勤誠（8210）法說會日期、內容、AI重點整理
勤誠（8210）法說會日期、直播、報告分析
公開資訊觀測站資訊
- 日期
- 地點
- 港島香格里拉，香港
- 相關說明
- 1) 本公司受邀參加Macquarie主辦之Asia TMT Conference 2025 2)本會議全程以英文進行
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- 公司未提供
- 文件報告
- 公司未提供
本站AI重點整理分析
以下內容由AI生成：
勤誠興業股份有限公司 2025年第二季法人說明會報告分析
本報告呈現了勤誠興業股份有限公司（股票代碼：8210）截至 2025 年第二季度的營運成果與未來展望。整體而言，報告內容顯示公司財務表現強勁，營收與獲利均呈現顯著成長，並積極佈局新業務及全球製造產能，展望樂觀。
就對股票市場的潛在影響而言，這份報告預計將被市場解讀為高度利多。公司在關鍵財務指標上表現出色，特別是營收、毛利、營業利益及每股盈餘的年增率均達到雙位數甚至三位數成長。此外，對 AI 專案需求優於預期及通用型機種復甦的展望，加上新機櫃業務的開展和全球在地化生產的戰略佈局，都為未來的成長提供了堅實基礎。這些積極因素有望提振投資者信心，為股價帶來正向支撐。
對於未來趨勢的判斷，短期來看，勤誠的營運將持續受惠於 AI 相關需求的爆發及通用型伺服器市場的復甦，加上新業務的貢獻，預計未來幾個季度仍能維持強勁的成長動能。管理層對全年成長深具信心，支持了短期樂觀的判斷。長期而言，公司將自身定位為「機構解決方案提供商」，並透過客製化機櫃業務的拓展及全球製造據點（北美、馬來西亞、美國）的建立，旨在提升供應鏈韌性、擴大市場份額並應對地緣政治變局。這些戰略性的投資和佈局，為勤誠提供了持續成長的潛力，使其有望在資料中心和 AI 基礎設施領域扮演更重要的角色。
投資人（特別是散戶）應注意以下重點：首先，應持續關注勤誠在伺服器/儲存產品的核心競爭力及其在 AI 領域的實際出貨進度與客戶拓展情況。其次，公司在獲利能力（毛利率、營業利益率）的顯著提升值得留意，這代表其產品附加價值及營運效率的改善。再者，全球化佈局的進展，尤其是新廠區的建設與啟用時程，將是觀察公司長期成長潛力的重要指標。儘管報告整體表現亮眼，投資人也應留意少數利空因素，例如本期營業外收入及支出的顯著負值，以及歸屬於母公司業主之權益的季減狀況（可能與股利發放有關，但仍需進一步了解）。最後，儘管公司已積極應對，但外部環境快速變化，地緣政治與關稅政策的不確定性，仍是長期投資需考量的潛在風險。
條列式重點摘要
2025年第二季及上半年營運成果
- 營業收入
- 2025年第二季：NT$5,443百萬，季增 31.0%，年增 50.9%。
- 2025年上半年：NT$9,597百萬，年增 50.4%。
- 毛利及毛利率
- 2025年第二季毛利：NT$1,628百萬，季增 35.8%，年增 78.3%；毛利率為 29.9%。
- 2025年上半年毛利：NT$2,828百萬，年增 76.5%；毛利率為 29.5%。
- 營業利益及營業利益率
- 2025年第二季營業利益：NT$1,244百萬，季增 40.6%，年增 113.4%；營業利益率為 22.9%。
- 2025年上半年營業利益：NT$2,129百萬，年增 107.3%；營業利益率為 22.2%。
- 每股盈餘 (EPS)
- 2025年第二季 EPS：NT$6.87，季增 24.2%，年增 82.2%。
- 2025年上半年 EPS：NT$12.40，年增 82.4%。
- 費用率變化
- 2025年第二季營業費用率降至 7.3%，季減 17.0%，年減 22.3%。
- 2025年上半年營業費用率降至 8.0%，年減 19.2%。
- 淨利率考量
- 2025年第二季歸母淨利率為 15.2%，較上季的 16.1% 微幅下降，可能受營業外損失影響。
- 2025年上半年歸母淨利率為 15.6%，年增 21.9%。
產品與地區營收佔比
- 產品別
- 伺服器/儲存產品 (Server/Storage) 營收佔比持續高達 99% (2022-1H25)，顯示公司高度專注於此核心領域。
- PC 產品佔比僅 1%，微不足道。
- 地區別 (2022至1H25趨勢)
