譜瑞-KY（4966）法說會日期、內容、AI重點整理

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譜瑞-KY（4966）法說會日期、直播、報告分析

公開資訊觀測站資訊

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The Fullerton Hotel Singapore ( 1 Fullerton Square, Singapore 049178)
相關說明
公告本公司於民國114年12月04日受邀參加富邦證券與櫃買中心於The Fullerton Hotel Singapore共同舉辦之Taiwan Corporate Day 2025 Conference， 會中就本公司已公開發佈之財務數字、經營績效等相關資訊做說明。 簡報資料請參閱台灣公開資訊觀測站(http://mops.twse.com.tw)。
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譜瑞-KY（股票代碼：4966）法人說明會報告分析與總結

這份譜瑞-KY（股票代碼：4966）於2025年12月04日發布的法人說明會報告，提供公司在高速傳輸介面、顯示時序控制器（TCON）及觸控控制器等領域的詳細業務概況、成長動能、財務表現、ESG亮點及未來展望。整體報告呈現公司積極應對市場趨勢，透過技術領先和產品組合優化，維持穩健成長的態勢。報告內容涵蓋了對技術發展的深入洞察、主要產品的市場地位，以及未來在筆記型電腦、伺服器、資料中心、顯示器及車用等領域的擴張潛力，為投資者提供了全面的視角。

條列式重點摘要

關於譜瑞科技 (Parade Technologies)

  • 公司核心業務：譜瑞科技是領先的IC供應商，專為電腦、伺服器、消費性電子產品和顯示面板提供各種主流顯示及高速介面標準的解決方案。
  • 技術領先地位：在DisplayPort技術和高速數位介面傳輸方面擁有領先專業知識。
  • 豐富產品組合：具備多樣化的高速介面產品組合，並在DP/eDP時序控制器領域居市場領先地位。
  • 顯示解決方案：提供豐富的觸控螢幕和整合顯示解決方案。
  • 策略合作：與領先的CPU/GPU廠商以及一線全球品牌終端客戶建立策略合作夥伴關係。
  • 公司沿革與規模：
    • 成立於2005年，於2011年透過TPEX IPO (4966) 上市。
    • 員工人數超過760人，擁有超過295項全球專利。
    • FY24營收達5.04億美元。
    • 重要收購：2015年收購Cypress TrueTouch，2020年收購Fresco Logic，2025年收購Spectra7。

譜瑞的產品

  • 高速介面 (High-Speed I/F)：
    • 包含Re-driver/Re-timer/Mux/Convertors/Hub/Host/PD等產品。
    • 支援DP2.1a, USB3.2 Gen 2x2, USB4, HDMI 2.1, PCIe6等最新標準。
    • 應用於PC/筆記型電腦/桌上型電腦/平板電腦/電視/伺服器/車用/轉接器等。
  • DP/eDP TCON (時序控制器)：
    • eDP v1.5 Tcon支援面板重播至UHD 144Hz和FHD360Hz。
    • 支援AMOLED面板和Mini-LED背光控制器。
    • 高度整合eDP v1.2/1.4b/1.5 Tcon與嵌入式驅動器(TED)和觸控(tTED)。
    • 應用於平板電腦/筆記型電腦/一體機/顯示器/車用。
  • 源極驅動器 (Source Driver)：
    • 點對點源極驅動器；SIPI / ISP源極驅動器。
    • TSD(觸控源極驅動器)；TLS(觸控電位移位器)。
    • 應用於筆記型電腦/平板電腦/車用面板。
  • 觸控控制器 (Touch Controller)：
    • 支援1.5"~17"螢幕尺寸的單點、兩指及多點觸控。
    • TDDI/彈性AMOLED觸控控制器。
    • 應用於智慧型手機/平板電腦/穿戴式裝置/電子閱讀器/車用/後裝機。

成長動能

  • 資料介面朝高速發展：
    • USB Type-C傳輸速度增至40 Gbps；HDMI增至12 Gbps；DP增至20 Gbps；PCIe增至64 Gbps。
    • 高頻寬傳輸需求強勁，需解決高速傳輸問題。
    • 譜瑞能為USB-Type C和下一代高速介面應用提供豐富且整合的解決方案。
  • 筆記型電腦互連解決方案：
    • 當前3Gb/s ~ 16Gb/s：市場領先的USB Type-C 10Gb/s re-timer和re-driver，HDMI 2.0/2.1 repeater/re-timer解決方案，支援8K應用。DP 2.0轉HDMI 2.1轉換器，PCIe3/4低功耗線性re-driver。
    • 未來 ≥ 20Gb/s：USB4支援多協定和最高20 Gb/s資料速率。譜瑞已推出業界首款USB4/DP 2.1/TBT 4 re-timer/re-driver解決方案 (PS8830/PS8833/PS8778)，並規劃USB5或USB4v2 (40 Gb/s) re-timer技術。
  • 資料中心應用：
    • PCIe速度提升至超過16 Gbps。
    • 資料中心或工作站對訊號完整性的需求增加。
    • 伺服器互連解決方案：PCIe 5(32Gb/s)/PCIe 6(64Gb/s)資料速率顯著提升，需要re-driver和re-timer。譜瑞已於2023年1月推出PCIe 4 re-driver和PCIe 5 re-timer，並於2025年9月推出PCIe 6 re-driver，PCIe 6和PCIe 7 re-driver業務機會增加。收購Spectra7後，其56Gbps re-driver已量產，112Gbps產品正與客戶洽談。
  • 顯示器：更快的速度與更高的頻寬：
    • 產業日益採用eDP 1.5 Tcon和捆綁解決方案(Tcon + 源極驅動器)。
    • 筆記型電腦/平板電腦面板趨勢：支援無邊框面板和in-cell觸控，需要高度整合晶片。
    • 主流 ≥FHD 面板：譜瑞提供業界最先進的eDP 1.2/1.4b Tcon，支援UHD和120 Hz刷新率，以及AMOLED面板，並提供捆綁解決方案。已獲得主要OEM的設計導入/勝出。
    • 先進面板：彈性/整合in-cell解決方案。TED (Tcon嵌入式驅動器) 已量產，tTED (含嵌入式驅控與觸控) 已推出，支援in-cell和手寫筆觸控。譜瑞的整合in-cell解決方案可能支援Wacom/MS/USI主動筆。SIPI 2.0內嵌in-cell觸控資料通道。
  • 車用市場機會：
    • 車用領域傾向採用類似DP的標準用於先進面板顯示器。
    • 對更少線材和高速傳輸的需求。
    • DP/eDP成為新型車用SoC的首選介面。
    • 面板將從LVDS轉向eDP/DP以滿足性能要求。
    • DP 1.4 retiming Mux + DP轉LVDS協定轉換器提供具成本效益的解決方案，取代現有FPDLink SerDes。
    • DP 1.4 retiming Mux已出貨給一線車廠。
    • eDP Tcon + 源極驅動器 + 觸控控制器和局部調光技術，支援汽車安全，為中控資訊娛樂系統和儀表板顯示提供完整解決方案。

