智原（3035）法說會日期、內容、AI重點整理

智原（3035）法說會日期、直播、報告分析

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日期: 2026/06/04 09:00
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相關說明: 本公司受邀參加115/5/28 Morgan Stanley 舉辦之「Morgan Stanley Asia AI Summit 2026」、115/6/4花旗證券舉辦之「Citi 2026 Taiwan Conference」
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以下內容由AI生成：

報告整體分析與總結

此份由智原科技（3035）於 2026 年 4 月 28 日發佈的 2026 年第一季法人說明會報告，揭示了公司在第一季的財務表現與營運狀況。整體而言，報告顯示公司在部分營收項目上呈現季成長，但與去年同期相比，營收數字大幅下滑，反映出整體市場環境的挑戰。不過，在毛利率及營業利益率方面，公司展現出一定的改善動能。以下將針對報告內容進行詳細分析。

對股票市場的潛在影響

從財務數據來看，營收的大幅年減是投資人關注的焦點，這可能對股價短期內造成壓力。然而，如果公司能夠持續改善毛利率並有效控制營業費用，其獲利能力的提升將有助於穩住股價，甚至提供反彈的機會。投資人應密切關注後續公司對營收下滑原因的解釋及未來成長動能的預期。

對未來趨勢的判斷

短期趨勢： 2026 年第一季的營收數字顯示出季節性或市場週期的影響，年減幅度較大，短期內市場可能對公司的成長性保持謹慎。然而，委託設計服務（NRE）的季成長以及量產（MP）的毛利率提升，暗示著公司在特定業務領域的表現正在回溫，未來一至兩個季度可能呈現溫和復甦的態勢，但仍需觀察整體半導體產業的景氣變化。

長期趨勢： 報告中未提供足夠的長期展望資訊。然而，公司在製程技術的佈局（如 14nm 以下製程的佔比提升）以及在 AI、IoT 等新興應用領域的銷售分析，顯示其正積極佈局未來市場。若公司能成功抓住這些新興應用領域的成長機會，並在先進製程上取得突破，則長期成長潛力依然存在。

投資人應注意的重點

針對投資人，特別是散戶，以下幾點是本次報告中應特別留意的：

營收下滑原因： 應深入了解導致營收年減 65.2% 的具體原因，是整體產業景氣低迷，還是個別產品線或客戶訂單的問題。

毛利率與營業利益率的改善： 雖然總體營收下滑，但毛利率由 20.3% 提升至 47.3%，營業利益率也從 5.0% 提升至 4.2%，顯示公司在產品組合優化或成本控制方面有積極作為，這點是正面訊號。

業務結構變化： 量產（MP）營收佔比從 75.1% 下降至 16.3%，而委託設計服務（NRE）佔比從 18.4% 上升至 21%，這代表公司業務結構正在轉型，從以量產為主轉向更高附加價值的委託設計服務。投資人需評估此轉型的長期影響。

新興應用領域的佈局： AI、IoT 等應用領域在 NRE 和 MP 業務中的佔比變化值得關注，這反映了公司在未來成長動能上的佈局。

存貨與應收帳款週轉天數： 應收帳款週轉天數從 28 天大幅拉長至 63 天，存貨週轉天數也從 28 天拉長至 69 天，這可能意味著公司資金週轉效率下降，需要特別留意。

報告重點摘要

本次智原科技 2026 年第一季法人說明會報告，主要涵蓋了公司第一季的財務報表與營運銷售分析。以下為重點條列式摘要：

財務報表分析 (1Q26)

