智原（3035）法說會日期、內容、AI重點整理

智原（3035）法說會日期、直播、報告分析

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日期: 2026/09/16 09:00
地點: 台北W飯店
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本站AI重點整理分析

以下內容由AI生成：

📊 智原（3035）2026年第二季法人說明會分析報告

本分析報告針對智原科技於 2026年7月28日 舉辦之第二季法人說明會內容進行全面解讀。整體而言，智原在 2026 年第二季展現出強勁的營運復甦力道，主要受惠於量產業務的大幅回升，推動營收與獲利同步顯著成長。以下將從財務表現、產品結構、製程技術等多維度進行深度拆解與條列式重點摘要。

💡 報告整體觀點與利多利空因素

🚀 利多因素（基於文件內容）

營收與獲利強勁季增： 第二季營業收入淨額達新台幣 3,314 百萬元，較第一季成長 28.0%；營業利益大幅跳增至 271 百萬元，季增 182.2%。

本期淨利與 EPS 表現亮眼： 歸屬母公司業主之稅後淨利為 198 百萬元（季增 89.9%、年增 666.4%），每股盈餘（EPS）來到 0.76 元，優於前一季的 0.40 元與去年同期的 0.1 元。

量產業務（MP）動能回溫： 2Q26 量產營收達 2,430 百萬元，較前一季大幅成長 48.3%，佔總營收比重回升至 73%。

資產結構優化： 現金及約當現金增加至 9,488 百萬元，應收帳款週轉天數由 63 天顯著下降至 43 天，資金運用效率提升。

⚠️ 利空與潛在隱憂因素（基於文件內容）

營收規模年減： 儘管季增表現優異，但 2Q26 營業收入淨額相較於去年同期（4,512 百萬元）仍衰退 26.6%，顯示與去年鼎盛時期相比仍有一段恢復期。

量產業務年增率下滑： 量產業務年減 36.2%，反映部分舊有專案基期較高或市場需求仍在調整。

委託設計服務（NRE）短期拉回： NRE 營收為 451 百萬元，較上一季減少 16.1%。

📈 財務報表與營運數據詳細分析

1. 季度合併損益表摘要

項目（新台幣百萬元） 2Q26 1Q26 2Q25 QoQ % YoY %

營業收入淨額 3,314 2,589 4,512 28.0% -26.6%

矽智財 (IP) 433 413 289 4.8% 49.7%

委託設計服務 (NRE) 451 537 412 -16.1% 9.5%

量產 (MP) 2,430 1,639 3,811 48.3% -36.2%

營業毛利 1,499 1,225 1,091 22.4% 37.3%

營業利益 271 96 64 182.2% 324.0%

本期淨利 285 135 36 111.2% 712.1%

每股盈餘 (NTD) 0.76 0.40 0.10 - -

毛利率 45.2% 47.3% 24.2% - -

營業利益率 8.2% 3.7% 1.4% - -

分析解讀： 智原第二季的毛利率為 45.2%，雖比第一季的 47.3% 略降 2.1 個百分點，但遠高於去年同期的 24.2%。營業利益率則回升至 8.2%，顯示成本控制與規模經濟發揮成效，帶動本業獲利大幅改善。

2. 產品線與應用別分佈趨勢

產品組合比重： 2Q26 產品組合中，量產（MP）佔 73%、委託設計服務（NRE）佔 14%、矽智財（IP）佔 13%。IP 業務持續穩定成長，年增率達 49.7%。

NRE 應用別： NRE 應用比重以 AI、Industrial（工業用）與 Communication 為主，其中 AI 相關應用保持一定的市場能見度。

MP 應用別： 量產應用比重方面，Industrial（工業用）佔 49% 為最大宗，其次為 Communication 佔 21%，AI 應用佔 19%。

製程技術分佈：

在 NRE 方面，<=14nm 製程佔 29%，28nm 佔 36%，40nm 佔 21%，先進與成熟製程並進。

在 MP 方面，成熟製程如 0.11um ~ 0.18um（佔 49%）及 55nm ~ 90nm（佔 18%）仍為主要出貨主力。

🔮 潛在影響、未來趨勢與散戶投資建議

📉 對股票市場的潛在影響

智原第二季財報展現出優於預期的季增爆發力，特別是營業利益與淨利的大幅跳增，有機會激勵市場對於其本業獲利觸底反彈的信心。然而，由於年增率仍處於負成長區間，市場資金可能採取「短線偏多、長線觀望」的態度看待其復甦持續性。

