遠東新（1402）法說會日期、內容、AI重點整理
遠東新（1402）法說會日期、直播、報告分析
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- 本公司受邀參加由元大證券於2025/10/14在台北南港展覽館 所舉辦TITAS投資人說明會，說明2025年度第二季度營運與財務概況 法說會資料已揭露於公開資訊觀測站之法說會專區
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遠東新法人說明會報告整體分析與總結
遠東新（股票代碼：1402）本次法人說明會報告揭示了公司在永續發展、創新材料以及循環經濟領域的堅定承諾與顯著進展，同時也反映了近期營運面臨的挑戰。整體而言，報告內容展現了遠東新在面對全球環保趨勢下的積極轉型與佈局，為公司長期成長奠定基礎，但短期財務表現則承受了較大壓力。
報告整體觀點
本報告清楚地闡述了遠東新在各事業群推動「AI Empowered, Innovation Driven」的核心策略。公司不僅在長纖、工業纖維、織染成衣及固聚事業群積極開發創新與永續產品，更在全球範圍內佈局循環經濟夥伴關係。這些努力體現了公司對環境、社會及公司治理（ESG）原則的高度重視，旨在提升其在全球供應鏈中的競爭力與永續價值。然而，報告中的財務資訊顯示，受外部市場環境不確定性及內部生產調整影響，公司近期營運績效出現明顯下滑。
對股票市場的潛在影響
這份報告為股票市場提供了雙重訊號：
- 利多因素：
- 永續與創新領導地位： 公司在再生材料（如rTPEE、電子廢棄物回收PET、尼龍66氣囊回收紗）和環保製程（如原液染色紗、無氟疏水功能）的研發與商業化表現卓越，獲得多項國際獎項肯定，並與國際知名品牌建立合作關係。這符合全球ESG投資趨勢，有助於提升公司估值。
- 循環經濟生態系： 遠東新成功建立並推動跨國、跨產業的循環經濟商業模式，與可口可樂、百事可樂、7-ELEVEN、AEON Mall及台灣地方政府等重量級夥伴合作，展現其強大的執行力與市場影響力。這代表著穩定的新料源和市場需求，為未來營收成長提供動能。
- 海外產能擴張： 越南新廠的啟動營運將有效擴大長纖紗產能，並透過垂直整合、關稅優惠等優勢，提升公司在全球紡織供應鏈中的競爭力與效率。
- 穩定的股利政策： 公司連續57年穩定配發股利，顯示其對股東回報的承諾，可能吸引長期且偏好穩定收益的投資者。
- 利空因素：
- 短期財務表現疲軟： 2Q25及1H25的營收、營業利益及歸屬母公司業主淨利均呈現顯著下滑，尤其生產事業由盈轉虧，導致整體每股盈餘大幅縮減。這對短期股價可能造成下行壓力。
- 市場需求與貿易政策不確定性： 報告中提及一個廠區暫停生產及全球貿易政策導致的市場需求疲軟，這些外部因素若持續存在，將影響公司未來營運復甦的速度與程度。
- 資產與權益縮減： 總資產與總股東權益的輕微下滑，以及每股淨值和股東權益報酬率的降低，可能讓部分投資者對公司的短期財務穩健性產生疑慮。
對未來趨勢的判斷（短期或長期）
- 短期趨勢（未來 6-12 個月）： 預計遠東新仍將面臨營運逆風。儘管報告指出生產事業將自2Q25起逐步恢復生產，但市場需求的回暖仍需時間，且全球貿易環境的不確定性依然存在。因此，短期內獲利能力可能維持在較低水平，股價表現或將承壓。投資者應密切關注公司生產恢復進度及全球經濟復甦狀況。
- 長期趨勢（未來 1-5 年）： 從長遠來看，遠東新在永續發展和創新方面的策略佈局將帶來顯著的競爭優勢。全球對環保材料和循環經濟的需求日益增長，遠東新在該領域的深耕將使其成為市場領導者。越南新廠的效益逐步顯現、與國際品牌的合作深化以及循環經濟模式的擴展，都將成為公司長期成長的核心驅動力。預期其綠色產品營收佔比將持續提升，推動整體獲利結構優化。
投資人（特別是散戶）應注意的重點
- 關注營運復甦時程： 散戶應密切關注公司關於生產線恢復和市場需求改善的最新公告。2Q25財報反映的低點是否為谷底，以及後續季度能否實現顯著反彈，是判斷短期投資價值的關鍵。
- 評估長期價值： 遠東新在ESG領域的投資和領導地位，雖然短期可能影響獲利，但長期來看將創造可觀的企業價值。對於具備長期投資視野的散戶，可以著重評估其在永續材料和循環經濟方面的發展潛力。
