意藍（6925）法說會日期、內容、AI重點整理

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意藍（6925）法說會日期、直播、報告分析

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以下內容由AI生成：

意藍資訊（股票代碼：6925）的法人說明會簡報展現了一家在AI智能數據領域具備深厚技術實力與穩健經營模式的SaaS公司。從本次發佈的資訊來看，該公司不僅鞏固了其在雲端資料分析服務的領先地位，更積極且成功地將AI、特別是生成式AI（GenAI）技術應用於新產品與企業解決方案中，為未來的成長描繪出清晰的藍圖。

分析報告指出，意藍的核心競爭力根植於其獨有的三大自有技術：數據索引與搜尋引擎、AI深度語意分析（NLP），以及數據擷取與解析（ETL），並以此為基礎構建了規模化的雲端服務與數據產線。這種從底層技術到上層應用的垂直整合能力，為公司建立起了高進入障礙的護城河。其SaaS訂閱制模式確保了穩定的經常性收入，並展現了高達八成以上的毛利率，這是在軟體即服務產業中極具吸引力的財務表現。

展望未來，意藍將AI視為核心發展策略，透過推出如新一代GenAI知識管理工作平台和企業專屬GenAI模型服務等產品，不僅提升了既有產品的智能化水平，也開拓了新的企業級應用市場。這些新產品結合了企業權限管理與資安稽核要求，有效解決了企業在導入AI時的關鍵痛點，特別是在安全與隱私敏感度高的政府、金融與情報安全領域。公司在Q2成功導入多項大型專案，鎖定於安全/情報、公共治理、數位行銷和金融監理等高價值領域，顯示其AI解決方案在市場上具備強勁的需求與競爭力。尤其在虛擬貨幣金流偵查、金融犯罪特徵轉換及政策決策支援等複雜應用場景的成功案例，證明意藍的AI技術已達到商業化且具備高度實用性的水平。

從基本面來看，意藍展現出健康的營收增長態勢，儘管在114年Q1因季節性或其他因素略有下滑，但114年Q2隨即強勁反彈，重回增長軌道。尤其值得關注的是，「智能搜尋(AI Search)」產品線的營收在114年Q2年增率達16.2%，且佔總營收比重顯著提升至21.2%，成為公司成長的重要動能。這表明市場對意藍AI相關產品的需求正快速增長。公司持續維持高毛利率及穩健的營業利益率與稅後淨利率，更是其卓越營運效率的證明。

綜合以上分析，意藍資訊正處於一個戰略性的關鍵節點，透過核心技術優勢與前瞻性AI產品的佈局，有望在日益競爭的智能數據市場中取得更大的市場份額。對於投資人而言，尤其是在目前AI概念股熱潮未退的背景下，意藍作為本土的AI智能數據代表廠商，其長期成長潛力值得持續關注。

報告內容條列式摘要與趨勢分析

本節將根據法人說明會提供的文字內容，整理成條列式重點摘要，並分析其中的數字、圖表與表格所揭示的趨勢。

一、 產品及經營模式介紹

  • 意藍資訊定位為專精於AI語意分析、搜尋引擎等軟體技術的智能數據公司，核心業務模式為SaaS（軟體即服務）雲端服務，主要客戶涵蓋高科技、電信、金融、零售等產業的指標性企業。
  • 公司擁有三大自有核心技術：數據索引及搜尋引擎（Search）、AI深度語意分析（NLP）、數據擷取及解析技術（ETL），並具備規模化的自建雲端服務及數據產線。
  • 其服務包含含AI分析的智能數據（SaaS模式）、搜尋引擎及NLP授權、社群數據（最大社群網路及品牌口碑資料庫）、人群數據（AI分析興趣及意圖資料庫）。

  • 重要產品與趨勢：

    • 主力產品「OpView社群口碑資料庫」具備觀測範圍最廣、資料即時性最高、AI語意技術領先、權威分析方法等優勢，為市場公信單位評選第一的服務廠商。
    • 2024年推出「智能搜尋 AI Search」平台。

