川湖（2059）法說會日期、內容、AI重點整理

川湖（2059）法說會日期、直播、報告分析

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日期: 2025/05/08 14:00
地點: 線上法說會
相關說明: 本公司受邀參加由富邦證券舉辦之法人說會，說明本公司114年度第1季營運概況、財務及業務相關資訊。
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以下內容由AI生成：

川湖科技股份有限公司（2059）法人說明會報告摘要

首先，對於您提供的川湖科技（2059）法人說明會PDF簡報，經過詳細分析，得出以下結論與重點摘要。考量到這是一份法人說明會的簡報，通常目的是向機構投資人溝通公司的營運狀況與未來展望，因此內容會經過潤飾，投資人在參考時需要多加留意。另外，我會將各項數字、圖表或表格的趨勢說明清楚，並列出利多、利空的因素。

公司概況與里程碑

川湖成立於1986年，是亞洲第一的伺服器導軌製造商，總部位於台灣高雄。

資本額為新台幣952.97百萬元，員工人數超過1500人，其中工程師超過450人，研發實力雄厚。

公司專注於機構式/產品設計開發，並提供綠色機構產品全方位解決方案。

公司發展歷程中，不斷創新，從滑軌與鉸鏈起家，逐步發展至伺服器導軌，並獲得多家國際大廠（如Compaq、IBM、HP、DELL等）認證。

2006年在台灣證券交易所上市，近年來在高階功能性導軌和高階薄牆抽屜系列產品上有所突破。

營運廠房與產品線

企業總部和川益科技分別位於高雄路竹區和高雄科學園區，總佔地面積廣大。

產品線涵蓋鋼珠滑軌、烤漆滑軌、鉸鏈、伺服器導軌以及全方位解決方案之機構件和高階功能性導軌。

銷售分析與全球通路

從2007年至2024年的銷售分析圖表顯示，導軌的銷售佔比顯著增長，尤其在2024年占比高達96.38%。滑軌、鉸鏈和其他產品佔比較小。

公司在全球建立了廣泛的銷售通路，涵蓋亞洲、北美洲、歐洲等多個地區。

銷售（新台幣千元） 2024年第1季 2024年第2季 2024年第3季 2024年第4季 2025年第1季 2025年第2季

導軌 1,849,770 2,436,039 2,472,392 3,004,185 1,200,300 1,304,586

滑軌 1,264 1,188 1,148 2,287 1,562 155

鉸鏈 39,607 38,846 43,702 41,894 10,253 12,459

其他 47,166 40,596 59,437 49,780 21,324 22,336

合計 1,937,807 2,516,669 2,576,679 3,098,146 1,233,439 1,339,536

2025年前兩季的數據初步顯示，導軌仍為主要營收來源，但與2024年同期相比，營收有所下滑。

產品應用與市場

公司產品廣泛應用於伺服器、ATM、影印機、交換式集線器、儲存設備、不斷電系統、POS KVM等電子產品，以及辦公家具、工具箱、醫療推車、家用電器、廚房櫥櫃/家具等。

雲端應用、人工智慧和大數據是伺服器市場成長的動能，這對川湖的伺服器導軌業務是利好。

廚具滑軌市場佔有率

全球廚具滑軌市場市值約三十五億美金，其中Blum佔據50%的市場份额，Hettich佔30%，Grass和其他公司佔20%，而King Slide（川湖）目前市佔率僅有2%。

