建新國際（8367）法說會日期、內容、AI重點整理
建新國際（8367）法說會日期、直播、報告分析
公開資訊觀測站資訊
- 日期
- 地點
- 集思北科大會議中心(臺北市大安區忠孝東路三段1號2樓~3樓)
- 相關說明
- 公告本公司受邀參加受邀參加凱基證券與IR Trust「2026新高點・新思維投資論壇」
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以下內容由AI生成：
建新國際（8367）法人說明會報告分析
整體觀點
建新國際（8367）作為臺灣港區物流產業的龍頭企業，在高度管制且稀缺的港區經營模式下，擁有多項政府核發的專營執照與資格，形成強大的競爭護城河。公司近年透過垂直整合策略（報關、運輸、倉儲、裝卸）與佈局全臺關鍵港區，成功受惠於全球供應鏈重組、AI產業成長及能源政策推動。財務數據顯示營收與獲利穩步成長，毛利率維持在30%–35%水準，展現高成長潛力。
然而，預測性內容提醒投資人注意外部風險（如政策變動、市場需求波動），實際營運結果可能與預期存有差異。
對股票市場的潛在影響
- 利多因素：
- 高進入門檻產業：港區物流為政府管制的「准入型產業」，新競爭者難以進入，確保建新國際的長期競爭優勢。
- 垂直整合優勢：一條龍服務模式（報關+運輸+倉儲+裝卸）佔營收80%以上，客戶黏著度高，毛利率穩定。
- 政策紅利：受惠政府能源政策（天然氣管裝卸）與ESG趨勢（自動化煤炭倉庫），長期標案挹注獲利。
- AI與半導體需求：科技產業物流需求增長，公司佈局中部科學園區唯一倉儲，直接受惠產業鏈重組。
- 新營運動能：新科智慧物流一期（2026Q2）與二期（2026Q3-Q4）啟用，將帶來新增營收貢獻。
- 利空因素：
- 風險揭露：公司強調預測性資訊的不確定性，實際營運可能受地緣政治、關稅政策等外部因素影響。
- 季節性波動：傳統裝卸業務佔比21%–25%，可能受港口淡旺季影響營收穩定性。
- 資本支出壓力：新科智慧物流專案需大量投資，短期可能壓縮現金流。
未來趨勢判斷
- 短期（2026年）：
- 新科智慧物流一期（2026Q2）正式營運，預計下半年開始貢獻營收，帶動毛利率提升。
- 天然氣管裝卸倉儲長期標案持續挹注獲利，營收與EPS有望維持成長。
- 長期（3–5年）：
- 供應鏈重組與關稅政策將持續推升跨境物流需求，建新國際作為稀缺資產，將進一步強化市場地位。
- AI與半導體產業帶動高端物流需求，公司多溫層智慧倉儲（冷鏈、科技廠辦）將成為新增長點。
- 來自經濟部產業園區與科學園區的倉儲需求，將支撐長期穩定現金流。
投資人應注意重點
- 關注新科智慧物流專案進度：一期（2026Q2）與二期（2026Q3-Q4）的營運啟動將是近期股價催化劑。
- 監控關稅政策與供應鏈重組進展：若全球貿易政策出現重大變化，可能影響公司訂單需求。
- 持續追蹤毛利率變化：近八季毛利率維持30%–35%，若出現下滑可能反映成本壓力或競爭加劇。
- 留意現金股利政策：公司近四年配息率超過75%，穩健的現金流與高股息政策適合長期投資人。
- 散戶應平衡風險：儘管公司基本面強勁，但建議分批佈局，避免短期市場波動影響持倉信心。
報告重點摘要
一、公司基本資訊
項目 內容 公司名稱 建新國際股份有限公司 股票代碼 8367.TW 創立時間 1976年 資本額 9.2億元 目前市值 42億元 產業分類 船舶裝卸、運輸報關服務業 核心優勢 臺中港最大一條龍港區物流集團，持有多項政府核發的稀缺經營執照（港區裝卸許可、自由貿易港區事業許可、AEO優質企業認證等）。 二、業務結構與營收占比
- 2025年度營收占比（按業務別）：
- 自動裝卸業務：36%
- 傳統裝卸業務：25%
- 倉儲業務：18%
- 運輸業務：9%
- 貨櫃業務：5%
- 報關業務：7%
- 趨勢分析：
- 自動裝卸業務佔比持續提升（2024Q1：38%），反映公司自動化轉型成功，且受惠能源政策（如煤炭自動裝卸倉庫）。
- 傳統裝卸業務佔比逐年下滑（2024年度：24% → 2026Q1：21%），顯示公司朝高附加值業務發展。
- 報關業務佔比穩定，全臺報關市佔率前三名，一條龍服務模式佔總營收80%以上。
三、財務數據趨勢
指標 2023年 2024年 2025年 2025Q1 2026Q1 營業收入（萬元） 232,053 289,668 324,467 78,613 78,450 營業毛利（萬元） 69,638 96,559 104,016 – – 營業淨利（萬元） 38,115 63,579 69,169 – – 歸屬母公司淨利（萬元） 28,503 31,718 35,043 – – 營業毛利率 30.0% 33.3% 32.1% 31.9% 34.8% 稅後每股EPS（元） 0.65 1.18 0.94 0.86 1.24
