地球（1324）法說會日期、內容、AI重點整理
地球（1324）法說會日期、直播、報告分析
公開資訊觀測站資訊
- 日期
- 地點
- 福邦證券總公司(台北市中正區忠孝西路一段6號7樓)。
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- 本公司財務報告及業績展望。
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- PDF簡報
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以下內容由AI生成：
地球綜合工業股份有限公司（股票代碼：1324）2025年法人說明會分析報告
本報告旨在針對地球綜合工業股份有限公司（股票代碼：1324）於2025年9月26日發佈的法人說明會內容，進行全面性的分析與總結。整體而言，該報告揭示了公司在業務營運與永續發展方面所做的努力，尤其在ESG（環境、社會、公司治理）面向表現積極，展現出對未來趨勢的敏銳洞察與佈局。然而，財務數據則呈現明顯的壓力，特別是近期的盈利能力與毛利率有顯著下滑，這將是投資人需要密切關注的核心問題。
對報告的整體觀點：
地球綜合工業在產品多元化、全球銷售網絡以及環保趨勢的應對上具備一定基礎。公司積極導入國際標準並取得碳足跡認證，顯示其在環境永續方面的承諾與執行力，這對於長期發展和品牌形象而言是正面利多。然而，財報數據，尤其是2025年上半年的表現，呈現出營收、淨利與毛利率的全面衰退，且淨利已轉為虧損，這表明公司當前面臨嚴峻的經營挑戰。因此，整體報告呈現出「永續發展基礎良好，但短期營運承壓」的兩極化現況。
對股票市場的潛在影響：
短期內，疲弱的財務數據，特別是2025年上半年的大幅虧損和毛利率下滑，預計將對股價構成利空壓力。市場可能對公司的盈利能力和營運效率產生疑慮，導致股價承壓。儘管公司在ESG方面的積極作為對長期股東價值有所助益，但短期內其影響力可能無法抵銷財報惡化帶來的負面情緒。若後續季度財報未能改善，恐將進一步衝擊市場信心。
對未來趨勢的判斷（短期或長期）：
- 短期趨勢： 預計地球綜合工業在短期內（未來1-2個季度）仍將面臨營運挑戰。全球經濟景氣、原物料價格波動以及市場競爭壓力，都可能持續影響其營收與獲利能力。若無外部利多因素或內部營運策略的顯著改善，短期內財務數據可能難以快速反轉。
- 長期趨勢： 從長期來看（未來3-5年），公司在ESG方面的投入，如研發環保產品、達成淨零排放目標、優化公司治理等，有助於提升其在產業中的競爭力與企業形象。隨著全球對永續發展的重視日益增加，這些前瞻性佈局有望在未來轉化為新的商機和成長動能。數位轉型策略也可能提升營運效率。若能成功克服短期營運壓力，長期成長潛力仍在。
投資人（特別是散戶）應注意的重點：
- 盈利能力持續惡化： 2025年第二季淨利虧損顯著擴大，上半年已累積大幅虧損。投資人需警惕這是否為結構性問題，並關注公司如何應對成本壓力及提振銷售。
- 毛利率下滑： 毛利率從2024年的穩定水平下滑至2025年第二季的低點，這可能反映產品定價能力下降或成本上升，需密切追蹤其改善狀況。
- 營收衰退： 連續兩年上半年營收呈現下滑趨勢，且內外銷均同步衰退，顯示市場需求可能減弱，或公司市場份額受到挑戰。
- 股利政策可持續性： 儘管2023-2025年上半年現金股利維持穩定，但隨著EPS轉負且虧損擴大，未來股利政策的可持續性值得關注。
- ESG轉型成效： 雖公司在ESG方面有許多積極作為，但這些努力能否在財務面上產生實質效益，需要時間觀察。投資人可關注是否有新環保產品帶動營收成長或成本結構優化。
- 關注未來展望具體措施： 公司提出的未來展望多為原則性方向，投資人應尋求更具體、可量化的策略與執行進度，以評估其轉型成效。
條列式重點摘要
公司概況
- 創立與歷史： 公司於1951年創立，地球綜合工業股份有限公司於1964年12月8日設立。迄今已跨越74年，產品行銷全球70國。
- 上市資訊： 上市日期為2000年9月11日。
- 資本額： 新台幣751,218,820元。
- 總公司： 位於台北市。
- 主要業務： 專注於各式膠帶的製造、加工，並以GLOBE品牌行銷全球。
台灣主要生產基地
- 幼獅一廠：
- 設立日期：民國61年（1972年）。
- 主要產品：OPP膠帶。
- 認證：ISO 9001:2015、ISO 14001:2015、ISO 45001:2018。
- 幼獅二廠：
- 設立日期：民國76年（1987年）。
- 主要產品：PVC膠帶及其他特殊膠帶。
- 認證：ISO 9001:2015、ISO 14001:2015、ISO 45001:2018。
產品概況