財務表現

  • 2025財年第三季與第二季比較 (QoQ)：
    • 營收：從1.33億美元增長10%至1.46億美元。
    • 營業利益：從0.23億美元增長17%至0.27億美元。
    • 稀釋每股盈餘：從0.29美元增長21%至0.35美元。
  • 2025財年第三季與2024財年第三季比較 (YoY)：
    • 營收：從1.36億美元增長7%至1.46億美元。
    • 營業利益：從0.23億美元增長17%至0.27億美元。
    • 稀釋每股盈餘：從0.30美元增長17%至0.35美元。
  • 2025財年第一季至第三季與2024財年第一季至第三季比較 (YoY)：
    • 營收：從3.78億美元增長7%至4.06億美元。
    • 營業利益：從0.56億美元增長25%至0.70億美元。
    • 稀釋每股盈餘：從0.74美元增長20%至0.89美元。

ESG 亮點

  • 公司治理：
    • 42%的董事會成員為獨立董事。
    • 目前有1位女性獨立董事，第二位將於2025年10月加入。
    • 2024年董事會議出席率達96%。
    • 每年進行董事會自我評估。
    • 已通過反賄賂政策。
  • 環境：
    • 位於聖荷西的總部於2024年採用60%再生能源。
    • 向董事會報告2024年溫室氣體揭露進度。
  • 社會：
    • 供應商100%符合衝突礦產法規。
    • 所有員工於2024年完成100%合規培訓。
    • 2024年每位員工平均培訓時數為44小時。
    • 2024年頻率嚴重性指標(FSI)為0.11。
    • 向員工提供具競爭力的薪酬和福利。

業務展望 (2025財年第四季指引)

  • 營收預計介於1.235億至1.365億美元。
  • 毛利率預計介於42%至46%。
  • 營運費用預計介於0.33億至0.36億美元。

數字、圖表或表格的主要趨勢分析

產品組合 (Product Mix) - Q1~Q3 2025 及歷史趨勢 (第6頁)

2025年第一季至第三季的產品組合顯示，譜瑞科技的營收主要來自以下四大類：

  • 高速介面 (HS I/F)：佔總營收的47%~53%，是公司最大的收入來源，主要應用於Repeater、Jitter Cleaning、Converter等。
  • DP (DisplayPort相關產品)：佔總營收的33%~38%，主要為eDP Tcons。
  • 源極驅動器 (Source Dr.)：佔總營收的8%~13%，包含SIPI Driver和iSP Driver。
  • 觸控 (Touch)：佔總營收的3%~5%，包含單點及多點觸控方案。

右側的堆疊長條圖呈現了從2015年至2025年第三季的產品營收貢獻趨勢：

  • 高速介面 (High-Speed I/F)：在圖表中以藍色表示，自2015年起穩步增長，並在近年來成為營收佔比最大的部分，尤其在2020年到2022年有顯著成長，顯示市場對高速傳輸方案需求強勁。
  • DP (DisplayPort)：以灰色表示，營收貢獻相對穩定，佔比次高，但在2021年達到高峰後，近期略有下降。
  • 觸控 (Touch)：以橙色表示，營收貢獻較小，但呈現一定的波動性。
  • 源極驅動器 (Source Driver)：以黃色表示，營收貢獻最小，但自2019年以來有所增長，尤其是在2021年達到高峰。

底部的「成長動能 (Growth Engine)」圖示明確指出，所有主要產品線——DP、高速介面、觸控和源極驅動器——都被視為公司的成長引擎，顯示公司在多個領域均有發展潛力，且高速介面與DP是核心收入來源。

數位介面位元速率藍圖 (Roadmap on Digital Interface Bit Rates) (第8頁)

