意藍（6925）法說會日期、內容、AI重點整理
意藍（6925）法說會日期、直播、報告分析
公開資訊觀測站資訊
日期
2025/11/19 15:00
地點
晶華酒店4F(台北市中山北路二段39巷3號4樓)
相關說明
本公司受邀參加康和證券舉辦之「2026投資趨勢論壇」。
本站AI重點整理分析
以下內容由AI生成：
意藍資訊(6925) 法人說明會報告綜合分析與總結
本報告詳細闡述了意藍資訊(6925)在智能數據與人工智慧領域的最新發展、經營模式、產品優勢及第三季(114年Q3)的營運實績。整體而言，意藍資訊展現了穩健的成長動能與優異的獲利能力，尤其在人工智慧(AI)解決方案的推動上成果顯著。
對報告的整體觀點
本報告呈現意藍資訊積極轉型並深耕AI領域的正面態勢。公司以訂閱制SaaS（軟體即服務）雲端服務為核心，結合自主研發的AI語意分析與搜尋引擎等技術，成功將產品應用於多個高價值產業。114年Q3的財務數據尤為亮眼，不僅營收創下同期新高，營業利益與稅後淨利更達到歷史新高，顯示其在營收增長的同時，對營運費用有良好的控制能力。智能搜尋(AI Search)業務的快速成長，證明公司在AI領域的策略轉型與產品佈局已見成效，且成為驅動整體成長的核心動能。
對股票市場的潛在影響
意藍資訊穩健的財務表現與清晰的AI成長策略，預計將對其股價產生正面影響。強勁的營收成長、顯著提升的獲利能力，以及AI新業務的爆發性成長，皆有助於市場重新評估其價值。特別是AI Search業務的高成長率，有望吸引更多投資人關注其在AI應用領域的潛力，可能帶動股價上揚，並提升市場對其作為AI概念股的認可度。然而，傳統業務成長趨緩的風險，也可能在一定程度上影響市場情緒，但預期將被AI新業務的強勁表現所抵銷。
對未來趨勢的判斷（短期或長期）
* 短期趨勢： 預期意藍資訊在AI Search領域的成長動能將會持續，特別是在「安全/情報分析」與「公共治理」等高價值領域的新簽訂專案，將在短期內逐步貢獻營收。公司會持續整合生成式AI技術，優化現有產品功能，並透過SaaS模式提供服務，維持穩定的收入來源。Q4及未來幾個季度的財報表現，預期將繼續受到AI業務的積極影響。
* 長期趨勢： 意藍資訊在AI智能數據領域具備核心技術與龐大的數據優勢，這是其長期競爭力的基石。公司為企業打造專屬GenAI模型服務(AI Model)的策略，以及不斷擴展的AI應用場景，預示著其在企業級AI解決方案市場的巨大潛力。隨著AI技術的普及與企業數位轉型的加速，意藍資訊有望受益於這一長期趨勢，實現可持續的發展。然而，研發費用投入與創新速度將是其長期維持領先地位的關鍵。
投資人（特別是散戶）應注意的重點
1. AI業務的成長性： 應持續關注智能搜尋(AI Search)業務的營收比重及其年增率，這是公司未來成長的關鍵指標。新產品如AI Search for KM和AI Model的市場接受度與實際貢獻，也是觀察重點。
2. 獲利能力與費用控制： 檢視毛利率、營業利益率及稅後淨利率能否維持高水準。尤其需留意研發費用與管理費用的走向，若能在控制成本的同時持續創新，將是極佳的訊號。
3. 客戶拓展與產業應用： 公司在政府、金融、安全等特定產業的客戶拓展成果，以及成功案例的複製能力，是其市場競爭力的重要體現。
4. 市場競爭與技術迭代： AI領域技術發展迅速且競爭激烈，投資人需評估意藍資訊如何持續保持技術領先，並應對市場變化。
5. 整體經濟環境： 全球及台灣經濟景氣變化，仍可能影響企業的AI投資意願，進而影響意藍資訊的業務拓展速度。
利多與利空判斷
本報告內容經分析後，歸納出以下利多與利空資訊：
利多 (Bullish)
SaaS商業模式： 公司以訂閱制SaaS雲端服務為核心，提供領先、高品質的智能數據分析服務，具備穩定且可預期的收入流。（資料來源：第4頁）核心技術與數據優勢： 意藍資訊自主研發AI語意分析、搜尋引擎、大語言模型、分散式處理架構等關鍵技術，並累積龐大、高品質的網路公開數據作為AI模型訓練原料，提升AI能力與精準度。（資料來源：第4頁、第10頁）產品創新與應用擴展： 持續推出新一代GenAI知識管理平台(AI Search for KM, 2024推出)和企業專屬GenAI模型服務(AI Model, 2025推出)，以及強化OpView等產品功能，展現技術領先性與市場前瞻性。