- 趨勢分析：
- 近三年營收與獲利穩健成長，營業收入年複合成長率（CAGR）達18.2%，歸屬母公司淨利CAGR達10.6%。
- 毛利率維持在30%–35%區間，反映高附加值業務與垂直整合的優勢。
- 2025Q1營收（7.86億元）與2026Q1營收（7.85億元）持平，但毛利率提升至34.8%，顯示天然氣管裝卸標案等高毛利業務貢獻增加。
- 近五年現金股利發放穩定，配息率超過75%，適合追求穩定現金流的投資人。
四、投資架構與子公司
- 主要子公司：
子公司 資本額（仟元） 建新持股比例 業務範圍 安順裝卸 300,000 62.66% 精緻倉儲業務 中科國際 900,000 85.44% 自動化裝卸及智慧化倉儲 建通國際 700,000 40.11% 自動化裝卸及智慧化室內倉儲 新科智慧 1,000,000 52.93% 海港第一立體智慧倉儲物流園區（2026Q2營運） - 趨勢分析：
- 新科智慧物流預計於2026Q2開始貢獻營收，將打造多溫層智慧專倉，滿足AI、醫療等高科技產業需求。
- 中科國際與建通國際專注於自動化裝卸，符合ESG趨勢，長期有助於提升營運效率。
五、關鍵據點與服務優勢
- 港區佈局：
- 全臺唯一佈局五大自由貿易港區（基隆港、台北港、台中港、安平港、高雄港）。
- 臺中港倉儲面積市佔率第一，核心據點包括23–25碼頭、42–43碼頭等。
- 服務特色：
- 垂直整合：報關、運輸、倉儲、裝卸一條龍服務，降低客戶供應商管理成本。
- 科技賦能：B2B雲端資訊系統、GPS無線電管理、EDI/ERP系統整合。
- 稀缺資產：自由貿易港區專屬車隊、AEO優質企業認證、危險物品運送許可等。
六、未來展望與營運策略
- 成長動能：
- 關稅與貿易政策：供應鏈重組與區域化生產趨勢帶動物流需求。
- AI與科技產業：半導體與AI產品出口增加，帶動海運、空運與倉儲需求。
- 新科智慧物流：一期（2026Q2）營運，提供多溫層智慧倉儲服務。
- 子公司策略：
- 建新：擴展銅土業務與天然氣管裝卸（中油、台電長期標案）。
- 中科：評估南部業務據點。
- 安順：拓展非煤炭貨物儲轉。
- 建通：強化高雄港、安平港非煤炭業務。
總結
綜合評價
建新國際（8367）在高度管制的港區物流產業中，憑藉稀缺經營執照、垂直整合優勢及全臺關鍵據點佈局，成為具備長期競爭力的標的。近年營收與獲利穩健成長，毛利率維持高水準，展現高成長潛力。隨著新科智慧物流專案啟動、AI產業需求爆發及供應鏈重組，公司有望持續受惠於政策紅利與產業趨勢。
短期內，投資人應關注新科智慧物流一期營運進度及毛利率變化；長期則看好公司在多溫層智慧倉儲與科技產業物流的拓展，以及自由貿易港區整合服務的市場需求。
投資建議
- 長期投資人：
- 適合追求穩定現金流與高股息的投資人，公司近四年配息率超過75%，具備長期價值。
- 建議持續關注供應鏈重組與AI產業帶動的物流需求，以及新科智慧物流專案的營運表現。
- 短期投資人：
- 2026Q2–Q3新科智慧物流一期、二期營運啟動，可能成為股價催化劑，可考慮適時佈局。
- 留意季度財報中的毛利率變化，若出現下滑可能反映成本壓力或競爭加劇。
- 風險提示：
- 外部風險：關稅政策變動、地緣政治因素可能影響貿易流動。
- 營運風險：天然氣管裝卸標案為長期合約，需關注合約續約情況。
- 資本支出：新科智慧物流專案投資龐大，短期可能壓縮現金流。
整體而言，建新國際具備強勁的基本面與成長動能，適合看好臺灣物流產業長期發展的投資人。散戶應保持謹慎，避免單一季度數據影響決策，並根據自身風險承受能力分批佈局。
之前法說會的資訊
- 日期
- 地點
- 永豐金證券-台開大樓19樓#1901會議室(台北市中正區重慶南路一段2號19樓)
- 相關說明
- 公告本公司受邀參加永豐金證券舉辦之法人說明會，說明本公司之營運概況及產業展望
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- 公司未提供
- 日期
- 地點
- 第一金證券七樓會議室(台北市中山區長安東路一段 22 號)
- 相關說明
- 公告本公司受邀參加第一證券舉辦之法人說明會，說明本公司114年上半年之營運概況及產業展望
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- 臺北市信義區信義路5段7號88樓
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