該圖表以Gb/s為單位展示了不同數位介面標準（PCIe, HDMI, DisplayPort, USB）在「過去世代 (Past Gen)」、「當前世代 (Current)」、「新可用技術 (New Available)」及「開發中 (In Development)」四個階段的位元速率發展趨勢，並標示出主要應用領域（Server/WS/Storage, NB/DTS/IoT, TV/NB）。

  • 顯著增長趨勢：所有介面標準的位元速率都呈現出明確且快速的上升趨勢。尤其在「新可用技術」和「開發中」階段，速率增長幅度更為陡峭，凸顯了市場對更高頻寬和更快速度的強勁需求。
  • PCIe的領先地位與爆發式成長：PCIe（紫色線）在「過去世代」和「當前世代」與其他介面速率相近，但在「新可用技術」和「開發中」階段，其速率增長最為驚人，從PCIe 4 (16Gb/s) 躍升至PCIe 5 (32Gb/s)，再到開發中的PCIe 6 (64Gb/s) 和更高速，最終在伺服器/工作站/儲存（Server/WS/Storage）應用中達到最高的60Gb/s以上，顯示其在資料中心和高性能計算領域的關鍵作用。
  • USB介面追趕與多應用：USB（綠色線）也呈現顯著的成長。從USB 3.2到USB 4.0，再到開發中的USB 4 v2 (40Gb/s)，其速率持續提升。USB介面主要應用於筆記型電腦/桌上型電腦/物聯網 (NB/DTS/IoT)，顯示其在消費電子和邊緣計算領域的重要性。
  • DisplayPort (DP) 與 HDMI 穩健發展：DisplayPort（橘色線）和HDMI（黃色線）也持續提升速率，從DP 1.4/HDMI 2.0到DP 2.0/HDMI 2.1，再到開發中的DP 2.1 (20Gb/s)。這些介面主要用於電視/筆記型電腦 (TV/NB)，表明高解析度、高刷新率顯示的需求推動了這些介面的發展。
  • 應用領域的特定需求：
    • 伺服器/工作站/儲存 (Server/WS/Storage)：對最高頻寬的需求，主要由PCIe驅動。
    • 筆記型電腦/桌上型電腦/物聯網 (NB/DTS/IoT)：對次高頻寬的需求，由USB和DP驅動。
    • 電視/筆記型電腦 (TV/NB)：對顯示相關頻寬的需求，由DP和HDMI驅動。

總體而言，此圖表清晰地描繪了數位介面技術持續朝更高速度和更大頻寬方向演進的長期趨勢，這對譜瑞科技作為高速介面IC供應商而言，是巨大的成長機會。

市場總體可達市場擴張 (Market TAM Expansion) - 高速解決方案的運用 (第19頁)

此圖表呈現了譜瑞科技如何透過高速解決方案擴大其總體可達市場 (Total Addressable Market, TAM)，將不同的應用領域與其所需的資料傳輸速率以及譜瑞的解決方案相結合。

  • 不同應用領域的資料速率範圍：
    • 1.2 Gb/s ~ 3.2 Gb/s COG：主要針對<6.5吋 (LTPS Panel) 和7吋~28吋 (Amorphous/LTPS/AMOLED Panel) 的中小尺寸顯示面板，對應觸控控制器和TDDI、eDP Tcon V1.2/V1.4、SIPI/ISP源極驅動器、TED/tTED/TSD/TTCON/TLS等解決方案。這塊市場是相對成熟但需求穩定的顯示驅動與觸控應用。
    • 3 Gb/s ~ 20 Gb/s (NB/Tablet/All-in-one)：筆記型電腦、平板電腦和一體機市場，此區間資料速率較高，對應USB Re-driver/Re-timer/Host/Hubs/Docks、USB 3.1 Gen 1/Gen 2 Active Switch、USB 4 Re-timer/Re-driver、PCIe 3/SATA Re-driver、DP Re-driver/Re-timer/Mux/DeMux、HDMI Jitter Cleaning/Converters等廣泛的高速介面解決方案。顯示譜瑞在此領域產品線齊全，能應對多樣化的需求。
    • 5.4 Gb/s ~ 25 Gb/s (Automotive)：車用市場的資料速率範圍，對應eDP Tcon/源極驅動器/觸控、tTED、Re-timer/Re-driver/Mux、Converters等解決方案。這表明車用電子正朝向更高頻寬的顯示和資料傳輸發展，為譜瑞帶來新的增長點。
    • 6 Gb/s ~ 12 Gb/s (TV)：電視應用，主要涉及HDMI Jitter Cleaning和Converters。這部分市場對高速傳輸的需求相對穩定，譜瑞提供相關的訊號完整性解決方案。
    • 16 Gb/s ~ 224 Gb/s (Data Center)：資料中心市場，對資料速率要求最高，涉及PCIe 4/5/6 Re-timer (16Gb/s, 32Gb/s, 64Gb/s)、Re-driver (112Gb/s, 224Gb/s) 等極高速解決方案。這代表譜瑞在伺服器和高性能計算領域擁有技術優勢，可抓住未來資料中心爆炸性增長的機會。
  • 策略性市場區隔與產品佈局：譜瑞科技透過提供針對性的高速解決方案，成功擴展其在筆記型電腦、平板電腦、資料中心、車用、電視和中小尺寸面板等多元且高增長潛力市場的份額。從圖中可見，資料中心和筆記型電腦/平板電腦/一體機是涵蓋最廣泛資料速率和最多產品解決方案的區塊，暗示這些是譜瑞未來重要的成長動能。

