志強-KY（6768）法說會日期、內容、AI重點整理
志強-KY（6768）法說會日期、直播、報告分析
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志強-KY (6768) 法人說明會重點摘要 (2025-03-25)
前言分析：
本次法人說明會簡報提供了志強-KY (6768) 截至2025年3月25日的公司營運狀況與未來的發展方向。從簡報中可觀察到公司在運動鞋市場，特別是足球鞋領域佔有重要地位，並積極擴展產品組合，朝向戶外及跑步等領域發展。財務數據方面，公司營收和獲利能力均呈現顯著增長。ESG方面也展現公司重視環境永續與社會責任的承諾。對於股票市場而言，這份簡報整體偏向利多，可能提升投資人對志強-KY的信心，短期股價可能因此受到激勵。
然而，投資人應留意簡報中提及的「免責聲明」，其中強調公司對於未來的預測可能存在不確定性，受到市場變化、價格波動、競爭、國際經濟狀況、匯率波動及供應鏈等風險因素影響。在評估投資價值時，應綜合考量這些潛在風險。
摘要
- 公司概況：
- 公司名稱：志強國際企業股份有限公司 (志強-KY, 6768)。
- 主要產品：運動鞋 (80%)、休閒鞋 (20%)。
- 營運據點：台灣台中市。
- 生產基地：越南及柬埔寨。
- 集團員工總人數：約 30,000 人。
- 上市日期：2021/04/22。
- 公司組織與重要人物：
- 董事長：陳維家。
- 總經理：馬世正。
- 簡報人：麥班達 (發言人)。
- 管理團隊經驗豐富，產業年資皆超過10年甚至30年。
- 集團投資架構：
- 包含多個位於越南、柬埔寨、印尼、緬甸、葡萄牙等地的子公司及關係企業。
- 涵蓋生產基地、接單主體與國際投資業務。
- ESG 永續發展：
- 致力於廢水回收、雨水收集、汙水處理。
- 推動太陽能發電。
- 積極參與CSR活動，贊助東里國小及崇德國小女足隊。
- 產業地位：
- 年產量約 4,000 – 4,300 萬雙運動鞋。
- 2019年足球鞋銷貨量約 2,095 萬雙。
- 2019年全球足球鞋市場市佔率 21.03%。
- 品牌客戶佔比：
- 主要客戶佔比較高(分別為38%及35%)，顯示客戶集中度較高。
- 產品組合趨勢：
- 公司產品策略聚焦在足球鞋，同時也發展OUTDOOR、RUNNING的成長。
- 開發中心及印尼廠擴增產能。
- 銷售狀況：
- 2023年度銷售額較 2022 年增加。
- 前兩大客戶A、B銷售額佔比最高。
- 銷售地區：
- 美洲地區佔比最高(44.1%)且持續成長。
- 歐洲地區佔比約36%，相對穩定。
- 中國大陸地區銷售額顯著成長，從5.9%成長到8.0%。
- 亞洲地區銷售額則呈現衰退，從12.8%減少到8.9%。
- 歐洲創新基地：
- 透過 FIL (Footwear Innovation Lab GmbH) 及 SGP (Sports Gear Portugal, S.A.)，強化技術創新與生產能力。
- SGP已生產超過 1,700 萬雙鞋。
- 每月營收(美金)：
- 2020年至2024年，每月營收大致呈現逐年上升的趨勢。
- 2025年初營收優於前幾年同期。
- 綜合損益表 (單位：新台幣佰萬元)：
- 2024 年相較 2023 年，各項財務指標均大幅成長：
- 營業收入：+29.8%。
- 營業毛利：+61.3%。
- 營業毛利率：+4.0ppt (20.7%)。
- 營業淨利：+234.8%。
- 營業淨利率：+5.3ppt (8.7%)。
- 本期淨利：+196.1%。
- 淨利率：+4.9ppt (8.7%)。
- 每股盈餘 (EPS)：+193.2% (8.15 元)。
- 每股盈餘變化及股利政策 (單位：新台幣元)：
- 2024年EPS大幅成長，預期將帶動股利增加。
- 資產負債表 (單位：新台幣佰萬元)：
- 2024 年底總資產、總負債及權益總計均較 2023 年底增加。
- 現金及約當現金、應收帳款、存貨、不動產廠房設備等主要資產項目均呈現增長。
