展碁國際（6776）法說會日期、內容、AI重點整理
展碁國際（6776）法說會日期、直播、報告分析
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- 本公司受邀參加永豐金證券舉辦之線上法說會，會中就展碁國際已公開發佈之財務業務狀況進行說明。
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展碁國際 (6776) 2024年營運法人說明會摘要與分析 (2025/03/25)
聲明： 本分析基於展碁國際2024年營運法人說明會簡報內容，時間為2025年3月25日。 所有預測均存在不確定性，可能受到市場、經濟、政策等多重因素影響。投資人應審慎評估風險，並諮詢專業意見。
重點摘要：
- 2024年合併營收： 新台幣 255.13 億元，年增 12%。
- 各季度營收趨勢 (NT$ M)：
季度 2021 2022 2023 2024 Q1 4,065 5,187 5,511 5,511 Q2 4,629 6,070 6,028 6,028 Q3 6,135 5,539 6,580 6,580 Q4 6,471 5,994 7,395 7,395
- 整體呈現逐年上升趨勢，2024年各季度營收均較往年同期增加。
- Q4 營收最高，顯示年底消費旺季效應明顯。
- 2024年主要財務指標：
指標 Y2024 Q1 Y2024 Q2 Y2024 Q3 Y2024 Q4 Y2024 Y2023 YoY Revenue (百萬) 5,511 6,028 6,580 7,395 25,513 22,789 12% Gross profit (百萬) 381 409 464 411 1,665 1,546 8% Operating Income (百萬) 119 116 129 91 455 494 -8% Net Income (百萬) 87 83 82 83 335 413 -19% EPS (NT$) 1.07 1.02 1.01 1.01 4.11 5.06 -19% GP% 6.9% 6.8% 7.0% 5.6% 6.5% 6.8% PAT% 1.6% 1.4% 1.3% 1.1% 1.3% 1.8%
- 毛利率 (Gross Profit Margin) 略有下降。
- 營益率 (Operating Income Margin) 與淨利率 (Net Profit Margin) 均呈現下滑趨勢，EPS 也同步降低，顯示費用控制或產品組合可能存在挑戰。
- 2023 vs 2024營收佔比：
- PAM 集團佔比略微下降，其他類別佔比變化不大。
- 系統整合產品占比持平
- 生活科技產品占比略有增加。
- 資訊周邊產品略有增加
- 2024年營運重點：
- 資訊周邊產品： 3C-STORAGE 產品、商用軟體租賃業務成長。
- 系統產品： 整體PC 、 Notebook 成長，商用市場表現強勁，Lenovo 全產品線代理業務提升，小米產品線電商通路代理。
- 軟體產品： 軟體訂閱業務持續成長（微軟、Adobe）。
- 生活科技產品： 家電產品業績增加，成為 Amazfit 台灣獨家代理，取得 Anker Eufy 代理，設立新竹竹北家電旗艦店，台中 LaLaport 成立任天堂遊戲體驗門市。
- 系統整合： 系統設備整合成長，伺服器、網路、資料中心商品增加。
- 2025年Q1展望：
- 導入新創商品，擴大加值型產品市場推廣。
- Nvidia 晶片推出帶動DIY市場業績。
- AI 商品需求旺盛，訂閱業績持續增長。
綜合分析與展望：
展碁國際2024年營收表現亮眼，年增率達12%，顯示公司在擴展業務方面取得不錯的成果。然而，值得注意的是，儘管營收增加，但營益率、淨利率以及EPS卻呈現下滑。 這暗示著公司在獲利能力方面可能面臨挑戰。細部分析，可能是因為成本上升、產品組合變化或是市場競爭加劇等因素導致。
從營收結構來看，PAM集團占比略微下降，生活科技產品佔比則略有提升，反映出展碁國際在產品多元化上的努力。值得關注的是，公司在2024年積極拓展代理品牌，包括Lenovo、小米、Amazfit和Anker Eufy等，顯示公司策略目標是通過增加產品線來提高市佔率。同時，線下通路的擴張，如設立家電旗艦店和遊戲體驗門市，也有助於提升品牌形象和接觸更多客戶。
展望2025年第一季，展碁國際對市場保持樂觀，預期新創商品、DIY市場、AI產品將帶來增長機會。特別是Nvidia晶片的推出和AI應用的普及，有望為公司帶來新的增長動能。
對股票市場的影響與投資建議：
短期趨勢： 簡報內容偏向中性。營收增長是利多，但獲利能力下滑則帶來隱憂。短期內，股價可能呈現震盪整理格局，投資人需密切關注公司後續的成本控制措施和產品組合調整效果。Nvidia晶片和AI產品題材有助於吸引市場關注，但實際效益仍需觀察。
長期趨勢： 長期而言，展碁國際的多元化佈局和通路擴張策略，有助於提升其在市場上的競爭力。如果公司能夠有效改善獲利能力，將有助於股價的長期上漲。此外，AI和雲端服務等新興技術的發展，也將為公司帶來新的成長機會。因此，長期投資者可以考慮將展碁國際納入觀察名單，但需密切關注其財務表現和策略執行情況。
給散戶的建議：
- 關注獲利能力： 密切關注公司在2025年的獲利能力表現，尤其是營益率和淨利率是否能夠止跌回升。
- 多元化策略： 觀察公司在多元化產品線和通路擴張方面的進展，以及這些策略是否能夠帶來實際效益。
- 新興技術： 關注公司在新興技術領域的佈局，以及AI和雲端服務等業務的發展情況。
- 風險評估： 考慮市場競爭、供應鏈風險等外部因素對公司的潛在影響。
- 不要過度追高： 簡報會後的股價可能波動較大，投資人應避免盲目追高，宜審慎評估風險後再做決策。
總結： 展碁國際在2024年取得了營收增長，但獲利能力下降的問題不容忽視。公司需要積極應對挑戰，提升效率，並在新興技術領域尋找新的增長點。 投資人在評估投資價值時，應綜合考量公司的優勢與劣勢，並密切關注其後續的發展動態。
之前法說會的資訊
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- 台北市南港路三段9號11樓會議室
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- 本公司受邀參加永豐金證券舉辦之法說會，會中就展碁國際已公開發佈之財務業務狀況進行說明。
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