（資料來源：第5頁、第7頁、第8頁、第16頁）強勁營收成長： 114年Q3營業收入達53,695千元，創下同期新高，年增率達8.7%；114年1-9月累計營收年增10.0%，顯示業務持續擴張。（資料來源：第12頁、第23頁）獲利能力顯著提升： 114年Q3營業利益率達35.37%，稅後淨利率達31.55%，均創下新高，年增率分別為16.0%和22.7%。這主要得益於營業費用有效控制。（資料來源：第14頁、第23頁）AI Search為主要成長動能： 智能搜尋(AI Search)產品營收在114年Q3達到15,382千元，佔總營收比重達28.7%，年增率高達33.9%，顯示AI新業務的強勁增長動能。（資料來源：第15頁）廣泛且堅實的客戶基礎： 客戶涵蓋高科技、電信、金融、零售、政府等產業的指標性企業，成功案例有助於市場推廣和業務複製。Q3在「安全/情報分析」和「公共治理」等高價值領域取得重要客戶與專案，進一步擴大業務版圖。（資料來源：第4頁、第10頁、第17頁、第18頁、第19頁、第20頁）高效的數據處理能力： 建立大規模數據產線，每日處理超過60億個字，且從擷取到應用最快15分鐘內完成，具備高度自動化與備援機制，形成高進入障礙。（資料來源：第10頁）營業費用有效控制： 114年Q3營業費用年增率僅0.5%，其中管理費用和研發費用皆呈現年減，有效提升了整體獲利能力。（資料來源：第23頁）顯著的業外收入： 114年Q3業外收支年增率高達864.0%，對稅前淨利有顯著貢獻。（資料來源：第23頁）
利空 (Bearish)
毛利率微幅下滑： 114年Q3毛利率為80.01%，較113年Q3的81.5%略有下降，顯示營業成本增長速度略快於營收，或產品組合有所變化。（資料來源：第13頁、第23頁）主力產品成長趨緩： 雲端資料分析服務雖然仍為最大營收貢獻者，但其114年Q3年增率僅1.9%，相較於前期顯著放緩，且佔總營收比重從85.7%降至69.7%。（資料來源：第15頁）部分產品線衰退： 搜尋引擎軟體與其他業務營收持續萎縮，114年Q3年增率為-25.0%，此為公司轉型過程中可能存在的挑戰。（資料來源：第15頁）新業務依賴性： 公司整體成長表現高度依賴AI Search等新興AI業務的成功拓展。若新業務發展不如預期，可能影響整體營運表現。（資料來源：第15頁，基於雲端資料分析服務成長趨緩、AI Search高速成長之趨勢推斷）研發費用控制的潛在影響： 雖然Q3研發費用下降有助於獲利，但作為一家AI技術公司，持續的研發投入是保持競爭力的關鍵，需關注未來研發策略是否能兼顧成本控制與技術領先，避免因短期獲利而犧牲長期創新能力。（資料來源：第23頁，基於研發費用年減3.3%的事實推斷其潛在影響）
報告重點摘要
公司介紹與經營模式
意藍資訊(6925)是一家專精於AI語意分析、搜尋引擎等軟體技術的智能數據公司，主要以訂閱制SaaS（Software-as-a-Service, 軟體即服務）雲端服務模式為核心，提供高品質的智能數據分析服務。
公司持續以搜尋引擎、語意分析結合AI技術，拓展為AI解決方案，並提供客戶AI應用服務。
客戶群包括高科技、電信、金融、零售等產業的指標性企業，是發展企業雲端SaaS服務的成功典範。
意藍資訊擁有三大自有核心技術：
Search 搜尋： 數據索引及搜尋引擎。NLP 語意分析： AI深度語意分析。ETL 數據處理： 數據擷取及解析技術。
公司建立了規模化的自建雲端服務及數據產線，透過客戶A、B、C連接至雲端伺服器，再串聯至數據庫A、B、C及雲端數據庫。
主要產品與服務
意藍資訊的AI智能數據服務以SaaS方式供訂閱，主要分為雲端資料分析服務與智能搜尋AI Search兩大類：
雲端資料分析服務：
OpView 社群數據： 規模最大的社群網路及品牌口碑資料庫。PeopleView 人群數據： AI分析興趣及意圖的人群樣貌資料庫。搜尋引擎及NLP授權： 處理百億筆非結構資料仍有絕佳效能的自有核心引擎。
智能搜尋AI Search：
AI Search for KM (2024推出)： 新一代GenAI知識管理工作平台，結合生成式AI、搜尋引擎與NLP技術，符合企業權限與資安稽核，可提升作業效率達40%。功能包括AI知識助理（精準迅速回覆、提升問題處理效率、24小時服務）及AI學習教練（輔助解決重複問題、生成知識重點摘要、工作線上即時問答）。AI Model (2025推出)： 企業專屬GenAI模型服務，為企業打造專屬模型，強化特定場景能力，兼顧高效能及成本效益，符合企業需求及資安規範。透過資料提供與標記、模型建置訓練、模型維運服務的規模化生產流程，以地端特式化模型ELAND GOAT為基礎，產生專屬模型供API應用、企業系統及雲端服務使用。AI Search for EC： 智能貼標與搜尋推薦系統。
