進階（3118）法說會日期、內容、AI重點整理
進階（3118）法說會日期、直播、報告分析
公開資訊觀測站資訊
- 日期
- 地點
- 線上法說會
- 相關說明
- 受邀參加元大證券舉辦之線上法說會，報告本公司營運狀況。
- 公司提供的連結
- 公司未提供
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- TWSE網站直播串流連結
- 文件報告
- 公司未提供
本站AI重點整理分析
以下內容由AI生成：
這是一份關於進階生物科技股份有限公司（股票代碼：3118）於 2025 年 12 月 23 日發布的法人說明會報告。本報告內容旨在概述公司的基本資訊、產業概況、營運狀況及財務表現。進階生技在台灣生技產業中扮演著通路供應商及生技服務提供者的雙重角色，特別專精於臨床前試驗服務。
報告整體觀點與市場影響分析
本報告呈現了進階生技穩健的營運基礎、持續的創新投入以及良好的財務表現。公司不僅在台灣生技產業中佔據重要地位，更透過多項國際級認證展現其在品質和法規遵循方面的領先地位。
對報告的整體觀點
本報告描繪了一家在台灣生技產業中深耕多年、具備高度專業性與前瞻性的公司。從企業沿革可見，進階生技長期致力於技術能力提升、服務平台完善及產業夥伴關係的建立。其核心價值觀強調誠信正直、顧客滿意、承諾及創新，為公司永續發展奠定堅實基礎。在業務範疇上，公司不僅代理眾多國際知名生醫產品，亦提供高價值的臨床前試驗服務，形成產品與服務的協同效應。
對股票市場的潛在影響
- 利多因素：
- 穩健的財務表現：從 2022 至 2024 年，公司營收、毛利、淨利及每股盈餘均呈現持續增長，且 2025 年第三季度的數據顯示獲利能力有望持續提升。這表明公司具有穩定的盈利能力和成長動能，對投資者信心形成支撐。
- 強大的產業背景：台灣整體生技產業呈現穩步成長趨勢，為進階生技提供了廣闊的市場空間。公司在應用生技領域的深耕使其能受益於整體產業的擴張。
- 核心競爭力與創新：公司在生醫通路和生技服務領域的整合能力，以及對細胞治療、核酸藥物、類器官等前瞻性「THE FUTURE LAB」項目的大力投入，預示著公司在未來高價值生技領域的增長潛力。
- 高標準認證與國際接軌：進階生技擁有多項國際級品質與法規認證（如 ISO、TAF、AAALAC、OECD GLP、TFDA GLP、FDA GLP、PMDA GLP），這在生技與製藥產業至關重要，能有效提升客戶信任度、降低營運風險並擴展國際合作機會。
- 多元化的產品與服務組合：公司營收來自通路產品（耗材、試劑、儀器設備）與生技服務，分散了經營風險。尤其在儀器設備和生技服務領域的銷售增長，顯示公司成功佈局於高附加價值的業務。
- 股利政策穩定：過往 EPS 表現良好且現金股利配發穩定成長，對偏好穩定現金流的投資者具有吸引力。
- 潛在利空因素：
- 營收增長速度可能趨緩：儘管 2022 至 2024 年營收保持雙位數增長，但依 2025 年第三季度營收（新台幣 548,561 仟元）進行年度化簡單推估，2025 年全年營收成長速度可能較 2024 年趨於平緩。這可能導致部分追求高成長的投資者產生疑慮。
- 特定市場板塊的競爭：根據產業概況，整體應用生技和醫療器材市場在 2023 年曾有小幅下降，即使 2024 年恢復增長，但市場廠商數量持續增加，暗示部分基礎產品市場可能面臨競爭壓力。
- 通路產品結構變化：培養耗材和試劑抗體在總營收中的比重略有下降，雖然這可能反映公司策略性地轉向更高價值的產品與服務，但也可能意味著這些基礎型產品市場的競爭或需求發生變化。
綜合來看，公司穩定的獲利能力、卓越的法規遵循記錄以及對未來成長領域的戰略投入，預期將為股票 3118 帶來正面的市場評價，尤其適合長期投資者。然而，短期內投資人可能會關注其營收增長速度是否能維持過去的高成長性。
