銳澤（7703）法說會日期、內容、AI重點整理

銳澤（7703）法說會日期、直播、報告分析

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日期

2026/03/06 14:30

地點

台北君悅酒店3樓(台北市信義區松壽路2號3樓)

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本公司及母公司朋億(股)公司與聖暉工程科技(股)公司，受邀參加富邦證券舉辦之法人說明會，於會議中說明本公司114年第四季經營成果及營運展望。

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以下內容由AI生成：

銳澤實業股份有限公司 (股票代碼: 7703) 法人座談會報告分析

本報告針對銳澤實業股份有限公司（股票代碼：7703）於2026年3月6日發佈的法人座談會內容進行全面分析。銳澤實業主要提供高科技廠房的氣體供應系統解決方案，包括氣體管路工程、氣體供應系統整合工程以及相關設備的製造與銷售。報告內容涵蓋公司簡介、經營實績、研發概況、未來發展及公司治理等面向，清晰地呈現了公司現況與未來展望。

整體而言，銳澤實業展現出作為高科技產業關鍵供應商的穩固地位與強勁成長潛力。公司在半導體產業鏈中扮演核心角色，擁有台積電、美光等重量級客戶。其持續的研發投入、多項專利技術以及積極的全球化擴張策略，均為公司未來發展奠定良好基礎。雖然2023至2024年的財務表現略有波動，但2025年的預期數據顯示出強勁的復甦動能，且公司始終維持高股利發放政策。此外，銳澤實業對ESG與資安的高度重視，也符合當代企業發展的趨勢，有助於提升企業價值。

股票市場的潛在影響

銳澤實業的報告內容預期將對其股票市場產生正面影響，主要原因如下：

• 產業龍頭地位與客戶基礎： 作為高科技廠房氣體供應系統的領導廠商，與全球半導體巨頭的深度合作關係，使其具有穩定的訂單來源和較高的進入門檻。這將為市場提供信心，認為公司能受益於半導體產業的長期發展。
• 技術創新與專利優勢： 研發新型除塵設備等技術，解決了高科技製程中的實際痛點，證明公司的創新能力，有助於提升競爭力並創造新的營收增長點。
• 國際化擴張策略： 積極在海外設立子公司，佈局全球市場，有望為公司帶來新的成長動能，特別是在全球半導體產能擴張的背景下。
• 財務數據預期回升： 2025年營收與獲利預期的大幅增長，將有效提振投資者對公司未來盈利能力的信心，扭轉2023-2024年部分下滑的趨勢。
• 高股利政策： 穩定的高股利發放政策，對追求現金流和長期持有的投資者具有吸引力，可能吸引保守型資金流入。

未來趨勢判斷

• 短期趨勢： 預期2025年將迎來強勁的營收與獲利復甦，主要受惠於半導體產業擴廠需求的旺盛。然而，公司積極的海外擴張初期可能伴隨一定的投入成本，短期內需關注這些投資對獲利能力的影響。綜合來看，短期趨勢偏向樂觀（利多），但仍需留意全球經濟環境和半導體景氣的實際演變。
• 長期趨勢： 銳澤實業的長期發展前景非常看好。公司深耕高科技產業的核心領域，掌握關鍵技術，並透過集團合作強化「一條龍」服務能力。全球半導體產業因AI、5G、物聯網等趨勢而持續擴張，對高潔淨度、高效率的廠務設施需求不減，銳澤實業作為解決方案提供商將長期受益。其國際化佈局與對ESG及資安的承諾，也將提升其在全球市場的競爭力和企業韌性。因此，長期趨勢判斷為非常樂觀（強利多）。