    • 2025年推出並持續發展新一代AI應用，預示未來增長動能主要來自：

      • 「智能貼標與搜尋推薦系統」。
      • 「新一代GenAI知識管理工作平台（AI Search for KM）」，結合生成式AI、搜尋引擎與NLP，符合企業權限與資安稽核，宣稱可提升作業效率達40%。
      • 「企業專屬GenAI模型服務（AI Model）」，以地端客製化模型eLAND GOAT為基礎，為企業打造專屬模型，兼顧高效能、成本效益及資安規範。

  • 競爭利基：

    • 技術優勢： 自主研發核心技術（搜尋引擎、大語言模型、分散式處理架構），確保高效能與企業應用需求。
    • 產品優勢： AI應用與大量高品質數據結合，提供企業完整應用；累積龐大、高品質的社群、人群、商情公開數據，作為AI模型訓練的重要原料。
    • 營運優勢： 建立具規模的「數據產線」，每日處理數據量逾60億字，從擷取到應用最快15分鐘完成，形成高進入障礙。
    • 市場優勢： 主要客戶為各領域領先者（金融、零售、廣告行銷、政府），成功經驗可複製擴大，並從客戶回饋掌握AI智能數據最新發展。

二、 Q2經營實績說明

1. 營業收入

期間 營業收入 (新臺幣千元) 營業收入YoY (%)
113年Q1 39,328 6.7
113年Q2 44,851 11.6
113年Q3 49,394 17.7
113年Q4 49,816 8.1
114年Q1 43,975 11.8
114年Q2 49,216 9.7
  • 趨勢： 公司營收自113年Q1至Q4呈現穩定增長趨勢，並在113年Q4達到近期高峰。儘管114年Q1營收出現季節性或項目驗收的短期回落，但在114年Q2強力反彈，幾乎回到了前一年Q4的水準，顯示營收具備較強韌性。各季度營業收入年增率（YoY）皆為正值，114年Q2達9.7%，表明公司持續擴張，成長動能穩健。

2. 毛利率

  • 趨勢： 毛利率在113年Q1至114年Q2期間維持在80.3%至81.7%的高水平，114年Q2為81.2%。整體呈現高度穩定且優異的獲利能力，反映了SaaS服務模式的成本結構優勢與公司的定價能力。

3. 營業利益率 / 稅後淨利率

  • 趨勢： 營業利益率與稅後淨利率在113年Q1至114年Q2之間存在季度性波動，但整體保持在較高水準。114年Q2的營業利益率為29.17%，稅後淨利率為26.02%。這兩項指標也同樣呈現出在114年Q1的短期下滑後，在114年Q2隨營收增長而反彈的趨勢，顯示公司對營運費用和稅務效率有良好的控制。

4. 主要產品(服務)營收

主要產品(服務) 113年度Q4 114年度Q1 114年度Q2
營業收入 (新臺幣千元) 營業比重 (%) 成長率 (YoY, %) 營業收入 (新臺幣千元) 營業比重 (%) 成長率 (YoY, %) 營業收入 (新臺幣千元) 營業比重 (%) 成長率 (YoY, %)
雲端資料分析服務 39,529 79.3 12.5 37,689 85.7 9.6 37,903 77.0 9.4
智能搜尋 (AI Search) 7,823 15.7 12.2 5,374 12.2 31.9 10,425 21.2 16.2
搜尋引擎軟體與其他 2,464 5.0 -37.7 912 2.1 5.6 888 1.8 -27.3
合計 49,816 100 8.1 43,975 100 11.8 49,216 100 9.7
  • 雲端資料分析服務： 作為核心產品，其營收占比雖在114年Q2略有下降（77.0%），但仍維持主要地位。YoY成長率趨緩，從113年Q4的12.5%降至114年Q2的9.4%，但仍為正增長，顯示市場對此服務的需求持續但可能趨於平穩。
  • 智能搜尋 (AI Search)： 這是最顯著的成長亮點。其營收占比從113年Q4的15.7%大幅增長至114年Q2的21.2%，成為第二大營收來源。YoY成長率在114年Q1達到31.9%後，在114年Q2雖降至16.2%，但絕對營收較Q1幾乎翻倍，表明此產品線動能強勁且呈現快速擴張趨勢，印證了公司AI佈局的成功。
  • 搜尋引擎軟體與其他： 此類別營收佔比持續下降，且YoY成長率在113年Q4和114年Q2皆呈現負增長（分別為-37.7%和-27.3%），顯示此業務可能面臨縮減或轉型，對整體營收的貢獻度逐漸降低。