這顯示川湖在廚具滑軌市場仍有很大的成長空間。

市場進入障礙與競爭力

川湖透過領先的研發團隊、製造能力、專利佈局和創新整合能力，建立了很高的市場進入門檻。

公司擁有密集完整的黃金專利佈局，並提供OBM（Original Brand Manufacturing）產品完整解決方案。

專利佈局

截至2025年2月20日，公司專利申請總數為3,557件，專利核准總數為3,415件。

川湖在加拿大、美國、歐洲、英國、德國、日本、台灣、中國大陸均有完整的專利佈局，保護公司的技術優勢。

核心競爭能力

公司具備高度產品客製化能力、持續的產品創新能力、完整的黃金專利佈局以及快速回應客戶需求的能力。

智慧化生產模式、多樣性符合環境規範的表面處理/電鍍能力以及高度自動化的組立能力，進一步提升了公司的競爭力。

永續性

川湖致力於研發功能性機構產品，並強調節省電力和資源。

公司的理線器和超薄伺服器導軌可提高服務器的冷卻效率並增強散熱效果，有助於節能。

公司重視產品安全和使用壽命，並通過多項安全認證和環保包裝，致力於減少碳足跡。

所有生產基地皆通過ISO 14001、ISO 45001和ISO 9001認證。

未來的成長動能

公司未來的成長動能來自於新產品、現有市場/新市場以及現有客戶/新客戶。

公司將持續開發適用於不同產業的全方位解決方案，包括廚具和家具系列產品、伺服器相關應用產品以及消費性電子類應用產品。

財務狀況表現

利益率% 2023年第1季 2023年第2季 2023年第3季 2023年第4季 2024年第1季 2024年第2季 2024年第3季 2024年第4季

營業毛利率 58.3% 59.1% 58.4% 66.8% 69.6% 70.5% 71.8% 69.1%

營業淨利率 46.5% 46.2% 47.3% 57.3% 61.0% 62.6% 62.7% 60.2%

稅前淨利率 49.2% 76.4% 85.5% 34.0% 76.3% 56.1% 86.9% 76.9%

稅後淨利率 39.4% 54.4% 69.0% 29.5% 57.9% 44.8% 69.6% 60.8%

2024年各季度營業毛利率、營業淨利率等指標均較2023年同期有所提升，顯示公司盈利能力增強。

成長率% (YoY) 2023年第1季 2023年第2季 2023年第3季 2023年第4季 2024年第1季 2024年第2季 2024年第3季 2024年第4季

營業收入 -32.6% -32.2% -33.8% -6.2% 91.5% 81.1% 66.1% 75.8%

營業淨利 -29.8% -35.8% -35.0% 6.6% 153.0% 139.4% 81.9% 111.2%

稅前淨利 -49.8% -25.2% -34.6% -13.3% 91.1% 18.7% 324.6% 127.4%

本期淨利 -49.7% -28.5% -33.8% -17.3% 103.8% 17.6% 292.3% 127.6%

2024年各季度營業收入、營業淨利等指標均較2023年同期大幅增長，顯示公司營運狀況明顯改善。

EPS (NT$) 2023年 2024年

第1季 4.80 14.55

第2季 7.50 15.29

上半年 12.30 29.84

第3季 10.31 12.12

1-9月 22.61 41.96

第4季 5.77 22.63

1-12月 28.38 64.59

2024年每股盈餘(EPS)大幅提升，顯示公司盈利能力顯著增強。

單位:新台幣千元 2019/12/31 2020/12/31 2021/12/31 2022/12/31 2023/12/31 2024/3/31 2024/6/30 2024/9/30 2024/12/31

資產總計 12,713,817 13,375,276 15,432,868 19,236,213 20,580,928 22,192,674 23,610,982 23,377,529 26,472,447

流動資產 10,435,103 10,644,226 12,151,398 15,519,755 16,202,279 17,744,368 19,102,007 18,877,314 21,948,858

現金及約當現金 8,789,207 9,050,089 7,926,374 11,592,473 12,602,683 14,123,638 14,708,853 15,323,922 17,488,354

存貨 464,684 464,089 925,619 919,754 1,011,591 940,097 1,119,338 1,186,603 1,230,981

負債總計 1,993,280 2,254,235 2,829,581 3,597,876 4,144,749 4,338,195 5,641,087 4,269,333 5,180,084

權益總計 10,720,537 11,121,041 12,603,287 15,638,337 16,436,179 17,854,479 17,969,895 19,108,196 21,292,363

