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中華精測科技股份有限公司(代號:6510)擬於2025年10月29日舉行第三季線上法說會，報告本公司營運成果。欲參加者可透過網路連接下列網址參加線上法說會。 http://www.zucast.com/webcast/ccEYPcUU
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以下內容由AI生成：

這是一份關於中華精測（股票代碼：6510）2025年第二季的營運報告。本報告詳細闡述了公司在當季的財務表現、產品組合、市場應用分佈、研發創新以及未來的發展規劃。整體而言，報告內容顯示公司在面對複雜的半導體市場環境下，仍展現出強勁的成長動能與穩健的營運體質。

整體分析與總結

報告的整體觀點

這份中華精測2025年第二季營運報告呈現出積極正向的整體觀點。公司在多項關鍵財務指標上實現了顯著的年成長，尤其在營收、毛利率及營業利益率方面表現突出。儘管半導體市場成長率預期在未來幾年有所波動，但長期來看，全球半導體市場及MEMS探針卡市場皆呈現穩健的複合年成長率。公司積極投入研發創新，推出「Space Transformer智慧設計(iSD)」並啟動三廠新建計畫，顯示其對未來市場的信心以及擴大領先地位的決心。

對股票市場的潛在影響

本報告內容對於中華精測的股票市場潛在影響，綜合判斷為偏向利多。強勁的營收年成長、穩健的毛利率提升以及效率提升的研發創新，應能提振投資人信心。特別是針對高階半導體，尤其是HPC應用領域的深耕，符合當前產業趨勢。新廠的建設也預示著未來產能的擴張，為長期成長奠定基礎。然而，投資人也需留意每股盈餘在單季的輕微下滑以及探針卡營收的年減，這可能反映市場波動或競爭加劇等潛在風險。

對未來趨勢的判斷

  • 短期趨勢： 預期公司在2025年下半年仍將維持穩健的營收表現，主要受惠於半導體市場的溫和復甦以及HPC等高階應用的持續需求。毛利率可望維持在健康水平，但每股盈餘可能因市場競爭、研發投入或季節性因素而有所波動。
  • 長期趨勢： 展望2025年至2029年，全球半導體市場與MEMS探針卡市場的複合年成長率分別達6.5%和9.7%，顯示產業前景樂觀。中華精測透過研發創新（如iSD）提升效率和競爭力，以及三廠擴建計畫，將有助於公司抓住市場成長機會，鞏固其在探針卡領域的領導地位，實現長期成長。HPC等高階應用將是公司未來營收成長的重要引擎。

投資人（特別是散戶）應注意的重點

  • 營收成長動能： 留意未來季度的營收是否能持續年成長，尤其需觀察其月營收表現以判斷短期趨勢。
  • 獲利能力與效率： 關注毛利率及營業利益率的維持情況，以及營業費用率是否能持續優化，這反映公司的成本控制與經營效率。
  • HPC與新技術應用： 高效能運算（HPC）是主要的成長驅動力，投資人應關注公司在HPC相關產品的發展與訂單狀況。同時，新技術如iSD的導入，能否轉化為更強的競爭優勢與市場份額。
  • 產能擴張進度： 三廠的建設進度及預計啟用時間，將影響公司未來的產能與營收潛力，值得持續追蹤。
  • 自由現金流量： 儘管2Q25自由現金流量較1Q25有所下降，但整體仍維持正向，顯示公司具有穩健的營運現金流，能支應資本支出並累積現金。投資人應注意其持續性，以評估公司的財務健康狀況。

