黑松（1234）法說會日期、內容、AI重點整理
黑松（1234）法說會日期、直播、報告分析
公開資訊觀測站資訊
- 日期
- 地點
- 臺灣證券交易所一樓資訊展示中心(台北市信義區信義路五段7號1樓)
- 相關說明
- 公司簡介及營運報告 14:00報到，14:30會議開始。
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
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以下內容由AI生成：
黑松(1234) 2025年第一次法人說明會重點摘要
初步分析與總結：
這份黑松(1234)的法人說明會簡報揭示了公司在2025年的戰略重點，包括新品推出、品牌活動、財務表現以及對未來市場的展望。整體而言，黑松試圖透過多角化的產品策略、積極的市場推廣和成本控制來應對市場挑戰並維持競爭力。對股價的影響，要看後續實際銷售以及消費者買不買單。尤其值得注意的是，傳統食品飲料廠在面對健康意識抬頭之時，如何透過產品創新與話題創造，來貼近年輕世代的需求，本報告可觀察的細節不少，摘要如下，請投資人詳閱。
條列式重點摘要：
- 公司概況：
- 設立日期：1969年12月13日
- 股票上市：1999年3月12日
- 資本額：40.2億新台幣
- 董事長：張斌堂
- 工廠：中壢廠、斗六廠
- 員工人數：594人(截至5月底)
- 經營理念：誠實服務、安心飲食、健康歡樂、智能營運、友善環境
- 新品介紹：
- 黑松沙士清新紅柚風味 (PET 600ml)：
- 上市日期：4/30
- 特色：經典沙士融合紅柚果香，0糖/0咖啡因/0熱量
- 黑松茶花焙香麥茶 (PET 580ml)：
- 上市日期：4/2
- 特色：機能素材(芝麻素、日本專利GABA)，清爽不甜膩
- 立頓琥珀紅茶 (PKL 330ml) & 立頓蜂蜜紅茶 (PET 535ml)：
- 上市日期：立頓琥珀紅茶 4/2，立頓蜂蜜紅茶 4/30
- 立頓琥珀紅茶：大麥香氣，搭配決明子萃取
- 立頓蜂蜜紅茶：100%使用斯里蘭卡紅茶與天然龍眼蜜
- 金門高粱酒：
- 燦耀金春金門高粱酒(舞獅版)：1月上市
- 58金高千日醇-萬象煙燻風味：5月上市
- 5.1L-白金龍聚寶瓶：4月上市
- 白金龍首席黑鑽源酒：5月上市
- CHOYA聯名：
- 5月：CHOYA x 全家便利商店酷繽沙聯名
- 6-7月：CHOYA x LadyM 聯名
- 黑松黑種草魚油軟膠囊：
- 上市日期：4/22
- 特色：高濃度Omega-3魚油，冷壓黑種草油，搭配維生素E
- 黑松100：
- 4/14 邀請產、官、學夥伴共襄盛舉 (媒體曝光154則)
- 4/26 員工家庭日 (媒體曝光102則)
- 消費者活動：【黑松時光地圖】數位互動體驗、【百萬狂想趣】消費抽獎活動
- 限量週年紀念品：紀念罐、柑仔店（收納DIY組）、黑松沙士悠遊卡、黑松xTomica小車、自動販賣機公仔
- 財務績效 (2025年1-3月 vs. 2024年1-3月)：
- 營業收入： 22.3億 vs 26.39億 (下滑)
- 營業毛利： 5.27億 vs 6.21億 (下滑)
- 營業淨利： 0.12億 vs 1.05億 (大幅下滑)
- 營業外收入及支出： 2.86億 vs 1.32億 (上升)
- 稅前淨利： 2.98億 vs 2.37億 (上升)
- 本期淨利： 2.47億 vs 1.75億 (上升)
- 每股盈餘： 0.61元 vs 0.44元 (上升)
趨勢分析： 雖然營收和毛利略為下滑，但在業外收入增加的帶動下，稅前淨利、本期淨利以及每股盈餘均較去年同期上升。
- 合併資產負債表 (百萬元)：