普通股股本 952,971 952,971 952,971 952,971 952,971 952,971 952,971 952,971 952,971

保留盈餘 8,978,545 9,380,598 10,862,927 13,892,751 14,694,237 16,081,163 16,185,307 17,340,290 19,499,288

從2019年至2024年間，公司資產總計、流動資產、現金及約當現金以及權益總計均呈現穩步增長趨勢，顯示公司財務狀況良好。

存貨也逐年上升，可能需要關注存貨週轉率。

單位:新台幣千元 2021 2022 Q1/23 1H/23 1-9/23 2023 Q1/24 1H/24 1-9/24 2024

營業活動之淨現金流入(出) 1,518,241 3,938,303 1,184,145 1,340,555 2,299,863 3,278,065 1,049,248 1,760,846 3,407,786 5,187,013

稅前淨利 2,595,782 5,073,288 570,908 1,575,090 2,791,741 3,425,682 1,733,454 3,652,829 5,097,096 7,788,876

匯率影響數 -22,001 788,134 -81,022 100,192 437,892 -140,753 504,828 593,811 197,568 676,427

現金及約當現金增加數 -1,123,715 3,666,099 1,643,653 1,812,863 472,123 1,010,210 1,520,955 2,106,170 2,721,239 4,885,671

公司營業活動之淨現金流入呈現增長趨勢，顯示公司營運狀況良好，現金產生能力強。

匯率對於現金流量有顯著影響，需持續關注。

項目 / 年份 2021 2022 Q1/23 1H/23 1-9/23 2023 Q1/24 1H/24 1-9/24 2024

營業收入成長率 (%YoY) 32.1 23.0 -32.6 -32.4 -32.9 -26.1 66.9 80.0 80.4 75.8

營業淨利成長率 (%YoY) 38.6 38.0 -29.8 -33.1 -33.8 -23.0 87.2 122.0 128.4 111.2

每股盈餘成長率 (%YoY) 78.0 95.7 -49.7 -38.6 -36.5 -33.3 203.1 142.6 85.6 127.6

營業毛利率 (%) 52.9 57.3 58.3 58.7 58.6 61.3 62.3 66.4 67.9 69.1

營業淨利率 (%) 42.9 48.1 46.5 46.3 46.7 50.1 52.2 57.2 59.1 60.2

本期淨利率 (%) 32.7 52.0 39.4 47.4 55.3 46.9 71.6 63.8 56.9 60.8

資產報酬率 (%) 14.4 23.4 9.4 11.8 14.6 13.6 25.9 25.7 24.3 26.2

股東權益報酬率 (%) 17.5 28.7 11.5 15.4 18.2 16.9 32.4 33.1 30.0 32.6

每股盈餘 (稅後) (NT$) 21.75 42.56 4.80 12.30 22.61 28.38 14.55 29.84 41.96 64.59

每股淨值(NT$) 132.25 164.10 168.91 156.38 167.06 172.47 187.36 188.57 200.51 223.43

綜合分析與投資建議

總結來看，川湖科技在2024年表現出色，營收、獲利能力顯著增強，各項財務指標均呈現良好態勢。公司在伺服器導軌領域具有領先地位，並積極拓展其他應用領域。尤其是在雲端應用、人工智慧和大數據等趨勢下，伺服器市場持續成長，對公司的伺服器導軌業務帶來正面影響。但2025年前兩季的初步數據顯示，營收相較2024年同期有所下滑，需要密切關注後續發展。

影響與趨勢評估：

短期趨勢：受到整體經濟環境和伺服器市場需求波動的影響，川湖的股價可能存在短期波動。

長期趨勢：隨著雲端計算、人工智慧等技術的持續發展，伺服器需求將持續增長，川湖作為伺服器導軌的領先供應商，有望長期受益。此外，公司在廚具滑軌等其他應用領域的拓展，也有助於分散風險，提升長期成長潛力。

