原相（3227）法說會日期、內容、AI重點整理
原相（3227）法說會日期、直播、報告分析
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原相科技(3227) 2025年第一季營運報告摘要
分析與總結
從原相科技2025年第一季的營運報告來看，整體表現亮眼。營收、毛利、營業淨利和稅後淨利均較去年同期大幅成長，顯示公司在市場上的競爭力有所提升。 特別是營業淨利年增127.8%，反映公司在成本控制和營運效率上的改善。然而，季增幅度相對較小，甚至部分項目出現下滑，可能暗示成長動能趨緩。產品組合方面，滑鼠業務佔比仍然較高，遊戲業務的佔比與去年同期基本持平略微上升。
對股票市場的影響： 這份報告短期內可能對股價產生正面影響，特別是營收和獲利大幅成長的消息。但投資人應注意季增幅度的變化，以及產品組合的結構。 長期來看，公司能否維持成長動能，開拓新的市場，將是影響股價的重要因素。
散戶投資人應注意的重點：
- 關注原相科技的產品組合變化，特別是在遊戲和新興應用領域的發展。
- 注意公司的營運費用控制情況，這會直接影響獲利能力。
- 追蹤原相科技在產業內的競爭態勢，以及技術創新方面的進展。
- 參考法人機構的投資建議，並根據自身的風險承受能力做出投資決策。
未來趨勢預測：
- 短期：股價可能受到財報利多消息的激勵而上漲，但需注意市場情緒的變化和獲利了結的賣壓。
- 長期：原相科技在感測器和影像處理領域的技術優勢，以及在各應用市場的拓展能力，將決定其長期股價走勢。
利多/利空因素整理：
- 利多：營收、毛利、營業淨利和稅後淨利均較去年同期大幅成長。
- 利多：毛利率從57.2% 提升到 62.1%，顯是產品組合改善或成本控制奏效。
- 利空：季增幅度相對較小，可能暗示成長動能趨緩。
- 利空：負債總計增加。
報告重點摘要
一、 合併損益表 (單位：新台幣千元，每股盈餘為新台幣元)
項目 2025年第一季 2024年第四季 2024年第一季 季增減% 年增減% 營業收入 2,348,762 2,303,021 1,750,414 2.0% 34.2% 營業成本 891,129 840,012 748,973 6.1% 19.0% 營業毛利 1,457,633 1,463,009 1,001,441 -0.4% 45.6% 毛利率 62.1% 63.5% 57.2% 營業費用 930,233 948,652 769,915 -1.9% 20.8% 營業淨利 527,400 514,357 231,526 2.5% 127.8% 營業淨利率 22.5% 22.3% 13.2% 稅前淨利 625,246 625,506 332,907 0.0% 87.8% 稅後淨利 537,685 548,113 291,163 -1.9% 84.7% 淨利率 22.9% 23.8% 16.6% 母公司股東每股盈餘 3.74 3.84 2.02
- 營收： 2025年第一季營收為2,348,762仟元，較2024年第一季成長34.2%，較2024年第四季成長2.0%。
- 營業毛利： 2025年第一季營業毛利為1,457,633仟元，較2024年第一季成長45.6%，但較2024年第四季略為減少0.4%。
- 營業淨利： 2025年第一季營業淨利為527,400仟元，較2024年第一季大幅成長127.8%，較2024年第四季成長2.5%。
- 稅後淨利： 2025年第一季稅後淨利為537,685仟元，較2024年第一季成長84.7%，但較2024年第四季略為減少1.9%。
- 每股盈餘： 2025年第一季每股盈餘為3.74元，較2024年第一季的2.02元明顯增加，但略低於2024年第四季的3.84元。
二、 產品組合
產品類別 Q1/23 Q2/23 Q3/23 Q4/23 Q1/24 Q2/24 Q3/24 Q4/24 Q1/25 其他 26 23 24 29 30 28 28 25 24 遊戲 23 14 12 7 3 9 9 1 11 滑鼠 51 63 64 64 67 63 63 66 65
- 滑鼠： 佔比相對穩定，為公司主要營收來源，在Q1/25達到65%。
- 遊戲： 佔比波動較大，Q1/25 相較Q4/24 明顯上升。
- 其他： 佔比相對穩定，但相較於去年同期有略微下降。
三、 重要合併資產負債科目 (單位：新台幣千元)
項目 2025年第一季 2024年第四季 2024年第一季 現金及約當現金 5,621,164 4,897,832 4,475,465 應收帳款淨額 1,145,947 1,092,355 1,069,093 存貨淨額 1,002,674 950,771 758,629 流動資產 9,090,365 8,191,824 7,307,309 非流動資產 5,956,146 6,048,613 5,459,931 總資產 15,046,511 14,240,437 12,767,240 應付帳款 570,436 443,828 585,242 其他應付款 2,815,397 1,308,479 1,697,882 負債總計 4,409,972 2,681,811 3,057,599 股東權益 10,636,539 11,558,626 9,709,641
- 現金及約當現金： 較去年同期及上一季增加，顯示公司資金狀況良好。
- 應收帳款淨額： 較去年同期及上一季增加，可能需關注收款情況。
- 存貨淨額： 較去年同期及上一季增加，需關注存貨管理。
- 負債總計： 顯著增加，可能需關注原因及對公司財務結構的影響。
- 股東權益：較前一季度有所減少，需關注。
結語
總體而言，原相科技2025年第一季的營運表現強勁，獲利能力顯著提升。然而，投資人應關注產品組合的變化、營運費用的控制、負債的增加等因素，以更全面地評估公司的投資價值。在考量公司營運表現的同時，也需要注意整體市場的風險。
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