遠東新（1402）法說會日期、內容、AI重點整理
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以下內容由AI生成：
分析報告：遠東新世紀股份有限公司 (TWSE: 1402) 投資人說明會
整體觀點
本次遠東新世紀股份有限公司的投資人說明會，顯示公司正積極朝向永續發展與多元化經營邁進。報告涵蓋了公司在生產事業、土地開發事業、轉投資事業以及ESG（環境、社會、公司治理）等面向的策略佈局與營運成果。從內容來看，遠東新以「Empowering Possibilities & Sustainability」為主軸，展現其在綠色材料、循環經濟、創新研發、智慧轉型及營運韌性等五大支柱的投入與成果。公司不僅在傳統生產事業上積極轉型，更透過活化資產、優化投資組合來提升價值，並展現了持續穩健的股利政策，整體而言，公司展現出穩健成長與永續經營的清晰願景。
對股票市場的潛在影響
遠東新世紀的營運策略，特別是其在綠色材料和循環經濟的發展，符合全球ESG趨勢，這可能吸引更多注重永續投資的資金流入，進而對股價產生正面影響。公司在土地開發事業上的佈局，如Tpark的發展，若能順利實現其預期效益，將有助於提升資產價值與穩定現金流，對市場信心有正面提振作用。此外，公司連續59年穩定配發股利，此穩健的股利政策對長期投資人具有吸引力，有助於穩定股價表現。然而，全球經濟環境變化、原物料價格波動以及競爭加劇等因素，仍可能對公司營運及股價造成短期波動。
未來趨勢判斷 (短期/長期)
長期趨勢：
- 永續發展與綠色經濟： 遠東新積極投入綠色材料、循環經濟及再生能源的發展，這與全球永續發展的長期趨勢高度契合。隨著環保法規日趨嚴格及消費者環保意識的提升，公司在這些領域的佈局有望帶來持續的成長動能。
- 多元化經營與資產活化： 公司透過土地開發、轉投資等方式，分散經營風險並創造多元獲利來源。長期而言，成功的資產活化與投資組合優化將有助於提升整體獲利能力與股東價值。
- 技術創新與研發投入： 持續的研發投入，尤其是在高機能性材料和綠色解決方案方面，將是公司維持長期競爭力的關鍵。
短期趨勢：
- 營運復甦與產能優化： 報告中提到1Q26生產事業轉虧為盈，顯示部分產線已恢復正常營運。短期內，生產事業的復甦狀況與效率提升將是影響公司獲利的重要因素。
- 資產處分收益： 1Q26透過處分非核心不動產認列的處分利益，將短期挹注公司獲利，但需留意此類一次性收益對公司長期營運的實際影響。
- 市場波動： 全球經濟的不確定性、地緣政治風險及供應鏈問題，仍可能在短期內對公司營運造成影響。
投資人應注意事項
- 關注ESG發展： 遠東新在ESG方面的投入是其重要的競爭優勢。投資人應持續關注公司在溫室氣體減量、綠色產品開發、循環經濟推動等方面的具體成效與目標達成情況。
- 生產事業轉型與獲利能力： 雖然生產事業已見轉虧為盈，但其營運穩定性與獲利成長動能仍是觀察重點。需關注其產能利用率、成本控制及市場需求變化。
- 土地開發與投資事業進展： Tpark等土地開發案的執行進度及效益，以及轉投資事業（如遠傳電信）的經營狀況，將是影響公司獲利的重要來源。
- 財務穩健性與股利政策： 公司持續的穩健股利政策是吸引投資人的一大亮點，但投資人也應關注公司的債務水平、現金流狀況及整體財務健康度。
- 全球佈局與風險管理： 公司已建立多元化的全球佈局，這有助於分散風險，但需留意國際貿易政策、關稅變動及匯率波動等外部因素的潛在影響。
報告內容分析
公司簡介與策略藍圖
遠東新世紀股份有限公司（TWSE: 1402）成立於1954年，員工人數超過30,000人，顯示其為一家規模龐大的企業。公司以「穩定股利政策」為其策略藍圖，並聚焦於「Go green (深耕永續)」、「Local to local (在地化服務)」及「Empower possibilities (R & D)」三大轉型主軸。
在資產配置方面，截至2026年3月31日，公司資產總值約為新台幣6,797億元，每股淨值為新台幣43.9元。其資產配置中，生產事業佔32%，土地開發事業佔26%，轉投資事業佔42%。
