潤弘（2597）法說會日期、內容、AI重點整理

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潤弘（2597）法說會日期、直播、報告分析

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報告整體分析與總結

潤弘精密工程事業股份有限公司（股票代號：2597）於2025年12月03日發佈的法人說明會報告，呈現出一家在營建產業中積極轉型、具備深厚技術實力與前瞻性策略的公司形象。報告內容詳細闡述了潤弘在預鑄工法、AI智慧營建、機電整合以及ESG永續發展方面的卓越成就與未來規劃。

整體而言，潤弘不僅鞏固了其在傳統營建業的地位，更透過導入創新技術和環保理念，有效應對了產業缺工、成本上升及碳排放限制等挑戰，並成功開闢新的成長動能。財務數據顯示公司營運表現亮眼，在建工程與開發中案量充裕，子公司獲利能力亦穩健成長，預期將持續為公司帶來可觀的營收與獲利。

對股票市場的潛在影響

該份報告所揭示的眾多利多資訊，預期將對潤弘的股價產生顯著的正面影響。公司強勁的獲利增長趨勢、健康的財務結構、以及巨大的在手訂單，將有效提升投資人的信心。潤弘在預鑄技術、AI應用及ESG實踐方面的領導地位，使其在營建產業中具備獨特的競爭優勢和差異化價值，有望吸引更多長期價值投資者及關注永續發展的機構資金。市場可能會因此重新評估其股價，給予更高的估值。雖然近期股本因發放股票股利而有所擴張，可能在短期內對每股盈餘造成稀釋，且現金配息率有所波動，但長期而言，公司的成長潛力應能有效抵銷這些潛在的考量。

對未來趨勢的判斷

  • 短期趨勢： 預期潤弘在短期內將持續受惠於其龐大的在建工程訂單與開發中案量，這些項目提供了清晰的營收可見度。2025年前三季所展現的強勁獲利動能，有望在全年持續。此外，台灣公共工程、高科技廠房建設需求及政府推動社會住宅的政策，將為公司帶來穩定的業務來源，預期營收與獲利將維持增長態勢。
  • 長期趨勢： 潤弘的長期發展前景非常樂觀。公司在預鑄工法的持續深耕、與AI、BIM等數位化技術的全面整合應用，使其能夠高效應對營建業普遍面臨的缺工、原物料成本上升及日益嚴格的環保法規等挑戰。同時，積極推動ESG策略，如發展低碳工法和再生能源，不僅符合全球永續發展潮流，也為公司開拓了新的綠色商機與競爭優勢。這些前瞻性的戰略佈局，將使潤弘在未來的智慧營建和綠色建築市場中，持續保持領先地位，實現可持續的盈利增長。擴充產能的策略也將進一步支持其長期規模化發展。

投資人（特別是散戶）應注意的重點

散戶投資人應特別注意以下幾點：

  • 核心競爭優勢的理解： 深入了解潤弘在預鑄工法、AI技術導入以及ESG永續發展方面的領先地位，這些是公司長期成長和創造差異化價值的關鍵驅動力。
  • 財務健康狀況的追蹤： 密切關注公司營收、獲利能力的持續增長趨勢，尤其是在手訂單的消化進度與新案量的取得狀況。2025年前三季的強勁表現為重要指標，但仍需觀察全年財報的最終確認。
  • 股利政策的考量： 留意公司未來的股利發放策略，特別是現金股利與股票股利的比例。股本擴張雖然是公司成長的表徵，但可能稀釋每股盈餘，進而影響短期現金殖利率。
  • 產業循環性風險： 儘管潤弘具有顯著的技術優勢，營建產業本質上仍屬景氣循環產業，易受宏觀經濟、原物料價格波動和政府政策變化的影響。投資人應評估自身的風險承受能力。
  • 著眼於長期投資價值： 潤弘的創新策略與對永續發展的承諾，使其更適合具備長期投資視野的投資人。建議投資人不應過度關注短期股價波動，而應著重於評估公司在智慧營建產業轉型中的戰略地位和長期成長潛力。
  • 集團綜效的評估： 了解子公司潤泰材與潤德的獲利貢獻及其增長趨勢，這能反映潤弘集團整體生態系的健康狀況與綜效。

