力領科技（6996）法說會日期、內容、AI重點整理
力領科技（6996）法說會日期、直播、報告分析
公開資訊觀測站資訊
- 日期
- 地點
- 臺北文創-臺北市信義區菸廠路88號6F
- 相關說明
- 力領受邀參加由元富證券舉辦之2025年秋季投資論壇，說明營運概況。
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- 公司未提供
- 文件報告
- 公司未提供
本站AI重點整理分析
以下內容由AI生成：
力領科技（6996）2025年第二季投資人會議簡報分析
本報告針對力領科技（股票代碼：6996）2025年第二季投資人會議簡報內容進行深入分析與總結。整體而言，力領科技正積極轉型並深耕車用顯示器驅動晶片（DDIC）市場，該市場具備強勁的長期成長潛力，為公司提供了明確的戰略方向。然而，在短期營運數據上，公司面臨營收與獲利能力下滑的挑戰，顯示出市場環境的壓力以及轉型過程中的陣痛。
從長遠來看，智慧座艙與車聯網趨勢將持續驅動車用顯示器數量倍增及規格升級，這對力領科技而言是顯著的利多。公司在車用DDIC領域的領導地位、完整的產品線、高進入門檻（如AEC-Q100認證、專利布局）以及成功的車用產品營收占比提升，均是支撐其長期成長的基石。抬頭顯示器（HUD）市場的普及化和高速成長，也為公司未來產品發展提供了廣闊空間。
然而，投資人應關注短期內的財務表現。2025年上半年的營收年增率與季增率均呈現衰退，毛利率與營業利益率持續下滑，以及業外損益轉虧，均指向公司在當前營運上的挑戰。儘管單季EPS較前一季略有提升，但主要受稅率影響，而非營收或毛利的實質改善。這可能反映了全球經濟放緩、汽車產業供應鏈調整或產品組合優化仍需時間等因素。
對股票市場而言，力領科技的股票表現可能呈現兩極化。長期投資者或看好未來車用電子趨勢的投資人，可能會將當前修正視為買入機會，基於其在利基市場的競爭優勢和產業趨勢的支撐。然而，短期交易者或注重即期財務表現的投資人，可能會因其營收、獲利能力下降而持觀望態度，甚至造成股價壓力。市場將在成長潛力與短期獲利表現之間進行權衡。
未來趨勢判斷上，力領科技的長期發展潛力明確看好。車用電子化、智慧化是不可逆的趨勢，且公司已建立起堅實的護城河。但短期內，預計公司仍需面對獲利壓力和營收挑戰，直到新產品線或新市場需求能夠更顯著地反映在財務數據上。
對於投資人，特別是散戶，應注意以下重點：
- 長期趨勢與短期表現的平衡： 雖然公司位於高成長產業，但短期財報數據不佳，需評估自身投資期限與風險承受能力。
- 觀察毛利率與營業利益率： 這些是衡量公司定價能力和成本控制的關鍵指標。若能止跌回升，將是營運改善的重要訊號。
- 關注車用產品線的實際出貨量與新客戶導入： 公司轉型至車用領域的成功與否，最終需由市場份額和客戶廣度來驗證。
- 注意全球汽車產業景氣： 汽車銷售狀況與供應鏈穩定性將直接影響力領科技的營收。
- 稅率影響 EPS： 2Q25的EPS略升部分歸因於負稅率，應扣除此一次性或非經常性影響，更審慎評估其核心獲利能力。
利多 (Bullish) 與 利空 (Bearish) 分析
根據報告內容，以下將資訊判斷為利多或利空，並條列整理：
利多 (Bullish)
- 車用DDIC市場領導地位： 力領科技被定位為車用中小尺寸顯示器驅動晶片（Display Driver IC, DDIC）的領導者，顯示其在核心業務領域的競爭優勢。(頁3)
- 完整且專屬的產品線： 公司擁有自有規格且完整的產品線，涵蓋多樣化的車用顯示應用，有助於滿足客戶多樣需求。(頁3)
- 智慧座艙長期成長動能： 智慧座艙與車聯網浪潮預期將帶動顯示器數量倍增及規格升級，IEK預測2023-2030年年複合成長率達12%。(頁3, 5)
- HUD市場高成長： 抬頭顯示器（HUD）應用普及化為趨勢，中國市場規模在2020-2024年間以年複合成長率約22%成長，滲透率顯著提升。(頁7)
- 車用產業高進入門檻： 車用產品驗證期長、需符合AEC-Q100及IATF16949等嚴格認證，且公司已在台灣、美國、日本、中國、韓國進行專利布局，建立起競爭護城河。(頁8)
