3月21日舉行的法人說明會簡報中，首先回顧了過去一年的全球經濟情勢。簡報指出，儘管美國通膨下降並於去年第三季降息，帶動全球降息風潮，但區域衝突、美中貿易對立，以及中國大陸經濟低迷引發的產能外溢效應，對電動車、鋰電池、太陽能板、塑化產品、鋼鐵、記憶體、低階IC以及紡織品等行業造成衝擊。由於羊毛纖維主要作為高單價紡織品原料，因此也受到消費意願下降的影響。
該公司去年的營收受到需求萎縮、中國大陸的低價搶單，以及國際羊毛價格下跌等因素影響，因此較前一年度出現約16%的萎縮，以及約伍仟捌佰餘萬元營業虧損。
財報數據分析：
以下整理自簡報中提供的財務數據，並分析其趨勢：
項目 2024 (千元) 2023 (千元) 趨勢 營業收入合計 $104,444 $124,185 下降 營業成本合計 $132,238 $163,128 下降 營業毛損 $(27,794) $(38,943) 虧損減少 營業費用合計 $31,193 $31,767 下降 營業損失 $(58,987) $(70,710) 虧損減少 營業外收入及支出合計 $124,392 $163,323 下降 繼續營業單位稅前淨利 $65,405 $92,613 下降 所得稅利益(費用) $15,397 $(22,080) 轉為利益 本期淨利 $80,802 $70,533 上升 其他綜合損益 $353,080 $217,485 上升 本期綜合損益總額 $433,882 $288,018 上升 基本每股盈餘合計 $0.81 $0.57 上升 從上述數據可見，儘管營業收入和營業外收入及支出都下降，但透過有效控制成本和業外收益的彌補，最终公司本期淨利與本期綜合損益總額均較前一年有所增長。
項目 2024 (千元) 2023 (千元) 趨勢 利息收入 $15,563 $22,399 下降 租金收入 $41,985 $40,462 上升 股利收入 $47,058 $33,791 上升 採用權益法認列之關聯企業及合資損益之份額 $(4,789) $(520) 虧損擴大 其他業外收支 $24,575 $67,191 下降 營業外收入及支出合計 $124,392 $163,323 下降 營業外收入和支出中，利息收入和其他業外收支均有所下降，而租金收入和股利收入有所增加。採用權益法認列之關聯企業及合資損益的虧損有所擴大，整體而言，營業外收入及支出合計較去年下降。
羊毛市場交易指數(EMI)：
- EMI指數在2018年至2023年間呈現波動下降趨勢，受到澳洲乾旱、美中貿易戰、新冠疫情等因素影響。
- 2022年至2024年間，AUC和USC均呈現持續下降趨勢。
簡報圖表中顯示澳洲羊毛市場交易指數(EMI)的波動，AUC和USC的數值均呈現下降趨勢，顯示羊毛市場整體價格可能受到多重因素影響，呈現下滑走勢。
產品銷售比較：
簡報圖表顯示，2024年度毛條的銷售量略有上升，防縮毛條的銷售量略有下降，總銷售量略有下降。
太陽能發電系統：
- 第一期太陽能發電：442.87kWp，於2023年9月28日建置完成。
- 第二期太陽能發電：1029.6kWp，於2024年10月15日建置完成，工廠電力契約容量從1250kW調降至600kW，發電效率良好。預計每年發電量為115萬~130萬度，比第一期50萬~55萬度高出許多，效率高出約 10%。
- 第三期太陽能發電：150kWp，計劃採用最新的Glory TOPcom N型單晶雙面太陽能模組，可增加8%的發電效率，預計減少新屋廠ESG碳排放約20%。
- 第四期太陽能發電：評估建置1.0~1.4MWp的可能性。
利華積極投入太陽能發電系統，並且持續擴大建置規模。第二期太陽能發電系統不僅提升了發電效率，還能節能減碳，有助於降低工廠的契約容量和碳排放。
投資建議與市場展望：
綜合分析： 從這份法人說明會的簡報來看，利華公司面臨的挑戰主要來自於外部經濟環境的不確定性以及市場競爭的壓力。儘管公司在營收方面有所下滑，但透過積極的成本控制和業外收益，仍然保持了盈利。
公司積極轉型，投入太陽能發電展現了長期發展的決心。太陽能發電不僅能帶來額外收入，還能降低營運成本，並符合ESG的趨勢，提升企業形象。
投資建議：
- 正面因素：太陽能發電系統的建置和效益提升、成本控制得宜、本期淨利與綜合損益上升。
- 負面因素：全球經濟情勢不穩定、羊毛市場價格波動、營業收入下滑、營業外收入及支出合計下降。
對於散戶投資者的建議：
- 關注羊毛市場價格：由於羊毛是公司的主要原料，羊毛價格的波動會直接影響公司的盈利能力。
- 追蹤太陽能發電業務進展：太陽能發電是公司未來的重要增長點，投資者應關注相關的投資和回報情況。
- 留意總體經濟形勢：全球經濟的不確定性以及地緣政治風險都可能對公司的營運造成影響。
市場展望： 短期內，利華的股價可能會受到羊毛價格波動和市場情緒的影響。 長期來看，隨著太陽能發電業務的擴張，以及公司在節能減碳方面的努力，利華的盈利能力有望得到提升，股價也可能因此受益。
總結：
利華公司在面臨挑戰的同時，也積極尋求轉型和發展的機會。投資者在評估利華的投資價值時，應綜合考量外部經濟環境、羊毛市場的變化，以及公司在太陽能發電業務方面的進展，長期而言，利華透過發展綠色能源以及持續節能減碳的作為，對公司發展有正面幫助。
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