世紀風電（2072）法說會日期、內容、AI重點整理
世紀風電（2072）法說會日期、直播、報告分析
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- 台北晶華酒店4F(台北市中山北路二段39巷3號)
- 相關說明
- 本公司受邀參加永豐金證券2026年第一季產業論壇
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以下內容由AI生成：
報告整體分析與總結
本報告全面概述了世紀離岸風電設備(股)有限公司（股票代號：2072）的產業概況、公司自身概況、營運實績及未來展望。整體而言，該報告呈現出一個在快速成長市場中具有強大競爭力與明確發展路徑的公司形象。
從產業面來看，台灣及亞太地區離岸風電市場均展現出強勁的成長動能。台灣政府設定了2035年前達到20GW的離岸風電目標，並規劃了明確的三階段開發時程，確保了未來十年的市場需求。特別是AI與雲端服務發展帶動的用電需求攀升，使得再生能源，尤其是離岸風電，在電力供給中扮演日益重要的角色。這為世紀風電提供了堅實的市場基礎。
從公司營運面來看，世紀風電展現了卓越的製造能力與穩健的財務表現。其擁有亞洲最大塗裝廠房、超大型套管式水下基礎大組工作站等先進設施，並已成功交付多項專案，累積了豐富的業務實績。財務數據顯示，公司從2022年的虧損狀態，迅速轉為2023至2025年持續成長且盈利能力不斷提升的趨勢，特別是毛利率與每股盈餘的顯著增長，證明了其經營效率的改善與成本控制的能力。未來專案的穩健執行與持續簽約，也為其提供了清晰的營收可見度。
在策略展望上，公司強調了其「統包優勢」，能透過垂直整合與單一窗口服務，為開發商降低風險並提升效率，這在市場競爭中構建了強大的護城河。隨著政策導向逐漸轉為市場供需，以及國產化要求在未來階段可能被ESG評分取代，世紀風電的綜合服務能力將是其持續獲取訂單的關鍵。
股票市場潛在影響
這份法人說明會報告對於世紀風電的股票市場潛在影響判斷為利多。具體原因如下：
- 產業成長動能強勁：台灣離岸風電市場的政策支持明確，目標裝置容量龐大，加上亞太區市場的整體增長，提供了公司長期且廣闊的發展空間。
- 公司財務表現亮眼：從2022年轉虧為盈，並在2023-2025年持續展現營收、毛利、淨利及EPS的顯著增長，特別是毛利率的大幅提升，證明了公司盈利能力的質變與量變，應能提振投資人信心。
- 專案訂單能見度高：穩健的業務實績及未來專案的排程（至2031年），確保了公司未來數年的營收基礎。新的合約簽署與專案開工，也持續為公司注入成長動能。
- 核心競爭力突出：公司在製造設施、技術能力及統包服務上的優勢，使其在市場中具有較強的議價能力和競爭力，有助於鎖定更多高價值訂單。
這些因素綜合起來，預期將吸引更多投資人的關注，並可能推升公司的股價表現。
未來趨勢判斷
短期趨勢：
- 由於公司手上的專案訂單已排定至2031年，且多個專案（如渢妙一期、海盛、海廣）已進入製造或早期工程階段，預期在未來數年內，世紀風電的營收和獲利將繼續保持穩健增長。特別是2025年財務數據已顯示強勁的成長，此動能有望延續。
- 公司在3-1及3-2風場的穩健執行，以及對其他開發商的持續議約，將確保訂單能見度及營運規模。
長期趨勢：
- 台灣政府2035年20GW的離岸風電目標，以及亞太區離岸風電市場的擴張（2034年超過50GW），提供了世紀風電長期巨大的成長潛力。
- 公司積極放眼3-3風場（目標300座以上水下基礎），並強調其統包優勢，這將使其能夠更好地應對市場變化，並在長期競爭中保持領先地位。
