勤誠（8210）法說會日期、內容、AI重點整理
勤誠（8210）法說會日期、直播、報告分析
公開資訊觀測站資訊
- 日期
- 地點
- 線上法說會
- 相關說明
- 1)本公司受邀參加元大證券主辦之2025年第三季線上法人說明會 2)本會議全程以中文進行 3)會議網址：http://www.zucast.com/webcast/vTNTRwR4
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- 公司未提供
- 文件報告
- 公司未提供
本站AI重點整理分析
以下內容由AI生成：
勤誠興業股份有限公司 2025 年第三季法人說明會的報告內容，揭示了該公司在當前會計年度的強勁營運表現及對未來發展的積極展望。整體而言，此份報告為一份利多訊息，但其中一些營運資金管理的細節值得投資人關注。
報告整體觀點
本報告呈現了勤誠在 2025 年第三季及前三季的卓越財務成長。營業收入、毛利、營業利益及每股盈餘（EPS）均實現了顯著的年增率和季增率（就第三季而言）。特別是獲利能力的提升，體現在毛利率及淨利率的改善上。公司明確指出其作為「機構解決方案提供商」的策略定位，並積極投入高成長的 AI 伺服器機櫃業務，預期 AI 專案需求優於預期。此外，勤誠正在透過全球化的產能布局來強化供應鏈韌性，這些都為未來的成長奠定了基礎。然而，應收帳款和存貨的快速增長，以及營運活動現金流量持平，是報告中較為值得關注的面向。
對股票市場的潛在影響
勤誠的強勁營運表現和對 AI 伺服器市場的積極布局，預期將對其股價產生正向影響。顯著的營收和獲利增長，加上不斷提升的獲利能力，通常會吸引投資者的關注。公司在地理上的多元化以及對新產能的投資，也增強了市場對其長期成長潛力的信心。然而，資產負債表中應收帳款和存貨的累積，以及營運現金流未能與獲利同步增長，可能會讓部分保守型投資者有所顧慮，短期內或會對市場情緒造成輕微壓力。總體而言，這份報告釋放出明確的利多訊號，有利於股價表現。
對未來趨勢的判斷（短期或長期）
- 短期趨勢： 預期勤誠將繼續受惠於 AI 伺服器需求的爆發式成長，以及通用型機種市場的復甦。公司新切入的機櫃業務預計將逐步貢獻營收。第三季存貨的大幅增加，可能是為未來訂單需求所做的準備，若這些庫存能有效去化，將進一步推動短期銷售成長。然而，營運資金壓力（應收帳款與存貨周轉天數拉長）可能在短期內對資金運用效率構成挑戰。
- 長期趨勢： 勤誠作為「機構解決方案提供商」，在伺服器及儲存設備領域的專業能力，使其能抓住數據中心、雲端運算及 AI 等長期趨勢帶來的機會。全球化產能布局，特別是美國及馬來西亞新廠的啟用，將有效分散地緣政治風險，並強化其全球供應鏈的彈性與競爭力。透過持續深化與上下游供應鏈的合作，以及增強研發與製造能力，勤誠有望在長期保持其在市場上的領先地位。
投資人（特別是散戶）應注意的重點
- 強勁的獲利成長動能： 投資人應關注勤誠在營收、毛利、營業利益及 EPS 上持續的雙位數增長，以及獲利能力的顯著改善。這表明公司在市場競爭中表現出色。
- AI 伺服器市場前景： 勤誠在 AI 伺服器機櫃業務的策略布局是其未來成長的關鍵驅動力。散戶應密切追蹤 AI 產業的發展動態，以及勤誠在此領域的客戶拓展與訂單執行情況。
- 營運資金管理效率： 應收帳款與存貨的大幅增加，以及營運現金流量與獲利增長不同步，是潛在的風險訊號。散戶應關注公司後續如何解釋或改善這些營運資金指標，判斷是否存在應收帳款回收風險或存貨跌價損失的可能。
- 全球化產能擴張： 美國及馬來西亞新廠的建置雖然是長期利多，但初期可能需要較大的資本支出，並可能影響短期獲利。投資人應評估這些投資對公司未來成長的具體貢獻與時程。
- 股利政策： 勤誠持續穩健的股利發放政策，對追求穩定現金流的投資者具有吸引力。
條列式重點摘要及數字趨勢分析
2025年第三季營運成果 (合併季度)
本報告揭示勤誠 2025 年第三季的營運成果，與前一季及去年同期相比，表現出強勁的成長趨勢。
- 營業收入： 達新台幣 5,665 百萬元，較上季成長 4.1%，較去年同期大幅成長 32.6%。此為利多，顯示公司營收動能持續強勁。
- 毛利： 達新台幣 1,775 百萬元，較上季成長 9.0%，較去年同期大幅成長 44.1%。此為利多，顯示公司獲利能力優於營收成長。
- 毛利率 (GM)： 為 31.3%，相較於 25Q2 的 29.9% 提升了 4.7%，相較於 24Q3 的 28.8% 提升了 8.7%。此為利多，代表產品組合優化或成本控制得宜，推升獲利空間。
- 營業利益： 達新台幣 1,293 百萬元，較上季成長 3.9%，較去年同期大幅成長 44.6%。此為利多，反映公司本業獲利能力優異。