- 美洲地區仍為最大市場，佔比從 42% 增至 50% (2024)，後於 1H25 略降至 46%。
- 中國地區佔比持續下降，從 30% 降至 1H25 的 21%。
- 歐洲地區在 1H25 顯著成長，佔比從 22% (2022) 上升至 30%，超越中國成為第二大市場。
- 其他地區 (ROW) 佔比最小且持續下降。
合併資產負債表與重要財務比率 (截至 2025.06.30)
- 資產負債結構
- 資產總額：NT$19,265百萬，年增 27.9%。
- 負債總額：NT$11,754百萬，年增 31.6%。
- 歸屬於母公司業主之權益合計：NT$7,395百萬，年增 22.0%，但較上季減少 6.5%。
- 現金及約當現金：NT$5,275百萬，年增 57.6%。
- 應收帳款/票據：NT$4,740百萬，年增 25.2%。
- 存貨：NT$2,685百萬，年增 46.4%。
- 營運資金效率改善
- 應收帳款周轉天數：80 天，年減 24.5%。
- 存貨周轉天數：66 天，年減 5.7%。
- 應付帳款周轉天數：112 天，年減 4.3%。
- 現金周轉天數：34 天，年減 42.4%，顯示營運資金管理效率顯著提升。
合併現金流量表 (2025年第二季)
- 營運活動之現金流入：NT$1,527百萬，年增 112%，現金生成能力強勁。
- 資本支出：NT$(545)百萬，年增 8%，顯示公司持續投資於未來發展。
- 期末現金及約當現金：NT$5,275百萬，年增 58%。
股利發放資訊 (2020-2024)
- 每股盈餘 (EPS) 從 2020 年的 NT$8.16 成長至 2024 年的 NT$16.05，成長幅度顯著，尤其 2024 年表現突出。
- 現金股利持續成長，從 2020 年的 NT$4.00 增至 2024 年的 NT$7.50。
- 配息率相對穩定，約維持在 47% 至 61% 之間。
- 殖利率因股價上漲，從 2020 年的 5.1% 降至 2024 年的 1.5%。
營運展望
- 公司定位為「機構解決方案提供商」，已正式切入機櫃新業務，多項客製化機櫃專案開發中，技術難度高，將成為新產品線。
- AI 專案需求優於預期，通用型機種復甦，整體專案出貨進度良好，對全年成長深具信心。
- 持續關注關稅政策及地緣政治變化，調整內部策略並加快全球製造在地化佈局。
- 全球製造在地化佈局：北美 NCT 廠區及馬來西亞量產廠預計 2025 年下半年及 2026 年上半年啟用；已啟動美國量產廠規劃，旨在消化訂單及應對外部環境變化。
數字與圖表趨勢分析
勤誠興業 2025 年第二季及上半年的財務數據展現了強勁的成長態勢。從損益表來看，不論是季度或半年度，營業收入、毛利、營業利益和每股盈餘 (EPS) 的年增率均非常亮眼，特別是營業利益在第二季和上半年分別達到年增 113.4% 和 107.3% 的三位數成長。這不僅得益於營收規模的擴大，更歸因於獲利能力的顯著提升。第二季毛利率達到 29.9%，營業利益率達 22.9%，均較去年同期大幅增長。同時，營業費用率的下降（第二季年減 22.3%）也顯示公司在成本控制方面有所成效，進一步鞏固了獲利基礎。
然而，儘管營運獲利表現出色，第二季和上半年的營業外收入及支出卻呈現較大的負值，導致歸屬於母公司之淨利年增率（83.0% 和 82.9%）略低於營業利益的成長幅度。這項非經常性項目對整體淨利率產生了輕微的負面影響，值得持續觀察其性質。
從「產品與地區營收佔比」圖表可觀察到，勤誠的業務高度集中於 Server/Storage 產品，其營收佔比在 2022 年至 2025 年上半年期間始終維持在 99%，顯示公司在該領域的專業與核心競爭力。在地區別方面，美洲仍是公司最大的市場，但其佔比在 2025 年上半年略有下降。值得注意的是，歐洲地區的營收佔比在 2025 年上半年顯著增加，從 2022 年的 22% 攀升至 30%，已超越中國成為第二大市場，而中國地區的佔比則呈現逐年下降的趨勢，這反映了公司市場策略的調整或地區需求的變化。
在資產負債表方面，儘管總資產和總負債呈現穩健增長，但歸屬於母公司業主之權益合計在第二季末較上一季末略有下降，可能與股利發放或其他資本活動有關。現金及約當現金充裕，顯示公司擁有良好的流動性。更重要的是，營運資金管理效率顯著提升，從現金周轉天數的大幅縮短（年減 42.4% 至 34 天）可見一斑。應收帳款、存貨和應付帳款的周轉天數均有改善，表示公司在營運資金運用方面更加有效率。
