大東電（1623）法說會日期、內容、AI重點整理
大東電（1623）法說會日期、直播、報告分析
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- 本公司受邀參加國泰綜合證券舉辦之法人說明會，向投資人說明財務成果及營運概況暨業務相關資訊。
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分析報告：大東電業 (1623) 法人說明會簡報
整體觀點
本次大東電業(1623)的法人說明會簡報，整體而言展現了公司積極拓展市場、深耕技術、並掌握未來趨勢的策略。報告內容涵蓋公司概況、產品、經營績效、產業現況、未來展望等，資訊完整且條理清晰。從數據和圖表來看，大東電業在過去幾年展現穩健的成長動能，特別是在營收、毛利及稅後淨利方面均呈現顯著的成長趨勢。此外，公司積極布局高壓電纜、AI 應用相關線材，以及綠能發展等領域，顯示其對未來市場的敏銳度與前瞻性。對股票市場的潛在影響
大東電業本次法說會的內容，若能如預期實現，對其股價將可能產生正向影響。 * 利多因素： * 穩健的營運表現： 過去幾年的營收、毛利、淨利均呈現成長，顯示公司營運狀況良好，具備持續獲利能力，這對投資者而言是重要的信心指標。 * 訂單能見度高： 2024年至2026年的未交貨訂單量持續攀升，顯示公司未來營收具備高度能見度，有助於支撐股價。 * 積極布局 AI 與綠能： 公司切入 AI 數據中心、新能源等成長性產業，這將為公司帶來新的成長動能，符合市場對科技及綠能趨勢的關注。 * 台電決標數據亮眼： 在 2023 年至 2026 年 02 月台電電線電纜決標統計中，大東電在 345kV 規格的案量及金額上皆名列第一，顯示其在高端市場的競爭力。 * 未來掛牌上市計畫： 預計於 2026 年正式掛牌上市，這通常會吸引更多關注，並可能提高公司估值。 * 潛在風險： * 市場競爭： 電纜產業仍有競爭，需持續關注同業的發展及價格壓力。 * 政策法規變動： 能源政策、環保法規等變動可能對產業發展產生影響。 * 全球經濟情勢： 宏觀經濟的不確定性，如通膨、利率等，可能影響整體市場信心。對未來趨勢的判斷（短期或長期）
從本次報告來看，大東電業未來趨勢判斷為長期看好。 * 短期： 訂單能見度高以及公司在高端電力線纜市場的領先地位，預期短期營運將保持穩健成長。 * 長期： AI 時代對電力需求的指數級增長，以及全球對綠能發展的重視，為大東電業提供了龐大的市場機會。公司在特高壓電纜、AI 數據中心相關線材（如 HVDC 電纜、高電流電子連接器用電纜）的佈局，以及環保型電纜的開發，都將是長期成長的重要支撐。投資人（特別是散戶）應注意的重點
1. 持續關注營運數據： 投資人應持續追蹤大東電業的營收、毛利、淨利等財務數據，並與公司預期目標進行比較。 2. 追蹤新訂單與專案進展： 留意公司是否能持續取得大型訂單，特別是針對 AI 數據中心、綠能發電、以及國家電網升級等相關專案，這些將是公司未來成長的重要動能。 3. 關注技術研發與產品多元化： 公司在高壓、特高壓電纜領域的技術優勢，以及在 AI 應用、儲能、充電樁等新興產品的發展，是其保持競爭力的關鍵。 4. 理解產業趨勢： 深入了解 AI 時代對電力需求的影響，以及台灣能源轉型的政策方向，這些都將直接影響大東電業的長期發展。 5. 注意風險控管： 雖然公司前景樂觀，但仍需留意市場競爭、原材料價格波動、以及全球經濟環境等潛在風險。 6. 留意掛牌上市資訊： 預計於 2026 年掛牌上市，投資人可關注相關時程與潛在的市場反應。報告內容分析摘要