對未來趨勢的判斷
- 短期趨勢（未來 1-2 季）：
- 獲利能力持續提升：預計 2025 年全年儘管營收成長可能趨緩，但毛利、淨利及 EPS 有望持續增長，顯示公司在營運效率與高價值業務的佈局成效。
- 高價值服務持續發力：生技服務（臨床前試驗）與儀器設備業務的強勁增長動能，有望持續支撐公司整體業績，抵銷部分基礎通路產品的潛在波動。
- 市場關注 2025 年 Q4 表現：由於報告發布於 2025 年 12 月，市場將密切關注公司 2025 年第四季度的營運結果，以及公司對 2026 年初的業務展望，以評估短期營收增長的實際動能。
- 長期趨勢（未來 1-3 年）：
- 受益於生技產業大趨勢：進階生技在細胞治療、核酸藥物、類器官等前沿領域的投資與服務能力，使其有望長期受益於全球精準醫療與生物技術發展的大趨勢。
- 深化市場地位：透過不斷累積的國際認證、代理權與豐富的客戶群體，公司將持續鞏固其在生技產業供應鏈中的關鍵地位。
- 創新驅動成長：公司強調創新為核心價值，預期將持續投入研發，並探索新的技術與應用，保持競爭優勢。
- 策略性轉型成功：產品組合的調整（儀器設備和生技服務比重提升）顯示公司正成功向更高附加值的業務轉型，這將有助於提升長期獲利能力和市場地位。
投資人（特別是散戶）應注意的重點
- 關注獲利品質與增長驅動力：散戶投資人應特別注意公司毛利和淨利的持續增長，以及這些增長主要來自於哪些高毛利、高技術門檻的業務（如生技服務、高階儀器設備）。這類業務通常代表較高的進入門檻與穩定獲利。
- 評估創新投入的商業化成果：公司在「THE FUTURE LAB」等前瞻性技術的投入是其長期成長的潛力來源。投資人應關注這些研發投入何時能轉化為實質的產品或服務，並貢獻可觀的營收與獲利。
- 監測產業競爭與市場變化：應用生技產業的廠商數量在增加，市場競爭可能加劇。散戶應留意公司如何維持其在通路和服務領域的競爭優勢，並關注其在基礎耗材與試劑市場的策略調整是否奏效。
- 股利政策與公司估值：儘管公司股利配發穩定，但散戶應綜合考量股利殖利率、EPS 增長率與當前股價估值，判斷其投資價值。避免僅因高股利而忽略公司成長潛力或潛在風險。
- 風險分散：生技產業波動性較高，散戶投資人應注意風險分散，不宜將過於集中的資金投入單一標的。
- 長期視野：鑑於進階生技在生技產業的特殊定位與長期發展策略，建議投資人採取長期視野，並定期檢視公司季報、年報及產業新聞，以掌握最新動態。
條列式重點摘要
01 公司簡介
- 公司名稱：進階生物科技股份有限公司 (Level Biotechnology Inc.)。
- 成立日期：1989 年 12 月。
- 股票代號：3118。
- 資本額：新台幣 3.24 億元。
- 員工人數：125 人。
- 營業據點：新北、新竹、台中、台南、高雄共 5 個據點，顯示廣泛的市場覆蓋。
- 主要產品：生醫通路（實驗室試劑耗材及儀器設備）與生技服務（臨床前試驗）。
- 企業願景：以打造生物科技 MIT 為使命，深耕精良技術能力與完整生技服務平台，成為生技、製藥產業最佳夥伴，並為提升人類健康與生活品質而努力。
企業沿革與核心競爭力
進階生技自 1989 年成立以來，展現了持續擴張、技術深耕與品質認證的歷程。以下為關鍵里程碑與競爭力分析：
- 發展歷程（1989-2023）：
- 初期擴展（1989-1995）：建立細胞培養及免疫分生與精密儀器設備通路。
- 研發與公開發行（2000-2004）：成立研發中心，開發基因轉殖與蛋白體技術；於 2001 年獲准公開發行；2004 年核准登錄興櫃股票。