- 成功的業務轉型： 車用產品營收佔比從2020年的40.44%大幅提升至2025年第二季的87.07%，顯示公司策略轉型成功。(頁11)
- 庫存週轉天數改善： 2025年第二季存貨週轉天數（107天）較第一季（123天）顯著縮短，顯示庫存管理效率有所提升。(頁11)
- EPS季增： 2025年第二季每股盈餘（NT$2.43）較第一季（NT$2.40）略有增加。(頁10, 12) (註：此增長幅度微小且可能受稅率影響，需審慎評估。)
利空 (Bearish)
- 營收年增率衰退： 2025年1至7月累積自結營收年減16.89%；2025年第二季營收年減20.81%。(頁10)
- 營收季增率衰退： 2025年第二季營收較第一季季減1.22%。(頁10)
- 毛利率下滑： 2025年第二季毛利率為37.35%，較前一季（39.03%）與去年同期（41.32%）均下降，顯示獲利空間受壓縮。(頁10, 12)
- 營業利益率下滑： 2025年第二季營業利益率為15.50%，較前一季（17.35%）與去年同期（24.35%）均下降，顯示本業獲利能力持續惡化。(頁10, 12)
- 營業費用佔比升高： 2025年第二季營業費用佔銷售額的比例（21.88%）較2024年度（18.63%）有所上升，侵蝕獲利。(頁12)
- EPS年增率顯著衰退： 2025年第二季每股盈餘（NT$2.43）較去年同期（NT$4.56）大幅下降。(頁10, 12)
- 業外損益轉負： 2025年第二季業外損益由正轉負，虧損1,532仟元，對總體淨利產生負面影響。(頁12)
- 非車用營收佔比下降： 雖然是策略轉型結果，非車用產品線的營收佔比從2020年的59.56%顯著降至2025年第二季的12.93%，可能增加對單一市場的依賴性。(頁11)
條列式重點摘要
公司概覽與策略
- 力領科技（Forcelead Technology Corp.，股票代碼：6996.TWO）成立於2009年，於2024年上櫃，總部設於臺灣新竹。
- 主要業務為多樣化整合型車用顯示器驅動晶片的研發、設計及銷售。
- 公司股本約41,919仟股，市值約2.05億美元／59.5億新台幣（截至2025年8月6日）。主要股東為矽創，持股55.9%。
- 營運模式專注於成為車用中小尺寸顯示器驅動晶片（DDIC）領導者，擁有自有規格的完整產品線。
- 公司長期成長動能來自於智慧座艙趨勢帶動顯示器數量倍增，以及顯示器規格升級。
產品線與技術優勢
- 車用顯示器驅動IC： 涵蓋儀表板、抬頭顯示器（HUD）、電子後視鏡、三合一圓形控制旋鈕、觸控中控台及後座顯示器等應用。
- 非車用顯示器驅動IC： 包含智慧物聯網（AIoT）DDIC、工控設備、智慧醫療、智慧家居、智慧零售、安全防護監控應用及電源倍壓IC。
- 技術特點： 強調車用顯示器架構設計、高亮度低耗電技術、獨立控制電路儀表技術。
產業趨勢
- 智慧座艙驅動顯示應用： 智慧座艙及車聯網推動顯示器數量與規格雙升，IEK預測2023-2030年年複合成長率達12%。
- 設計趨勢： 大螢幕走向功能分散，抬頭顯示器加寬加大，儀錶板縮小，數位顯示取代類比。
- 顯示科技提升： 朝向窄邊框、高亮度、高解析度、投影技術發展。
- 安全科技與法規導入： 如OSD、RGBW、倒車顯影等功能持續導入。
- 智慧座艙帶動顯示器數量倍增： 一輛車的顯示裝置總計可達14個，包括中控台、儀表板、電子後視鏡、側邊後視鏡、HUD、後座觸控螢幕、控制旋鈕及車內娛樂顯示器等。
- 抬頭顯示器（HUD）普及化： 預期HUD將納入儀錶板資訊，成為未來主流。中國HUD市場在2020年至2024年期間規模從1.0百萬輛增至3.9百萬輛，滲透率從4.7%提升至13.9%，年成長率約22%。
- 車用產業特性： 驗證期長、符合AEC-Q100測試認證、與車廠客製規格、單一供應商/供應穩定、生命週期長、高進入門檻，並符合IATF16949規範，已在台灣、美國、日本、中國、韓國進行專利布局。