利多或利空判斷

根據報告內容，以下資訊被判斷為利多或利空：

利多因素

  • 2025年第二季營運成果強勁（利多）： 營收達新台幣1,215,735仟元，毛利率55.8%，每股盈餘新台幣6.57元，顯示公司獲利能力良好。
  • 營收年成長顯著（利多）： 2025年第二季營收較2024年同期成長68%，顯示強勁的市場需求與公司業務擴張。
  • 毛利率顯著提升（利多）： 2025年第二季毛利率達55.8%，較去年同期上升3.4個百分點，顯示產品組合優化或成本控制得宜。
  • 營業費用率大幅下降（利多）： 2025年第二季營業費用率為30%，較去年同期下降19個百分點，大幅提升營運效率與獲利能力。
  • 全球半導體市場與MEMS探針卡市場前景樂觀（利多）： 預估2025-2029年全球半導體市場CAGR為6.5%，MEMS探針卡市場CAGR為9.7%，顯示產業長期成長趨勢有利於公司。
  • Space Transformer智慧設計(iSD)研發創新（利多）： 該技術能提高探針卡設計的一致性，降低錯誤率，並將設計效率提升63%，有助於鞏固技術領先地位與提升競爭力。
  • 三廠新建計畫展現長期發展潛力（利多）： 預計2028年第四季啟用，顯示公司對未來產能擴張與業務成長有明確規劃。
  • HPC應用營收佔比持續提升（利多）： HPC應用在2025年上半年累積營收佔比達44%，探針卡營收佔比也從2Q24的19.4%提升至2Q25的41.9%，符合高階半導體產業發展趨勢。
  • 現金及其他金融資產持續成長（利多）： 2025年第二季末現金及其他金融資產達新台幣3,984,593仟元，季增新台幣1.69億元，顯示公司財務穩健。
  • 營業活動現金流入與自由現金流量為正（利多）： 2025年第二季營業活動現金流入新台幣2.50億元，自由現金流量新台幣2.03億元，財務健康。

利空因素

  • 每股盈餘季減（利空）： 2025年第二季每股盈餘為新台幣6.57元，較前一季（1Q25）下降新台幣0.18元，可能需關注其原因。
  • 探針卡營收年減（利空）： 2025年第二季探針卡營收較去年同期減少16%，儘管季增26%，年減仍需留意。
  • 區域市場過度集中（潛在利空）： 台灣市場營收佔比高達84%，雖然顯示本土客戶關係穩固，但也可能增加單一市場風險。

條列式重點摘要

2025年第二季營運成果概覽

  • 營收： 新台幣1,215,735仟元。
  • 毛利率： 55.8%。
  • 每股盈餘（EPS）： 新台幣6.57元。
  • 現金流： 新台幣202,385仟元。
  • 產品營收細項： 晶圓測試佔新台幣795,800仟元，IC測試佔新台幣276,519仟元，其他佔新台幣143,416仟元。

市場趨勢

  • 全球半導體市場規模：
    • 預計從2024年的631十億美元成長至2029年的901十億美元。
    • 2025年至2029年的複合年成長率（CAGR）預期為+6.5%。
    • 成長率在2025年預計為11.2%，之後幾年（2026-2028）增速放緩至3.8%-8.5%區間，並在2029年回升至9.8%。
  • 全球MEMS探針卡市場規模：
    • 預計從2024年的1,850百萬美元成長至2029年的2,772百萬美元。
    • 2025年至2029年的複合年成長率（CAGR）預期為+9.7%。
    • 年成長率呈現波動，2025年預計為3.6%，2026年9.2%，2027年4.1%，2028年6.0%，2029年則顯著加速至20.1%。

研發創新

  • Space Transformer智慧設計(iSD)：
    • 此智慧設計技術旨在提升探針卡設計的效率與精確度。
    • 運用演算法與知識傳承，基於規則進行創造，包括佈線路徑、元件佈排、落孔佈局、電氣與物理特性約束條件等。
    • 在實際案例中，透過iSD將總設計時間從人工的106小時大幅縮短至智動化的39小時，效率提升達63%。
  • 三廠新建計畫：
    • 預計於2025年第四季動土。
    • 預計於2028年第一季完工。
    • 預計於2028年第四季啟用。
    • 新廠將鄰近現有廠區，顯示公司對未來產能擴張的長期規劃。