合併營收方面，2025年全年營收預計為新台幣2,541億元，而2026年第一季營收為新台幣613億元。其中，生產事業佔合併營收的51%，土地開發事業佔2%，轉投資事業佔47%。從數據來看，生產事業仍是營收的主要來源，但轉投資事業的佔比也相當可觀。
邁向2030年企業轉型
遠東新設定了明確的2030年企業轉型目標，聚焦於「溫室氣體排放」、「綠色產品」、「綠色原料」以及「AI + 機器人」。
- 溫室氣體排放： 目標是減少50%。圖表顯示，2020年的溫室氣體排放量為2,432 ktCO2e，到2024年預計降至1,599 ktCO2e，已減少34%，距離-50%的目標持續邁進。報告中提及透過提升能源效率、低碳燃料替代、發展再生能源、原料使用轉型、使用碳捕捉/利用/封存 (CCUS)技術等手段達成減量。
- 綠色產品： 目標是佔總營收比重達到50%。圖表顯示，2020年綠色產品營收為32.8十億元，2024年預計達到48.3十億元，佔生產事業營收比重從33%提升至50%。這表明公司在推動綠色產品銷售上的積極性。
- 綠色原料： 目標是佔比50%。此項目與綠色產品目標一致，顯示公司在原料端也朝向永續化發展。
- AI + 機器人： 這代表公司在生產製程和營運管理上導入先進技術，以提升效率與智能化水平。
評估： 這些目標展現了遠東新對永續發展的承諾，並且在溫室氣體減量和綠色產品營收上已取得初步成效。
永續成長的五大支柱
公司將其永續成長策略歸納為五大支柱：
- 國際佈局： 透過多元化的全球佈局，保持營運彈性並降低關稅風險。
- 綠色低碳： 響應國際節能減碳趨勢，並通過科學基礎減碳目標倡議 (SBTI) 審查，朝向2050年淨零排放目標邁進。
- 創新研發： 持續投入研發，以推動綠色創新。
- 智慧轉型： 加速AI智慧轉型，提升營運效率。
- 營運韌性： 提升營運韌性，以應對市場變化。
評估： 這五大支柱構成了公司長期發展的戰略框架，顯示其積極應對全球趨勢並尋求持續成長的企圖心。
全球在地化佈局策略
遠東新在全球佈局上採取靈活穩健的策略，在台灣、中國、越南、馬來西亞、菲律賓、日本及美國均設有生產據點或進行佈局。
地區 主要產品/業務 備註 台灣 PTA/PET, 聚酯棉, 長纖, 針織布, R-PET 中國 PET, 聚酯棉, 長纖, 針織布, R-PET 越南 PET, 聚酯棉, 針織布, 成衣, R-PET 馬來西亞 PET, R-PET(興建中) 菲律賓 R-PET 日本 R-PET 美國 PET, CCP 合資案 CCP合資案(2018年): FENC, Alpek & Indorama共同投資, 年產能PET 110萬噸 & PTA 130萬噸。 報告中列出了最近期產能，例如PTA 150萬噸/ PET 237萬噸，以及長纖8.6萬噸等，顯示其在PET及相關產品上的產能規模。
評估： 多元化的全球佈局有助於公司分散生產風險、降低供應鏈成本，並更貼近區域市場需求。
化廢為綠的永續創新
遠東新在「化廢為綠」的永續創新方面取得了顯著進展，將陸、海、空廢棄物轉化為永續材料，提供客戶全面的綠色解決方案。
- 發展歷程： 從2010年的機能性服飾&鞋材，到2021年的日常生活用品，再到現在的汽車用材，顯示其綠色產品應用範圍不斷擴大。
- 客戶品牌： 公司產品獲得眾多國際知名品牌採用，如ADIDAS, NIKE, COCA-COLA, BMW, TESLA等，這反映了其產品的高品質和市場接受度。
- R-PET vs. V-PET： 報告中提到R-PET相比V-PET可減少63%的溫室氣體排放，強調了其在環保上的優勢。
評估： 此部分強調了遠東新在循環經濟和綠色材料領域的研發與應用能力，是其未來重要的成長動能。
全球領先的再生酯粒(R-PET)供應商
遠東新自1988年起便深耕R-PET領域，擁有超過30年的經驗，並已在全球拓展據點。