- 每股盈餘 (EPS)： 達新台幣 8.01 元，較上季成長 16.6%，較去年同期大幅成長 50.0%。此為利多，顯示股東獲利豐厚。
- 營業外收入及支出： 本季為新台幣 54 百萬元，相較於上季的 (108) 百萬元有顯著改善 (成長 150.0%)，相較於去年同期的 (15) 百萬元更是大幅增長 460.0%。此從虧轉盈的趨勢是利多。
2025年第一至第三季營運成果 (合併累計)
本段分析勤誠 2025 年前三季的累計營運表現，與去年同期相比，成長幅度驚人。
- 營業收入： 累計達新台幣 15,261 百萬元，較去年同期大幅成長 43.3%。此為利多，彰顯公司全年度營收成長力道強勁。
- 毛利： 累計達新台幣 4,602 百萬元，較去年同期大幅成長 62.4%。此為利多，毛利成長速度超越營收，顯示獲利結構改善。
- 毛利率： 累計為 30.2%，較去年同期 26.6% 提升了 13.5%。此為利多，印證公司整體獲利能力的持續優化。
- 營業利益： 累計達新台幣 3,422 百萬元，較去年同期大幅成長 78.1%。此為利多，本業營運效率顯著提升。
- 營業費用率： 累計為 8.2%，較去年同期 9.1% 下降了 9.9%。此為利多，顯示公司在長期營運中能有效控制費用，提升經營效率。
- 歸屬於母公司之淨利： 累計達新台幣 2,489 百萬元，較去年同期大幅成長 70.2%。此為利多，股東權益獲利表現優異。
- 每股盈餘 (EPS)： 累計達新台幣 20.45 元，較去年同期大幅成長 68.5%。此為利多，表現出色的股東回報。
- 營業外收入及支出： 累計為新台幣 (35) 百萬元，相較於去年同期 60 百萬元，年減 158.3%。儘管第三季單季轉正，但累計仍為負值，表示前幾季有較大的非營業支出，此為值得關注的點。
產品與地區營收佔比
本節分析了勤誠在不同產品類別和地區的營收分佈及趨勢。
- 產品別：
- 伺服器/儲存設備 (Server/Storage)： 2022年至 2025年第一至第三季，其營收佔比均穩定維持在 99%。
- 個人電腦 (PC)： 同期營收佔比均為 1%。
主要趨勢： 勤誠的營收結構極度集中於伺服器/儲存設備領域，高達 99% 的佔比在過去數年保持穩定。這顯示公司在核心業務上的高度專注與競爭力，其主要營運成果將緊密連結伺服器及數據中心產業的發展。此為利多。
- 地區別 (營收金額以百萬新台幣計)：
- 美洲 (America)： 營收佔比從 2022 年的 42% 增長至 2023 年的 51%，2024 年略降至 50%，2025 年第一至第三季為 43%。美洲市場仍為最大營收來源，但佔比波動。
- 中國 (China)： 營收佔比從 2022 年的 30% 逐年下降至 2025 年第一至第三季的 21%。
- 歐洲 (Europe)： 營收佔比從 2022 年的 22% 下降至 2023 年的 17%，隨後回升至 2024 年的 22%，並在 2025 年第一至第三季大幅成長至 33%。
- 其他地區 (ROW)： 營收佔比在 3% 至 7% 之間波動，相對較小。
主要趨勢： 勤誠的地區營收結構呈現多元化趨勢。美洲市場雖仍佔主導地位，但歐洲市場在 2025 年前三季實現了顯著增長，成為重要的成長動能。中國市場的營收佔比則呈現持續下降趨勢。這種地理上的再平衡有助於分散市場風險，並抓住不同地區的成長機會。歐洲市場的快速成長是利多，而地區多元化則有助於應對地緣政治風險，也是利多。
2025年第三季合併資產負債表
本節分析了勤誠 2025 年第三季的資產、負債及權益狀況。
- 資產總額： 截至 2025 年 9 月 30 日達新台幣 20,898 百萬元，較上季成長 8.5%，較去年同期大幅成長 36.0%。此為利多，顯示公司規模持續擴張。
- 現金及約當現金： 達新台幣 4,659 百萬元，較上季減少 11.7%，但較去年同期成長 21.8%。季減可能由於營運或投資活動，年增則顯示整體現金部位增加。此為中性偏利多。
- 應收帳款/票據： 達新台幣 5,726 百萬元，較上季成長 20.8%，較去年同期大幅成長 55.8%。此為利空/值得關注，快速增長的應收帳款可能意味著收款週期拉長或銷售回款速度跟不上銷售增速。
- 存貨： 達新台幣 3,651 百萬元，較上季大幅成長 36.0%，較去年同期更是驚人成長 107.3%。此為利空/值得關注，存貨的大幅累積可能反映對未來訂單的樂觀預期，但也存在存貨跌價或週轉緩慢的風險。
- 不動產、廠房及設備 (PP&E)： 達新台幣 5,874 百萬元，較上季成長 3.5%，較去年同期成長 10.7%。此為利多，穩定的 PP&E 增長顯示公司持續投資於產能和設備，支持未來成長。