數字、圖表與表格的主要趨勢分析
營收（頁10）
財務摘要 2Q25 1Q25 Q/Q 2Q24 Y/Y 營收 (NT '000) 616,653 624,295 -1.22% 778,742 -20.81% 毛利率% 37.35% 39.03% -1.68% 41.32% -3.97% 營業利益率% 15.50% 17.35% -1.85% 24.35% -8.85% EPS (NT$) 2.43 2.40 +0.03 4.56 -2.13
- 累積營收： 2025年1至7月累積自結營收為新台幣1,432,533仟元，較去年同期減少16.89%。
- 季度營收： 2025年第二季營收為新台幣616,653仟元，較第一季（624,295仟元）減少1.22%，較去年同期（778,742仟元）大幅減少20.81%。此趨勢顯示公司面臨營收下滑的挑戰，無論是季對季或年對年均呈現衰退。
- 毛利率： 2025年第二季毛利率為37.35%，較第一季（39.03%）下降1.68個百分點，較去年同期（41.32%）下降3.97個百分點。毛利率持續下滑反映了產品定價壓力、成本上升或產品組合變化對獲利的負面影響。
- 營業利益率： 2025年第二季營業利益率為15.50%，較第一季（17.35%）下降1.85個百分點，較去年同期（24.35%）下降8.85個百分點。營業利益率的顯著下滑表明公司在營收減少的同時，毛利率下降與/或營運費用控制不力，導致本業獲利能力大幅縮減。
- 每股盈餘（EPS）： 2025年第二季EPS為新台幣2.43元，較第一季（2.40元）略為增加0.03元。然而，與去年同期（4.56元）相比，EPS大幅減少2.13元。儘管季對季小幅成長，但年對年仍呈現顯著衰退。
營收占比 Sales Mix（頁11）
產品類別 2020 2021 2022 2023 2024 1Q2024 2Q2024 3Q2024 4Q2024 1Q2025 2Q2025 車用 40.44% 43.91% 65.12% 75.80% 84.56% 82.33% 84.77% 86.25% 84.60% 87.85% 87.07% 非車用 59.56% 56.09% 34.88% 24.20% 15.44% 17.67% 15.23% 13.75% 15.40% 12.15% 12.93% 總計 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%
- 車用產品營收占比： 呈現顯著的逐年成長趨勢，從2020年的40.44%提升至2024年的84.56%。在2025年第一季達到87.85%的高點，第二季略微回落至87.07%。這強烈顯示公司成功地將業務重心轉移至車用市場，並在此領域取得了主導地位。
- 非車用產品營收占比： 與車用產品趨勢相反，非車用產品的營收占比從2020年的59.56%持續下降，至2025年第二季僅剩12.93%。這反映了公司策略性地縮減非車用業務，將資源集中於具成長潛力的車用市場。
營運週轉天數（頁11）
產品類別 2020 2021 2022 2023 2024 1Q2024 2Q2024 3Q2024 4Q2024 1Q2025 2Q2025 存貨週轉天數 86 80 127 126 106 112 103 109 115 123 107 應收帳款週轉天數 28 21 28 25 24 25 27 28 28 31 31 應付帳款週轉天數 69 74 56 40 55 57 57 63 62 63 54
- 存貨週轉天數： 2022年和2023年達到高峰（127、126天），隨後在2024年下降至106天。2025年第一季再次升高至123天，但在第二季顯著改善至107天。這表明公司在2Q25有效地去化庫存，改善了存貨管理效率。
- 應收帳款週轉天數： 近年來大致維持在24至31天之間。2025年第一季和第二季均為31天，相對穩定。這顯示公司收款效率保持一致。