- 主要產品資訊： 包含PVC膠帶、OPP膠帶、布膠帶、玻璃紙膠帶、雙面膠帶、持固膠帶、鋁箔膠帶、膠帶切割器、LLDPE棧板膜、抗靜電液等多樣化產品。
- 主要用途廣泛： 涵蓋環保膠帶（可生物降解PLA、碳足跡OPP、牛皮紙）、車用膠帶、建築裝潢、家用電器、電氣絕緣、包裝膠帶、安全警示、辦公文具、抗靜電液、棧板膜等多元應用領域。
- 產品安全規格及品質管理：
- 獲得多項國際品質與環境管理認證：ISO 9001:2015、ISO 14001:2015、ISO 45001:2018。
- 產品符合RoHS指令要求。
- 多種PVC電氣絕緣膠帶通過國際標準認證，包括加拿大（SP）、義大利（IEC 60454-3-1-6 IMQ）、日本（JIS）、美國（UL）、德國（VDE）。
- UL-USA 防火聚酯薄膜膠帶（B級）。
地球碳足跡歷程與產品
- 碳排放管理： 自2009年起導入ISO 14064-1進行組織型溫室氣體排放盤查，逐年減少排放量，並取得SGS外部驗證。
- 環保設施建置： 持續進行幼獅二廠天然氣佈建，目標進一步減少溫室氣體排放。
- 產業領先： 台灣第一家取得碳足跡標籤認證的膠帶製造廠商。
- 碳足跡膠帶產品： 推出多款碳足跡OPP包裝膠帶及PVC布紋膠帶，標示碳足跡數據，顯示對環保產品的投入。
財務概況
2024-2025年季別營運概況 (單位：新台幣千元)
季度 營業收入 本期淨利 毛利率% 1Q 24 199,156 245 18.56% 2Q 24 205,605 1,139 18.69% 3Q 24 182,484 -2,072 18.66% 4Q 24 207,952 7,520 16.57% 1Q 25 184,764 -5,749 16.61% 2Q 25 191,998 -34,216 14.37%
- 營業收入： 2024年營收呈波動態勢，第四季達高峰（207,952千元）。進入2025年，第一季營收有所下滑，第二季雖微幅回升，但仍低於2024年多數季度。
- 本期淨利： 2024年淨利波動劇烈，第一、二、四季為正，第三季出現虧損。然而，2025年第一、二季均呈現虧損，其中第二季虧損金額（-34,216千元）顯著擴大，為報告期間最差表現。
- 毛利率： 2024年前三季毛利率穩定維持在18.5%至18.7%之間，第四季開始下滑至16.57%。2025年第二季毛利率進一步大幅滑落至14.37%，顯示獲利能力面臨嚴峻挑戰。
2023-2025年上半年度營運概況 (單位：新台幣千元)
年度 營業收入 本期淨利 毛利率% H1 2023 461,194 15,618 20.96% H1 2024 404,761 1,384 18.63% H1 2025 376,762 -39,965 15.47%
- 營業收入： 呈現連續三年上半年度營收下滑趨勢，從2023年上半年的461,194千元下降至2025年上半年的376,762千元。
- 本期淨利： 獲利能力急劇惡化，從2023年上半年的15,618千元淨利，降至2024年上半年的1,384千元，並於2025年上半年轉為大幅虧損39,965千元。
- 毛利率： 毛利率亦呈現逐年下滑，從2023年上半年的20.96%下降至2025年上半年的15.47%。
2023-2025年上半年度現金股利及EPS (單位：新台幣元)
年度 現金股利 EPS H1 2023 0.2 0.21 H1 2024 0.2 0.02 H1 2025 0.2 -0.53
- 現金股利： 過去三年上半年度均維持每股0.2元的現金股利。
- EPS： EPS（每股盈餘）趨勢與淨利一致，從2023年上半年的0.21元顯著下降至2024年上半年的0.02元，並於2025年上半年轉為虧損0.53元。
2024-2025年上半年度內外銷別營收 (單位：新台幣千元)
年度 外銷金額 外銷佔比 內銷金額 內銷佔比 總計 H1 2024 177,217 44% 227,544 56% 404,761 H1 2025 160,651 43% 216,111 57% 376,762
- 總營收： 2025年上半年總營收較2024年上半年下降，從404,761千元減至376,762千元。
- 外銷： 外銷金額從177,217千元下降至160,651千元，佔總營收比重從44%略降至43%。外銷業務呈現衰退。
- 內銷： 內銷金額從227,544千元下降至216,111千元，佔總營收比重從56%略增至57%。內銷業務亦呈現衰退，但其在總營收中的佔比略有提升。
未來展望
- ESG永續發展目標： 公司將環境保護、社會責任、公司治理（ESG）作為永續發展的目標。
- 產品創新與環保： 研發高性能、環保取向產品，提升品牌價值並開創新商機。
