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聯成(1313)法說會日期、直播、報告分析

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聯成化科法人說明會報告分析與總結 (2025/06/10)

聯成化科於2025年6月10日舉行的法人說明會,旨在向投資者介紹公司近期的發展、經營狀況,以及對未來市場的展望。這份報告展現了聯成化科在全球苯酐和可塑劑市場上的領導地位,以及公司在多個領域的積極佈局。

總體來看,聯成化科的報告傳達出以下幾個關鍵訊息:

  • 全球經濟不確定性與挑戰: 報告多次提及全球經濟放緩、地緣政治風險、貿易壁壘以及原物料價格波動等不利因素。這些因素對聯成化科的業務帶來直接或間接的影響,公司需要審慎應對。
  • 中國市場的重要性與轉變: 中國大陸是聯成化科最重要的市場之一,但在PVC和可塑劑的需求方面正經歷結構性變化。房地產市場低迷、中美貿易戰以及環保法規趨嚴都對公司在中國大陸的業務帶來挑戰,但也提供了轉型升級的機會。
  • 公司轉型與升級策略: 聯成化科正積極推動七大核心轉型策略,包括產品升級、市場拓展、智能製造、供應鏈管理、數位轉型、永續發展和人才發展。這些策略旨在提升公司的競爭力,應對外部挑戰,並實現長期可持續發展。
  • 可塑劑業務的優勢與機會: 聯成化科在可塑劑市場具有全球領先地位,並掌握DINP等環保可塑劑的原料優勢。隨著市場對環保產品的需求增加,公司有望進一步擴大市場份額。

對股票市場的影響與未來趨勢評估:

  • 短期趨勢:
    • 中期來看,由於全球經濟仍然具有許多不確定性,例如:潛在的經濟衰退,和美國與中國大陸之間的關稅及貿易壁壘,這可能會導致下游產業的需求減弱或延遲。因此,應該會反映在市場情緒上面。
    • 正面因素: 中國大陸推出刺激經濟的政策,加上聯成化科積極進行產品升級和市場拓展,短期內有助於提升股價。
    • 負面因素: 全球經濟疲軟、原物料價格波動、以及地緣政治風險,可能會對股價造成壓力。
  • 長期趨勢:
    • 長期來看,聯成化科的轉型策略將決定其未來的發展。若公司能成功在高值化產品、環保低碳轉型、以及新興市場拓展方面取得進展,則長期股價具有上升空間。
    • 環保意識抬頭和法規日趨嚴格,環保可塑劑的需求持續增長。
    • 隨著人們生活水平提高,對於汽車、醫療、電子等領域產品的品質和性能要求也不斷提升,將推動高分子聚酯可塑劑和高性能抗靜電可塑劑的市場需求。

投資人應注意的重點(特別是散戶):

  • 關注總體經濟形勢: 全球經濟的發展趨勢、各國的貿易政策、以及原物料價格波動都會直接影響聯成化科的業績。投資人應密切關注這些外部因素,並據此調整投資策略。
  • 追蹤中國大陸市場動態: 中國大陸是聯成化科的重要市場,因此中國大陸的經濟政策、產業結構調整、以及環保法規變化都會對公司產生重大影響。
  • 評估公司轉型策略的成效: 聯成化科的七大核心轉型策略是公司未來發展的關鍵。投資人應關注這些策略的具體實施情況,並評估其對公司業績的影響。
  • 留意可塑劑市場的發展趨勢: 可塑劑是聯成化科的核心產品。投資人應關注可塑劑市場的需求變化、環保法規的影響、以及公司在環保可塑劑領域的競爭力。
  • 關注資本支出與擴產計畫: 聯成化科的資本支出計畫反映了公司對未來發展的信心。投資人應關注這些計畫的進展情況,並評估其對公司產能和市場份額的影響。

具體資訊整理:

公司簡介

  • 成立時間:1976年8月
  • 上市時間:1989年3月 (股票代號: 1313)
  • 董事長:苗豐強
  • 總經理:畢淑蒨
  • 員工總人數:1,913人 (截至2025/4/30)

財務數據

  • 2024年合併營業額:新台幣 733 億元
  • 2025年1-3月合併營業額:新台幣 146億元
  • 2024年產品總銷量:199 萬噸 (比去年同期+2.2%)

市場佔有率

  • 可塑劑全球市佔:13.9%
  • 苯酐全球市佔:12.4%

產能

  • 產品總產能 (2025年):4,946 KTPA (可塑劑為折算DEHP之產能)

未來展望與策略

  • 擴大內需: 政府投入3000億元人民幣,推動家電、汽車等耐用消費品的以舊換新。
  • 聯成七大核心轉型策略:
    • 策略合作
    • 產品升級
    • 市場拓展
    • 智能製造
    • 供應鏈管理
    • 數位轉型
    • 永續發展
    • 人才發展
  • 市場拓展: 深化東南亞、印度佈局,開發中亞、非洲市場。多元製造據點,提升供應鏈韌性。拓展新應用市場(潤滑油、醫療、電動車、電子)。
  • 數位轉型與智慧製造: AI導入:危害辨識、設備預測性保養、產線自動化。低碳化運營:能源效率、碳盤查、綠電。數位工具提升管理與決策效率。

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