總之，此圖表清楚展示了譜瑞科技的產品策略與市場拓展藍圖，重點在於利用其在高速介面技術的專長，抓住不同應用領域對高頻寬傳輸的持續需求，實現TAM的擴張。這是一個強烈的利多訊號，表明公司具有可持續的增長潛力。

財務表現 - Q3 FY25 QoQ, Q3 FY25 YoY, Q1~Q3 FY25 YoY (第20, 21, 22頁)

這三頁的圖表清晰呈現了譜瑞科技在2025財年的財務成長動態。所有數據均以百萬美元計，稀釋每股盈餘以美元計。

指標 2025財年第三季 vs. 第二季 (QoQ) 2025財年第三季 vs. 2024財年第三季 (YoY) 2025財年第一季至第三季 vs. 2024財年第一季至第三季 (YoY)
營收 (Revenue)
  • Q2FY25: $133M
  • Q3FY25: $146M
  • 增長: +10%
  • Q3FY24: $136M
  • Q3FY25: $146M
  • 增長: +7%
  • Q1~Q3 FY24: $378M
  • Q1~Q3 FY25: $406M
  • 增長: +7%
營業利益 (Operating income)
  • Q2FY25: $23M
  • Q3FY25: $27M
  • 增長: +17%
  • Q3FY24: $23M
  • Q3FY25: $27M
  • 增長: +17%
  • Q1~Q3 FY24: $56M
  • Q1~Q3 FY25: $70M
  • 增長: +25%
稀釋每股盈餘 (Diluted earnings per share)
  • Q2FY25: $0.29
  • Q3FY25: $0.35
  • 增長: +21%
  • Q3FY24: $0.30
  • Q3FY25: $0.35
  • 增長: +17%
  • Q1~Q3 FY24: $0.74
  • Q1~Q3 FY25: $0.89
  • 增長: +20%

主要趨勢：

  • 穩健的連續成長 (QoQ)：2025財年第三季相較於第二季，營收、營業利益和稀釋每股盈餘均呈現雙位數增長，分別為10%、17%和21%。這表明公司在最近一季的營運表現強勁，成長動能持續。
  • 持續的同比成長 (YoY)：
    • 單季表現：2025財年第三季相較於去年同期，營收增長7%，營業利益和稀釋每股盈餘均增長17%。顯示公司在整體市場環境中，仍能保持穩定且有品質的增長。
    • 累計表現：2025財年第一季至第三季的累計營收同比增長7%，而營業利益和稀釋每股盈餘的增長更為顯著，分別達到25%和20%。這代表公司不僅營收擴張，盈利能力的提升速度更快，反映了成本控制和效率改善的成果。
  • 盈利能力優於營收成長：無論是單季同比還是累計同比，營業利益和稀釋每股盈餘的成長百分比均高於營收成長百分比。這暗示公司可能通過提高產品附加價值、優化成本結構或改善營運效率，使得利潤增長速度超越營收增長。

這些財務數據整體呈現出強烈的利多訊號，顯示譜瑞科技在2025財年展現出健康的營收增長和更為強勁的盈利能力提升。

業務展望 (Business Outlook) - 2025財年第四季指引 (第24頁)

譜瑞科技基於當前業務展望，提供2025財年第四季的財務指引：

  • 營收 (Revenue)：預計介於1.235億至1.365億美元。
  • 毛利率 (Gross margin)：預計介於42%至46%。
  • 營運費用 (Operating expenses)：預計介於0.33億至0.36億美元。

主要趨勢分析：

  • 營收預期略低於前一季：第四季的營收指引中位數約為1.3億美元，相較於2025財年第三季的1.46億美元有所下降。這可能反映了季節性因素，或者公司對短期市場需求的保守預期。
  • 毛利率預期穩定：42%至46%的毛利率區間顯示公司預期能維持較高的盈利能力，與其高端技術和產品組合特性相符。
  • 營運費用維持在一定水準：0.33億至0.36億美元的營運費用指引，顯示公司在研發、銷售和行政開支上仍有投入，以支持未來的成長動能。

儘管第四季營收指引較前一季略有保守，但若能達成，則可視為中性偏利多的訊號，因其毛利率仍維持在健康水平，且全年表現依然強勁。投資人需關注實際營收是否能落在指引範圍內，以及毛利率和營運費用的控制情況。