現金流量表顯示，營運活動現金流入在 2025 年第二季達到 NT$1,527 百萬，較去年同期大幅成長 112%，這是公司核心業務強勁的直接證據。資本支出也呈現增長，反映公司對未來擴張的投資。最後，股利發放資訊顯示公司近年來 EPS 和現金股利均穩步成長，且配息率穩定，儘管殖利率因股價上漲而下降，但仍傳達了公司與股東分享營運成果的意願。
利多與利空資訊判斷
本文件內容經分析後，可歸納出以下利多與利空資訊：
利多 (Bullish)
- 強勁的營運成長：
- 2025年第二季營收年增 50.9%，毛利年增 78.3%，營業利益年增 113.4%，歸屬於母公司之淨利年增 83.0%。
- 2025年上半年營收年增 50.4%，毛利年增 76.5%，營業利益年增 107.3%，歸屬於母公司之淨利年增 82.9%。
- 每股盈餘 (EPS) 在 2025年第二季及上半年均年增超過 82%，表現優異。
- 獲利能力顯著提升：
- 2025年第二季毛利率達 29.9% (年增 18.2%)，營業利益率達 22.9% (年增 41.4%)。
- 營業費用率持續下降，顯示成本控制良好且營運效率提升。
- AI專案與通用型伺服器市場復甦：
- 公司表示 AI 專案需求優於預期，通用型機種亦有所復甦。
- 管理層對全年成長深具信心，預計營運將穩中求進。
- 新機櫃業務發展：
- 已正式切入機櫃新業務，多項客製化機櫃專案開發中，將成為新產品線，為未來成長注入新動能。
- 全球化製造佈局：
- 去年底已啟動北美 NCT 廠區及馬來西亞量產廠建置，預計 2025 年下半年及 2026 年上半年啟用。
- 今年更將啟動美國量產廠規劃，旨在更好地消化訂單及應對外部環境變化，增強供應鏈韌性與市場競爭力。
- 營運資金管理效率提升：
- 現金周轉天數從 2024 年同期的 59 天大幅縮短至 2025 年第二季的 34 天 (年減 42.4%)，顯示營運資金運用效率顯著改善。
- 應收帳款、存貨及應付帳款周轉天數均有改善。
- 強勁的營運現金流入：
- 2025年第二季營運活動現金流入年增 112%，展現強大的現金生成能力。
- 穩定成長的股利政策：
- 近年 EPS 及現金股利持續成長，配息率穩定，顯示公司願意與股東分享獲利成果。
- 歐洲市場營收顯著成長：
- 2025年上半年歐洲地區營收佔比達到 30%，超越中國成為第二大市場，顯示市場開拓有成。
利空 (Bearish / 需留意事項)
- 營業外收入及支出呈現負值且大幅下滑：
- 2025年第二季營業外收入及支出為 NT$(108)百萬，年減 532.0%。
- 2025年上半年營業外收入及支出為 NT$(89)百萬，年減 218.7%。這項非營運損失侵蝕了部分稅前淨利，儘管對核心營運影響有限，但仍需留意其成因及未來趨勢。
- 歸屬於母公司業主之權益季減：
- 2025年第二季歸屬於母公司業主之權益合計較上季減少 6.5%，雖可能與股利發放等因素有關，但權益的減少仍是需持續觀察的財務訊號。
- 地緣政治與關稅政策不確定性：
- 公司展望中明確提及「外部環境仍變化十分快速」，需密切關注關稅政策及地緣政治變化，儘管公司已積極應對並調整策略，但這些外部因素仍可能帶來營運風險。
- 產品線高度集中：
- Server/Storage 產品佔營收比重高達 99%，顯示公司對單一產品線的依賴度高，若該市場發生重大變化，可能對公司營運造成較大影響。
- 中國市場營收佔比持續下降：
- 中國地區營收佔比從 2022 年的 30% 降至 2025 年上半年的 21%，雖然歐洲市場補足了部分份額，但中國市場的持續萎縮仍需注意。
總結
勤誠興業 2025 年第二季法人說明會的報告，揭示了公司在各個層面均展現出卓越的表現和積極的發展策略。整體觀點高度樂觀，財務數據無疑是這次報告的核心亮點，營收、獲利和每股盈餘的爆發性成長，顯示公司在伺服器與儲存解決方案市場中抓住了強勁的需求，並有效提升了營運效率和獲利能力。
對於股票市場而言，這份報告具有強烈的利多性質。如此優異的財務成績，加上在 AI 領域的積極佈局和全球化生產策略，將顯著增強投資者對勤誠未來成長的信心，預期可能對公司股價構成上漲的推動力。尤其在營運效率（現金周轉天數顯著改善）和現金流方面，公司體質的健康也為投資人提供了額外的保障。