- 「政府政策」轉向「市場供需」導向，以及未來國產化要求可能被ESG評分取代，意味著市場將更加重視效率、成本及環境社會效益。世紀風電的統包整合能力和穩健的財務表現，使其有能力適應這些變化並抓住新機遇。
投資人（特別是散戶）應注意的重點
- 持續關注訂單進展：雖然公司訂單能見度高，但散戶投資人仍應持續關注新專案的簽約情況，特別是3-3風場的進展，以評估其長期成長動力。
- 財務數據的持續性：留意公司未來財報是否能維持2023-2025年的高成長及盈利能力。特別是毛利率的變化，是衡量其競爭力與成本控制的關鍵指標。
- 市場競爭與政策變動：儘管公司具有統包優勢，但離岸風電市場仍存在國際競爭。同時，政策細節的調整（例如國產化要求的變化）可能會影響未來標案的競爭格局，需密切注意相關新聞。
- 供應鏈風險：公司原物料來源多元，涵蓋國內外供應商。需留意全球原物料價格波動或國際供應鏈可能出現的中斷風險。
- 估值與產業週期：離岸風電產業屬於資本密集型，且建置週期長。散戶投資人應評估公司的估值是否合理，並理解產業的長期發展特性，避免追高殺低。
條列式重點摘要
一、產業概況
- 台灣電力供需預估（利多）：
- 隨AI科技及雲端服務用電需求升溫，能源署預估2025-2034年夜間尖峰裝置容量需求年均成長率為2.1%。
- 2032年前淨新設裝置容量規劃共42.74 GW，其中再生能源佔30.90 GW，傳統發電為11.84 GW，顯示再生能源為未來電力增長主力。
- 台灣離岸風電發展政策（利多）：
- 目標於2035年前達到20GW。
- 分為三階段：
- 第一階段（示範風場）：目標300MW，實際執行238MW，提供獎勵資本支出及躉購費率。
- 第二階段（潛力場址）：
- 2020-2024年：共10座風場，3,808 MW，有國產化要求。
- 2025年（競價風場）：共2座風場，1,664 MW，無國產化要求。
- 第三階段（區塊開發）：
- 3-1期（2026-2027年）：共5座風場，2,335 MW，60%國產化要求。
- 3-2期（2028-2029年）：共5座風場，2,700 MW，自選國產化要求。
- 3-3期至3-5期（2030年後）：3-3期預計3,600 MW（ESG評分取代國產化要求），3-4期後預期每年1,500 MW。
- 亞太區離岸風電市場發展（利多）：
- 2034年亞洲（除中國外）裝置容量將超過50GW。
- 台灣市場CAGR*為+30%，遠高於亞太區整體CAGR*的+9%，顯示台灣是亞太區離岸風電發展的領頭羊之一。
- 台灣累積裝置容量預計從2024年的5,171 MW成長至2034年的29,500 MW。
二、公司概況
- 基本資料：
- 成立日期：2017年5月15日。
- 資本額：新台幣1,700,000仟元。
- 生產基地：新北市八里區台北港南碼頭。
- 主要產品暨服務：套管式水下基礎製造、浮動式水下基礎製造、供應鏈管理、專案管理、碼頭運輸/存放/上下船服務。
- 主要產品：套管式水下基礎 (Jacket Type Foundation)。
- 產品製程、產品原料及主要來源：
- 鋼板主要來自韓國浦項、現代及日本JFE、新日鐵。
- 二次構件來自世紀鋼雲林（台灣）及Alpha（越南）。
- 焊材來自天泰（台灣）及新日鐵（日本）。
- 小管徑鋼管、拱頭來自世紀樺欣（台灣）、遠東製管（台灣）、萬機工業（台灣）及韓國Seah、EEW。
- 下腿管構件來自世紀鋼（台灣）、俊鼎機械（台灣）、中鋼機械（台灣）。
- 產品製程涵蓋構件製造、構件小組、中組裝、大組裝至成品港邊交貨。
- 製造廠區及重要設施（利多）：