- 品質認證與政府支持（2002-2010）：2002 年獲 ISO 9001 認證並獲「新興重要策略性產業」核准；2003 年導入 ERP 系統，獲經濟部 SBIR 及研發服務科專計畫補助 4210 萬元；2006 年實驗動物中心完工，開發臨床前試驗技術，並獲多項經濟部獎項；2007 年臨床前試驗服務獲 TAF ISO 17025 及 AAALAC 認證；2008 年獲 TAF OECD GLP 認證，核准登錄上櫃股票，並獲經濟部科專補助藥物毒理與安全藥理試驗平台計畫；2009 年建立臨床前動物試驗平台並通過 GLP 自願性查核。
- 國際合作與資訊整合（2015-2023）：2015 年取得美國 OriGene 台灣總代理權，導入 CRM 系統；2017 年取得美國 GE Healthcare Sci. 台灣經銷權；2018 年導入 LIMS 及 SEND 數據系統，並取得美國 Spectral Instruments Imaging 台灣總代理權；2019 年通過美國 FDA 及歐盟 OECD GLP 查廠；2022 年通過日本 PMDA GLP 評鑑；2023 年取得美國 Agilent 公司台灣授權代理。
- 榮譽：2021 年榮獲財政部北區國稅局 110 年度績優營業人獎。
利多判斷：公司發展歷程顯示其長期穩健成長、持續投入研發、高度重視品質認證與法規遵循、並積極拓展國際品牌代理權。多項國際認證與查廠通過，為其生技服務與通路業務提供了強大的信譽背書，是重要的競爭優勢。
- 核心價值：誠信正直（聲譽基礎、公司品格）、顧客滿意（客戶信任、重要夥伴）、承諾（高品質服務、成長動能）、創新（全方位創新、決定未來）。
利多判斷：這些核心價值為公司長期發展奠定道德與營運基石，有利於品牌形象、客戶關係與內部凝聚力。
- 核心競爭力策略：
- 掌握生醫通路、生技服務與品牌之綜效，提升附加價值。
- 利用資訊管理系統，精實管理，消除浪費。
- 持續投資於「THE FUTURE LAB」前瞻技術，如多色流式細胞儀、共軛焦活細胞影像、能量代謝、生物反應器、類器官晶片、數位 PCR、多重分析及 IP Western。
利多判斷：強調業務整合效益、營運效率與前瞻技術投入，顯示公司具備清晰的策略方向，旨在創造更高價值並保持市場領先地位。
02 產業概況
- 生物技術產業範疇：報告將生技產業分為製藥、醫療器材、應用生技、數位醫療、再生醫療、健康福祉六大領域。進階生技主要活躍於「應用生技」中的「生技服務」及部分「醫療器材」通路。
- 生技產業營業額成長趨勢（單位：新臺幣億元）：
年度 應用生技 製藥 醫療器材 健康福祉 數位醫療 再生醫療 總計 2015 884 1,330 772 1,229 - - 4,215 2020 1,142 1,924 890 2,055 412 - 6,423 2023 1,372 2,895 1,291 1,470 550 66 7,578 2024 (預估) 1,356 2,996 1,196 1,535 605 66 7,754 趨勢分析：
- 台灣生技產業總營業額從 2015 年的 4,215 億元穩步增長至 2024 年預估的 7,754 億元，展現健康的成長動能。
- 製藥業一直是最大的板塊，持續成長。健康福祉、數位醫療、再生醫療等新興領域亦呈現增長。
- 利多判斷：整體生技產業的成長為進階生技提供了良好的市場環境和成長潛力。
- 利空判斷：進階生技主要相關的「應用生技」和「醫療器材」板塊，在 2024 年預估值與 2023 年相比略有下降（應用生技從 1,372 億降至 1,356 億；醫療器材從 1,291 億降至 1,196 億），這可能暗示在這些特定領域面臨市場挑戰或競爭加劇，需密切關注。
- 應用生技產業經營概況（單位：新臺幣億元）：