5. Q2產品發展與業務拓展

  • 雲端資料分析服務： 推出OpView Insight 5.1，新增AI分析建議（行銷成效、公關應變）、多主題總覽，以及文章探索助理的四大AI功能應用模板（政策民意、潛在商機、危機處理、行銷策略），持續以AI增強產品功能。
  • 智能搜尋AI Search： 推出AI Search for KM 3.1，提供工作區檔案摘要、檔案DeepSearch深度搜尋回答、改善使用者介面及增加對話紀錄摘要，強化企業知識管理平台功能與使用者體驗。
  • 業務拓展： 鎖定四大領域（安全/情報、公共治理、數位行銷、金融監理），在114年Q2成功導入多項大型專案，並達成業績目標。
    • 情報安全領域： 取得重要客戶委託，成為犯罪偵防合作對象，提供虛擬貨幣金流偵查、人物關聯圖提取、偵查報告生成及真偽驗證等高端AI應用。
    • 金融領域： 取得金融相關客戶委託，提供智能搜尋服務，應用於壽險業智能客服與人員訓練、金融情資資料庫建置、金融犯罪特徵轉換與選案。
    • 公共治理領域： 取得多家行政機構委託專案，提供政策決策支援，涵蓋員額評鑑數據自動化處理、評鑑報告摘錄與問題分析、氣象/水情等災害數據串接應用。

三、 對股票市場的影響與未來趨勢

意藍資訊這份法說會簡報揭示的資訊，對其股價的短期與長期趨勢，以及投資人的關注焦點具有以下影響：

1. 短期與長期趨勢預測

  • 短期趨勢：

    • 正面影響： 114年Q2營收表現強勁反彈，YoY維持9.7%正成長，以及毛利率、營業利益率、稅後淨利率均處高檔且維持穩定，顯示公司營運狀況良好。特別是「智能搜尋(AI Search)」產品線的爆發性成長（YoY 16.2%，營收佔比提升至21.2%）及多項大型企業及政府專案的成功導入，預計將對市場情緒產生正面激勵，可能推動股價在短期內呈現偏多格局。考慮到發佈日期在2025年8月，這些已實現的業績將反映在財報上，市場對公司的增長前景會更為樂觀。
    • 潛在考量： 若整體市場情緒或宏觀經濟面臨挑戰，或是有AI概念股利多出盡的調整，仍可能導致股價波動。此外，部分營收在季度間的波動性（例如114年Q1的短暫下滑），可能讓部分短期投資人保持謹慎。

  • 長期趨勢：

    • 非常樂觀： 從長遠來看，意藍資訊的股價前景相當看好。其核心SaaS商業模式帶來穩定經常性收入及高毛利率的內在價值。更重要的是，公司將AI技術深入整合到產品與服務中，特別是專注於生成式AI知識管理與企業專屬模型服務，這是當前及未來數年最具潛力的成長領域。其在情報安全、金融與公共治理等高門檻、高附加價值領域的客戶拓展與成功案例，不僅建立了強大的進入壁壘，也奠定了未來營收持續增長的基礎。大規模的「數據產線」與自有核心AI技術的競爭優勢，使其具備了持續創新和保持領先地位的能力。長期來看，隨著AI應用滲透率的提高，意藍有望享受結構性的成長紅利，其股價潛力將值得期待。