投資人應關注的重點：

伺服器市場需求變化：密切關注全球伺服器市場的發展趨勢，特別是資料中心建設和雲端服務的需求變化，這將直接影響川湖的伺服器導軌業務。

新產品和新市場的拓展：關注公司在新產品開發和新市場拓展方面的進展，特別是在廚具滑軌和消費性電子產品領域的表現，這將決定公司未來的成長動能。

原物料價格和匯率波動：關注鋼材等原物料價格和新台幣匯率的波動，這將直接影響公司的成本結構和獲利能力。

與主要客戶的關係：持續關注川湖與主要客戶（如IBM、HP、DELL等）的合作關係，確保訂單穩定。

投資建議：

利多因素：伺服器市場長期成長趨勢、公司在伺服器導軌領域的領先地位、不斷創新的產品和技術以及穩健的財務狀況。

利空因素：2025年初步營收下滑、全球經濟不確定性、原物料價格和匯率波動以及市場競爭加劇。

整體而言，我認為川湖科技具有長期的投資價值，特別是在伺服器市場持續成長的背景下，公司有望維持穩定的成長。然而，投資人應密切關注市場變化和公司營運狀況，並謹慎評估風險。對於散戶投資人，建議可以採取分批佈局的方式，降低投資風險。

聲明：以上分析僅供參考，不構成任何投資建議。投資前請務必自行研究並謹慎評估風險。

銷售（新台幣千元）	2024年第1季	2024年第2季	2024年第3季	2024年第4季	2025年第1季	2025年第2季
導軌	1,849,770	2,436,039	2,472,392	3,004,185	1,200,300	1,304,586
滑軌	1,264	1,188	1,148	2,287	1,562	155
鉸鏈	39,607	38,846	43,702	41,894	10,253	12,459
其他	47,166	40,596	59,437	49,780	21,324	22,336
合計	1,937,807	2,516,669	2,576,679	3,098,146	1,233,439	1,339,536

利益率%	2023年第1季	2023年第2季	2023年第3季	2023年第4季	2024年第1季	2024年第2季	2024年第3季	2024年第4季
營業毛利率	58.3%	59.1%	58.4%	66.8%	69.6%	70.5%	71.8%	69.1%
營業淨利率	46.5%	46.2%	47.3%	57.3%	61.0%	62.6%	62.7%	60.2%
稅前淨利率	49.2%	76.4%	85.5%	34.0%	76.3%	56.1%	86.9%	76.9%
稅後淨利率	39.4%	54.4%	69.0%	29.5%	57.9%	44.8%	69.6%	60.8%

成長率% (YoY)	2023年第1季	2023年第2季	2023年第3季	2023年第4季	2024年第1季	2024年第2季	2024年第3季	2024年第4季
營業收入	-32.6%	-32.2%	-33.8%	-6.2%	91.5%	81.1%	66.1%	75.8%
營業淨利	-29.8%	-35.8%	-35.0%	6.6%	153.0%	139.4%	81.9%	111.2%
稅前淨利	-49.8%	-25.2%	-34.6%	-13.3%	91.1%	18.7%	324.6%	127.4%
本期淨利	-49.7%	-28.5%	-33.8%	-17.3%	103.8%	17.6%	292.3%	127.6%

EPS (NT$)	2023年	2024年
第1季	4.80	14.55
第2季	7.50	15.29
上半年	12.30	29.84
第3季	10.31	12.12
1-9月	22.61	41.96
第4季	5.77	22.63
1-12月	28.38	64.59

單位:新台幣千元	2019/12/31	2020/12/31	2021/12/31	2022/12/31	2023/12/31	2024/3/31	2024/6/30	2024/9/30	2024/12/31
資產總計	12,713,817	13,375,276	15,432,868	19,236,213	20,580,928	22,192,674	23,610,982	23,377,529	26,472,447
流動資產	10,435,103	10,644,226	12,151,398	15,519,755	16,202,279	17,744,368	19,102,007	18,877,314	21,948,858
現金及約當現金	8,789,207	9,050,089	7,926,374	11,592,473	12,602,683	14,123,638	14,708,853	15,323,922	17,488,354
存貨	464,684	464,089	925,619	919,754	1,011,591	940,097	1,119,338	1,186,603	1,230,981
負債總計	1,993,280	2,254,235	2,829,581	3,597,876	4,144,749	4,338,195	5,641,087	4,269,333	5,180,084
權益總計	10,720,537	11,121,041	12,603,287	15,638,337	16,436,179	17,854,479	17,969,895	19,108,196	21,292,363
普通股股本	952,971	952,971	952,971	952,971	952,971	952,971	952,971	952,971	952,971
保留盈餘	8,978,545	9,380,598	10,862,927	13,892,751	14,694,237	16,081,163	16,185,307	17,340,290	19,499,288