營收淨額： 新台幣 2,589 百萬元，較上季（4Q25）下滑 7.8%，較去年同期（1Q25）大幅下滑 65.2%。

利空： 營收年減幅度巨大，顯示市場或公司營運面臨嚴峻挑戰。

產品別營收：

矽智財：新台幣 413 百萬元，季成長 0.1%，年成長 2.4%。

利多： 矽智財業務呈現穩健的季及年成長。

委託設計服務 (NRE)：新台幣 537 百萬元，季衰退 42.3%，但年成長 18.4%。

利空： NRE 業務較上季下滑明顯。

利多： NRE 業務較去年同期有顯著成長。

量產 (MP)：新台幣 1,639 百萬元，季成長 11.9%，但年衰退 75.1%。

利多： 量產業務較上季有明顯成長。

利空： 量產業務較去年同期大幅下滑。

營業毛利： 新台幣 1,225 百萬元，季成長 3.4%，年衰退 18.8%。

利多： 毛利呈現季成長。

利空： 毛利較去年同期下滑。

營業費用： 新台幣 (1,117) 百萬元，季成長 1.2%，年衰退 2.0%。

利多： 營業費用較去年同期略有下降。

營業利益： 新台幣 108 百萬元，季成長 34.3%，年衰退 70.7%。

利多： 營業利益較上季有顯著成長。

利空： 營業利益較去年同期大幅下滑。

本期淨利： 新台幣 135 百萬元，季衰退 39.0%，年衰退 61.6%。

利空： 淨利較上季及去年同期均大幅下滑。

稅後淨利 (歸屬母公司業主)： 新台幣 104 百萬元，季衰退 49.8%，年衰退 69.9%。

利空： 歸屬母公司業主的淨利大幅下滑。

每股盈餘 (NTD)： 0.40 元，較上季 0.80 元下滑，較去年同期 1.33 元大幅下滑。

利空： 每股盈餘呈現顯著下滑。

毛利率： 47.3%，較上季 42.2% 提升，較去年同期 20.3% 大幅提升。

利多： 毛利率大幅改善，顯示產品獲利能力增強。

營業利益率： 4.2%，較上季 2.9% 提升，但低於去年同期 5.0%。

利多： 營業利益率較上季提升。

利空： 營業利益率低於去年同期。

純益率： 5.2%，較上季 7.9% 下降，但高於去年同期 4.7%。

利多： 純益率較去年同期有所提升。

利空： 純益率較上季下滑。

資產負債表分析 (2026/3/31 vs 2025/12/31)

現金及約當現金： 新台幣 8,381 百萬元，較去年底 7,266 百萬元增加。

利多： 公司現金部位有所提升。

資產總計： 新台幣 20,896 百萬元，較去年底 18,932 百萬元增加。

利多： 資產總額有所增長。

負債合計： 新台幣 6,486 百萬元，較去年底 5,403 百萬元增加。

利空： 負債總額有所增加。

股東權益合計： 新台幣 14,410 百萬元，較去年底 13,529 百萬元增加。

利多： 股東權益持續增加。

應收帳款週轉天數： 63 天，較去年底 28 天顯著拉長。

利空： 應收帳款週轉天數大幅增加，顯示資金回收效率下降。

存貨週轉天數： 69 天，較去年底 28 天顯著拉長。

利空： 存貨週轉天數大幅增加，可能意味著存貨積壓或銷售緩慢。

營運銷售分析

季度銷售分析 - 產品別營收

此圖表展示了 1Q25 至 1Q26 各季度的總營收以及 IP、NRE、MP 的銷售佔比。其中，MP（量產）在 1Q25 佔據了絕大部分營收 (89%)，但在 1Q26 已大幅下降至 63%，相對應地，NRE（委託設計服務）的佔比由 9% 上升至 21%。IP（矽智財）的佔比則維持在相對穩定的 9% 至 16% 之間。