- 負債總額： 達新台幣 11,195 百萬元，較上季減少 4.8%，較去年同期成長 29.7%。負債季減而資產增長是利多，顯示財務結構改善。
- 應付帳款/票據： 達新台幣 5,734 百萬元，較上季成長 25.6%，較去年同期大幅成長 75.4%。此為利多，應付帳款的增加可能代表公司有效運用供應商信用，優化了營運資金管理。
- 歸屬於母公司業主之權益合計： 達新台幣 9,551 百萬元，較上季大幅成長 29.2%，較去年同期大幅成長 43.6%。此為利多，股東權益的強勁增長反映公司獲利良好且財務穩健。
重要財務比率 (資產負債表相關)
本節分析了勤誠在營運效率方面的關鍵比率。
- 應收帳款周轉天數： 截至 2025 年 9 月 30 日為 84 天，較上季增加 5.0%，但較去年同期減少 10.6%。季度的增加是利空/值得關注，表明收款速度放緩；但年度來看，效率有所提升。
- 存貨周轉天數： 為 75 天，較上季增加 13.6%，較去年同期增加 19.0%。此為利空，周轉天數的顯著增加再次印證存貨累積的問題，可能影響資金流動。
- 應付帳款周轉天數： 為 121 天，較上季增加 8.0%，較去年同期增加 10.0%。此為利多，天數增加表示公司能更長時間地利用供應商信用，有助於營運資金。
- 現金周轉天數 (a+b-c)： 為 38 天，較上季增加 11.8%，較去年同期減少 19.1%。季度的增加是利空/值得關注，主要受應收帳款和存貨增加的影響；但年度來看，效率有所改善。
2025年第三季合併現金流量表 (累計)
本節分析了勤誠 2025 年前三季的現金流量狀況。
- 期初現金及約當現金： 2025 年初為新台幣 4,541 百萬元，較去年同期大幅增加 52%。此為利多，顯示公司期初現金水位充足。
- 營運活動之現金流入(出)： 累計流入新台幣 1,948 百萬元，與去年同期持平 (0%)。儘管公司營收與獲利大幅增長，但營運活動現金流量卻未見同步增長，此為利空/值得關注，強烈暗示獲利被營運資金（應收帳款及存貨）的大幅增長所抵銷。
- 資本支出： 累計流出新台幣 811 百萬元，較去年同期增加 32%。此為中性偏利空，增加的資本支出可能影響短期現金流，但若用於擴大產能則為長期成長的利多。
- 長短期(償)借款： 累計淨流入新台幣 105 百萬元，較去年同期淨流出 877 百萬元有顯著改善 (增加 112%)。此為利多，顯示公司在融資活動上獲得了淨資金。
- 期末現金及約當現金： 累計達新台幣 4,659 百萬元，較去年同期成長 22%。此為利多，期末現金水位仍保持健康，但其增長主要來自融資活動，而非純粹的營運獲利。
股利發放資訊
本節分析了勤誠過去五年（2020-2024）的股利發放政策。
- 每股盈餘 (EPS)： 從 2020 年的 8.16 元穩定成長至 2024 年的 16.05 元，呈現健康的成長趨勢。此為利多。
- 現金股利： 從 2020 年的 4.00 元持續增加至 2024 年的 7.50 元。此為利多，顯示公司樂於與股東分享營運成果。
- 殖利率： 從 2020 年的 5.1% 逐年下降至 2024 年的 1.5%。此趨勢為中性，通常是由於股價上漲速度快於股利增長，而非公司基本面惡化。
- 配息率： 在 47% 至 61% 之間波動。合理的配息率顯示公司在回饋股東的同時，仍保留足夠資金用於再投資及營運發展。此為利多。
營運展望
本節闡述了勤誠對未來營運的策略與展望，充滿積極的利多訊息。
- 策略定位與新業務： 公司策略定位為「機構解決方案提供商」，並已正式切入機櫃新業務。目前多項開發中專案屬客製化機櫃，技術難度及製程相對複雜，同時發展機櫃延伸機構件。此為利多，代表公司向更高附加價值、高技術門檻的業務轉型，有助於提升長期競爭力。
- AI 專案與市場需求： 預期 2025 年 AI 專案需求優於預期，通用型機種亦有所復甦。公司新入的機櫃業務如期展開。為因應客戶對伺服器建置需求擴大，勤誠持續深化與上下游供應鏈合作，擴增產品線研發與製造能力，強化機構整合能力，以鞏固核心競爭力。此為利多，表明公司能有效抓住市場熱點，並持續強化內外部資源整合以支持成長。
- 全球營運在地化布局： 公司密切關注關稅政策動向、終端市場需求與地緣政治發展，加速推動全球營運在地化布局。預計美國 NCT 廠區將於年底啟用，馬來西亞量產廠將於明年中啟用，並同步進行美國量產廠的建置。此為利多，展現公司因應地緣風險、強化全球營運韌性的決心，有助於分散風險並更貼近客戶需求。
總結
勤誠興業股份有限公司的 2025 年第三季法人說明會報告，整體呈現出強勁的成長態勢和積極的未來展望。在營收、毛利、營業利益和 EPS 等關鍵財務指標上，公司無論是季度還是累計表現均十分亮眼，並展現了獲利能力的顯著提升。公司在 AI 伺服器機櫃業務的策略性投入，以及全球化產能布局的推進，都為其長期成長注入了動力。