投資人（特別是散戶）應注意的重點

1. 關注半導體產業景氣循環： 儘管銳澤實業具備強大競爭力，但其營運與半導體產業景氣高度相關。散戶投資人應密切關注全球半導體資本支出、新廠建置進度等資訊，以評估公司未來訂單狀況。
2. 評估國際化策略成效： 公司積極佈局海外市場，這既是機會也是挑戰。投資人應追蹤日本、新加坡、美國、德國等海外子公司的營運進展，以及其對公司整體營收與獲利的貢獻，確認國際化策略是否能如預期帶來效益。
3. 研發成果的商業化進度： 新型除塵設備等研發成果雖然技術領先，但其能否有效導入客戶廠區並大規模商業化，將直接影響公司的長期成長潛力。
4. 財務數據的波動性： 儘管2025年預期將強勁復甦，但2023-2024年的獲利波動提醒投資人需審慎看待短期財務表現。建議仔細分析公司財報，理解營收與獲利增長背後的原因，尤其是毛利率和淨利率的趨勢。
5. 股利政策的持續性： 銳澤實業維持高股利發放率，對於偏好穩定現金流的投資人具吸引力。然而，應確認公司未來獲利是否足以支持此一政策，並衡量保留盈餘再投資以支持成長的平衡性。
6. 集團綜效的觀察： 與聖暉、朋億集團的合作提供「一條龍」服務，散戶應關注這些合作是否真正帶來更大型、更具競爭力的專案機會，進而提升公司市場份額和盈利能力。
7. 資安與ESG風險： 公司的資安評比與ESG報告皆表現優異，這有助於降低非財務風險。投資人可將此視為公司治理良好、具備長期可持續發展潛力的正面指標。
8. 「人均營收」數據缺失： 報告中雖提及「人均營收」，但未提供具體數據。這部分資訊對於評估公司營運效率和人力資源利用效益至關重要，投資人應注意此一資訊的缺口，或在其他公開資訊中尋求補充。

條列式重點摘要與趨勢分析

公司簡介與沿革

• 銳澤實業股份有限公司（股票代碼：7703）成立於民國96年（2007年），主要業務為高科技廠房氣體供應系統解決方案的領導廠商。
• 核心服務包括氣體管路工程（含主系統及二次配）、氣體供應系統整合工程、以及氣體供應系統設備製造與銷售。
• 公司於成立三年後即獲利，並在十年內將規模擴大十倍，展現快速成長能力。
• 2021年朋億集團入股，銳澤正式加入聖暉集團，形成「集團艦隊」提供高科技產業建廠「一條龍」服務，實現互益互補。
• 2024年上櫃掛牌（股票代碼：7703），並已設立日本、新加坡子公司；預計2025年設立美國子公司，積極佈局全球，目標國際化拓展歐美市場。
• 截至法人座談會發佈日，員工人數約258人，目標2026年增至300人。

經營實績

• 重要客戶群： 擁有廣泛且頂尖的客戶基礎，包括半導體製造業（如台積電、美光、力積電、南亞科等）、石化工業（如李長榮化工、東橫化學、THE LINDE GROUP）、設備材料/系統商（如Lam Research、Entegris、TEL、KLA等）、氣體公司（如Air Liquide、大陽日酸、AIR PRODUCTS等）及面板/電芯產業（如瀚宇彩晶、鴻海集團）。

  趨勢： 客戶群的多樣性和頂尖地位，顯示公司在供應鏈中的關鍵且穩固地位，能夠分散對單一客戶或產業的風險，並受益於高科技產業的整體增長。

• 歷年營收與淨利：

  年份	營收 (仟元)	稅後淨利 (仟元)
  2020	806,590	113,836
  2021	1,553,575	125,132
  2022	2,297,891	373,029
  2023	1,779,726	244,277
  2024 (預估)	1,951,312	237,289
  2025 (預估)	2,564,418	299,871

  趨勢： 營收方面，從2020年的8億成長至2022年的近23億，隨後在2023年略有下滑，但2024年開始回升，並預計2025年達到歷史新高（逾25億）。稅後淨利走勢與營收相似，2023-2024年略有下降，但預計2025年將顯著反彈。

• 股利發放：

  年份	EPS (元)	股利分配 (元)	分配率 (%)
  2021	6.62	5	76
  2022	17.76	13	73
  2023	9.08	7	77
  2024	7.41	5.5	74
  2025	8.72	7	80

  趨勢： 雖然EPS在2023-2024年有所下降，但公司維持穩定的高股利分配政策，歷年分配率均在70%以上，預計2025年EPS與股利分配將恢復增長，分配率達到80%。這顯示公司重視股東回報。

• 主要收入樣態：

  年份	主系統工程 (%)	二次配工程 (%)	小型維護工程 (%)	廠務設備及材料銷售 (%)
  2022	29	48	11	12
  2023	46	39	14	1
  2024	37	46	15	2
  2025	28	52	18	3

  趨勢： 二次配工程的營收占比呈現上升趨勢，預計2025年將達到52%，成為最大的收入來源。這主要是因為需求提升導致漲幅較高。公司表示除二次配業務穩定成長外，也持續積極布局主系統相關業務。