- 應付帳款週轉天數： 從2020年的69天下降至2023年的40天，隨後在2024年有所回升至55天。2025年第一季為63天，第二季則下降至54天。應付帳款週轉天數縮短，通常表示公司可能加快對供應商的付款速度，這在財務上可能意味著現金流壓力減輕或與供應商議價能力有所變化。
損益摘要（頁12）
NT$ / 年 2021 2022 2023 2024 1Q 2024 2Q 2024 3Q 2024 4Q 2024 1Q 2025 2Q 2025 營收(000') 3,532,757 2,809,051 2,656,536 2,969,215 682,455 778,742 784,197 723,821 624,295 616,653 毛利% 56.86% 41.10% 36.04% 40.30% 39.16% 41.32% 42.00% 38.42% 39.03% 37.35% 營業費用/銷售% 18.62% 16.34% 17.41% 18.63% 17.70% 16.99% 17.57% 22.39% 21.70% 21.88% 營業利益率% 38.25% 24.76% 18.63% 21.70% 21.48% 24.35% 24.44% 16.09% 17.35% 15.50% 業外 (000′) 8,393 18,182 22,215 31,782 8,531 9,002 4,016 10,233 11,710 (1,532) 稅率% 17.69% 19.19% 15.51% 12.95% 12.33% 12.64% 15.69% 9.99% 16.85% (7.39%) 淨利率% 31.68% 20.53% 16.45% 19.82% 19.93% 22.28% 21.04% 15.75% 15.99% 16.38% EPS (NTD) 32.50 18.20 11.74 15.37 3.58 4.56 4.34 2.89 2.40 2.43
- 營收： 2021年營收達高峰後，2022及2023年呈現下滑，2024年略有回升。然而，2025年第一季和第二季營收均較2024年各季度低，呈現連續季衰退的趨勢。
- 毛利率： 從2021年的高點56.86%一路下滑至2023年的36.04%，2024年回升至40.30%。但在2025年第二季再次降至37.35%，顯示毛利率表現不穩定且短期內面臨壓力。
- 營業費用/銷售百分比： 2025年第一季與第二季此百分比分別為21.70%和21.88%，較2024年度的平均值18.63%顯著升高，對營利構成壓力。
- 營業利益率： 呈現與毛利率相似的趨勢，從2021年的38.25%顯著下滑。2024年有所反彈，但在2025年第二季跌至15.50%，為近年來單季新低，反映本業獲利能力大幅縮減。
- 業外損益： 過去幾年均為正數，並在2024年達到最高點31,782仟元。然而，2025年第二季首次出現業外虧損，達-1,532仟元，對總體淨利產生負面影響。
- 稅率： 稅率波動較大，值得注意的是2025年第二季稅率為-7.39%，這種負稅率可能是由於稅收抵免、遞延所得稅利益或其他會計調整所致，它在營收和毛利下滑的情況下，對淨利率和EPS產生了「提振」作用。
- 淨利率： 雖然核心獲利能力下滑，但受2025年第二季負稅率影響，淨利率小幅回升至16.38%。
- EPS： 2021年EPS高達32.50元，隨後逐年大幅下滑，2023年為11.74元。2024年回升至15.37元。2025年第一季為2.40元，第二季小幅增至2.43元。儘管第二季季增，但與去年同期相比仍有顯著差距。
總結與分析
力領科技的2025年第二季簡報描繪了一家在戰略轉型上取得初步成功，但在短期財務表現上遭遇逆風的公司。從整體觀點來看，力領科技對準汽車產業智慧化的長期趨勢，並成功將業務重心轉移至車用顯示驅動晶片領域，這是其最顯著的利多。公司在車用領域的領導地位、完整產品線、高進入門檻以及對智慧座艙趨勢的把握，均為其奠定了穩固的長期增長基礎。特別是抬頭顯示器（HUD）市場的強勁增長，為公司未來產品發展提供了充足的潛力。