條列式重點摘要

以下根據PDF文件內容整理成條列式重點摘要：

企業概況與核心能力 (頁3, 4, 5, 6, 9)

  • 基本資訊：
    • 股票代號：2597。
    • 資本額：31.07億元。
    • 員工總數：1,550人（含675位移工）。
    • 在建工程：40餘件，顯示業務量充沛。
    • 品質與安全認證：獲得ISO9001及TOSHMS & OHSAS 18001驗證，強調品質管理與職業安全衛生。
  • 全方位服務：
    • 提供建築規劃設計、結構規劃設計、空間設計施工、營造工程、機電工程、預鑄工程及水泥建材等全系列完整服務。
  • 預鑄技術領航者：
    • 專精於預鑄技術的研發、設計、製造與施工，並應用於PCS工法、格子版、預鑄柱、預鑄梁、預鑄外牆等。
    • 預鑄技術的優勢包括「快速」施工與「環保」效益。
    • 成功案例包括萬華、埔心社宅，解決營建業缺工問題，並大幅降低營建碳足跡，實現營建自動化與環境永續的雙贏策略。
  • 新世代營建團隊：
    • 集結跨領域人才，整合甲級營造廠、專業機電工程（應用BIM、自動化管線設計）及預鑄廠（預鑄工法核心技術、水泥製品生產銷售）等服務，創造極致工藝。

2026新風貌與技術創新 (頁7, 8, 21, 22)

  • 五大策略主軸：
    • 智慧營建： 導入AI智能建築設計、先進排程與精準施工。
    • 機電事業： 實現智能估算與管線自動配置。
    • 預鑄事業： 發展精密預鑄、設計自動化與彈性生產。
    • 資源整合： 建立自有施工隊、專業鋁模及施工機具。
    • ESG： 全面推動企業永續發展。
    透過全面整合，滿足業主需求並提供客製化營建服務。
  • AI驅動營運效率與知識傳承：
    • 營運流程智慧化： 透過AI實現流程數位再造，將人力投入高價值創新，自動化重複性工作，減少人工錯誤，縮短作業週期，提升整體營運效率。
    • AI驅動知識加速器： 建立個人化AI教練系統，實現知識即時取用，加速新進員工上手，並提供客製化學習路徑，促進知識快速、準確傳承。
  • 改造營造生態：
    • 大量開發自動化施工技術，應用高效能施工機具（如磨地機器人）。
    • 提升施工效能、縮短工期、確保品質。
    • 應用AI智能系統提升施工效率，結合KM系統優化設計排程與施工流程。
    • 推動智能營建，建立高效排程規劃系統。
    • 應用鋁模工法、系統模工法、減碳工法、自動化設計、自動化計算、自動化繪圖及AI應用等。
  • 整合技術開拓新境界： 整合上游服務與合作（建築師、顧問、技師）、核心整合（SAP ERP、自動設計程式、KM、AI）及下游施工設備與技術（自動化機具、自有專業施工隊）。

企業永續發展策略 (ESG) 與亮眼績效 (頁10, 11)