投資建議與市場趨勢預測：
根據法人說明會的資訊，以下分析志強-KY對股票市場的影響、未來的趨勢與投資人應注意的重點：
- 利多因素：
- 營收與獲利顯著成長：2024 年營收、毛利、淨利及 EPS 均大幅增長，顯示公司經營績效良好，成長動能強勁。
- 市場佔有率：在足球鞋市場中佔有重要地位，具有一定的市場影響力。
- 產品組合多元化：除了足球鞋，積極拓展戶外及跑步等產品線，有助於分散風險，開拓新的成長機會。
- 全球佈局：透過多個海外子公司及創新中心，建立完整的生產與研發體系，提升競爭力。
- ESG 表現：重視永續發展，符合國際趨勢，有助於提升公司形象，吸引更多投資人。
- 中國大陸市場：銷售額明顯成長，顯示公司在中國大陸市場的拓展有所成效。
- 潛在風險與注意事項：
- 客戶集中度風險：前兩大客戶佔比較高，若客戶訂單減少或流失，可能對營收造成影響。
- 匯率風險：公司營收多以外幣計價，匯率波動可能影響獲利。
- 供應鏈風險：全球供應鏈可能受到地緣政治、疫情等因素影響，造成生產中斷或成本增加。
- 越南及柬埔寨的經營風險：生產基地集中在越南及柬埔寨，可能面臨當地政策變動、勞工成本上升等風險。
- 市場競爭：運動鞋市場競爭激烈，公司需要不斷創新，才能保持競爭優勢。
- 免責聲明：簡報中提及公司對未來的預測可能存在不確定性，投資人應謹慎評估。
- 亞洲市場衰退：亞洲市場營收衰退，必須關注是否為短期現象。
- 市場趨勢預測：
- 短期：受惠於營收和獲利大幅成長，股價可能出現短期上漲。
- 長期：
- 樂觀情境：若公司能持續擴展產品組合、提升技術創新能力、開拓新市場，並有效控制成本，股價有機會穩健上漲。
- 保守情境：若公司面臨市場競爭加劇、客戶訂單減少、供應鏈風險等不利因素，股價可能承壓。
- 整體而言， 運動休閒產業具備長期成長潛力，志強-KY作為市場參與者，若能維持競爭優勢，長期發展可期。
- 給投資人（特別是散戶）的建議：
- 深入研究公司基本面：仔細分析公司的財務報表、產品、市場、競爭力等，全面了解公司的營運狀況。
- 關注產業趨勢：密切關注運動鞋市場的發展趨勢、技術創新、競爭態勢等。
- 分散投資風險：不要將所有資金投入單一股票，應分散投資於不同產業、不同公司。
- 設定停損點：預先設定停損點，若股價跌破停損點，應果斷出場，控制風險。
- 長期投資：若對公司發展前景有信心，可以考慮長期持有，享受公司成長的紅利。
- 注意估值合理性：在股價上漲時，要評估估值是否合理，避免追高。
- 獨立思考：不要盲目聽信市場消息或他人建議，應獨立思考，做出自己的判斷。
總結：
志強-KY的法人說明會釋放了積極的訊息，公司在營收、獲利、市場佔有率等方面均有亮眼的表現。短期而言，股價可能受到激勵，投資人可關注其後續表現。然而，投資人也應留意簡報中提及的風險因素，並審慎評估。長期而言，若公司能持續創新、多元化產品組合、開拓新市場，並有效控制風險，仍具備長期投資價值。
特別提醒散戶投資人，在做出投資決策前，應充分了解公司的基本面與潛在風險，並謹慎評估自身的風險承受能力。
之前法說會的資訊
- 日期
- 地點
- 台北遠東香格里拉飯店
- 相關說明
- 本公司受邀參加花旗證券台灣企業論壇
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- 日期
- 地點
- SPACE 88(台北101大樓88樓)
- 相關說明
- 本公司受邀參加Morgan Stanley舉辦之Taiwan Discovery Forum，會中說明本公司營運概況。
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- 地點
- 台北晶華酒店4F
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- 受邀參加元大證券辦理之第四季投資論壇
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