研發概況

• 新型除塵設備 (Powder Capture Device, PCD)： 針對SubFab端管道粉塵堵塞問題，開發出主動式氣旋分離粉塵捕捉裝置，捕捉率達1µm以上粉塵90%以上。
  • 效益： 無水化捕捉，無廢水處理問題；提升Burn Scrubber燃燒特氣效率，延長設備壽命；設備體積小、能耗低；大幅降低水用量及廢水處理成本。
  • 專利： 已獲台灣發明專利（集塵裝置）及新型專利（噴氣模組、主動式噴氣系統）。
• 肘管集塵裝置 (AFM+ECD)： 解決Dry pump出口肘管處粉塵堆積問題。
  • 效益： 採用位移式更換管件，可「火線作業」不需停機；機械力清理，不需水及氣；集塵管易於更換。彎管處集塵效果約40%~60%。
  • 專利： 已獲台灣新型專利（管件集塵裝置、導流模組以及供氣裝置）。

  趨勢： 兩項新型除塵設備的研發成功並取得專利，凸顯銳澤在半導體廠務潔淨技術上的領先地位，能有效解決客戶痛點，提升製程良率與設備稼動率。這不僅是技術實力的展現，也是未來營收增長的重要驅動力。

公司治理與ESG

• ESG報告編制與獲獎： 公司以符合GRI、SASB、TCFD準則編制永續報告書，並於2025年榮獲TCSA台灣企業永續獎服務業第二類銅級獎及成功永續金質獎。
• 未來ESG規劃： 預計2026年度進行永續報告認證，並爭取2025年進入公司治理前10%，以及2026年完成IFRS永續揭露準則導入。
• 資安結構完整度： 在TSMC的資安評比中穩定維持95分，未發現關鍵缺失。公司高度重視資安，每年定期接受業主安排的第三方資安認證，並持續獲得極高評價。

趨勢： 銳澤在公司治理、環境保護、社會責任方面的積極投入，以及對資安的高度重視，將有助於提升企業形象、符合國際投資標準，並降低營運風險，有利於吸引機構投資人，實現長期穩健發展。

利多與利空資訊判斷

以下根據報告內容判斷資訊屬於利多或利空，並條列整理：

利多 (Bullish)

1. 領導廠商地位與強大客戶基礎：
   • 文件依據：P5「高科技廠房氣體供應系統解決方案領導廠商」、P5「國內大廠重要供應鏈 TSMC/美光 多年傑出品質管理廠商」、P17「重要客戶 半導體製造業」列舉台積電、美光等大廠。
   • 判斷理由：作為高科技產業關鍵供應商，擁有頂尖客戶群，顯示公司競爭力與市場地位穩固，有助於訂單穩定性及長期發展。
2. 持續的研發與專利佈局：
   • 文件依據：P5「自主掌握研發趨勢 綠色創新產品 工業用粉塵終結器 10年近30項專利」、P23-25新型除塵設備的技術特點與獲證專利。
   • 判斷理由：透過研發創新解決產業痛點（如PM2.5粉塵去除、減少設備停機），取得多項專利，強化公司技術護城河與競爭優勢，為未來營收增長提供動能。
3. 全球化擴張策略：
   • 文件依據：P6「擴張期 2024年 上櫃掛牌...設置日本、新加坡子公司；國際化 未來佈局歐美市場 擬設子公司」、P18「2024年成立海外事業處、設立日本、新加坡子公司; 2025年美國子公司設立, 積極進行全球布局」。
   • 判斷理由：積極拓展海外市場，將有助於抓住全球半導體產業擴張機遇，擴大營收來源，實現多元化成長。
4. 集團艦隊合作優勢：
   • 文件依據：P5「強強聯手 集團艦隊合作互益互補 提供高科技產業建廠一條龍服務」、P6「2021年 朋億入股,正式加入聖暉集團」。
   • 判斷理由：與母集團的合作帶來「一條龍服務」的綜效，有助於承接大型、複雜的整合性專案，提升整體市場競爭力。
5. 預期營收與獲利回升：
   • 文件依據：P18「歷年營收」與「稅後淨利」圖表顯示，2025年預估營收達2,564,418仟元，稅後淨利達299,871仟元，均較2023、2024年有顯著增長。
   • 判斷理由：預期的強勁財務復甦，將提振投資者信心，顯示公司對未來市場需求與經營策略的樂觀展望。
6. 高股利發放政策：
   • 文件依據：P19「股利發放」表格與註解「歷年股利發放政策皆在70%以上」。
   • 判斷理由：穩定的高股利政策對追求穩定現金流的投資者具有吸引力，有助於維持股價的穩定性。
7. 穩健的營運基礎與成長：
   • 文件依據：P6「發展期 3年後即獲利 10年內,公司規模成長10倍」、P21「歷年員工人數」顯示員工數持續增長至預計2026年達300人。
   • 判斷理由：公司歷史上的快速獲利與規模擴張，以及員工人數的持續增加，都反映了其強勁的營運能力與對未來成長的信心。
8. 重視ESG與資安：
   • 文件依據：P15獎項、P26 ESG報告編制狀況、P27 資安結構完整度顯示TSMC資安評比穩定維持95分。
   • 判斷理由：良好的公司治理、環境社會責任表現和高標準的資安管理，有助於提升企業形象，降低長期風險，吸引重視永續發展的投資者。