利多 (Bullish) 與 利空 (Bearish) 資訊整理

利多 (Bullish) 資訊

本報告中多數資訊呈現利多，主要體現在以下幾個方面：

  • 市場與技術領導地位：
    • 在DisplayPort技術和高速數位介面傳輸方面具備領先專業知識。(文件P4)
    • 在DP/eDP時序控制器市場居領先地位。(文件P4)
    • 與領先CPU/GPU供應商和一線全球品牌終端客戶建立策略合作夥伴關係。(文件P4)
    • 已獲得主要OEM在eDP Tcon與SIPI源極驅動器捆綁解決方案上的設計導入/勝出。(文件P15)
  • 持續增長的市場需求：
    • 資料介面正朝更高速度遷徙，市場對解決高速傳輸問題的技術需求強勁。(文件P7, P8)
    • 筆記型電腦互連解決方案中，USB4引入多協定和高達20Gb/s的資料速率，未來甚至40Gb/s (USB5或USB4v2)，對re-timer/re-driver需求增加。(文件P9, P10)
    • 資料中心PCle速度持續提升至>16Gbps (甚至64Gbps)，對訊號完整性要求高，增加re-driver/re-timer需求。(文件P11, P13)
    • 顯示器市場朝向更快速度、更高頻寬發展，特別是eDP 1.5 Tcon與捆綁解決方案、以及整合in-cell觸控晶片的需求增長。(文件P14, P15, P16)
    • 車用市場傾向採用DP標準，對更少線材和高速傳輸有需求，為譜瑞帶來新的成長機會。(文件P17, P18)
  • 豐富且領先的產品組合：
    • 提供業界首款USB4/DP 2.1/TBT 4 re-timer/re-driver解決方案。(文件P10)
    • 已推出PCIe 4 re-driver (2023年1月) 和PCIe 5 re-timer (2023年1月)，並於2025年9月推出PCIe 6 re-driver，且PCIe 6/7 re-driver業務機會增加。(文件P13)
    • 收購Spectra7後，其56Gbps re-driver已量產，112Gbps正與客戶洽談。(文件P13)
    • 提供先進的eDP 1.2/1.4b Tcon，支援UHD和120 Hz刷新率，以及AMOLED面板，並提供捆綁解決方案。(文件P15)
    • 推出TED (Tcon embedded driver) 和tTED (Tcon embedded driver and touch) 解決方案，支援薄型面板、in-cell觸控和手寫筆。(文件P16)
    • 產品組合廣泛，涵蓋高速介面、DP/eDP TCON、源極驅動器和觸控控制器，應用於多元終端產品。(文件P5, P6)
  • 強勁的財務表現：
    • 2025財年第三季營收、營業利益、稀釋每股盈餘季增率分別為10%、17%、21%，顯示強勁成長動能。(文件P20)
    • 2025財年第三季營收、營業利益、稀釋每股盈餘年增率分別為7%、17%、17%，顯示穩定增長。(文件P21)
    • 2025財年第一至第三季營收、營業利益、稀釋每股盈餘年增率分別為7%、25%、20%，盈利能力增速顯著。(文件P22)
    • FY24營收達5.04億美元，顯示公司規模與營收基礎。(文件P4)
  • 擴大的市場機會 (TAM Expansion)：
    • 透過高速解決方案，成功擴展在筆記型電腦、平板電腦、資料中心、車用、電視和中小尺寸面板等多元市場的總體可達市場。(文件P19)

利空 (Bearish) 資訊

本報告中並未明確指出利空資訊，但根據其「Safe Harbor Notice」 (免責聲明) 所述，仍存在潛在風險需注意。這些風險並非公司營運現況的利空，而是未來不確定性：

  • 前瞻性聲明的固有風險：公司的實際結果或發展可能與前瞻性聲明存在重大差異，原因包括但不限於價格波動、實際需求、匯率波動、市場份額、競爭、環境風險、法律、財務和監管框架變化、政府政策、國際經濟和金融市場條件、政治風險、成本估計以及其他超出公司控制範圍的風險和因素。(文件P2)
  • 季節性或短期市場波動：2025財年第四季的營收指引（1.235億至1.365億美元）中位數略低於第三季（1.46億美元），可能反映了季節性影響或公司對短期市場需求的保守預期，儘管毛利率維持穩定。(文件P20, P24)

對股票市場的潛在影響與未來趨勢判斷

對股票市場的潛在影響

譜瑞-KY作為高速傳輸介面和顯示控制晶片的領導廠商，其報告中的多項利多資訊預期將對其股價產生正面影響。

  • 股價支撐與上漲動能：強勁的財務表現（營收、營業利益和EPS均呈現雙位數增長）、多個領域的市場領導地位以及對未來高速傳輸需求的精準把握，將為公司股價提供堅實支撐，並可能帶來上漲動能。
  • 高成長題材吸引資金：公司在資料中心、AI伺服器、高速PCle、USB4/5、8K顯示、車用電子等高成長領域的佈局，將持續吸引市場資金關注，特別是追求成長的投資者。Spectra7的收購和其在超高速re-driver的量產及客戶洽談進展，顯示公司在資料中心等高端市場的競爭力。
  • 評價提升空間：隨著技術領先和市場份額的擴大，譜瑞有望享受更高的市場估值。其產品組合多元，降低了單一產品線的風險。
  • 短期波動考量：儘管長期趨勢看好，但2025財年第四季的營收指引略顯保守，可能在短期內對股價造成小幅壓力或抑制漲幅。投資者會關注公司實際表現是否達到或超越指引。
  • ESG表現的長期價值：良好的ESG表現有助於提升公司形象，吸引注重永續投資的資金，為長期發展奠定基礎。

未來趨勢判斷

  • 短期趨勢（未來1-2季）：
    • 受第四季營收指引略為保守的影響，短期內股價可能出現震盪或漲幅受限。
    • 儘管如此，健康的毛利率和營運費用控制顯示盈利能力仍穩健。
    • 市場將密切關注公司在筆記型電腦、消費電子產品的市場復甦情況，以及資料中心和車用新專案的進度。
  • 長期趨勢（未來2-5年）：
    • 高速傳輸介面為長期主旋律：隨著資料中心、AI、5G、物聯網、高解析度顯示、車用電子等應用對資料傳輸速度和頻寬需求的持續爆發性增長，譜瑞在高階高速傳輸介面（如PCIe Gen6/7、USB4/5、DP2.1、HDMI2.1）的技術領先地位將是其核心競爭力。這將為公司帶來持續且強勁的成長動能。
    • 多元應用市場拓展：公司成功將產品線拓展至筆記型電腦、伺服器、資料中心、車用和先進顯示器等多元市場，有效分散了單一市場的風險，並抓住了各領域的成長機會。特別是資料中心和車用市場，被視為譜瑞未來重要的成長引擎。
    • 高度整合方案的價值提升：透過提供捆綁解決方案（如eDP Tcon + 源極驅動器）和高度整合晶片（如tTED），譜瑞能為客戶提供更優化、更具成本效益的方案，有助於鞏固其市場地位和議價能力。
    • 併購效益顯現：Spectra7的收購預計將進一步強化譜瑞在資料中心極高速傳輸領域的競爭力，提供未來更高階產品的成長潛力。