- 股利政策的穩定性： 儘管獲利下滑，但遠東新維持了連續57年發放現金股利的紀錄，這對於偏好現金流的散戶而言是一個重要考量因素。需留意未來年度的股利配發是否仍能維持穩定。
- 分散投資風險： 鑑於近期財務表現的波動性，散戶在配置遠東新股票時，應考慮分散投資，避免過度集中，以降低單一股票風險。
- 宏觀經濟影響： 需留意全球原物料價格、能源成本、消費者需求變化及國際貿易政策對紡織和石化產業的影響，這些都會間接影響遠東新的營運。
綜合來看，遠東新正處於從傳統製造業向綠色高科技製造轉型的關鍵階段。短期內，營運挑戰需審慎應對；長期而言，其永續發展策略有望帶來穩健的成長動能。
遠東新法人說明會重點摘要
本次遠東新法人說明會（日期：2025.10.14）主要聚焦於TITAS新產品介紹、紡織趨勢、各事業群發展以及財務資訊。
TITAS 新產品介紹 & 紡織趨勢
遠東新積極投入創新研發與永續發展，將其應用於各事業群。
長纖事業群
- TOPGREEN® rTPEE 最新應用：
- 再生聚酯彈性鞋中底應用： 應用於智慧跑步外套及溯溪鞋等產品。
- 此材料以聚酯化學回收改質，具備高彈性、耐用性與加工相容性，可替代傳統EVA材質，已商業化應用於高級品牌溯溪鞋中底。
- 利多： 創新環保材料成功商業化，取代傳統材質，符合市場趨勢。
- 電子廢棄物轉化為布料及其他材料 (xpore® 2cycle)：
- 實現從電子廢棄物（e-waste）到環保卓越（eco-excellence）的轉化。
- 透過回收電子廢棄物，製成再生酯粒、再生薄膜及再生纖維，最終應用於貼合布料。
- 每年電子廢棄物處理量達3,000噸，並與BenQ Materials、AUO等夥伴合作。
- 利多： 獨特且高附加價值的回收技術，解決電子廢棄物問題並創造新產品。
- 紡織循環再生的全方位解決方案：
- 提供從多元來源（Multi-Sources）回收、透過化學循環（Chemcycling）技術，生產 rPET、rTPEE、CCU PET、Bio TPEE 等綠色產品，實現全衣、全鞋、全袋的回收與再利用。
- 利多： 展現公司在紡織循環經濟領域的領先技術與完整解決方案，符合全球永續發展目標。
- FEFC® eco - 尼龍66氣囊回收紗：
- 與安全氣囊業者合作，回收廢棄的尼龍66氣囊布料，再生製造環保紗。
- 此環保紗由宏遠興業進行布料設計，廣泛應用於戶外運動、休閒及瑜珈服飾。
- 已獲得Lululemon、Patagonia、The North Face、Gore-Tex等多個國際知名品牌的關注並納入其產品計畫。
- 利多： 解決關鍵材料回收難題，獲得國際品牌認可，具備廣闊市場前景。
- 遠東長纖越南新廠啟動營運：
- 計畫於2025年4月正式營運，年產能將達6萬噸長纖紗。
- 此新廠將作為T5至T1垂直整合的生產基地，並側重永續與功能性產品的開發。
- 旨在強化與品牌客戶的合作，並透過關稅優惠縮短成品交期，提升供應鏈效率。
- 利多： 擴大產能、優化供應鏈、降低成本並享受關稅優惠，有助於提升長期競爭力。
工業纖維事業群
- 汽車產業的安全應用：
- 開發搭配高效近紅外線光學辨識的高科技工業用絲，用於汽車安全帶等，以提升駕駛安全。
- 主要客戶包括Toyoda Gosei、ZF TRW Automotive、Autoliv、Bridgestone、Continental等國際汽車及安全系統大廠。
- 利多： 掌握高科技工業用絲在汽車安全領域的創新應用，客戶群涵蓋行業巨頭。
- 全方位的永續考量 (碳足跡比較)：
- 透過碳足跡比較，展示永續產品（如Mech-rPET、Chem-rPET、Carbon rPET、Chem-rN66、Bio Nylon56）相較於石化產品（如Virgin PET、Virgin Nylon 66）的顯著環境優勢。
- 利多： 強調公司產品的環保效益，符合全球環保法規及消費者需求。
- 永續解決方案：
- 原液染色紗： 應用於汽車、戶外功能及家用產品，減少染色過程的污染。
- 無氟疏水功能： 遠東新超疏水紗蕊吸測試結果（0.3 inches）優於競品（2.5 inches），性能領先。
- 高TPU黏著功能： FENC PU fabric 的黏著力（10.8 N/mm）顯著優於其他競品及普通PET面料。
- 利多： 提供多樣化的永續產品解決方案，提升產品性能與附加價值。
- 環保車材的領導者：