經營實績

  • 各產品營收比重：
    • 2025年上半年累計，晶圓測試卡佔總營收66%，IC測試板佔22%，技術服務與其他佔12%。
    • 2025年第二季營收達新台幣1,216百萬元，較去年同期成長68%，較上季成長5%。
    • 晶圓測試卡在2Q25營收佔比為65%，IC測試板23%，技術服務與其他12%。
  • 各應用營收占比：
    • 2025年上半年累計，高效能運算（HPC）應用佔總營收44%，應用處理器（AP）佔18%，Gerber佔12%，射頻（RF）佔9%，電源管理IC（PMIC）佔5%，固態硬碟（SSD）佔1%，其他佔11%。
    • HPC應用營收佔比從2Q24的21.5%顯著提升至2Q25的42.5%，顯示其為主要成長動能。
  • 各應用探針卡營收比重：
    • 2025年上半年累計，探針卡營收應用佔比為HPC 32%，AP 27%，RF 17%，其他17%，SSD 5%，PMIC 2%。
    • 2025年第二季探針卡營收較去年同期減少16%，但較上季成長26%。
    • HPC探針卡營收佔比從2Q24的19.4%大幅躍升至2Q25的41.9%。
  • 出貨區域營收比重：
    • 台灣市場佔比在2Q24、2Q25均為64%和84%，顯示對台灣市場的高度依賴。
    • 美國市場佔比在2Q25為12%，較25Q1的7%有所回升。
    • 其他區域市場佔比則從24Q2的16%下降至25Q2的4%。

財務成果

項目 2Q24 3Q24 4Q24 1Q25 2Q25
營業收入 (新台幣仟元) $722,818 $916,956 $1,289,248 $1,152,374 $1,215,735
毛利率 52.4% 53.0% 55.7% 53.8% 55.8%
營業利益率 4% 13% 27% 22% 26%
合併淨利歸屬於母公司業主 (新台幣仟元) $66,981 $106,690 $322,040 $221,173 $215,613
每股盈餘 (元) $2.04 $3.25 $9.83 $6.75 $6.57
自由現金流量 (新台幣仟元) $250,105 $60,982 $247,461 $563,357 $202,385
  • 2025年第二季營運績效：
    • 營收較去年同期成長68%，較上季成長5%。
    • 毛利率55.8%，較去年同期上升3.4個百分點，較上季上升2.0個百分點。
    • 每股盈餘6.57元，較去年同期成長4.53元，但較上季減少0.18元。
    • 自由現金流量為新台幣202,385仟元。
  • 資金情形：
    • 2025年第二季末現金及其他金融資產達新台幣3,984,593仟元。
    • 2025年第二季期末現金餘額為新台幣39.8億元，季增新台幣1.69億元。
    • 當季營運活動現金流入新台幣2.50億元，資本支出新台幣0.47億元，自由現金流量新台幣2.03億元。

展覽資訊

  • 公司將參與SEMICON TAIWAN 2025國際半導體展，展期為2025年9月10日至12日。
  • 將於2025年9月11日的先進測試論壇發表「Probe Card with Precision, Powered by AI」的演講，顯示其在AI與探針卡結合上的技術領先。

整體而言，中華精測在2025年第二季展現了穩健的成長動能與持續的技術創新能力。儘管短期內每股盈餘及探針卡營收有輕微波動，但長期而言，其在高階半導體應用（特別是HPC）、研發投入及產能擴張方面的佈局，預示著公司未來仍具備強勁的成長潛力。

之前法說會的資訊

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本公司受邀參加群益金鼎證券舉辦之「第三季投資論壇」，會中就本公司7/30法說會已公開之財務數字、經營績效等相關資訊進行說明。
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台北寒舍艾美酒店3樓翡翠廳(台北市信義區松仁路38號)
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