西元年 營業額 廠商家數 從業人員 出口值 進口值 內銷:外銷 (%) 國內市場需求 2020 1,142 651 24,570 517 565 55:45 1,190 2021 1,258 671 24,447 515 559 59:41 1,302 2022 1,339 684 25,669 505 570 62:38 1,404 2023 1,317 690 25,541 533 623 60:40 1,407 2024 1,356 711 26,052 528 637 61:39 1,465 趨勢分析：
- 營業額：應用生技產業營業額在 2020-2024 年間總體呈現上升趨勢，儘管 2023 年略有下降（1,339 億降至 1,317 億），但 2024 年已恢復增長至 1,356 億。
- 廠商家數與從業人員：廠商家數從 2020 年的 651 家增加至 2024 年的 711 家，從業人員也從 24,570 人增至 26,052 人，顯示產業規模持續擴大。
- 內外銷比重：國內市場銷售比重由 2020 年的 55% 提升至 2024 年的 61%，國內市場需求持續增長。
- 利多判斷：應用生技產業的穩定增長、國內市場需求的擴大以及廠商數量和從業人員的增加，均為進階生技提供了堅實的市場基礎和發展潛力。
- 利空判斷：廠商家數的持續增加也意味著市場競爭可能加劇。進口值的持續增長可能表明對某些進口技術或產品的依賴，或面臨國際競爭。
03 營業概況
- 主要服務客戶：
- 既有客戶：深耕學研單位（如台大醫學院、中央研究院、工業技術研究院等）實驗室並拓展至藥廠/生技公司（藥品、醫療器材、化學品、健康食品）等工業客戶。已累積客戶超過 6,000 家。
- 服務成果：已完成超過 1,600 件臨床前 GLP 試驗服務案件，試驗物質涵蓋化學藥、植物藥、中草藥、蛋白藥、疫苗、醫療器材、健康食品、細胞藥物等多元類別。
- 新客戶開發：積極佈局細胞治療/外泌體建廠、核酸藥物、腫瘤球/類器官/器官晶片等新興高階領域。
利多判斷：龐大且多元的客戶基礎、豐富的臨床前 GLP 試驗經驗，以及對前瞻性高價值領域（細胞治療、核酸藥物等）的積極佈局，是公司重要的競爭優勢和未來增長動能。
- 產品策略：生醫通路 - 試劑耗材與儀器設備：
- 試劑耗材：代理 Corning, Cytiva, Agilent, Thermo Fisher, OriGene, Merck, Fujifilm 等多家國際知名品牌，提供細胞培養、免疫分析、基因核酸及蛋白科學等類別產品。
- 儀器設備（生醫研發製造平台）：
- 上游製程 - 研發與放大：連續式高通量微流道合成反應器、固定床生物反應器、可降解微載體平台、波浪式細胞培養放大系統等，強調高通量、自動化、GMP 兼容。
- 下游製程 - 純化分離與鑑定：微滴式數字聚合酶連鎖反應儀、切向流濃縮分離系統、高階智慧型蛋白純化層析系統、表面電漿共振分析系統等，具備高靈敏度、自動化、RD 至 GMP 規模及 21CFR Part11 規範。
- 表現型與功能分析技術：多功能影像與光學讀取系統、高解析流式細胞儀、電阻式活細胞行為分析系統、細胞/組織能量即時分析儀等，支持活細胞分析、藥物篩選、細胞代謝等多元應用。
- 生技服務 - 臨床前試驗：提供替代性毒性、基因毒性、系統毒性、生殖毒性、安全藥理、生物相容性、藥物動力學/毒理動力學、特殊毒理、功效性試驗等全面服務，適用於小分子藥物、生物製藥、細胞治療、醫療器材等。
- 品質保證：ISO 9001、AAALAC International、TAF ISO 17025、TAF OECD GLP、TFDA GLP、FDA GLP Compliance 等多項國際級認證。
利多判斷：公司在生醫通路具備多元的國際品牌代理權，提供從耗材、試劑到尖端儀器的全面解決方案。生技服務（臨床前試驗）的高度專業化與多項國際認證，使其在產業鏈中佔據關鍵地位，提供從研發到生產的全面支持。