2. 利多與利空分析

以下整理文件內容中對股票市場構成的利多或利空因素：

  • 利多 (正面因素)：

    • 專注AI核心技術： 專精於AI語意分析、搜尋引擎等，且擁有自有核心技術，確保產品高效能及符合企業應用。（文件P.4, P.10）

      • 評估： 這證明公司的核心競爭力，是高科技公司的重要護城河。

    • SaaS雲端服務模式： 以訂閱制SaaS為核心，帶來穩定且可預測的經常性收入流。（文件P.4）

      • 評估： SaaS模式通常伴隨高毛利率和低客戶流失率，提升營收的穩定性與可預測性。

    • 持續創新與GenAI新產品推出： 2025年推出「新一代GenAI知識管理工作平台」及「企業專屬GenAI模型服務」，拓展AI應用深度與廣度。（文件P.5, P.7-9）

      • 評估： 走在AI技術前沿，新產品針對企業痛點，有助於搶佔市場先機和擴大市佔率。

    • 強勁且穩定的財務表現： 114年Q2營收年增9.7%，整體營收趨勢向上，毛利率高達81.2%，營業利益率與稅後淨利率分別為29.17%和26.02%，顯示盈利能力強勁。（文件P.12-14）

      • 評估： 健康的財務指標是公司基本面的重要支撐，提供投資人信心。

    • 「智能搜尋(AI Search)」高成長： 智能搜尋業務在114年Q2年增16.2%，且佔總營收比重已達21.2%，顯示該高成長業務成為主要營收動能。（文件P.15）

      • 評估： 公司的戰略性AI佈局已反映在實際營收成長上，是公司未來價值的核心驅動力。

    • 大型企業/政府客戶基礎與拓展： 客戶涵蓋各產業指標企業及政府部門，並成功在Q2導入多項情報安全、金融及公共治理領域大型專案。（文件P.4, P.10, P.18-21）

      • 評估： 掌握高價值、高黏著度的大客戶，成功經驗可複製，有助於業務持續擴展，並確立在特定市場的領先地位。

    • 規模化數據平台與高進入障礙： 擁有龐大、高品質的智能數據及高效的數據產線，每日處理超過60億個字，且具備多種自動化監控與備援機制，構成極高競爭壁壘。（文件P.10）

      • 評估： 強大的數據處理能力和營運模式建立了競爭優勢，使新進入者難以模仿。

    • 產品功能持續優化： OpView Insight 5.1與AI Search for KM 3.1持續增加AI應用與功能，提升用戶體驗。（文件P.16-17）

      • 評估： 不斷投入產品研發與改進，有助於保持產品的競爭力與市場吸引力。

  • 利空 (潛在負面或應關注因素)：

    • 「搜尋引擎軟體與其他」業務萎縮： 該業務線營收占比持續縮小，且YoY成長率經常呈現負值（如113Q4為-37.7%，114Q2為-27.3%）。（文件P.15）

      • 評估： 雖然佔比小，但顯示公司某些非核心或較舊業務可能面臨市場萎縮或淘汰，需要評估是否對整體業務造成長期拖累或資源耗用。不過，將資源集中在更有潛力的新興AI業務是合理戰略。

    • AI市場競爭日益激烈： 雖然意藍具有核心技術優勢，但全球及本地AI市場競爭者眾，大型科技公司也在積極布局。（未直接點出於文件中，但為市場現實）

      • 評估： 意藍需要持續投入研發以維持技術領先，並有效執行市場策略，避免被新進或具備資源優勢的競爭者追上。

    • 短期營收波動： 114年Q1的營收較113年Q4有所下滑，雖然Q2隨即反彈，但季節性或項目驗收的波動仍可能影響投資人對短期業績穩定性的判斷。（文件P.12）

      • 評估： 軟體公司的營收經常與專案進度有關，造成短期波動是常態，重點是看長期成長趨勢。

3. 投資人（特別是散戶）可以注意的重點

對於散戶投資人而言，評估意藍資訊的投資價值時，應特別關注以下幾點：

  • AI成長趨勢的持續性： 意藍是否能將其AI技術優勢轉化為持續的營收與利潤增長，特別是觀察「智能搜尋」及新的GenAI相關產品線的未來財報表現。這將是支撐其股價長期上漲的核心動能。