利空 (Bearish)

1. 短期獲利波動：
   • 文件依據：P18「歷年營收」與「稅後淨利」圖表顯示，2023年營收與稅後淨利較2022年下滑，2024年稅後淨利預估也略低於2023年。
   • 判斷理由：財務數據的短期波動可能反映了半導體產業的周期性影響，或國際擴張初期投入成本較高，這可能對投資者信心造成短期壓力。
2. 對特定產業的依賴性：
   • 文件依據：P5「高科技廠房氣體供應系統解決方案領導廠商」、P17「重要客戶 半導體製造業」主要集中於半導體、石化、面板等高科技產業。
   • 判斷理由：雖然在這些產業具有領先地位，但公司營運表現仍高度依賴這些產業的景氣循環，若相關產業出現重大下行，可能對公司造成衝擊。
3. 國際擴張初期風險：
   • 文件依據：P6「國際化 未來佈局歐美市場 擬設子公司」、P18「2024年成立海外事業處、設立日本、新加坡子公司; 2025年美國子公司設立」。
   • 判斷理由：積極的海外佈局在初期可能面臨營運、法規、文化磨合等挑戰，並可能產生額外費用，進而影響短期獲利。
4. 「人均營收」數據缺失：
   • 文件依據：P21「歷年員工人數及人均營收」圖表，僅呈現員工人數的歷史數據與預估，並未提供具體的人均營收數據。
   • 判斷理由：缺乏關鍵的營運效率指標，投資者無法直接評估員工人數增長是否帶來相應的產值提升，可能影響對公司效率的判斷。

總結

銳澤實業股份有限公司的法人座談會報告，描繪了一家在高科技產業關鍵領域中具有領先地位、積極創新並追求全球化成長的企業。公司在半導體等高科技廠房氣體供應系統領域建立了堅實的客戶基礎和技術護城河，並透過集團合作強化了競爭優勢。

從整體觀點來看，銳澤實業的成長軌跡令人印象深刻，其專利技術和國際化策略預示著未來強勁的發展潛力。雖然短期內可能受產業景氣波動及擴張初期成本影響，導致2023-2024年獲利略有波動，但2025年的營收與獲利預期回升，顯示公司已克服部分挑戰並重回成長軌道。此外，公司在ESG和資安方面的積極投入，也為其長期可持續發展提供了堅實基礎。

對股票市場的潛在影響而言，報告內容多為利多資訊。公司作為核心供應商的地位、強大的客戶群、持續的技術創新、明確的國際擴張路徑、預期的財務回升以及穩定的股利政策，都可能吸引投資者關注。然而，市場也將觀察公司能否有效執行國際化策略，以及如何管理產業景氣循環帶來的風險。

關於未來趨勢，短期而言，2025年的強勁復甦預期為市場帶來樂觀情緒，但國際擴張的初期挑戰仍需觀察。長期來看，隨著全球半導體和其他高科技製造業的持續發展，以及銳澤在關鍵技術和「一條龍」服務上的優勢，公司具備非常好的成長前景。其創新解決方案（如新型除塵設備）將繼續鞏固其在產業中的領導地位。

對於投資人（特別是散戶）而言，銳澤實業是值得深入研究的公司。除了關注其核心業務的穩定性、創新技術的市場接受度及全球化佈局的成效外，也應留意半導體產業的景氣循環對公司獲利的影響。雖然高股利政策具有吸引力，但應綜合評估公司整體財務健康狀況與成長潛力。對ESG和資安的重視，則為公司增添了非財務層面的投資價值。建議投資人保持理性，持續追蹤公司的營運報告和產業動態，做出明智的投資決策。

之前法說會的資訊

日期

2025/12/03 13:30

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台北晶華酒店四樓

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2025/08/12 14:00

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2025/06/30 14:00

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台北市南京東路三段219號11樓(元大證券11樓)

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日期

2025/03/11 15:00

地點

台北晶華酒店4樓萬象廳(台北市中山北路二段39巷3號4樓)

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2024/12/05 14:35

地點

台北香格里拉遠東國際大飯店B1 (台北市敦化南路二段201號)

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