志強-KY（6768）法說會日期、內容、AI重點整理
志強-KY（6768）法說會日期、直播、報告分析
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- W Hotel Taipei
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- 本公司受邀參加 Citi舉辦之2025投資論壇， 並就本公司營運狀況做一說明。
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以下內容由AI生成：
志強-KY（6768）法人說明會報告摘要與分析（2025-05-21）
報告總結與初步分析：
整體而言，志強-KY在2024年表現良好，營收和獲利均呈現增長趨勢。特別值得注意的是，該公司在足球鞋市場的市佔率和產量均處於領先地位。 透過這次法人說明會的簡報，展現了公司在產品組合多元化（運動鞋、休閒鞋），和創新上的佈局（德國與葡萄牙的研發中心）。 此外，公司在ESG（環境、社會、公司治理）方面的努力也值得肯定。
展望未來，隨著運動休閒風氣的盛行和新產能的投產，志強-KY有機會進一步擴大市場佔有率。 在投資方面，我會關注志強-KY能否維持高成長的動能，還有其在ESG上面的投入能否帶來實質效益，以及營運成本是否有受到妥善控制。
重點摘要
- 公司簡介：
- 公司名稱：志強國際企業股份有限公司 (志強-KY)
- 股票代碼：6768
- 主要產品：運動鞋 (80%)、休閒鞋 (20%)
- 營運據點：台灣台中市西屯區
- 生產基地：越南、柬埔寨及印尼 (2025 H1)
- 研發中心：德國、葡萄牙
- 集團員工總人数：約32,000人
- 上市日期：2021/04/22
- 產量與營收：
- 產量：2022年4400萬雙，2023年3000萬雙，2024年3600萬雙，顯示2023年產量下滑，但在2024年回升
- 營收 (美元)：2022年6.2億美元，2023年4.57億美元，2024年5.73億美元，顯示2023年營收下滑，但在2024年有顯著回升
- 重要子公司與關係企業：
- 越南：大華、志中、志寧、大河、志雄
- 柬埔寨：志寨大底廠、志寨
- 印尼：SPG印尼
- 葡萄牙：SGP葡萄牙
- 德國：FIL（Footwear Innovation Lab GmbH）
- 新加坡: Sports Gear SG
- 管理團隊：
- 董事長：陳維家
- 總經理：馬世正
- 董事會成員：
- 董事長：陳維家 (持股1.02%, 利用他人名義持有63.81%)
- 董事：加來開發有限公司 (持股0.05%)
- 董事：璞煦廣告股份有限公司 (持股0.91%)
- 董事：李忠恕 (持股0.37%, 利用他人名義持有0.65%)
- 銷售對象與地區：
- 主要客戶為品牌A、B。品牌A佔銷售額比例最高。從2022到2025第一季度，品牌A的佔比有所下降，品牌B佔比則稍微提升。
- 銷售地區以歐洲和美洲為主，2025年第一季度合計超過80%。中國市場的佔比有增加趨勢，但亞洲其他地區的佔比略有下降。
- 創新與生產基地：
- FIL (德國)：作為歐洲創新中心，具備技術領先和高度自動化的特點
- SGP (葡萄牙)：創新中心與生產設施，目標在2027年實現100% 360°循環工廠
- SPG 印尼: 預計2025上半年投產
- 營收表現：
- 2025年第一季度營收為182,746,931美元，年增43.34%。
- 綜合損益表顯示，2025年第一季度營業收入、毛利和淨利均較去年同期大幅增長。
- 每股盈餘（EPS）為2.71元，較去年同期增長56.6%。
- 資產負債表：
- 資產總計持續增長，主要構成為現金及約當現金、應收帳款和不動產、廠房及設備。
- 負債總計也呈現增長趨勢，主要來自銀行借款和應付帳款。
- 足球鞋業務
- 志強年產量: 40-43 Million Pairs
- 志強足球鞋年產量(2019): 21 Million Pairs
- 全球市場(2019): ~99 Million Pairs
- 志強市佔率: 21.03%
- 志強歷年足球鞋出貨量 (單位: 百萬雙)
- 2019: 21
- 2020: 14
- 2021: 12
- 2022: 18
- 2023: 20
- 2024: 15
- 2025 (預估): 22
- 結論: 整體而言，足球鞋的業務正在成長
對股票市場的影響與未來趨勢評估
基於以上資訊，我認為這份報告對志強-KY的股票市場可能產生以下影響：
- 利多因素：
- 營收和獲利增長：2025年第一季度的強勁營收增長，加上毛利率和淨利率的提升，顯示公司經營狀況良好。
- 全球布局：在越南、柬埔寨、印尼和歐洲等地設有生產基地和研發中心，有助於分散風險和拓展市場。
- 產品多元化：除了運動鞋外，也積極發展休閒鞋和其他產品線，有助於提升營收穩定性。
- ESG投入：公司在環境保護、社會責任和公司治理方面的努力，有助於提升企業形象和吸引長期投資者。
- 潛在風險：
- 客戶集中風險：對主要客戶的依賴度較高，若主要客戶訂單減少，可能對營收產生不利影響。
- 原物料價格波動：原物料價格波動可能影響生產成本和毛利率。
- 匯率風險：公司營收和獲利受到匯率波動的影響。
- 地緣政治風險：生產基地集中在東南亞地區，可能受到地緣政治風險的影響。
投資建議：
對投資人而言，特別是散戶，我會建議關注以下幾個重點：
- 營收和獲利趨勢：持續關注志強-KY的營收和獲利表現，以及是否能維持高成長動能。
- 客戶結構變化：關注主要客戶的訂單變化，以及公司是否能拓展新客戶。
- 產能擴張進度：確認SPG印尼是否如期在2025上半年投產，以及SGP葡萄牙的擴產計畫是否順利進行。
- ESG表現：關注公司在ESG方面的投入和成果，以及是否能為公司帶來實質效益。
- 匯率波動的影響：密切注意新台幣、美元和歐元之間的匯率變化。
這份簡報中也提及了在足球鞋市場的耕耘，是公司主要的營收來源之一，對於投資者而言，這也是一項重要的指標。
總而言之，我認為志強-KY基本面良好，未來成長潛力可期，但投資人仍需注意相關風險，謹慎評估。
之前法說會的資訊
- 日期
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- 新加坡
- 相關說明
- 受邀參加國泰證券股份有限公司所舉辦新加坡之海外路演
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- 台北遠東香格里拉飯店
- 相關說明
- 本公司受邀參加花旗證券台灣企業論壇
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- SPACE 88(台北101大樓88樓)
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- 本公司受邀參加Morgan Stanley舉辦之Taiwan Discovery Forum，會中說明本公司營運概況。
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- 文件報告
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- 地點
- 台北晶華酒店4F
- 相關說明
- 受邀參加元大證券辦理之第四季投資論壇
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