在未來趨勢判斷上，短期內，勤誠的業績可望持續受到 AI 專案和通用型伺服器市場復甦的推動，維持高成長態勢。而長期來看，公司透過新機櫃業務的開拓，並在北美、馬來西亞和美國等地建立新的生產基地，不僅能有效應對地緣政治風險，也為其全球市場擴張和持續成長奠定了堅實基礎，使其有望在競爭激烈的資料中心和 AI 基礎設施領域保持領先地位。
投資人，尤其是散戶，應著重關注勤誠的核心業務成長動能，特別是其在 AI 領域的實際成果，以及新機櫃業務的進展。同時，公司獲利能力（毛利率、營業利益率）的提升趨勢，是衡量其競爭力和產品附加價值的重要指標。此外，觀察公司全球化製造佈局的實際落地情況及其對營收和獲利的具體貢獻，將有助於評估其長期潛力。儘管報告整體表現強勁，投資人仍需保持風險意識，留意非經常性的營業外損失以及地緣政治變動對全球供應鏈可能造成的影響。綜合評估勤誠的優異表現和前瞻性策略，公司展現出令人期待的投資價值。
之前法說會的資訊
- 日期
- 地點
- 線上法說會
- 相關說明
- 1)本公司受邀參加元大證券主辦之線上法說會進行2025年第二季營運概況說明 2)本會議全程以中文進行 3)會議網址： http://www.zucast.com/webcast/cckcGkI8
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- TWSE網站直播串流連結
- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- 台北君悅酒店
- 相關說明
- 1)本公司受邀參加統一證券主辦之2025 Q2 夏季投資論壇 2)本會議全程以中文進行
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- 公司未提供
- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- 台北W飯店
- 相關說明
- 1) 本公司受邀參加花旗證券主辦之Citi's 2025 Taiwan Tech Conference 2)本會議全程英文進行
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- 公司未提供
- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- 線上法說會
- 相關說明
- 1)本公司受邀參加元大證券主辦之線上法說會進行2025年第一季營運概況說明 2)本會議全程以中文進行 3)會議網址：http://www.zucast.com/webcast/BhV1z8TZ
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- TWSE網站直播串流連結
- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- 茹曦酒店
- 相關說明
- 1)本公司受邀參加華南永昌證券主辦之2025年春季產業趨勢暨企業論壇 2)本會議全程以中文進行
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- 公司未提供
- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- 台北遠東香格里拉
- 相關說明
- 1)本公司受邀參加花旗證券主辦之Citi Taiwan Corporate Day 2)本會議全程以英文進行
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- 公司未提供
- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- 新加坡Maybank辦公室
- 相關說明
- 1)本公司受邀參加國泰證券主辦之海外路演(NDR)活動 2)本會議全程以英文進行
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- 公司未提供
- 文件報告
- 公司未提供