🔭 對未來趨勢的判斷

短期趨勢： 隨著量產業務強勁回溫及應收帳款週轉天數改善（從 63 天降至 43 天），智原在短期的營運動能明確向上，業績修復行情可期。

長期趨勢： 公司積極佈局先進製程（<=14nm 與 28nm 佔 NRE 比重大幅）以及 AI 相關應用，長期有助於優化產品組合並提升毛利率結構。

💡 投資人（特別是散戶）應注意的重點

關注毛利率走勢： 雖 2Q26 毛利率 45.2% 保持相對高檔，但應持續觀察未來產品組合（IP、NRE、MP 比例）變化是否會對毛利率造成稀釋。

庫存與現金流變化： 截至 2026/6/30，存貨金額上升至 1,508 百萬元（前一季為 1,120 百萬元），存貨週轉天數微增至 71 天，需留意未來庫存消化狀況，避免庫存壓力再次浮現。

留意年增率轉正時點： 雖然季增表現亮眼，但營收年減 26.6% 提醒投資人基期壓力仍在，應以「整體營運是否連續幾個季度穩步走揚」作為長線佈局的判斷依據。

項目（新台幣百萬元）	2Q26	1Q26	2Q25	QoQ %	YoY %
營業收入淨額	3,314	2,589	4,512	28.0%	-26.6%
矽智財 (IP)	433	413	289	4.8%	49.7%
委託設計服務 (NRE)	451	537	412	-16.1%	9.5%
量產 (MP)	2,430	1,639	3,811	48.3%	-36.2%
營業毛利	1,499	1,225	1,091	22.4%	37.3%
營業利益	271	96	64	182.2%	324.0%
本期淨利	285	135	36	111.2%	712.1%
每股盈餘 (NTD)	0.76	0.40	0.10	-	-
毛利率	45.2%	47.3%	24.2%	-	-
營業利益率	8.2%	3.7%	1.4%	-	-

之前法說會的資訊

日期: 2026/07/28 14:30
地點: 線上法說會
相關說明: 115年第二季線上法人說明會
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日期: 2026/06/04 09:00
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相關說明: 本公司受邀參加115/5/28 Morgan Stanley 舉辦之「Morgan Stanley Asia AI Summit 2026」、115/6/4花旗證券舉辦之「Citi 2026 Taiwan Conference」
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日期: 2026/04/28 14:30
地點: 線上法說會
相關說明: 115年第一季線上法人說明會
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日期: 2026/03/18 09:00
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相關說明: 本公司受邀參加 115/3/10花旗證券舉辦之「Citi 2026 March Corporate Day」、115/3/18 BofA舉辦之「2026 Asia Tech Conference」
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日期: 2026/02/10 14:30
地點: 線上法說會
相關說明: 114年第四季線上法人說明會
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日期: 2025/11/25 09:00
地點: Mandarin Oriental Hotel Taipei
相關說明: 本公司受邀參加 Citi 2025 Taiwan Corporate Day
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日期: 2025/10/28 14:30
地點: 線上法說會
相關說明: 114年第三季線上法人說明會
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日期: 2025/07/29 14:30
地點: 線上法說會
相關說明: 114年第二季線上法人說明會
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日期: 2025/05/22 09:00
地點: 台北W飯店
相關說明: 本公司受邀參加 114/5/20 「Goldman Sachs TechNet Taiwan」、114/5/22 「Citi's 2025 Taiwan Tech Conference」
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日期: 2025/04/22 14:30
地點: 線上法說會
相關說明: 114年第一季線上法人說明會
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日期: 2025/03/20 09:00
地點: 台北君悅酒店
相關說明: 本公司受邀參加 BofA Securities 2025 Asia Tech Conference
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日期: 2025/02/26 09:00
地點: 台北遠東香格里拉
相關說明: 本公司受邀參加 Citi's 2025 Taiwan Corporate Day
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日期: 2025/02/21 14:30
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相關說明: 113年第四季線上法人說明會
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