  • 環境保護：
    • 發展低碳工法。
    • 廢棄物管理與資源再利用。
    • 推動綠色能源：楊梅廠太陽能發電，產製用電自給率達50%。
    • 環境友好措施：施工現場降噪隔音。
  • 社會責任：
    • 員工福利、社區參與、在地採購、綠色採購。
  • ESG 年度亮眼績效 (2024年底數據)：
    • 減碳成效： 2014~2024年間合計減碳31,965公噸CO2，相當於82.7座大安森林公園每年碳吸附量。透過採預鑄工法、多螺箍筋工法、鋁模板工法、New RC工法、PCS工法等低碳工法，並開發低碳混凝土，減少水泥用量，降低原物料碳排放4%。
    • 再生能源： 推動綠色工廠政策，完工後預計每年減碳1,625公噸CO2e。
    • 綠色採購： 金額達新臺幣5.05億元，為台北市113年績優綠色採購民間企業及團體第8名（建築營造業第1名）。
    • 員工薪酬： 2024年非主管年薪平均數為1,167仟元，為台灣上市營造業平均值的1.11倍。
    • 專業能力： 員工擁有178張品管工程師證照(14.9%)及94張工地主任證照(7.9%)。
    • 職業災害： 員工失能傷害頻率(F.R)為0.00，非員工失能傷害頻率(F.R)為1.24，均優於勞動部同業統計。
    • 滿意度： 工程客戶滿意度92.6分，修繕滿意度97.0分，員工滿意度94.5分。
    • 研發創新： 截至2024年底，取得全球19國779件專利。

財務與營運績效 (頁13, 14, 15, 16, 17, 18)

  • 在建工程狀況 (截至114年10月)：
    • 在建案總合約金額：1,299億元。
    • 已認列金額：650億元。
    • 尚未認列合約金額：649億元。
    • 目前開發中案量：540億元。
  • 合併損益狀況 (單位：新台幣仟元)：
    • 營業收入： 2021年213.37億 -> 2022年245.83億 -> 2023年225.03億 -> 2024年262.37億（新高） -> 2025Q1-Q3達220.62億。呈現波動中上升趨勢，2024年創歷史新高，2025年前三季已接近2023年全年水準。
    • 營業毛利： 2021年32.76億 -> 2022年33.88億 -> 2023年34.63億 -> 2024年46.64億（顯著增長） -> 2025Q1-Q3達37.12億。呈現穩步增長，2024年大幅躍升。
    • 稅後淨利： 2021年17.85億 -> 2022年21.28億 -> 2023年20.38億 -> 2024年29.97億（顯著增長） -> 2025Q1-Q3達25.18億。整體呈現強勁上升趨勢，2024年創新高，2025年前三季已達2024年約84%。
  • 2025年累計至第三季合併損益狀況 (單位：新台幣仟元)：
    • 營業收入：第一季61.86億 -> 第二季77.89億 -> 第三季80.87億，呈現逐季增長。前三季合計220.62億元。
    • 稅後淨利：第一季5.92億 -> 第二季8.50億 -> 第三季10.76億，呈現逐季增長。前三季合計25.18億元。
    • 每股盈餘(EPS)：第一季1.77元 -> 第二季2.40元 -> 第三季3.08元，呈現逐季增長。前三季合計7.25元。
  • 股利政策 (最近四年配息狀況)：
    • 每股盈餘(EPS)：2021年9.96元 -> 2022年11.14元 -> 2023年10.28元 -> 2024年10.71元 -> 2025年前三季7.25元。
    • 除權後股本：從2021-2023年的18.495億元，增加至2024年的25.893億元，2025年前三季為31.0716億元，顯示股本有顯著擴張。
    • 現金股利：2021年9.0元 -> 2022年10.0元 -> 2023年5.4元 -> 2024年7.7元。
    • 股票股利：2023年4.0元 -> 2024年2.0元。
    • 現金配息率：2021年90.4% -> 2022年89.8% -> 2023年52.5% -> 2024年71.9%。
  • 潤弘市值 (單位：新台幣億元)：
    • 上市日：73億元。
    • 2023年底：213億元。
    • 2024年底：387億元。
    • 2025年10月底：520億元。市值呈現持續且快速的增長趨勢。
  • 子、孫公司獲利成長：
    • 潤泰材 (8463) (潤弘直接持股39.15%)： 營收、稅後淨利及EPS自2022年至2025年前三季均呈現穩健增長。2025年前三季EPS已達1.84元。
    • 潤德 (6881) (潤弘直接持股18.30%, 潤泰材直接持股31.66%)： 營收、稅後淨利及EPS自2022年至2025年前三季亦呈現快速增長。2025年前三季EPS已達13元。