- 全球佈局： 從台灣出發，逐步延伸至中國、日本、美國、越南與菲律賓，並計畫在馬來西亞設立新廠，以強化全球化佈局。
- 領導地位： 被譽為「World's NO.1 食品級再生酯粒」供應商，顯示其在該領域的市場領導地位。
- Closed-loop 商業模式： 公司積極推動「閉鎖式循環」(Closed-loop) 商業模式，透過與零售通路（如7-eleven）和品牌客戶（如Coca Cola、Suntory PepsiCo）的合作，實現廢棄物回收再利用，進一步提升資源利用效率。
評估： R-PET業務是遠東新重要的核心競爭力之一，其全球佈局與閉鎖式循環模式有助於鞏固其市場領導地位並創造長期價值。
循環鞋材的商業化突破
遠東新成功將實驗室技術轉化為高性能的rTPEE（再生熱塑性聚酯彈性體），並與Salomon合作推出溯溪鞋，實現了循環鞋材的商業化。
- 技術商品化： rTPEE具備高彈性與可回收特性，成功克服了量產的技術門檻。
- 全鞋可回收： 實現了單一材質鞋款，整雙鞋皆可回收，突破了多材質回收的限制。
- 設計新標準： 單一材質的設計趨勢正成為鞋類與紡織產業的新標準，遠東新在此領域的創新將引領產業發展。
評估： 這是一項重要的創新突破，不僅拓展了R-PET的應用領域，也為公司開闢了新的市場機會。
R-PET市場需求概況
全球對R-PET的需求正持續增長，主要受惠於各國政府的新規定。
- 政策推動： 多國政府已陸續生效新規定，要求包材內使用一定比例以上的回收再生料，這直接推升了R-PET的需求。
- 供需缺口： 目前全球回收廢棄PET瓶仍供不應求，為滿足新增需求，將促進廢棄織物回收加速發展。
- 市場規模： 預計2025年全球聚酯消費量將達1.05億噸，其中66%用於纖維，34%用於包材。
評估： R-PET市場前景看好，遠東新作為領先供應商，將能受惠於此成長趨勢。
土地資產概況
遠東新在土地資產方面擁有豐富的佈局。
- 投資型不動產： 截至2026年3月31日，以公允價值衡量約為新台幣1,305億元，土地總面積約為19萬坪。主要開發項目包括台北遠企大樓、板橋台北遠東通訊園區 (Tpark)、桃園市、台中市等。其中Tpark已獲得WiredScore及SmartScore雙白金認證，顯示其在智慧化與數位化方面的領先地位。
- 不動產、廠房及設備： 以成本衡量約為新台幣210億元，土地面積約為37萬坪。
評估： 龐大的土地資產為公司提供了穩定的價值基礎，尤其是在開發潛力區域的佈局，預期將為公司帶來長期的租金收益與資產增值。
轉投資概況- 上市公司
遠東新透過權益法及合併個體等方式，投資了多家上市公司，以獲取穩定的獲利與股利收入。
股票代碼 被投資公司 持股比例 (%) 帳面價值 (2026.3.31) 市值 (2026.5.25) 會計準則 4904 TT 遠傳電信 33% 32,237 111,443 合併個體 1102 TT 亞洲水泥 24% 27,358 29,175 權益法 2903 TT 遠東百貨 34% 11,614 10,517 權益法 1710 TT 東聯化學 29% 4,032 3,404 權益法 2845 TT 遠東國際商業銀行 16% 11,030 9,172 權益法 1460 TT 宏遠興業 36% 1,872 1,753 權益法 2606 TT 裕民航運 0% - - 亞泥轉投資 被投資公司合計 88,143 165,464 評估： 透過持有這些具穩定獲利能力的上市公司的股權，遠東新能確保其轉投資收益的穩定性，並從中獲取股利收入。遠傳電信的市值遠高於帳面價值，顯示其良好的市場表現。
財務資訊摘要
報告提供了2026年第一季（1Q26）與2025年、2024年全年財務數據的比較。
- 營收： 1Q26營收為61,299百萬元，較去年同期（1Q25）的63,715百萬元下滑4%。2025年全年營收為254,056百萬元，較2024年的270,954百萬元下滑6%。
- 營業利益： 1Q26營業利益為4,896百萬元，較去年同期的6,268百萬元下滑22%。2025年全年營業利益為18,339百萬元，較2024年的17,694百萬元微幅成長4%。