04 經營績效
- 營業收入（單位：新台幣仟元）：
- 2022 年：593,013
- 2023 年：660,611 (年增 11.4%)
- 2024 年：731,347 (年增 10.7%)
- 2025 年 Q3：548,561
趨勢分析：公司營收從 2022 年至 2024 年呈現穩健的雙位數增長。2025 年 Q3 的營收數據，若簡單年度化（548,561 / 3 * 4 ≈ 731,414 仟元），則與 2024 年營收持平，暗示 2025 年營收增長可能趨於平緩。
利多判斷：2022-2024 年營收持續成長，顯示公司業務擴張穩定。
利空判斷：2025 年 Q3 數據推估的全年營收增長可能放緩，可能影響市場對公司成長性的預期。
- 營業毛利及淨利（單位：新台幣仟元）：
- 營業毛利：
- 2022 年：202,592
- 2023 年：219,545 (年增 8.4%)
- 2024 年：237,128 (年增 8.0%)
- 2025 年 Q3：191,948 (年度化推估約 255,930 仟元)
- 營業淨利：
- 2022 年：64,904
- 2023 年：67,552 (年增 4.1%)
- 2024 年：75,318 (年增 11.5%)
- 2025 年 Q3：61,455 (年度化推估約 81,940 仟元)
趨勢分析：毛利和淨利均呈現穩定的年增長，顯示公司盈利能力持續提升。2025 年 Q3 數據年度化後，預計毛利和淨利仍將保持增長，反映公司在成本控制和高價值業務拓展上的成效。
利多判斷：持續增長的毛利和淨利顯示公司盈利能力強勁且營運效率良好，對股東價值有積極貢獻。
- EPS 與股利配發（單位：元）：
- EPS：
- 2022 年：1.80
- 2023 年：1.94 (年增 7.8%)
- 2024 年：2.00 (年增 3.1%)
- 2025 年 Q3：1.89 (年度化推估約 2.52 元)
- 現金股利：
- 2022 年：1.70
- 2023 年：1.70
- 2024 年：1.80
趨勢分析：EPS 從 2022 年至 2024 年持續增長。2025 年 Q3 EPS 年度化後預計將有顯著增長，表明公司盈利能力進一步提升。現金股利配發穩定且有成長趨勢，顯示公司重視股東回報。
利多判斷：穩步增長的 EPS 和穩定的現金股利政策，有利於提升投資人對公司未來表現的信心和持股意願。
- 各項產品比重（單位：新台幣仟元）：
營業類別 2023 年 2024 年 銷售金額 比重 銷售金額 比重 通路產品 培養耗材 241,742 36% 234,834 32% 試劑抗體 142,856 22% 143,311 19% 儀器設備 163,855 25% 216,439 30% 生技服務 112,158 17% 136,763 19% 合計 660,611 100% 731,347 100% 趨勢分析：
- 整體營收：從 2023 年的 660,611 仟元增長至 2024 年的 731,347 仟元，增長 10.7%。
- 產品結構變化：
- 培養耗材銷售金額略降，比重從 36% 降至 32%。
- 試劑抗體銷售金額持平，比重從 22% 降至 19%。
- 儀器設備銷售金額大幅增長（從 163,855 仟元增至 216,439 仟元），比重從 25% 增至 30%，成為通路產品中占比最大的類別。
- 生技服務銷售金額大幅增長（從 112,158 仟元增至 136,763 仟元），比重從 17% 增至 19%。
利多判斷：公司營收結構顯示策略性轉向高附加價值業務成功。儀器設備與生技服務的強勁增長，符合產業升級趨勢，通常意味著更高的毛利率和更穩定的客戶關係。多元化的產品組合也有效分散了單一業務的風險。