關於大東電
* 公司股票代號為 1623。 * 公司強調其「專精、彈性、熱情、永續」的經營理念。 * 公司將自身定位為「輸電能力巨擘」，連結「電力」、「國力」、「算力」與「輸電能力」。 * AI 時代的來臨將大幅增加電力需求，例如：充電 20 次手機所需的電力，相當於 AI 生成一張圖片的耗電量。 * 1GW 的資料中心用電量，約等於 30 萬人用電量（以嘉義市約 26 萬人計）。 * 電池廠年產 1GWh，相當於車廠製造 12,500 輛電池容量為 80kWh 的電動車。電網結構與台電系統
* 台灣的電力系統分為發電、輸供電、及配電三大系統。 * 發電廠產生電力後，透過變壓器升壓至 345kV 的超高壓，再透過輸電線路輸送。 * 經由超高壓變電所、一次變電所、二次變電所等，逐步降壓後，提供給大型用戶或一般用戶。 * 報告中展示了不同電壓等級（345kV, 161kV, 69kV, 22/11kV）的輸配電結構圖，並標示了不同類型用戶（如小型工業用戶、中型工業用戶、AI 大型算力中心、低壓用戶等）的連接方式。公司基本資訊
* 產業類別： 電器電纜。 * 成立時間： 1962年07月16日。 * 資本額： NT$6.6億元，員工266人。 * 總公司及工廠： 桃園市楊梅區。 * 土地面積： 74,645平方公尺。 * 廠房面積： 22,572平方公尺。 * 產品類別： 特高壓電纜/中高壓電纜，低壓電纜/橡膠電纜。 * 營業處所地址： 桃園市楊梅區梅獅路二段349巷3號。公司歷程與里程碑
* 1949年： 於嘉義開始生產裸銅線。 * 1962年： 大東電業廠股份有限公司成立。 * 1978年： 取得中央標準局正字標記。 * 1981年： 通過台電 25KV 交連 PE-PVC 電力電纜定型試驗。 * 1991年： 取得 UL、CSA、T-MARK、PSE 產品安全認證。 * 1993年： 取得橡膠線歐洲九國產品認證及 SAA 產品認證。 * 1994年： 楊梅廠設立，投資設立 69/161kV 電力電纜設備。 * 1997年： 取得商檢局 ISO 9001 品質認證登錄。 * 2001年： 通過台電 69/161kV 交連 PE 電力電纜定型試驗。 * 2015年： 通過台電 345kV 交連 PE 電纜定型試驗。 * 2021年： 通過 ISO45001 認證。 * 2023年： * 獲中小企業加速投資行動方案，導入自動化生產設備及整合系統服務。 * 成為合格的電力交易廠商，且花蓮儲能案場正式上線。 * 提供台電調頻電力 (AFC) 服務。 * 通過 ISO14064-1/ISO50001 認證。 * 2024年： 經濟部以大帶小低碳與智慧化升級轉型補助。 * 2025年： 增設 400kV 特高壓連續乾式加硫與冷卻系統。 * 2026年： 正式掛牌上市。 * 其他事項： * 股票登入興櫃買賣。 * 2023年永續報告書榮獲 TCSA 傳統製造業第二類銀獎。 * TCSA 台灣企業永續獎傳統製造業第一類銅獎。 * 與玉山國家公園管理處簽屬合作備忘錄，啟動山林微電網升級行動。主要產品
* 報告中提供了 2023 年度至 2026 年第一季不同產品類別的營業收入淨額及比重。 * 特高壓電纜： 佔比持續上升，2025 年度達 40.93%，2026 年第一季更達 54.92%，顯示公司在此領域的優勢。 * 中高壓電纜： 佔比穩定，約在 18%-20% 之間。 * 低壓電纜： 佔比波動，2025 年度有所上升至 15.66%。 * 橡膠電纜： 佔比逐年下降，2025 年度降至 7.15%。 * 其他： 佔比相對穩定，約在 12%-16% 之間。 * 公司定位為「電力電纜系統全方位夥伴」，提供「全面服務，一站式解決方案」，包含材料供應、施工、測試、維護。特高壓/中高壓 (XLPE) 電纜