- 稅後淨利： 1Q26稅後淨利為5,553百萬元，較去年同期的4,536百萬元大幅成長22%。2025年全年稅後淨利為16,908百萬元，較2024年的18,964百萬元下滑11%。
- EPS： 1Q26每股盈餘為0.61元，較去年同期的0.46元成長。2025年全年每股盈餘為1.55元，較2024年的2.00元下滑。
- 資產負債： 總資產約為679,737百萬元，總負債為356,159百萬元，股東權益為323,578百萬元。股東權益報酬率(ROE) 在1Q26為5.3%。
註記分析：
- (1) EPS計算使用調整後在外流通股數。
- (2) 1Q26的「Others」項目包含處分桃園市觀音區不動產的處分利益約NT$19億，這大幅推升了1Q26的稅後淨利。
- (3) 1Q25的營業利益包含處分太平洋流通(SOGO)股權予遠東百貨的處分利益約NT$16億。
- (4) 2025年2月新竹廠區發生事件的資產減損認列，影響了2025年的營收和獲利。
評估：
- 營收下滑，獲利改善： 雖然整體營收呈現下滑趨勢，但1Q26的稅後淨利大幅成長，主要受惠於資產處分利益的認列。
- 營運狀況： 1Q26生產事業轉虧為盈，顯示其營運正在復甦。
- 財務結構： 公司資產負債結構相對穩健，股東權益比例較高。
- 一次性收益影響： 投資人需留意處分資產所帶來的短期獲利，並關注其核心業務的長期獲利能力。
ESG 績效及成就
遠東新在ESG方面展現了卓越的績效，並獲得多項國際認可。
- Environment (環境)：
- 2024年溫室氣體排放量減少34%。
- 每年減廢貢獻260億支寶特瓶。
- 開發陸、海、空廢棄物回收解決方案。
- Social (社會)：
- 平均經常性薪資高於市場水準。
- 推廣循環經濟環境教育。
- 舉辦遠東新世紀經典馬拉松。
- Governance (公司治理)：
- 領先全台發行永續金融商品。
- 連續5年獲得台灣企業永續獎。
- 獲得全球企業永續獎。
- ESG 指數成分股： 公司為Dow Jones Best-in-Class Emerging Markets Index, MSCI Selection Index, FTSE4Good Emerging Index, Sustainalytics ESG Risk Ratings (Industry Top Ratings, Top 3% of the Chemicals Industry), CDP (Leadership Level-A List) 等多項重要ESG指數成分股。
評估： 遠東新在ESG各方面均展現了領先地位，這不僅是企業社會責任的體現，也為其贏得了良好的市場聲譽和潛在的投資者吸引力。
總結
本次遠東新世紀股份有限公司的投資人說明會，勾勒出一家積極轉型、擁抱永續發展的企業藍圖。公司不僅在傳統生產事業上持續優化，更透過綠色材料、循環經濟、土地開發及多元投資等策略，積極拓展新的成長引擎。其在ESG方面的卓越表現，不僅呼應了全球趨勢，也為公司增添了重要的價值。
對股票市場影響： ESG投資的興起，預期將為遠東新帶來更多關注與潛在資金。其穩健的股利政策和成功的資產活化，亦有助於吸引長期投資人，穩定股價表現。然而，市場波動及產業競爭仍是潛在風險。
未來趨勢判斷：
- 長期： 綠色永續的發展趨勢將是公司長期成長的主要驅動力，技術創新與全球佈局將鞏固其競爭優勢。
- 短期： 生產事業的復甦情況、資產處分的短期效益，以及全球經濟的短期波動，將是影響股價表現的關鍵因素。
投資人應注意事項： 投資人應密切關注公司在ESG領域的推進，生產事業的營運改善，土地開發專案的進展，以及轉投資事業的獲利狀況。同時，需審慎評估因資產處分等一次性收益對短期獲利的影響，並持續關注公司的財務穩健度與長期成長潛力。
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