投資人（特別是散戶）應注意的重點

散戶投資者在評估譜瑞-KY時，應特別留意以下幾點：

  • 關注核心技術和市場趨勢：譜瑞的核心競爭力在於高速傳輸介面技術。散戶應持續關注資料中心、AI、新一代PC、車用電子等產業的發展，這些領域的高速傳輸需求是譜瑞未來成長的關鍵。
  • 長期投資思維：儘管公司短期財測可能受季節性或市場短期因素影響，但其在關鍵技術領域的領先地位和多元化的市場佈局，預示著強勁的長期成長潛力。散戶應避免過度關注短期波動，以長期視角評估其投資價值。
  • 毛利率與盈利能力變化：譜瑞的毛利率維持在相對健康的水準。散戶應關注毛利率的變化趨勢，因為它直接反映了公司產品的競爭力、成本控制能力和獲利能力。營業利益和EPS增速快於營收，顯示營運效率提升，這是一個正向訊號。
  • 研發投入與技術創新：高速傳輸技術日新月異，公司需要持續投入大量研發以維持競爭優勢。散戶可留意公司未來的產品藍圖和技術突破。
  • 客戶集中度與競爭風險：雖然報告提及與一線客戶合作，但若客戶集中度過高，仍需警惕潛在風險。同時，高速傳輸介面市場競爭激烈，關注公司如何維持其技術壁壘和市場份額。
  • 全球經濟與地緣政治風險：作為一家全球化運營的科技公司，譜瑞-KY的營運仍會受到全球經濟景氣、供應鏈穩定性、地緣政治衝突等外部因素的影響。這些是安全港聲明中提及的潛在風險。

總結

譜瑞-KY的這份法人說明會報告描繪了一家在高速傳輸介面和顯示控制晶片領域具有強大競爭力與廣闊成長前景的公司。公司不僅在現有產品線（高速介面、DP TCON）上表現穩健，更積極佈局新興且高成長的應用領域，如資料中心、車用電子、以及支援8K顯示的先進筆記型電腦和面板解決方案。財務數據顯示公司在2025財年展現出穩健的營收成長和更為強勁的盈利能力提升，這證明其技術創新和市場拓展策略正在見效。

從整體觀點來看，譜瑞-KY具備多重成長動能。數位介面朝更高速度發展的長期趨勢為其核心業務帶來持續的市場需求。公司透過豐富的產品組合和技術領先優勢，成功擴大了其在筆記型電腦、伺服器、資料中心、顯示器及車用市場的總體可達市場（TAM）。收購Spectra7更為其在超高速資料傳輸領域增添了實力。

儘管2025財年第四季的營收指引略顯保守，可能導致短期市場情緒略有波動，但穩定的毛利率和持續優化的盈利能力仍顯示公司經營體質良好。長期而言，譜瑞-KY在AI、資料中心、車用等戰略性高成長領域的深耕，加上其不斷創新的技術和多元化的客戶基礎，預期將為公司帶來可持續的發展，對其股票市場表現構成強烈利多。

投資人（特別是散戶）應以長期投資的視角，密切關注公司在高速傳輸技術的創新進展、主要成長市場的拓展情況，以及財務表現中毛利率和盈利能力的變化趨勢。同時，也應警惕全球經濟下行、行業競爭加劇或供應鏈中斷等外部潛在風險。