利空判斷：培養耗材和試劑抗體銷售比重下降，可能反映這些基礎產品市場的競爭或需求變化，但整體營收仍向上成長，且高價值業務增長抵銷了此影響。
總結與未來展望
進階生物科技股份有限公司的這份法人說明會報告，全面展現了公司作為台灣生技產業中穩健且具前瞻性的企業形象。公司憑藉深厚的技術積累、廣泛的國際認證、多元化的產品線及高價值的生技服務，構築了堅實的競爭壁壘。儘管 2025 年第三季度數據暗示營收增長可能趨緩，但毛利、淨利及 EPS 的持續提升，表明公司在營運效率和高價值業務拓展方面取得了顯著成效。
對報告的整體觀點
這是一份充滿信心的報告，它不僅回顧了進階生技豐富的發展歷程和所取得的成就，更著重於其在產業中的戰略定位與對未來趨勢的把握。公司在生醫通路和生技服務之間形成了良好的協同效應，並透過不斷投資於「THE FUTURE LAB」等前瞻性技術，確保其在不斷變化的生技市場中保持領先地位。其嚴謹的品質管理體系（體現在多項國際認證上）是其業務可信度和客戶忠誠度的基石。
對股票市場的潛在影響
綜合分析，本報告對進階生技（3118）的股票市場影響預計是偏向正面的。公司強勁的盈利能力、穩定的股利政策以及在生技服務和儀器設備等高價值領域的成功轉型，將吸引注重基本面和長期價值的投資者。然而，2025 年營收增長速度可能放緩的潛在趨勢，可能會導致部分追求快速成長的投資者短期內持觀望態度。但若公司能持續優化產品組合，並將前瞻技術的投入轉化為實際業績，長期而言將有望獲得更高的市場認可。
對未來趨勢的判斷
- 短期而言 (未來 6-12 個月)：預計進階生技的獲利能力將繼續保持增長，主要由高價值儀器設備和生技服務業務推動。公司可能會面臨營收增速放緩的挑戰，需透過精實管理和效率提升來維持盈利增長。市場將密切關注公司 2025 年第四季度及 2026 年的業績指引。
- 長期而言 (未來 1-3 年)：進階生技的戰略布局將使其能夠抓住全球生物科技和精準醫療領域的長期增長機遇。對細胞治療、類器官等新興技術的投入，加上其卓越的臨床前試驗服務能力和國際代理品牌優勢，將使其在產業價值鏈中扮演更為重要的角色。預期公司將持續深化與國際夥伴的合作，並可能探索進一步的市場擴張。
投資人（特別是散戶）應注意的重點
散戶投資人應將重點放在進階生技的獲利品質和成長驅動力上，而非僅僅關注營收規模。尤其要密切追蹤高附加價值業務（如生技服務和儀器設備）的增長情況，這類業務通常預示著更健康的利潤率和更強的競爭優勢。此外，應評估公司在「THE FUTURE LAB」等創新項目上的投資何時能產生顯著的商業回報。鑑於生技產業的固有風險，建議散戶投資者採取長期投資策略，並將進階生技作為其多元化投資組合的一部分，同時持續關注公司的營運報告和產業動態。考慮到公司過往穩定且持續增長的現金股利，它可能也適合尋求穩定收益的投資者，但應權衡股利與未來再投資之間的平衡。
之前法說會的資訊
- 日期
- 地點
- 線上法說會
- 相關說明
- 受邀參加元大證券舉辦之線上法說會，報告本公司營運狀況。
- 公司提供的連結
- 公司未提供
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- TWSE網站直播串流連結
- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- 線上法說會
- 相關說明
- 受邀參加元大證券舉辦之線上法說會，報告本公司營運狀況。
- 公司提供的連結
- 公司未提供
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- TWSE網站直播串流連結
- 文件報告
- 公司未提供