趨勢： 量產業務的營收佔比顯著下滑，而委託設計服務的佔比明顯提升。這反映了公司營運模式的轉變，逐漸從低毛利的量產業務轉向高毛利的委託設計服務。

委託設計服務/量產季度銷售分析 - 應用別比重

此圖表分別展示了 NRE 與 MP 在不同應用領域（Communication, Industrial, AI, IoT, MM/Con/PC）的銷售佔比變化。

NRE 應用別：

Communication 佔比從 1Q25 的 31% 下降至 1Q26 的 22%。

Industrial 佔比從 1Q25 的 24% 上升至 1Q26 的 25%。

AI 佔比從 1Q25 的 23% 上升至 1Q26 的 35%。

IoT 佔比從 1Q25 的 12% 上升至 1Q26 的 9%。

MM/Con/PC 佔比從 1Q25 的 10% 上升至 1Q26 的 10%。

趨勢： 在 NRE 業務中，AI 應用領域的佔比顯著提升，成為重要的成長動能。Communication 領域的佔比則呈現下滑。

MP 應用別：

Communication 佔比從 1Q25 的 78% 下降至 1Q26 的 53%。

Industrial 佔比從 1Q25 的 6% 上升至 1Q26 的 4%。

AI 佔比從 1Q25 的 10% 上升至 1Q26 的 22%。

IoT 佔比從 1Q25 的 4% 上升至 1Q26 的 8%。

MM/Con/PC 佔比從 1Q25 的 3% 上升至 1Q26 的 12%。

趨勢： 在 MP 業務中，Communication 領域的佔比大幅下滑，而 AI、IoT 和 MM/Con/PC 等新興應用領域的佔比則有顯著的提升。

委託設計服務/量產季度銷售分析 - 製程技術比重

此圖表展示了 NRE 與 MP 在不同製程節點（<=14nm, 28nm, 40nm, 55nm~90nm, 0.11um~0.18um, >=0.25um）的銷售佔比變化。

NRE 製程技術：

先進製程（<=14nm）佔比從 1Q25 的 10% 上升至 1Q26 的 19%。

中等製程（55nm~90nm）佔比從 1Q25 的 31% 下降至 1Q26 的 36%。

成熟製程（>=0.25um）佔比從 1Q25 的 29% 下降至 1Q26 的 10%。

趨勢： 在 NRE 業務中，公司對於先進製程（<=14nm）的佈局有所增加，同時成熟製程的佔比正在下降。

MP 製程技術：

先進製程（<=14nm）佔比從 1Q25 的 3% 上升至 1Q26 的 8%。

中等製程（55nm~90nm）佔比從 1Q25 的 78% 下降至 1Q26 的 55%。

成熟製程（>=0.25um）佔比從 1Q25 的 13% 上升至 1Q26 的 23%。

趨勢： 在 MP 業務中，雖然先進製程佔比有所提升，但仍以中等製程（55nm~90nm）為主流，並且成熟製程的佔比也有所增加。

之前法說會的資訊

日期: 2026/04/28 14:30
地點: 線上法說會
相關說明: 115年第一季線上法人說明會
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日期: 2026/03/18 09:00
地點: 台北遠東香格里拉酒店,台北君悅酒店
相關說明: 本公司受邀參加 115/3/10花旗證券舉辦之「Citi 2026 March Corporate Day」、115/3/18 BofA舉辦之「2026 Asia Tech Conference」
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日期: 2026/02/10 14:30
地點: 線上法說會
相關說明: 114年第四季線上法人說明會
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日期: 2025/11/25 09:00
地點: Mandarin Oriental Hotel Taipei
相關說明: 本公司受邀參加 Citi 2025 Taiwan Corporate Day
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日期: 2025/10/28 14:30
地點: 線上法說會
相關說明: 114年第三季線上法人說明會
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日期: 2025/07/29 14:30
地點: 線上法說會
相關說明: 114年第二季線上法人說明會
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日期: 2025/05/22 09:00
地點: 台北W飯店
相關說明: 本公司受邀參加 114/5/20 「Goldman Sachs TechNet Taiwan」、114/5/22 「Citi's 2025 Taiwan Tech Conference」
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日期: 2025/04/22 14:30
地點: 線上法說會
相關說明: 114年第一季線上法人說明會
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日期: 2025/03/20 09:00
地點: 台北君悅酒店
相關說明: 本公司受邀參加 BofA Securities 2025 Asia Tech Conference
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日期: 2025/02/26 09:00
地點: 台北遠東香格里拉
相關說明: 本公司受邀參加 Citi's 2025 Taiwan Corporate Day
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日期: 2025/02/21 14:30
地點: 線上法說會
相關說明: 113年第四季線上法人說明會
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