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公告本公司於民國114年11月19日至114年11月20日受邀參加摩根士丹利證券 於新加坡文華東方酒店舉辦之Twenty-Fourth Annual Asia Pacific Summit， 會中就本公司已公開發佈之財務數字、經營績效等相關資訊做說明。 簡報資料請參閱台灣公開資訊觀測站(http://mops.twse.com.tw)。
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譜瑞科技股份有限公司(股票代號: 4966) 西元2025年第三季線上法人說明會 將於西元2025年10月29日下午2點(台北時間)舉行，有關會議大綱如下: - 公佈公司西元2025年第三季營運成果與西元2025年第四季營運展望 - 問與答 有意參加者可透過網路連結參加線上法人說明會。欲提問之分析師或媒體請 撥打下列電話號碼參加會議。 電話法人說明會撥打號碼: 台灣: 02-3396-1191 香港: 2112-1444 (免費電話) 美國: 1-800-811-0860 (免費電話) 英國: 0800-068-8186 (免費電話) 日本: 00-531-440-156 (免費電話) 新加坡: 800-492-2072 (免費電話) 國際線: +886-2-3396-1191 電話接通後，請按密碼: 3904028# 網路直播: http://www.zucast.com/webcast/iHib0Cwe 本公司西元2025年第三季營運成果新聞稿，您可以於法人說明會前約20分鐘 至公開資訊觀測站下載。 關於譜瑞科技股份有限公司 譜瑞科技股份有限公司為一專供多種普及顯示器以及個人電腦、消費性電子 產品與顯示面板所使用之高速訊號傳輸介面標準之混和訊號IC晶片之領導供 應商。譜瑞公司成立於西元2005年為一無自有晶圓廠之半導體公司，並於西元 2011年股票在台灣櫃檯買賣中心正式掛牌交易(股票代號: 4966)。譜瑞公司的 IC晶片產品組合可支援顯示產品，儲存設備以及介面應用所使用之HDMI, DisplayPort, SATA, 與 USB 等傳輸介面規範之IC晶片成長需求。 除了成為科技的創新者，譜瑞公司亦為產業標準制定組織之領導者與積極參 與者。Parade Technologies, Inc. 為譜瑞公司100%擁有之美國子公司，目 前為視訊電子標準協會會員(簡稱VESA)，並為視訊電子標準協會推動DisplayPort 數位式視訊介面標準之主要貢獻者。 譜瑞公司憑藉其與市場首屈一指之系統製造領導廠商之緊密合作關係，以研發 能提供獨特系統性能之IC晶片。許多譜瑞公司的裝置整合智財技術能提供優越 的系統訊號整合、先進的系統整合以及提升耗電效率。在譜瑞公司”比標準更 好”的設計理念下，幾乎所有世界領導的個人電腦製造商與顯示器供應商均有 採用譜瑞公司的IC晶片於其產品中。 投資人關係: 張祐銘 先生 [email protected] +886.2.2627.9109
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公告本公司於民國114年09月15日至09月16日受邀參加瑞銀證券於台北W飯店 舉辦之Taiwan Summit 2025，會中就本公司已公開發佈之財務數字、經營績效等相關 資訊做說明。簡報資料請參閱台灣公開資訊觀測站(http://mops.twse.com.tw)。
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譜瑞科技股份有限公司(股票代號: 4966) 西元2025年第二季線上法人說明會 將於西元2025年8月7日下午2點(台北時間)舉行，有關會議大綱如下: - 公佈公司西元2025年第二季營運成果與西元2025年第三季營運展望 - 問與答 有意參加者可透過網路連結參加線上法人說明會。欲提問之分析師或媒體請 撥打下列電話號碼參加會議。 電話法人說明會撥打號碼: 台灣: 02-3396-1191 香港: 2112-1444 (免費電話) 美國: 1-800-811-0860 (免費電話) 英國: 0800-068-8186 (免費電話) 日本: 00-531-440-156 (免費電話) 新加坡: 800-492-2072 (免費電話) 國際線: +886-2-3396-1191 電話接通後，請按密碼: 3127007# 網路直播: http://www.zucast.com/webcast/cHtPfpfW 本公司西元2025年第二季營運成果新聞稿，您可以於法人說明會前約20分鐘 至公開資訊觀測站下載。 關於譜瑞科技股份有限公司 譜瑞科技股份有限公司為一專供多種普及顯示器以及個人電腦、消費性電子 產品與顯示面板所使用之高速訊號傳輸介面標準之混和訊號IC晶片之領導供 應商。譜瑞公司成立於西元2005年為一無自有晶圓廠之半導體公司，並於西元 2011年股票在台灣櫃檯買賣中心正式掛牌交易(股票代號: 4966)。譜瑞公司的 IC晶片產品組合可支援顯示產品，儲存設備以及介面應用所使用之HDMI, DisplayPort, SATA, 與 USB 等傳輸介面規範之IC晶片成長需求。 除了成為科技的創新者，譜瑞公司亦為產業標準制定組織之領導者與積極參 與者。Parade Technologies, Inc. 為譜瑞公司100%擁有之美國子公司，目 前為視訊電子標準協會會員(簡稱VESA)，並為視訊電子標準協會推動DisplayPort 數位式視訊介面標準之主要貢獻者。 譜瑞公司憑藉其與市場首屈一指之系統製造領導廠商之緊密合作關係，以研發 能提供獨特系統性能之IC晶片。許多譜瑞公司的裝置整合智財技術能提供優越 的系統訊號整合、先進的系統整合以及提升耗電效率。在譜瑞公司”比標準更 好”的設計理念下，幾乎所有世界領導的個人電腦製造商與顯示器供應商均有 採用譜瑞公司的IC晶片於其產品中。 投資人關係: 張祐銘 先生 [email protected] +886.2.2627.9109
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台北W飯店(台北市信義區忠孝東路5段10號)
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公告本公司於民國114年05月21日受邀參加花旗證券於台北W飯店舉辦之Citi’s 2025 Taiwan Tech Conference，會中就本公司已公開發佈之財務數字、經營績效等相關資訊做說明。簡報資料請參閱台灣公開資訊觀測站(http://mops.twse.com.tw)。