營運策略與產業趨勢應對 (頁20, 23, 24)

  • 產業趨勢與政策應對：
    • 國際挑戰： 採取多方接單、平衡接案策略應對。
    • AI浪潮： 受益於AI技術，應用於高科技建廠及智能營建。
    • 減碳政策： 積極配合減碳政策，發展低碳工法並強力推動ESG。
    • 政府推動預鑄： 響應政府居住正義政策，推動預鑄社會住宅。
  • 2026營運策略：AI賦能邁向卓越：
    • 提升服務價值： 加值設計、MEP整合、提升施工效率、提供高價值服務。
    • 技術創新與數位轉型： AI建築管理、流程數位再造、加速人才養成、經驗精準傳承。
    • 擴充產能： 發展衛星廠、備援廠、投資子公司潤材投資德欣。
  • 企業精神： 堅持實踐、靈活應變、創新高峰，以務實態度面對挑戰，將困難轉化為成長動力，並持續創新。

數字、圖表或表格的主要趨勢描述

在建工程與開發中案量 (頁13)

截至2025年10月，潤弘的在建工程總合約金額高達1,299億元，其中已認列650億元，尚未認列的合約金額仍有649億元。此外，目前開發中的案量亦達540億元。這組數據明確顯示公司擁有極為充沛的訂單能見度與穩定的未來營收來源，為未來幾年的業績增長奠定了堅實基礎。

2021-2025Q3年合併損益狀況 (頁14)

項目 2021年度 2022年度 2023年度 2024年度 2025Q1~Q3
營業收入 21,337,098 24,583,067 22,502,526 26,236,813 22,061,708
營業毛利 3,276,035 3,388,252 3,462,778 4,663,667 3,711,808
營業利益 2,313,958 2,439,540 2,454,124 3,548,341 2,803,946
業外收支 (89,055) 187,135 55,523 151,346 266,429
稅後淨利 1,785,151 2,127,704 2,038,025 2,996,958 2,518,436

該表格揭示了潤弘近年來的財務表現趨勢：

  • 營業收入： 呈現「先升（2021-2022）後微降（2023）再大幅回升（2024）」的波動中上升趨勢。2024年營業收入達到262.37億元，創下新高。而2025年前三季的220.62億元，已接近2023年全年水準，顯示本年度有望持續強勁。
  • 營業毛利與營業利益： 在2021年至2023年間呈現溫和增長，但在2024年則出現了顯著的跳躍式增長，分別達到46.64億元和35.48億元，顯示公司在規模擴大的同時，盈利能力也有所提升。2025年前三季的營業毛利和營業利益已分別達到37.12億元和28.04億元，預期全年將維持高檔。
  • 業外收支： 2021年為負值，但自2022年起轉為正貢獻，並在2025年前三季達到2.66億元，為近年新高，對整體獲利產生正面助益。
  • 稅後淨利： 總體呈現強勁的上升趨勢，在2024年達到29.97億元的高點。2025年前三季已實現25.18億元，預示全年淨利有望超越2024年或至少持平。

2025年累計至第三季合併損益狀況 (頁15)

項目 第一季 第二季 第三季 前三季合計
營業收入 6,186,237 7,788,609 8,086,862 22,061,708
營業毛利 1,005,855 1,295,279 1,410,674 3,711,808
營業利益 724,138 1,001,112 1,078,696 2,803,946
業外收支 17,449 39,433 209,547 266,429
稅後淨利 592,236 850,407 1,075,793 2,518,436
每股盈餘(元) 1.77 2.40 3.08 7.25

這份分季報告顯示，2025年第一季至第三季，潤弘的營業收入、營業毛利、營業利益及稅後淨利均呈現穩定的逐季增長。尤其第三季的表現最為亮眼，推升前三季合計稅後淨利達25.18億元。每股盈餘(EPS)也從第一季的1.77元持續上升至第三季的3.08元，前三季合計達到7.25元，顯示公司在本年度的營運效率和獲利能力表現優異。

股利政策 最近四年配息狀況 (頁16)