從股票市場角度來看，這份報告無疑是利多資訊，預期將支持勤誠的股價表現。公司在核心業務的專注、獲利能力的增強以及對新興市場機會的捕捉，都將提升市場對其價值的認可。對於未來趨勢，短期內公司有望持續受益於 AI 伺服器需求的強勁拉動。長期來看，全球化產能的完善和在高附加價值機櫃解決方案的深耕，將為勤誠奠定穩固的增長基礎。
然而，投資人（特別是散戶）在看到亮麗財報的同時，也應特別留意報告中揭示的營運資金管理挑戰。應收帳款與存貨的顯著增長，以及營運活動現金流量與獲利增長的不對稱，是需要密切追蹤的潛在風險。這些指標的惡化可能暗示資金週轉壓力或庫存去化問題。因此，建議投資人在評估勤誠時，除了關注其優異的獲利表現和策略展望外，也應深入分析其資產負債表和現金流量表，以確保對公司財務健康狀況有全面的了解，並將這些因素納入估值考量。
之前法說會的資訊
- 日期
- 地點
- 港島香格里拉，香港
- 相關說明
- 1) 本公司受邀參加Macquarie主辦之Asia TMT Conference 2025 2)本會議全程以英文進行
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- 公司未提供
- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- 線上法說會
- 相關說明
- 1)本公司受邀參加元大證券主辦之線上法說會進行2025年第二季營運概況說明 2)本會議全程以中文進行 3)會議網址： http://www.zucast.com/webcast/cckcGkI8
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- TWSE網站直播串流連結
- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- 台北君悅酒店
- 相關說明
- 1)本公司受邀參加統一證券主辦之2025 Q2 夏季投資論壇 2)本會議全程以中文進行
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- 公司未提供
- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- 台北W飯店
- 相關說明
- 1) 本公司受邀參加花旗證券主辦之Citi's 2025 Taiwan Tech Conference 2)本會議全程英文進行
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- 公司未提供
- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- 線上法說會
- 相關說明
- 1)本公司受邀參加元大證券主辦之線上法說會進行2025年第一季營運概況說明 2)本會議全程以中文進行 3)會議網址：http://www.zucast.com/webcast/BhV1z8TZ
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- TWSE網站直播串流連結
- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- 茹曦酒店
- 相關說明
- 1)本公司受邀參加華南永昌證券主辦之2025年春季產業趨勢暨企業論壇 2)本會議全程以中文進行
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- 公司未提供
- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- 台北遠東香格里拉
- 相關說明
- 1)本公司受邀參加花旗證券主辦之Citi Taiwan Corporate Day 2)本會議全程以英文進行
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- 公司未提供
- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- 新加坡Maybank辦公室
- 相關說明
- 1)本公司受邀參加國泰證券主辦之海外路演(NDR)活動 2)本會議全程以英文進行
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- 公司未提供
- 文件報告
- 公司未提供