* 應用範圍廣泛，涵蓋發電廠、變電所、再生能源電廠、輸配電網。 * 為低、中、高壓電纜的絕緣材料。 * 其中 345kV 特高壓交連聚乙烯電力電纜，大東電於 2015 年通過台電 345kV 交連 PE 電纜定型試驗。橡膠電纜
* 應用範圍涵蓋火力發電廠、核能發電廠、科技廠辦、AI 算力中心。 * 橡膠材料具有熱固性的彈性體，具有柔軟性、耐候性、耐磨、耐火花等特性。 * 常用於電力電纜絕緣的材料 EPR。 * 大東電海帕龍系列，彈性優於市面同產品。 * 公司是此領域的市場領導廠商。PVC 低壓 600V 絕緣電線電纜
* 應用範圍涵蓋通信、控制電纜、建築用及屋內配線、工廠配線。 * 聚氯乙烯 (PVC) 為一種熱塑性材料。 * 產品依照經濟部標準檢驗局規定，取得正字標記及商品驗證登錄證書。 * 品質優良，提供安全可靠的保障。經營實績
* 大東電 20 年足跡： * 電纜鋪設總長超過 26,000km，串聯全台 48 條電纜線路及 78 座變電所。 * 報告中以圖表詳細列出了公司在台灣各區域（新北市/台北市、桃園市、台中市、新竹縣、苗栗縣、彰化縣/雲林縣/嘉義縣、台南市、高雄市、宜蘭縣/台東縣、屏東縣）的工程實績，包含線路規格、名稱、以及數量（長度）。 * 營收表現： * 營業收入自 2020 年的 1,001 百萬，成長至 2025 年的 6,607 百萬，五年成長率達 560%。 * 2023 年、2024 年、2025 年的年成長率分別為 8.21%、30.05%、20.50%。 * 2026 年第一季營收為 1,862 百萬。 * 營業毛利表現： * 營業毛利自 2021 年的 195 百萬，成長至 2025 年的 1,233 百萬，五年成長率達 532%。 * 毛利率也持續提升，2025 年已達 18.66%，2026 年第一季更是達到 21.93%。 * 稅後淨利及 EPS 表現： * 稅後淨利自 2021 年的 54 百萬，爆炸性成長至 2025 年的 817 百萬，五年成長率高達 1413%。 * EPS（以 6.6 億推算）也從 0.82 元成長至 12.38 元。 * 台電電線電纜決標統計 (2023年至2026年02月)： * 大東電在 345kV 規格的案量為 5 案，金額為 5,913 百萬元。 * 在 161kV 規格的案量為 6 案，金額為 7,352 百萬元。 * 在 69kV 規格的案量為 2 案，金額為 847 百萬元。 * 在 25kV 規格的案量為 3 案，金額為 1,740 百萬元。 * 總計案量為 16 案，標案總金額為 15,853 百萬元。 * 在大東電的數據摘要中，特別標示「大東電排名第一」，並包含「案量共計：16案」、「標案總金額：158.5億元」的醒目訊息。產業現況
* 電力需求持續增加： 報告中列出了多項政府推動的電力工程計畫，包含電網專案、輸變電專案、變電所改建等，總投資金額龐大，顯示未來電力基礎建設的需求強勁。 * 例如「強化電網第一期專案計畫」投資總額高達 209,832 百萬元，預算分配顯示 2026 年度之後還有 206,685 百萬元的支出。 * 電網發展趨勢： * 未來電網將朝向「區域韌性及全國融通」雙軌並進。 * 總計 5,645 億元的規劃，包含分散工程 (4,379 億)、強固工程 (1,250 億)、防衛工程 (16.9 億) 與強化韌性。 * 重點在於降低電網集中風險、提升設備穩定程度、阻止停電事故擴散，並能在短時間內因應事故及恢復穩定運轉。 * 具體的規劃包含：電廠直供園區、綠能分散供電、樞紐節點分群、增加配送節點、精進區域調度、電網擴充更新、廣增儲能設備、變電所屋內化、強化防衛縱深、即時動態防衛、以及變電所屋內化等。 * 拾級而上的台電電力電纜定型規則制度： * 報告以金字塔圖展示不同電壓等級的競爭格局。 * 345kV：大東電 (與合機、華榮、大亞、太平洋) 屬於最高等級。 * 161kV：華新、宏泰、大同、台一、大山、中華等公司。 * 25kV：億泰、泰電、宗葆、華光等公司。 * 大東電在 345kV 等級中，顯示其在高端市場的領先地位。 * 345kV 認證門檻高： 取得 345kV 認證耗時長，從購置設備到取得資格認證，至少需要三年以上，顯示進入此市場的技術和資金門檻較高。未來展望
* 大電力時代： 極端氣候 + AI 產業將帶動大量電力需求，並朝向綠電發展。 * AI 新革命與台灣機會： AI 應用將大幅提升生產力，並創造新應用，支撐 AI 發展的「AI 工廠」需要龐大的能源，台灣在此領域有機會。 * 電力即國力： 半導體產業用電量創新高，計算能力（AI）代表國家先進發展程度，穩定供電至關重要。 * 綠能趨勢： 呼應「綠電有多少買多少」的趨勢，顯示市場對綠能的重視。 * AI CENTER 建廠用線： * 資料中心常用 10-33kV 中壓電纜作為主幹輸電線。 * 也需要 HVDC 電纜、UPS 不斷電系統用線、PDU 電源分配器用線、CDU 冷卻液分配裝置用線。 * AI 機櫃內部需要高電流電子連接器用電纜，如 400A 規格，材質需耐高溫，適用於輝達 GB200/300 NVL72 機櫃。 * 機櫃外需攜帶式 2000V 電源用線，導體為單股或多股銅線，絕緣材質多為橡膠。 * 製程中廢料回收利用： * 大東電推動環保理念，減少廢棄物，降低對土地資源消耗，減少掩埋或焚燒處理帶來的惡臭及碳排放。 * 再生材料應用有助於降低生產新材料的能源消耗，實現節能減碳。 * 此為公司持續走向的「綠色產業模式」。 * 綠色供電推手： 未來 60 年，公司目標成為「綠色供電推手」，提供一站式能源解決的綠色科技公司。 * 將迎新能源及 AI 數據中心趨勢，涵蓋創能、儲能、輸能至用能。總結
本次大東電業的法人說明會簡報，為投資者提供了一個全面且深入了解公司現況與未來發展藍圖的機會。從報告內容可見，大東電業不僅在傳統電力電纜領域擁有深厚根基，更積極擁抱 AI、綠能等未來趨勢，展現了其成為市場領導者的企圖心。 報告中的數據顯示，公司營運穩健，營收和獲利能力持續增長，且有明確的成長動能。特別是其在 345kV 等高端產品市場的領先地位，以及積極佈局 AI 數據中心和再生能源領域，都為公司未來發展奠定了堅實的基礎。 總體而言，大東電業展現了強勁的成長潛力。然而，投資者仍需關注市場競爭、技術迭代、以及全球宏觀經濟變化等潛在風險。若公司能持續落實其發展策略，並有效應對市場挑戰，有望為股東帶來豐厚的回報。
之前法說會的資訊
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- （1）本公司依「有價證券初次上市前業績發表會實施要點規定」，於上市前辦理股票初次上市前業績發表會。 （2）本次業績發表會將說明產業發展、財務業務狀況、未來風險、公司治理及企業社會責任及臺灣證券交易所股份有限公司董事會暨上市審議委員會要求補充揭露事項。
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