  • 客戶拓展與複製能力： 留意公司未來是否能成功將現有的成功案例（如情報安全、金融、公共治理等領域）拓展至更多客戶，進一步擴大市佔率。追蹤新增客戶的數量及類型，以及單一客戶貢獻度。

  • 護城河的穩固性： 評估意藍的技術、數據資產與營運效率所構築的競爭壁壘，是否能有效抵禦其他科技巨頭或新創公司的挑戰。專注於專有核心技術與特定行業應用，是維持競爭優勢的關鍵。

  • 長期持有策略： 考量意藍作為SaaS+AI成長股，其投資回報可能更偏向長期累積。短期的營收波動，特別是科技股常見的季度波動，可能不代表長期趨勢。散戶應避免因短期波動而頻繁交易。

  • 產業與政策發展： 關注AI產業的整體發展趨勢、相關法規政策（尤其在數據隱私與資安方面），以及台灣企業數位轉型對AI智能數據服務的需求。意藍在這些領域的積極布局，使其受益於產業大趨勢。

  • 價值評估： 相較於傳統製造業，SaaS/AI公司的估值方法會更偏重於未來增長潛力、客戶終身價值（LTV）、以及在特定市場的領先地位。散戶應了解這些評估邏輯，而不是單純以PE值衡量。

總結與展望

綜合以上分析，意藍資訊在2025年8月22日的法人說明會呈現了一家在AI智能數據領域具備穩固基本面與強勁成長潛力的公司。該公司憑藉其專有核心技術、創新的SaaS商業模式以及前瞻性的生成式AI產品佈局，已在競爭激烈的市場中開闢了獨特的利基。其持續向高附加值的企業及政府客戶提供解決方案的戰略，不僅帶來了可觀的營收增長與高水準的利潤率，也有效提升了品牌的市場影響力與競爭護城河。

展望未來，意藍資訊有望繼續乘著全球AI浪潮的東風，將其核心技術與規模化數據產線優勢發揮到極致。隨著企業數位轉型的加速，對AI智能數據分析、知識管理及定制化模型的需求只會有增無減。意藍成功切入情報安全、金融犯罪偵防及公共治理等敏感且高價值的應用領域，彰顯其AI技術不僅止於概念，更能解決實際而複雜的商業問題。這也意味著公司產品的客單價和客戶黏著度都將保持在高水準。

對於股票市場而言，意藍的這一系列積極進展構成了一股強勁的利多力量。短期內，Q2亮眼的財務表現以及「智能搜尋」業務線的爆發性成長，應能提振投資者信心，帶動股價表現。從長遠來看，意藍穩固的技術基礎、持續的產品創新、高毛利的SaaS模型、不斷擴大的高價值客戶群以及高進入門檻的產業特性，使其具備成為AI產業領軍者的潛力。預期其股價將展現長期向上的趨勢，特別是在未來幾個季度若能持續公布優異的AI相關業務成長數據，將能進一步強化市場對其長期價值的認同。

當然，投資者也應保持理性，考量任何科技股可能面臨的市場競爭、技術變革加速以及全球經濟波動等外部風險。但就目前公司呈現的基本面來看，意藍資訊正處於有利的發展軌道上，其在AI智能數據領域的精耕細作，預示著一片廣闊的藍海市場和豐厚的成長機遇。

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本公司受邀參加凱基證券舉辦之法人說明會。
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台北君悅酒店3樓凱悅廳I區(台北市信義區松壽路2號)
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(1)本公司依「財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心股票及臺灣存託憑證初次上櫃前業績發表會實施要點」，於上櫃前辦理股票初次上櫃前業績發表會。 (2)本次業績發表會將說明產業發展、財務業務狀況、未來風險、公司治理及企業社會責任及財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心董事會暨上櫃審議委員會要求補充揭露事項。
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