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譜瑞科技股份有限公司(股票代號: 4966) 西元2025年第一季線上法人 說明會將於西元2025年4月23日下午2點(台北時間)舉行，有關會議大綱如下: - 公佈公司西元2025年第一季營運成果與西元2025年第二季營運展望 - 問與答 有意參加者可透過網路連結參加線上法人說明會。欲提問之分析師或媒體請撥打下列 電話號碼參加會議。 電話法人說明會撥打號碼: 台灣: 02-3396-1191 香港: 2112-1444 (免費電話) 美國: 1-800-811-0860 (免費電話) 英國: 0800-068-8186 (免費電話) 日本: 00-531-440-156 (免費電話) 新加坡: 800-492-2072 (免費電話) 國際線: +886-2-3396-1191 電話接通後，請按密碼: 3309023# 網路直播: http://www.zucast.com/webcast/YYsHSpuJ 本公司西元2025年第一季營運成果新聞稿，您可以於法人說明會前約20分鐘至公開 資訊觀測站下載。 關於譜瑞科技股份有限公司 譜瑞科技股份有限公司為一專供多種普及顯示器以及個人電腦、消費性電子產品與 顯示面板所使用之高速訊號傳輸介面標準之混和訊號IC晶片之領導供應商。譜瑞公司 成立於西元2005年為一無自有晶圓廠之半導體公司，並於西元2011年股票在台灣櫃檯 買賣中心正式掛牌交易(股票代號: 4966)。譜瑞公司的IC晶片產品組合可支援顯示產 品，儲存設備以及介面應用所使用之HDMI, DisplayPort, SATA, 與 USB 等傳輸 介面規範之IC晶片成長需求。 除了成為科技的創新者，譜瑞公司亦為產業標準制定組織之領導者與積極參與者。 Parade Technologies, Inc. 為譜瑞公司100%擁有之美國子公司，目前為視訊電子 標準協會會員(簡稱VESA)，並為視訊電子標準協會推動DisplayPort數位式視訊 介面標準之主要貢獻者。 譜瑞公司憑藉其與市場首屈一指之系統製造領導廠商之緊密合作關係，以研發能提供 獨特系統性能之IC晶片。許多譜瑞公司的裝置整合智財技術能提供優越的系統訊號整 合、先進的系統整合以及提升耗電效率。在譜瑞公司”比標準更好”的設計理念下， 幾乎所有世界領導的個人電腦製造商與顯示器供應商均有採用譜瑞公司的IC晶片於其 產品中。 投資人關係: 張祐銘 先生 [email protected] +886.2.2627.9109
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香港港麗酒店(香港金鐘道88號太古廣場)
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公告本公司於民國114年03月25日至03月26日受邀參加匯豐證券於香港港麗 酒店舉辦之HSBC Global Investment Summit，會中就本公司已公開發佈之財務 數字、經營績效等相關資訊做說明。簡報資料請參閱台灣公開資訊觀測站 (http://mops.twse.com.tw)。
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台北君悅酒店(台北市信義區松壽路2號)
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公告本公司於民國114年03月18日至03月19日受邀參加香港美銀證券於 台北君悅酒店舉辦之2025 Asia Tech Conference，會中就本公司已公開發佈之 財務數字、經營績效等相關資訊做說明。簡報資料請參閱台灣公開資訊觀測站 (http://mops.twse.com.tw)。
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台北遠東香格里拉(台北市大安區敦化南路二段201號)
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公告本公司於民國114年02月26日受邀參加花旗證券於台北遠東香格里拉舉辦 之Citi’s 2025 Taiwan Corporate Day Conference，會中就本公司已公開發佈之財務 數字、經營績效等相關資訊做說明。簡報資料請參閱台灣公開資訊觀測站 (http://mops.twse.com.tw)。
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譜瑞科技股份有限公司(股票代號: 4966) 西元2024年第四季線上法人說明會 將於西元2025年2月5日下午2點(台北時間)舉行，有關會議大綱如下: - 公佈公司西元2024年第四季營運成果與西元2025年第一季營運展望 - 問與答 有意參加者可透過網路連結參加線上法人說明會。欲提問之分析師或媒體請撥打下列 電話號碼參加會議。 電話法人說明會撥打號碼: 台灣: 02-3396-1191 香港: 2112-1444 (免費電話) 美國: 1-800-811-0860 (免費電話) 英國: 0800-068-8186 (免費電話) 日本: 00-531-440-156 (免費電話) 新加坡: 800-492-2072 (免費電話) 國際線: +886-2-3396-1191 電話接通後，請按密碼: 3800005# 網路直播: http://www.zucast.com/webcast/NmoNM66t 本公司西元2024年第四季營運成果新聞稿，您可以於法人說明會前約20分鐘至公開資訊 觀測站下載。 關於譜瑞科技股份有限公司 譜瑞科技股份有限公司為一專供多種普及顯示器以及個人電腦、消費性電子產品與顯 示面板所使用之高速訊號傳輸介面標準之混和訊號IC晶片之領導供應商。譜瑞公司成立 於西元2005年為一無自有晶圓廠之半導體公司，並於西元2011年股票在台灣櫃檯買賣中 心正式掛牌交易(股票代號: 4966)。譜瑞公司的IC晶片產品組合可支援顯示產品，儲存 設備以及介面應用所使用之HDMI, DisplayPort, SATA, 與 USB 等傳輸介面規範之 IC晶片成長需求。 除了成為科技的創新者，譜瑞公司亦為產業標準制定組織之領導者與積極參與者。 Parade Technologies, Inc. 為譜瑞公司100%擁有之美國子公司，目前為視訊電子 標準協會會員(簡稱VESA)，並為視訊電子標準協會推動DisplayPort數位式視訊 介面標準之主要貢獻者。 譜瑞公司憑藉其與市場首屈一指之系統製造領導廠商之緊密合作關係，以研發能提供獨 特系統性能之IC晶片。許多譜瑞公司的裝置整合智財技術能提供優越的系統訊號整合、 先進的系統整合以及提升耗電效率。在譜瑞公司”比標準更好”的設計理念下，幾乎所有 世界領導的個人電腦製造商與顯示器供應商均有採用譜瑞公司的IC晶片於其產品中。 投資人關係: 張祐銘 先生 [email protected] +886.2.2627.9109
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