然而，報告中的財務數據揭示了多重利空信號，對短期前景構成挑戰。2025年上半年，公司營收呈現年對年和季對季的雙重下滑，毛利率和營業利益率持續走低，這表明市場競爭加劇、產品平均售價下降或成本壓力上升。營運費用佔比的提高以及業外損益轉虧，進一步侵蝕了公司的獲利能力。儘管第二季EPS較第一季略有增長，但此增長可能與非經常性的負稅率有關，而非核心業務的實質改善，因此在評估時需持謹慎態度。營運週轉天數方面，存貨週轉天數在第二季的改善是少數亮點，顯示公司在庫存管理上有所進步。
對股票市場的潛在影響方面，力領科技的股價可能在短期內面臨壓力。營收和獲利能力的持續下滑，可能會讓投資者對其短期表現產生疑慮，導致賣壓。然而，對於理解產業長期趨勢並具備長期投資視野的投資者而言，公司的戰略轉型和在車用利基市場的競爭優勢，可能使其成為一個具備未來成長潛力的標的。因此，股價走勢可能在短期與長期觀點之間產生波動。
對於未來趨勢的判斷，可以明確地說，力領科技的長期趨勢是正向的。全球汽車產業的智慧化、電動化趨勢不可逆，對車用顯示器驅動晶片的需求將持續增長，且公司已建立起行業壁壘。力領科技有望隨著智慧座艙的普及而受益。但就短期而言，公司仍需克服當前的營運挑戰，包括提升毛利率、控制營運費用，並尋求新產品或新客戶帶來的營收增長點，以扭轉獲利下滑的局面。預計在未來幾個季度，市場將密切關注其財務數據是否能止跌回穩，並展現出結構性的改善。
投資人（特別是散戶）應注意的重點包括：
- 關注營收與獲利的轉折點： 密切追蹤未來季度的營收年增率、毛利率和營業利益率，尋找這些關鍵指標止跌回升的跡象，這將是公司營運復甦的重要訊號。
- 分析稅率的影響： 了解負稅率對淨利和EPS的實際影響，避免因一次性因素而高估公司核心獲利能力。應更著重於營業利益率所反映的本業表現。
- 評估車用市場的具體進展： 除了營收佔比，還需關注公司在車用市場的新客戶拓展、新技術導入（如更先進的AR HUD）、以及單車搭載量（content per car）的提升情況，這些是支撐長期成長的根本動力。
- 風險意識： 雖然長期趨勢看好，但短期內的營運壓力可能導致股價波動，投資人應評估自身風險承受能力。
- 產業競爭態勢： 留意車用DDIC市場的競爭變化，以及其他競爭者的動向，這可能影響力領科技的市場份額和獲利空間。
總而言之，力領科技正處於其戰略轉型的關鍵時期。儘管短期內面臨營運挑戰，但其在具備高成長潛力的車用市場中的堅實佈局，仍為其長期發展提供了樂觀的基礎。投資者應仔細權衡長期潛力與短期風險，並持續追蹤其營運表現，以做出明智的投資決策。
之前法說會的資訊
- 日期
- 地點
- 台北花園大酒店2樓國際廳(地址:台北市中華路二段1號2樓)
- 相關說明
- 力領受邀參加由證券櫃檯買賣中心舉辦之櫃買市場業績發表會，說明營運概況。
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- TWSE網站直播串流連結
- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- 台北晶華酒店4F
- 相關說明
- 力領受邀參加由元大證券辦理之第一季投資論壇，說明營運概況。
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- 公司未提供
- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- 台北君悅酒店三樓凱悅一廳(地點：台北市信義區松壽路2號)
- 相關說明
- (1)本次上櫃前業績發表會將由本公司經營團隊說明產業發展、財務業務狀況、未來風險、財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心董事會暨上櫃審議委員會要求補充揭露事項。 (2)為使入場更為順暢，欲參加者請先至https://reurl.cc/pv5Xql填寫報名表。
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- 公司未提供
- 文件報告
- 公司未提供