- 節能減碳與淨零排放： 以節能減碳和永續發展為導向，開發環保原材料，採用更潔淨的生產設備和製程，建立環境管理系統（ISO 14001:2015），精進碳盤查能力，邁向2050年淨零排放目標。
- 勞資關係與友善職場： 維護良好勞資關係（2024年1月通過ISO 45001），遵循人權政策，優化人力資源制度，建構友善職場。
- 公司治理與誠信經營： 遵循誠信經營原則，建立員工道德行為準則，防範內線交易，強化資訊安全管理，並透過全員教育宣導及內部管控，以強化公司治理機制。
- 數位轉型： 運用數位科技，建構數位經營模式，邁向數位轉型。
利多與利空分析
利多因素
- 積極佈局ESG： 公司自2009年起導入ISO 14064-1溫室氣體排放盤查，逐年減少排放量並取得SGS驗證；台灣第一家取得碳足跡標籤認證的膠帶製造商；持續建置幼獅二廠天然氣設備以進一步減排；研發環保產品並規劃2050淨零排放目標；通過ISO 14001:2015（環境管理）和ISO 45001（職業安全衛生）驗證。這些措施展現公司在永續發展和企業社會責任方面的領先地位與決心，有助於提升品牌形象和長期競爭力。
- 廣泛的產品認證： 產品獲得多項國際品質、安全和環境管理認證（ISO 9001、RoHS、SP、IEC、JIS、UL、VDE等），證明產品品質符合國際標準，有助於全球市場拓展。
- 多元化產品應用： 產品應用領域廣泛，涵蓋環保、汽車、建築、家電、電氣絕緣、包裝等，降低單一市場波動風險。
- 數位轉型策略： 運用數位科技，建構數位經營，有助於提升營運效率與競爭力。
- 穩定的現金股利： 儘管獲利能力大幅下滑，但上半年現金股利仍維持每股0.2元，可能對部分股東具吸引力（但可持續性有待觀察）。
利空因素
- 盈利能力急劇惡化： 2025年第二季淨利大幅虧損34,216千元，且上半年已累計虧損39,965千元。相比2023年上半年尚有15,618千元淨利，顯示公司獲利能力已嚴重受損。
- 毛利率顯著下滑： 2025年第二季毛利率降至14.37%，為報告期內最低點，反映公司面臨成本壓力或產品定價能力不足。2023年上半年毛利率為20.96%，到2025年上半年已降至15.47%，趨勢令人擔憂。
- 營收持續衰退： 2025年上半年營收為376,762千元，較2024年上半年（404,761千元）和2023年上半年（461,194千元）均呈現下滑趨勢，顯示市場需求疲軟或競爭加劇。
- EPS轉為負值： 2025年上半年EPS為-0.53元，由盈轉虧，直接反映了公司營運表現的惡化。
- 內外銷業務同步衰退： 2025年上半年外銷營收減少約9.35%，內銷營收減少約5.03%，顯示無論國內或國際市場，公司的銷售均面臨壓力。
總結
地球綜合工業股份有限公司的2025年法人說明會揭示了公司在環境永續與公司治理方面的堅定承諾與顯著進展。其在ESG領域的積極佈局，如碳足跡認證、淨零排放目標及多項國際品質與環境管理驗證，為其長期發展奠定良好基礎，並有望在未來全球重視永續發展的趨勢中，為公司創造新的競爭優勢和商機。數位轉型和多元化產品線亦是其長期發展的利基。
然而，從近期的財務數據來看，公司正經歷一段極為艱困的時期。2025年上半年營收持續下滑，毛利率顯著下降，淨利更是大幅轉為虧損，尤其第二季度的虧損額度令人擔憂。這顯示公司當前在營運效率、成本控制以及市場需求方面面臨嚴峻挑戰，未能有效將其在ESG方面的努力轉化為短期財務效益。
對股票市場的潛在影響： 短期內，公司疲弱的財務表現將會成為市場關注的焦點，並可能對股價造成持續的利空壓力。投資人對於公司能否有效止血、改善獲利能力將持觀望態度。若未來幾個季度財務狀況未能改善，股價恐將進一步承壓。長期而言，如果公司能成功克服當前營運困境，並將其ESG優勢轉化為實質營收和獲利，則有望為股價提供長期支撐。
對未來趨勢的判斷： 短期內，預計公司將繼續面臨經營壓力，其盈利能力和毛利率的改善空間有限。全球經濟的不確定性和市場競爭將是其主要挑戰。長期來看，公司在ESG和數位轉型方面的投資，有望提升其在膠帶產業中的差異化競爭力。一旦宏觀經濟環境好轉，或公司能成功推出具市場吸引力的綠色產品，其長期成長潛力仍值得期待。但這需要時間來證明其策略的有效性。
投資人（特別是散戶）應注意的重點： 散戶投資人應特別注意公司持續惡化的盈利能力（EPS轉負及虧損擴大）、不斷下滑的毛利率以及總營收衰退的趨勢。在公司展現明確的營運改善跡象之前，應保持謹慎。雖然穩定的現金股利（每股0.2元）看似正面，但考量到公司已轉為虧損，其未來派發能力的可持續性存疑，不應僅以此作為投資決策依據。建議投資人密切關注公司後續季度財報，特別是毛利率和淨利的變化，並尋求公司對於改善經營困境的具體策略和時間表，以評估其轉型成效與投資風險。
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