- 現金及約當現金：2025/03/31 (15.85億) > 2024/12/31 (13.54億) > 2024/03/31 (14億)
- 應收款項淨額：2024/03/31 (8.97億) > 2024/12/31 (7.95億) > 2025/03/31 (7億)
- 存貨：2025/03/31 (60.58億) > 2024/12/31 (57.17億) > 2024/03/31 (54.31億)
- 短期借款：2025/03/31 & 2024/12/31 (15.5億) > 2024/03/31 (6億)
- 負債總計：2025/03/31 (56.11億) > 2024/03/31 (49.91億) > 2024/12/31 (48.53億)
- 權益總計：2024/12/31 (188.35億) > 2025/03/31 (183.23億) > 2024/03/31 (180.62億)
- 每股淨值(元)：2024/12/31 (46.9) > 2025/03/31 (45.6) > 2024/03/31 (44.9)
趨勢分析：現金水位增加，但應收款項下降，存貨略有上升。短期借款增加，導致負債總額上升。每股淨值略為下滑。
- 合併現金流量表 (百萬元)：
- 營業活動之淨現金流入：2024 (3.08億) > 2025 (1.12億)
- 投資活動之淨現金流入(出)：2025 (1.19億流入) vs 2024 (2.98億流出)
- 籌資活動之淨現金流出：2024 (1.05億) > 2025 (0.05億)
- 期末現金及約當現金餘額：2025 (15.85億) > 2024 (14億)
趨勢分析： 營業活動現金流入減少，但透過投資活動的現金流入增加，使期末現金餘額上升。
對股票市場的影響與未來趨勢：
從這份法人說明會簡報來看，黑松在2025年的策略著重於產品創新和品牌年輕化。透過新品的推出，包括與知名品牌（如CHOYA和LadyM）的聯名，以及黑松沙士的口味創新，試圖吸引更多年輕消費者的目光。同時，公司也積極投入行銷活動，提高品牌曝光度。
然而，值得注意的是，2025年第一季的營收和毛利相較去年同期有所下滑。雖然透過業外收入的增加，使得淨利有所提升，但本業的挑戰仍然存在。存貨的略微上升也可能意味著銷售端面臨一些壓力。
投資人應關注的重點：
- 新品銷售情況： 新品是否能夠成功帶動營收成長，是觀察重點。投資人應關注市場對於黑松沙士新口味、立頓系列新品，以及與CHOYA、LadyM聯名產品的反應。
- 行銷活動效益： 公司投入大量資源進行行銷活動，這些活動是否能夠有效地提高品牌價值和消費者忠誠度，值得持續追蹤。
- 成本控制： 在營收下滑的情況下，公司如何有效地控制成本，維持利潤率，將是關鍵。
- 存貨管理： 密切關注存貨的變化，若存貨持續上升，可能代表銷售狀況不如預期，需要謹慎。
- 未來展望： 從簡報中，可見黑松努力轉型，但能否適應市場變化和消費者口味轉移，是長期投資的關鍵考量。
對散戶的建議：
對散戶而言，投資黑松需要仔細評估其轉型策略的成效。不應僅僅因為股價短期的波動而做出決策，而應從基本面出發，研究公司的產品策略、市場行銷和財務狀況。此外，散戶應密切關注黑松是否能成功開拓新市場，以及在競爭激烈的飲料市場中維持其市場地位。長期而言，黑松的股價表現將取決於其能否有效地應對市場挑戰，並實現永續發展。
總結：這份簡報呈現了黑松在變動的市場中，積極尋求增長機會的努力。公司透過產品創新、品牌聯名和市場推廣來提升競爭力。然而，營收下滑和存貨增加等挑戰仍然存在。投資人應審慎評估公司的策略執行和市場反應，再做出投資決策。
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