公司競爭利基
意藍資訊在技術、產品、營運及市場方面擁有顯著優勢：
自有研發核心技術： 自主研發並握有AI智能數據關鍵技術，確保產品高效能且符合企業應用需求。大量高品質智能數據： 累積龐大、完整、高品質的社群、人群、商情等網路公開數據，為AI模型訓練提供重要原料，提升AI能力與精準度。大規模化數據平台： 建立具規模的「數據產線」，每日處理數據量超過60億個字，從擷取到應用最快15分鐘內完成，並具備多種自動化監控及備援機制，形成極高的進入障礙。堅實的客戶基礎： 主要客戶為各產業領先者，其成功經驗有助於市場推廣，並能從客戶回饋中掌握AI智能數據的最新應用及發展趨勢，保持領先地位。
Q3 產品發展與業務拓展
雲端資料分析服務 - 開發OpView AI Agent v2：
新增趨勢、情緒、族群樣貌等多模組查詢，加入多主題與多期間比較情境。
導入預設問答集框架，將廣告投放、口碑追蹤、話題追蹤等常用分析邏輯系統化。
逐字回傳與查詢狀態提示，壓縮等待時間並提升查詢透明度。
智能搜尋AI Search - 業務拓展：
持續聚焦公共治理、數位行銷、安全/情報、金融監理四大核心應用領域。
Q3與多個指標性客戶完成專案簽署，進一步擴大業務版圖。
安全情報分析： Q3取得情資單位重要客戶，成為其情資研析合作對象，開發電信詐欺防制AI分析平臺，提供跨來源情資整合、即時查詢、案件關聯分析與視覺化圖譜呈現，以及生成式AI摘要與研析輔助。公共治理： Q3取得行政機構委託專案及公部門客戶委託，升級行政決策效率並優化質詢擬答流程，提供卷宗彙整、爭點判斷、相似案例查詢、法規比對與意見書/決定書架構生成等服務，並開發問答擬答作業流程數位化、直觀使用者指引、時事新聞參考與摘要生成、離線查詢系統等。
Q3經營實績分析 (截至114年9月30日)
營業收入趨勢
期間
營業收入 (新臺幣千元)
年增率 (YoY)
113年Q2
44,851
11.6%
113年Q3
49,394
17.7%
113年Q4
49,816
8.1%
114年Q1
43,975
11.8%
114年Q2
49,216
9.7%
114年Q3
53,695
8.7%
114年Q3營業收入達53,695千元，創下近六個季度新高，較去年同期成長8.7%，顯示營收持續擴張。
觀察YoY趨勢，儘管114年Q3的年增率8.7%略低於113年Q3的17.7%和114年Q1的11.8%，但仍維持穩健的正向成長。
累計114年1-9月營業收入為146,886千元，年增率10.0%，整體表現良好。
毛利率趨勢
期間
毛利率 (%)
113年度Q2
81.7
113年度Q3
81.5
113年度Q4
81.0
114年度Q1
80.3
114年度Q2
81.2
114年度Q3
80.01
114年Q3毛利率為80.01%，雖較前一季度的81.2%及去年同期81.5%略有下降，但仍維持在80%以上的高水準，符合SaaS軟體服務業的特性。
累計114年1-9月毛利率為80.5%，較去年同期81.4%微幅下滑0.9個百分點。
營業利益率與稅後淨利率趨勢
期間
營業利益率 (%)
稅後淨利率 (%)
113年度Q2
29.94
26.68
113年度Q3
33.16
27.95
113年度Q4
28.4
28.26
114年度Q1
24.58
22.66
114年度Q2
29.17
26.02
114年度Q3
35.37
31.55
114年Q3營業利益率與稅後淨利率均呈現顯著上升趨勢，分別達到35.37%和31.55%，創下此期間內的新高。
營業利益年增率在114年Q3為16.0%，稅後淨利年增率為22.7%，均大幅超越營收成長率，顯示公司在費用控制和獲利能力方面表現優異。
累計114年1-9月營業利益率為30.1%，稅後淨利率為27.0%，年增率分別為13.8%和15.8%，亦表現良好。
主要產品營收構成與成長率
主要產品(服務)
114年度 Q1
114年度 Q2
114年度 Q3
營業收入
營業比重
