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2025年第四季臺灣企銀法人說明會報告分析與總結
本報告詳盡呈現了臺灣企銀（股票代碼：2834）於2025年度的營運成果與財務狀況，整體而言，該份報告揭示了該行在多個面向的穩健成長與持續改善。從獲利能力、資產品質到資本結構，皆展現出良好的經營韌性與策略成效。本行不僅成功創造營收新高，更在核心業務與資產管理上取得顯著進展，同時保持了強健的資本適足性。
對股票市場的潛在影響：
此份報告的內容預期將對臺企銀的股價產生正面影響。2025年度淨收益創新高、稅後淨利及每股盈餘（EPS）的顯著成長，配合資產品質的持續優化（逾放比率下降，覆蓋率大幅提升），以及強勁的資本適足率，均為市場注入信心。這些利多因素顯示公司基本面良好，具備穩健的獲利能力與風險抵禦能力。特別是金融商品與服務趨勢方面，財富管理手續費的顯著成長，亦顯示銀行在非利息收入多元化上的努力見效。然而，營運費用比率的輕微上升及部分非利息收入的波動性，可能會是投資人後續關注的焦點。
對未來趨勢的判斷：
- 短期趨勢：2025年的強勁表現，尤其是在利息淨收益與財富管理手續費的成長動能，預計將延續至短期內。良好的資產品質和充裕的資本，將為銀行在充滿挑戰的市場環境中提供穩固的基礎。然而，全球經濟情勢、利率政策變動以及市場競爭，仍可能對其財務操作和部分非利息收入帶來波動。
- 長期趨勢：臺企銀透過持續的業務擴張（放款與存款餘額成長）、優化資產負債結構、強化風險管理，並積極發展多元化獲利來源（如財富管理業務），顯示其具備長期穩健發展的潛力。其國際業務（海外及OBU分行）的貢獻也為未來成長提供了潛在空間。長期而言，若能有效控制營運成本並進一步拓展高價值非利息收入，將有助於實現可持續的股東價值成長。
投資人（特別是散戶）應注意的重點：
- 獲利成長的持續性：關注利息淨收益和手續費淨收益的成長是否能持續抵銷其他非利息收入的潛在波動。
- 成本控制效率：儘管目前獲利良好，但營運費用佔淨收益比重連續兩年回升，散戶應留意未來管理層在成本控制方面的措施與成效。
- 資產品質與風險管理：逾放比率和覆蓋率是衡量銀行風險管理能力的核心指標。臺企銀目前表現優異，但經濟環境變化仍可能影響資產品質，需持續關注。
- 股利政策：獲利成長通常與股利發放能力相關，散戶可結合過去股利政策，評估未來的潛在回報。
- 利率環境影響：銀行業受利率政策影響甚鉅。應留意中央銀行對未來利率走向的判斷，及其對銀行淨利差的可能影響。
條列式重點摘要
本文件為臺灣企銀2025年第四季法人說明會簡報，發佈日期為2026年3月19日。內容主要涵蓋2025年度的營運表現，重點如下：
一、營收與獲利表現
- 淨收益創新高：2025年度淨收益達350.88億元，較2024年的341.15億元成長2.85%，創下歷史新高。
利多判斷：淨收益持續成長，顯示公司整體業務規模擴大，獲利能力增強。- 稅後淨利與EPS顯著成長：2025年稅後淨利為122.32億元，較2024年成長8.85%；稅後EPS為1.26元，較2024年成長0.03元。
利多判斷：淨利和EPS的顯著增長直接反映了公司為股東創造價值的能力提升。- 各項提存大幅下降：2025年各項提存為23.24億元，較2024年減少32.48%，顯示資產品質優化，潛在風險降低。
利多判斷：提存減少直接貢獻了淨利潤的增加，且表明風險管理成效良好。- 營業費用成長較快：2025年營業費用為175.19億元，較2024年成長5.47%，高於淨收益的成長率。
利空判斷：營運成本增速高於營收增速，可能對未來獲利能力構成壓力。二、淨收益結構分析
- 利息淨收益穩健成長：2025年利息淨收益為206.06億元，較2024年成長7.79%，佔總淨收益的58.73%。
利多判斷：核心業務利息收入為主要獲利來源且持續成長，反映銀行本業穩健。- 手續費淨收益持續提升：2025年手續費淨收益為66.92億元，較2024年成長1.76%，佔總淨收益的19.07%。其中，財富管理手續費淨收益達40.44億元，較2024年大幅成長11.22%，佔手續費淨收益的60%。
利多判斷：手續費收入持續成長，尤其財富管理業務表現亮眼，顯示銀行非利息收入多元化策略成功。- 金融商品及證券經紀收入下降：2025年金融商品淨收益及兌換損益為72.11億元，較2024年減少7.22%；證券經紀收入淨額為4.96億元，較2024年減少5.16%。
利空判斷：部分非利息收入呈現下降，顯示這些業務具備較高的波動性，可能影響總體獲利穩定性。三、業務規模與資產品質
- 放款與存款餘額雙雙成長：2025年放款累計平均餘額達16,621億元，成長7.08%；存款累計平均餘額達21,101億元，成長6.43%。
利多判斷：核心存、放款業務持續擴張，顯示銀行業務規模不斷成長。- 淨利差與存放利差提升：2025年存放利差為1.18%，淨利差為0.80%，均較2024年增加0.02個百分點。
利多判斷：利差的提升反映了銀行資金運用效率與獲利能力的改善。- 資產品質持續優化：2025年逾放金額為26.49億元，逾放比率下降至0.16%，備抵呆帳覆蓋率大幅提升至830.51%，遠高於法定標準。
利多判斷：優異的資產品質指標，顯示銀行信用風險控制良好，財務穩健，有利於長期發展。- 存款結構變化：新臺幣存款成長8.27%為主要動能，外幣存款微幅下降1.32%。活期存款成長3.58%，定期存款成長9.05%，定期存款增速高於活期存款。