- 以FENC® TOPGREEN®系列產品線，包含原液染色、回收系列、生質系列，提供高性能且兼具永續性的環保車材解決方案。
- 公司目標在2025年至2030年間，持續鞏固其在環保車材市場的領導地位。
- 利多： 鎖定高成長潛力的環保車材市場，強化領導地位。
織染成衣事業群
- Empowering Global Fashion and a Worlds of Sports：
- 公司在2025年榮獲多項國際設計與永續獎項，包括A'Design Award（白金與金獎）、ITMF永續與創新獎、ISPO Textrends最佳產品獎、最佳CO2利用創新獎、台灣環境部綠色化學應用及創新獎等。
- 特別提及2025年義大利A'Design Award榮獲雙料殊榮，彰顯其卓越的研發設計實力。
- 利多： 國際獎項的肯定提升了公司品牌形象，展現其在永續時尚和高性能紡織品領域的創新能力。
- 遠東新世紀穩居運動賽事服供應核心：
- 以環保材料結合高性能結構，鎖定2026-2028年全球指標級運動賽事供應。
- 利多： 鞏固公司在高端運動服飾市場的地位，可望受惠於未來大型體育賽事的商機。
固聚事業群
- 循環經濟 - 商業運作模型：
- 透過下游產品、製造、回收、品牌通路的閉環模式，實現減少污染、增加料源、創造價值的目標。
- 利多： 建立完整的循環經濟商業模式，有效整合資源，符合永續發展趨勢。
- 循環經濟成功案例 - 日本、越南、台灣：
- 日本 (Coca-Cola x 7-ELEVEN)： 自2018年Q2啟動專案，在682間門店設置759座回收機，2018年回收約3億支寶特瓶。
- 越南 (AEON x Pepsi)： 自2022年Q2啟動AEON ECO Days Event，吸引約10,000人參與，回收約22,000支寶特瓶。
- 台灣 (Uni-President x 7-ELEVEN)： 自2022年8月30日啟動專案，目標至2026年設置700座回收機（2025年近300座），預計回收3億支寶特瓶，並再製成沙拉盒、路跑衣及環保袋。
- 台灣 (iTrash x 台北 & 新北市政府)： 自2025年8月啟動專案，目標至2026年設置100座回收機，地點包括鄰里公園、社會住宅及大眾運輸系統。
- 利多： 這些成功案例證明公司在循環經濟領域的執行力、影響力與擴張潛力，與多個國際品牌及地方政府合作，形成強大的合作網絡。
財務資訊
指標 (NT$ million) 2Q25 2Q24 YoY 1H25 2024 2023 趨勢描述 判斷 營收 (Revenues) 60,086 67,519 -11% 123,801 270,954 257,204 2Q25營收年減11%，顯示短期營運壓力。 利空 營業利益 (Profit from Operations) 3,630 4,881 -26% 9,898 17,694 14,973 2Q25營業利益年減26%，獲利能力下降。 利空 合併稅後淨利 (Consolidated Net Income) 3,120 5,543 -44% 7,657 18,964 15,319 2Q25淨利大幅年減44%，為主要負面訊號。 利空 歸屬母公司業主淨利 (Attributable to Shareholders) 973 3,445 -72% 3,304 10,032 8,229 2Q25歸屬母公司淨利年減72%，影響股東收益。 利空 每股盈餘 (EPS) 0.19 0.69 0.66 2.00 1.64 2Q25 EPS顯著低於去年同期，顯示獲利能力大幅縮減。 利空 總資產 (Total Assets) N/A N/A N/A 654,734 682,070 671,488 1H25較2024略減，資產規模略有縮小。 利空 總股東權益 (Total Equity) N/A N/A N/A 296,608 319,435 309,642 1H25較2024略減，股東權益略有縮水。 利空 每股淨值 (Book Value Per Share) N/A N/A N/A 40.5 43.7 42.1 1H25較2024下降，反映資產淨值減少。 利空 股東權益報酬率 (Return on Equity) N/A N/A N/A 2.9% 4.4% 3.8% 1H25 ROE下降，顯示公司為股東創造利潤的效率降低。 利空 遠東新營收結構 - Green vs. Non-green