成長率(YoY)
營業收入
營業比重
成長率(YoY)
營業收入
營業比重
成長率(YoY)
雲端資料分析服務
37,689
85.7%
9.6%
37,903
77.0%
9.4%
37,430
69.7%
1.9%
智能搜尋(AI Search)
5,374
12.2%
31.9%
10,425
21.2%
16.2%
15,382
28.7%
33.9%
搜尋引擎軟體與其他
912
2.1%
5.6%
888
1.8%
-27.3%
883
1.6%
-25.0%
合計
43,975
100%
11.8%
49,216
100%
9.7%
53,695
100%
8.7%
雲端資料分析服務： 仍是最大的營收來源，但在Q3其佔比已從Q1的85.7%下降至69.7%。年增率在Q3顯著放緩至1.9%，顯示其成長動能減弱。智能搜尋(AI Search)： 呈現爆發性成長。營收從Q1的5,374千元快速增長至Q3的15,382千元，營收比重從12.2%提升至28.7%。年增率在Q3高達33.9%，是公司整體營收成長的主要驅動力。搜尋引擎軟體與其他： 為較小的業務板塊，營收持續萎縮且呈現負成長，Q3年增率為-25.0%。整體而言，意藍資訊正成功轉型，AI Search新業務的強勁成長彌補了傳統業務成長放緩的影響，並帶動整體營收持續增長。
合併綜合損益表詳細分析
項目
114年7-9月
113年7-9月
YOY %
114年1-9月
113年1-9月
YOY %
金額
%
金額
%
金額
%
金額
%
營業收入淨額
53,695
100.0%
49,394
100.0%
8.7%
146,886
100.0%
133,573
100.0%
10.0%
營業成本
10,719
20.0%
9,142
18.5%
17.3%
28,622
19.5%
24,877
18.6%
15.1%
營業毛利
42,976
80.0%
40,252
81.5%
6.8%
118,264
80.5%
108,696
81.4%
8.8%
營業費用 23,982 44.7% 23,874 48.3% 0.5% 74,104 50.5% 69,883 52.3% 6.0%
銷售費用
7,319
13.6%
6,607
13.4%
10.8%
22,034
15.0%
19,190
14.4%
14.8%
管理費用
8,994
16.8%
9,301
18.8%
-3.3%
27,821
18.9%
27,438
20.5%
1.4%
研發費用
7,669
14.3%
7,887
16.0%
-2.8%
24,249
16.5%
23,223
17.4%
4.4%
預期信用減損損失(迴轉利益)
-
0.0%
79
0.2%
-100.0%
-
0.0%
32
0.0%
-100.0%
營業利益 18,994 35.4% 16,378 33.2% 16.0% 44,160 30.1% 38,813 29.1% 13.8%
業外收支
1,070
2.0%
111
0.2%
864.0%
2,887
2.0%
2,106
1.6%
37.1%
稅前淨利 20,064 37.4% 16,489 33.4% 21.7% 47,047 32.0% 40,919 30.6% 15.0%
所得稅費用
(3,123)
-5.8%
(2,684)
-5.4%
16.4%
(7,335)
-5.0%
(6,621)
-5.0%
10.8%
稅後淨利 16,941 31.6% 13,805 27.9% 22.7% 39,712 27.0% 34,298 25.7% 15.8%
營業收入淨額： 114年Q3為53,695千元，年增8.7%。1-9月累計年增10.0%。營業成本： 114年Q3年增17.3%，增速快於營收，導致毛利率從113年Q3的81.5%下降至114年Q3的80.0%。營業費用： 114年Q3營業費用總額年增僅0.5%，佔營收比重從去年同期的48.3%下降至44.7%。
銷售費用： 年增10.8%，與營收成長同步。管理費用： 年減3.3%，顯示公司在管理費用控制方面表現良好。研發費用： 年減2.8%，在保持技術領先的同時有效控制了成本。預期信用減損損失： 114年Q3無此費用，較去年同期顯著改善，對獲利有正面助益。