項目 2021年度 2022年度 2023年度 2024年度 2025年前三季
每股盈餘(元) 9.96 11.14 10.28 10.71 7.25
除權後股本 18.495億 18.495億 18.495億 25.893億 31.0716億
現金股利(元) 9.0 10.0 5.4 7.7
股票股利(元) 4.0 2.0
現金配息率 90.4% 89.8% 52.5% 71.9%

在股利政策方面，潤弘的每股盈餘(EPS)在過去四年保持在10元以上的水準，2025年前三季已達7.25元。值得注意的是，公司的除權後股本在2024年和2025年顯著擴張，從2023年的18.495億元增加至2025年的31.0716億元，這主要是由於發放了股票股利（2023年4元，2024年2元）。現金股利則有波動，2023年有所下降，2024年回升。現金配息率在2021-2022年維持高位（近90%），2023年降至52.5%，2024年回升至71.9%，顯示公司在股利政策上更傾向於結合現金和股票股利，並在近年有所調整。

潤弘市值 (頁17)

市值圖表清晰展示了潤弘自上市日以來的強勁增長趨勢。從上市日的73億元，一路攀升至2023年底的213億元，2024年底達到387億元，並在2025年10月底進一步躍升至520億元。這一趨勢表明市場對潤弘的長期增長潛力和營運策略給予了高度認可與信心。

子、孫公司獲利成長 (頁18)

項目 2022年度 2023年度 2024年度 2025年前三季
潤泰材(8463) (潤弘直接持股39.15%)
合併營業收入 (百萬元) 4,249 5,501 6,668 5,384
合併稅後淨利 (百萬元) 103 211 338 410
每股盈餘(元) 0.25 0.77 1.25 1.84
潤德(6881) (潤弘直接持股18.30%, 潤泰材直接持股31.66%)
營業收入 (百萬元) 1,063 1,522 2,005 1,822
稅後淨利 (百萬元) 103 148 224 195
每股盈餘(元) 7.65 10.97 15.52 13

子、孫公司的獲利表現亦呈現持續且穩健的成長趨勢。潤弘的子公司潤泰材(8463)自2022年以來，營業收入、稅後淨利及每股盈餘(EPS)均保持增長。特別是稅後淨利，從2022年的1.03億元增長至2025年前三季的4.10億元，EPS也同步大幅提升。其孫公司潤德(6881)的表現同樣出色，營業收入、稅後淨利及EPS在過去幾年也呈現顯著成長，2025年前三季的稅後淨利和EPS已接近或超過2024年全年水準，顯示集團整體營運良好，多元獲利來源對母公司有正面貢獻。