單位:新台幣千元	2021	2022	Q1/23	1H/23	1-9/23	2023	Q1/24	1H/24	1-9/24	2024
營業活動之淨現金流入(出)	1,518,241	3,938,303	1,184,145	1,340,555	2,299,863	3,278,065	1,049,248	1,760,846	3,407,786	5,187,013
稅前淨利	2,595,782	5,073,288	570,908	1,575,090	2,791,741	3,425,682	1,733,454	3,652,829	5,097,096	7,788,876
匯率影響數	-22,001	788,134	-81,022	100,192	437,892	-140,753	504,828	593,811	197,568	676,427
現金及約當現金增加數	-1,123,715	3,666,099	1,643,653	1,812,863	472,123	1,010,210	1,520,955	2,106,170	2,721,239	4,885,671

項目 / 年份	2021	2022	Q1/23	1H/23	1-9/23	2023	Q1/24	1H/24	1-9/24	2024
營業收入成長率 (%YoY)	32.1	23.0	-32.6	-32.4	-32.9	-26.1	66.9	80.0	80.4	75.8
營業淨利成長率 (%YoY)	38.6	38.0	-29.8	-33.1	-33.8	-23.0	87.2	122.0	128.4	111.2
每股盈餘成長率 (%YoY)	78.0	95.7	-49.7	-38.6	-36.5	-33.3	203.1	142.6	85.6	127.6
營業毛利率 (%)	52.9	57.3	58.3	58.7	58.6	61.3	62.3	66.4	67.9	69.1
營業淨利率 (%)	42.9	48.1	46.5	46.3	46.7	50.1	52.2	57.2	59.1	60.2
本期淨利率 (%)	32.7	52.0	39.4	47.4	55.3	46.9	71.6	63.8	56.9	60.8
資產報酬率 (%)	14.4	23.4	9.4	11.8	14.6	13.6	25.9	25.7	24.3	26.2
股東權益報酬率 (%)	17.5	28.7	11.5	15.4	18.2	16.9	32.4	33.1	30.0	32.6
每股盈餘 (稅後) (NT$)	21.75	42.56	4.80	12.30	22.61	28.38	14.55	29.84	41.96	64.59
每股淨值(NT$)	132.25	164.10	168.91	156.38	167.06	172.47	187.36	188.57	200.51	223.43

之前法說會的資訊

日期: 2025/03/18 09:00
地點: 台北君悅酒店
相關說明: 本公司受邀參加美林證券(BofA) 舉辦之「2025 Asia Tech Conference」，說明本公司113年度之營運概況、財務及業務相關資訊。
公司提供的連結: 公司網站相關資訊連結
PDF簡報: 公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流: 公司未提供
文件報告: 公司未提供

日期: 2025/02/21 14:00
地點: 線上法說會
相關說明: 本公司受邀參加由富邦證券舉辦之線上法說會，說明本公司之營運概況、財務及業務相關資訊。
公司提供的連結: 公司網站相關資訊連結
PDF簡報: 公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流: TWSE網站直播串流連結
文件報告: 公司未提供

日期: 2024/11/26 09:00
地點: 台北香格里拉酒店
相關說明: 本公司受邀參加花旗證券(Citi) 舉辦之「Citi's 2024 Taiwan Corporate Day」，說明本公司之營運概況、財務及業務相關資訊。
公司提供的連結: 公司網站相關資訊連結
PDF簡報: 公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流: 公司未提供
文件報告: 公司未提供