中性判斷：新臺幣存款強勁成長，但外幣存款下降及定期存款佔比提升，可能導致平均資金成本略有增加。- 放款結構變化：新臺幣放款總額成長至14,840億元。個人放款佔比從29%提升至32%，政府放款&公營事業放款從5%降至4%，企業放款仍為最大宗但佔比略降。
中性判斷：放款結構調整至個人放款，可能反映更高的收益率但同時也可能帶來不同的風險特性。- 外幣放款成長：2025年外幣放款總額成長至1,781億元，其中國內外幣放款及OBU放款佔比均有提升。
利多判斷：外幣放款業務持續發展，有助於業務多元化及開拓國際市場。四、資本結構與信用評等
- 資本適足率維持高水準：2025年資本適足率(BIS)為14.01%、第一類資本比率(Tier1)為11.18%、普通股權益比率(CET1)為9.91%，均遠高於法定最低要求，且較2024年有所提升。
利多判斷：強健的資本結構為業務擴張提供了充足的緩衝和支持，增強了銀行抵抗風險的能力。- 信用評等展望「正向」：中華信用評等給予長期信用twAA-、短期信用twA-1+，展望「正向」；標準普爾全球等級評等給予長期信用BBB+、短期信用A-2，展望「Positive」。
利多判斷：國內外評等機構的肯定，表明銀行財務狀況良好，未來展望積極。五、其他營運重點
- 海內外獲利佔比：國內分行貢獻81%獲利，海外及OBU分行貢獻18%，子公司貢獻1%。
中性判斷：國內業務仍為主要獲利來源，但海外及OBU業務也佔據相當比重，顯示一定程度的國際化佈局。- 榮譽肯定：榮獲多項國家級與國際級獎項，包括國家品牌玉山獎、金融監督管理委員會中小企業放款績優銀行、全球最佳資訊安全與詐欺管理獎等。
利多判斷：多項榮譽肯定銀行在業務發展、創新、風險管理及企業社會責任等方面的卓越表現。
2025年度經營成果(簡明損益表) 項目 2024年度 (1)
(億元)2025年度 (2)
(億元)2025年度較去年同期增減比較 (3)=(2)-(1)
(億元)成長率(%) (4)=(3)/(1) 淨收益 341.15 350.88 9.73 2.85 營業費用 166.10 175.19 9.09 5.47 各項提存 34.42 23.24 (11.18) (32.48) 稅前淨利 140.63 152.45 11.82 8.41 稅後淨利 112.37 122.32 9.95 8.85 稅後EPS(元) 1.23 1.26 0.03
2025年度經營成果(量、率、資產品質) 項目 2024年度 (1) 2025年度 (2) 2025年度較去年同期增減比較 (3)=(2)-(1) 增減(%) (4)=(3)/(1) 放款累計平均餘額 15,523億元 16,621億元 1,098億元 7.08 存款累計平均餘額 19,826億元 21,101億元 1,275億元 6.43 存放利差(累計) 1.16% 1.18% 0.02% 淨利差(累計) 0.78% 0.80% 0.02% 逾放金額 27.66億元 26.49億元 (1.17億元) (4.23) 逾放比率 0.17% 0.16% (0.01) 覆蓋率 790.84% 830.51% 39.67%
近五年淨收益分布情形(合併) - 絕對數值（新臺幣億元） 項目 2021 2022 2023 2024 2025 淨收益 241.06 285.29 319.14 341.15 350.88 利息淨收益 178.06 202.28 187.06 191.16 206.06 手續費淨收益 33.34 39.52 46.17 65.57 66.92 財務操作與其他淨收益 29.66 43.49 85.91 84.42 77.90
近五年淨收益分布情形(合併) - 佔比(%) 項目 2021 2022 2023 2024 2025 利息淨收益佔比 73.87% 70.90% 58.61% 56.03% 58.73% 手續費淨收益佔比 13.83% 13.85% 14.47% 19.22% 19.07% 財務操作與其他淨收益佔比 12.30% 15.25% 26.92% 24.75% 22.20%
營業費用占淨收益比重 項目 2021
(百萬元)2022
(百萬元)2023
(百萬元)2024
(百萬元)2025
(百萬元)淨收益(累計數) 24,106 28,529 31,914 34,115 35,088 營業費用(累計數) 13,116 14,103 15,259 16,610 17,519 百分比 54.41% 49.43% 47.81% 48.69% 49.93% 總結
綜上所述，臺灣企銀2025年度的營運表現呈現強勁的成長態勢，在淨收益創新高、獲利能力顯著提升以及資產品質持續優化的基礎上，展現了其作為一家穩健經營的金融機構的實力。各項財務指標，特別是逾放比率、覆蓋率以及資本適足率的優異表現，為銀行建立了堅實的風險防禦機制，也為未來的業務發展提供了充裕的彈藥。
儘管營業費用佔淨收益比重略有回升，以及部分非利息收入有所波動，但整體而言，核心業務的穩健成長，加上財富管理業務的亮眼表現，顯示銀行在多元化獲利與提升經營效率方面已取得成效。這些積極的信號，結合國內外信評機構的「正向」展望，將有助於提振投資人信心，使臺企銀在競爭激烈的金融市場中保持其吸引力。
對於投資人而言，臺企銀展現出良好的長期投資價值，特別是對於追求穩健回報的投資者。短中期內，預期其基本面表現將持續支撐其股價。建議投資人應持續關注其成本控制策略及非利息收入結構的變化，以全面評估其未來的發展潛力。
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