- 綠色產品營收佔比成長： 生產事業中，綠色產品營收佔生產事業總營收的比重持續增長，從2021年的27%提升至1H25的40%。合併營收中，綠色營收佔比也從2021年的16%成長至1H25的21%。
- 生產事業營收下滑原因： 2025年上半年生產事業營收下滑，主要由於一個廠區暫停生產，加上全球貿易政策不確定性導致市場需求疲軟。報告提及該廠區自2025年Q2起已逐步分階段試營運恢復生產。
- 利多 (長期) & 利空 (短期)： 長期來看，綠色產品佔比提升彰顯公司轉型成果；短期來看，生產問題和市場需求疲軟對營收造成負面影響。
事業群經營績效
- 生產事業： 2Q25營收年減19%，營業利益轉為虧損489百萬（2Q24為獲利697百萬）。1H25營業利益為虧損218百萬。這主要是由於一個廠區暫停生產及市場需求疲軟所致。
- 土地開發事業： 2Q25營收年減19%，營業利益年減24%。
- 轉投資事業： 2Q25營收年增1%，營業利益年減5%。
- 利空： 生產事業由盈轉虧，是導致整體獲利大幅下滑的主因；土地開發事業表現亦不佳，顯示多數事業群面臨挑戰。
主要財務績效摘要 (圖表趨勢)
- 淨利歸屬於母公司： 2024年為10.0億新台幣，1H25為3.3億新台幣，顯示上半年獲利較去年同期有顯著下滑。
- 每股盈餘： 2024年為2.00元，1H25為0.66元，與淨利趨勢一致，反映獲利縮減。
- 現金股利： 公司連續57年穩定配發股利，2024年配發1.60元，配發率達80%，顯示其穩定的股利政策。
- 資本支出： 2024年為7.8億新台幣，較2023年的11.9億新台幣有所下降，可能反映公司對未來投資的謹慎態度。
- EBITDA： 2024年達12.0億新台幣，較2023年的10.7億新台幣有所增長，顯示在近期業績下滑前，公司在核心營運層面仍保有一定韌性。
- 利多 (長期股利政策、2024 EBITDA增長) & 利空 (1H25獲利下滑、資本支出放緩)： 股利穩定性是公司亮點，但短期獲利承壓和資本支出減少可能預示近期擴張放緩。
遠東新法人說明會整體總結
遠東新本次法人說明會內容反映出公司在永續發展和創新轉型方面取得了豐碩的成果，並在環保材料、循環經濟以及高科技纖維應用等領域建立了顯著的競爭優勢。這些戰略佈局與全球ESG趨勢高度契合，為公司的長期成長奠定了堅實基礎。越南新廠的擴產和多項國際合作夥伴關係的建立，也進一步強化了其全球供應鏈的韌性與市場滲透力。
然而，從近期財務數據來看，遠東新在2025年第二季度及上半年面臨嚴峻挑戰，營收、營業利益及淨利潤均出現大幅下滑，主要歸因於生產事業的暫停營運及市場需求疲軟。這為短期營運前景帶來不確定性，並可能對股價造成壓力。
總體觀點
遠東新正經歷一個轉型陣痛期，短期財務表現不佳是其積極轉向永續經營過程中的階段性挑戰。公司在ESG領域的深度投入和創新能力，預計將在長期帶來更強的競爭力與價值創造。其連續57年配發股利的歷史，也展現了公司對股東回報的重視。
對股票市場的潛在影響
短期內，市場可能因財報數據不佳而對遠東新持觀望態度，股價承壓。但若生產事業能如期恢復並改善獲利，且全球經濟逐步復甦，則有望迎來反彈。長期而言，遠東新在循環經濟與綠色材料的領先地位，將吸引更多ESG導向的投資者，有助於支撐其長期估值。
對未來趨勢的判斷
- 短期： 營運壓力持續，直到生產全面恢復和市場需求明顯回升。預計2025年下半年將是觀察公司營運能否有效觸底反彈的關鍵時期。
- 長期： 趨勢看好。公司深耕永續紡織和循環經濟的策略將使其在全球低碳經濟轉型中佔據有利位置。隨著環保法規日益嚴格、消費者對永續產品的偏好增加，遠東新的綠色產品線和商業模式將持續發酵，成為未來成長的核心驅動力。
投資人（特別是散戶）應注意的重點
散戶投資者應保持審慎樂觀。短期內，需密切關注公司財報數據的改善情況，尤其是生產事業的盈利能力能否恢復正常水平。長期來看，應關注公司在永續發展領域的進展，包括綠色產品營收佔比的提升、新興技術的商業化以及循環經濟夥伴關係的深化。遠東新作為台灣紡織業的龍頭，其在永續轉型方面的努力值得肯定，但投資決策仍需綜合考量短期風險與長期潛力。
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