營業利益： 114年Q3為18,994千元，年增16.0%，營業利益率達35.4%，高於去年同期的33.2%，主要受惠於營業費用的有效控制。業外收支： 114年Q3為1,070千元，年增864.0%，對稅前淨利有顯著的正面貢獻。稅後淨利： 114年Q3為16,941千元，年增22.7%，稅後淨利率達31.6%，遠高於去年同期的27.9%，顯示公司獲利能力大幅提升。整體來看，意藍資訊在114年Q3的財務表現穩健，營收持續增長，且在營業費用的有效控制及業外收入的挹注下，獲利能力顯著提升。
總結與未來展望
意藍資訊在114年第三季展現了強勁的營運成果與清晰的戰略方向。公司憑藉其在AI智能數據領域的深厚技術積累和SaaS商業模式，成功把握了市場機遇。AI Search作為新興業務，其爆發性增長已成為公司未來發展的核心引擎，有效抵銷了傳統雲端資料分析服務成長放緩的影響。
對報告的整體觀點
本報告描繪了一家在數位轉型與AI浪潮中積極求進的企業形象。意藍資訊不僅在技術上保持領先，更在產品落地與客戶拓展上取得了實質性進展。優異的財務數據，特別是獲利能力的顯著提升，證明了其經營效率和市場競爭力。
對股票市場的潛在影響
意藍資訊在AI領域的強勁成長故事，加上穩健且不斷優化的財務表現，有望在股票市場中獲得更高的關注與評價。其作為AI概念股的潛力將更為突出，可能吸引更多資金流入。尤其在台灣股市，AI相關題材往往能引發投資人的熱情。未來市場可能給予其更高的本益比，反映其成長前景與行業地位。
對未來趨勢的判斷（短期或長期）
* 短期而言： 意藍資訊有望維持AI Search業務的快速擴張，尤其是在公部門及特定行業的專案合作將陸續貢獻營收。公司將持續優化AI產品功能，提升用戶體驗，鞏固其市場地位。獲利能力在費用控制得宜下，預期仍將保持在較高水準。
* 長期而言： 隨著AI技術的演進和企業對智能數據需求的增加，意藍資訊所提供的SaaS解決方案將擁有廣闊的市場空間。公司專注於提供企業專屬GenAI模型服務的策略，有助於建立更深的客戶護城河，實現長期可持續發展。然而，持續的研發投入與人才儲備，將是公司面對激烈競爭、保持技術領先的關鍵。
投資人（特別是散戶）應注意的重點
1. AI業務的持續成長： 散戶應密切追蹤AI Search業務的營收貢獻及其成長率，以及新AI產品的市場進展與客戶採用情況。這將是判斷公司未來潛力的最重要指標。
2. 研發與費用管理平衡： 雖然Q3研發費用下降有助於獲利，但長期而言，一家AI技術公司需要持續高額研發投入才能保持競爭力。投資人應關注公司如何在控制費用的同時，確保其創新能力不受影響。
3. 客戶黏著度與市場擴張： 關注公司在各產業客戶的拓展進度，特別是高價值客戶的續約率和新客戶獲取能力，這將反映其產品的市場競爭力與SaaS模式的優勢。
4. 產業地位與競爭態勢： AI市場變化迅速，應留意意藍資訊如何差異化其產品與服務，以及面對潛在競爭者的策略。
5. 總體經濟風險： 儘管AI需求強勁，但若全球經濟或台灣本土經濟面臨較大下行壓力，仍可能影響企業在AI解決方案上的預算投入。
總之，意藍資訊的報告揭示了其作為AI智能數據解決方案提供商的強勁潛力。其在產品創新、市場拓展和財務管理上的積極表現，為未來的持續成長奠定了堅實基礎。
之前法說會的資訊
日期
2025/09/23 15:00
地點
台北茹曦酒店2F(台北市松山區敦化北路100號)
相關說明
本公司受邀參加群益金鼎證券舉辦之「第三季投資論壇」。
日期
2025/08/22 10:00
地點
晶華國際酒店(台北市中山北路二段39巷3號4樓)
相關說明
2025年秋季產業趨勢暨企業論壇
日期
2025/08/21 14:30
地點
KGI凱基證券總部大樓(台北市明水路700號)
相關說明
本公司受邀參加凱基證券舉辦之法人說明會。
日期
2025/05/07 14:30
地點
台北君悅酒店3樓凱悅廳I區(台北市信義區松壽路2號)
相關說明
(1)本公司依「財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心股票及臺灣存託憑證初次上櫃前業績發表會實施要點」，於上櫃前辦理股票初次上櫃前業績發表會。
(2)本次業績發表會將說明產業發展、財務業務狀況、未來風險、公司治理及企業社會責任及財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心董事會暨上櫃審議委員會要求補充揭露事項。