利多與利空資訊整理

利多 (Positive) 資訊

  1. 強勁的在建工程與潛在案量： 截至2025年10月，在建案總合約金額達1,299億元，尚未認列合約金額649億元，以及目前開發中案量540億元（頁13）。這顯示公司未來營收具有高度可見性與持續成長動能，保障了未來幾年的業績基礎。
  2. 優異的財務績效成長： 2024年度及2025年Q1-Q3的營業收入、營業毛利、營業利益及稅後淨利均呈現顯著增長趨勢，其中2024年營收創歷史新高。2025年前三季EPS已達7.25元（頁14, 15）。反映公司營運效率持續提升，獲利能力強勁，對股東價值有積極貢獻。
  3. 子公司與孫公司獲利表現亮眼： 潤泰材(8463)與潤德(6881)的營收與淨利均持續成長（頁18）。這顯示集團整體營運良好，具備多元獲利來源與綜效，有助於鞏固潤弘的投資價值。
  4. 市值持續快速增長： 自上市以來，潤弘市值從上市日的73億元增長至2025年10月底的520億元（頁17）。這代表市場對公司成長前景與競爭力的持續高度認可與信心。
  5. 預鑄工法領先地位： 公司為預鑄技術的領航者，集研發、設計、製造、施工於一體，並已成功應用於社宅等項目，有效解決缺工問題並降低營建碳足跡（頁4, 5, 6）。此核心競爭優勢提供了獨特的市場壁壘，符合產業發展趨勢及政府政策支持。
  6. 全面導入AI與自動化技術： 積極推動智慧營建，應用AI於建築設計、排程、機電智能估算與管線配置，並透過AI驅動營運流程智慧化與知識傳承（頁7, 8, 22）。這將大幅提升營運效率、降低成本與錯誤率、並確保施工品質，是未來營建產業的關鍵競爭力。
  7. 積極推動ESG與永續發展： 取得顯著減碳成效（2014-2024年減碳31,965公噸CO2），發展綠色能源（楊梅廠太陽能發電自給率50%），綠色採購金額位居營造業第一名，並開發低碳工法（頁10, 11）。這符合全球永續發展潮流，提升企業形象與長期投資價值，有助於吸引更多ESG主題的投資者。
  8. 優秀的員工素質與安全紀錄： 員工平均薪資優於台灣上市營造業平均，專業證照持有率高，且員工失能傷害頻率為0.00，遠優於同業平均（頁11）。這確保了營運的品質與穩定性，降低了潛在的工安風險。
  9. 高客戶與員工滿意度： 工程案件、修繕及員工滿意度均達90%以上（頁11）。這反映了公司在品質管理、客戶服務與內部治理方面的成功，有助於維繫良好聲譽與營運效率。
  10. 明確的2026營運策略： 公司提出清晰的2026營運策略，聚焦於提升服務價值、技術創新與數位轉型、擴充產能，並積極應對產業趨勢與政府政策（頁20, 23）。這展現了公司清晰的發展藍圖、前瞻性思維與強大的執行力。

利空 (Negative) 資訊

  1. 股本擴張導致股利稀釋與配息率波動： 近年來公司透過發放股票股利，使除權後股本顯著增加，可能導致每股盈餘被稀釋，且現金配息率在2023年有明顯下降（頁16）。對於偏好穩定高現金股利的投資人而言，股本擴張和配息策略的調整可能構成潛在考量。
  2. 營收與淨利短期波動性： 儘管整體趨勢向上，但在2023年，營業收入和稅後淨利相較2022年略有下降（頁14）。這表明公司的營運表現仍可能受到特定市場或專案週期的影響，需持續關注未來年度的營收穩定性。
  3. 產業競爭與景氣循環： 營建業本質上屬於景氣循環產業，易受國際經濟情勢、原物料價格波動及政策法規變化的影響（頁20）。儘管公司已具備應對策略和技術優勢，但整體產業的波動性仍是投資人應審慎評估的潛在風險。

總結

綜觀潤弘精密工程事業股份有限公司的這份法人說明會報告，其整體內容展現了公司強勁的發展勢頭和清晰的戰略方向。潤弘不僅在傳統營建業務上保持穩健，更透過在預鑄工法、AI智能營建和ESG永續發展方面的創新與投入，成功地將自身定位為營建產業轉型升級的領導者。這些核心競爭優勢使其能夠有效應對產業挑戰，並抓住未來成長機遇。

財務數據方面，公司營收與獲利能力呈現顯著增長，尤其2025年前三季的亮眼表現預示全年業績可期。龐大的在建工程與開發中案量，為其未來數年的營收提供了堅實保障。此外，子公司與孫公司的獲利貢獻，進一步強化了集團的整體實力。儘管股本擴張和股利政策的調整可能需要投資人進一步觀察，但公司在市場價值上的快速提升，已充分證明了市場對其成長前景的高度認可。

從股票市場的角度來看，潤弘的利多因素遠大於利空，報告內容足以提振投資人信心，有望支撐股價的正面表現。公司在AI、數位轉型和ESG的積極佈局，使其在長期發展上具有可持續的競爭優勢。對於投資人而言，潤弘不僅是一家傳統營建公司，更是一家正在轉型為智慧型、綠色建築解決方案提供者的企業，值得具備長期視野的投資者密切關注其未來的發展潛力。

之前法說會的資訊

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