- S09專用碼頭：確保物流效率。
- 亞洲最大塗裝廠房：4個噴砂/塗裝車間，精準溫度濕度控制，確保塗裝品質。
- 世紀擎天塔：超大型套管式水下基礎大組工作站，更安全、更有效率、更低成本，月產能可達8座。
- 三期廠房：可容納4-6座中組/大組室內工作站，降低氣候影響，24小時施工。
- 重件碼頭：235米長、20噸/平方米乘載力、14米水深，10公頃後線儲存區，支援大型施工船進出。
三、營運概況
- 業務實績（利多）：
- 已完成或執行中總計226座套管式水下基礎的製造與交付。
- 專案業主涵蓋CIP、Orsted、台電、Northland Power、風睿能源(SRE)等主要開發商。
- 多數第二階段潛力場址專案已「全數交付」，第三階段區塊開發專案則處於「專案執行中」、「已部分開工」或「早期工程」階段，確保未來營收動能。
- 近期營運狀況（利多）：
- 2025年7月及8月簽署風睿能源海盛及海廣兩風場正式製造合約，共92座套管式水下基礎，顯示公司競爭力。
- 渢妙一期專案已進入中、大組製造，海盛專案於2025年10月部分開工，將帶動營收及獲利表現。
- 持續與3-1及3-2期其他風場議約，並與潛在3-3開發商洽談合作。
- 2025年財務亮點（利多）：
- 營收：新台幣102.7億元，較去年成長6.33%。
- 毛利：新台幣29.21億元，較去年成長38.37%；毛利率達29%，較去年成長31.81%。
- 淨利/每股盈餘：淨利新台幣20.30億元，較去年成長34.97%；每股盈餘11.94元，較去年成長12.42%。
四、過去三年度財務表現
項目 2022年 2023年 2024年 2025年 營收 28.93億元 82.13億元 96.64億元 102.76億元 營業毛利(損) (4.93億元) / (17%) 14.19億元 / 17% 21.11億元 / 22% 29.21億元 / 29% 營業利益(損失) (6.82億元) / (23%) 11.55億元 / 14% 18.69億元 / 19% 23.27億元 / 23% 本期淨利(損) (5.61億元) / (19%) 8.08億元 / 10% 15.05億元 / 15% 20.30億元 / 20% 每股盈餘(EPS) (5.41元) 6.67元 10.62元 11.94元 主要趨勢分析（利多）：
- 公司從2022年的虧損狀態，在2023年實現顯著盈利，並在2024及2025年持續成長。
- 營收：從2022年的28.93億元一路穩步增長至2025年的102.76億元，顯示業務規模快速擴大。
- 獲利能力：毛利、營業利益及淨利從2022年的負數轉為正數，且在2023-2025年持續提升，顯示經營效率顯著改善。毛利率從負17%增長至29%，淨利率從負19%增長至20%，盈利能力大幅增強。
- 每股盈餘(EPS)：從2022年的負5.41元，提升至2025年的11.94元，為股東帶來實質回報。
五、未來展望
- 業務展望：
- 穩健執行3-1、3-2風場專案，並放眼3-3風場，目標承接300座以上水下基礎。
- 專案排程顯示，多個專案將持續至2029-2031年完成交付，訂單能見度高。
- 已簽署或預計簽署的專案涵蓋彰芳西島、台電二期、海龍、渢妙一、海盛、海廣、蔚藍海、又德、渢妙二等，以及2030-2031年的待定專案。
- 策略展望：
- 市場鋼需（利多）：
- 政府政策導向轉為「市場供需導向」，AI及資料中心用電需求推動綠電政策，確保長期需求。
- 國產化政策不再是開發商採購在地水下基礎的主要關鍵，顯示公司需依靠自身競爭力而非政策保護。
- 統包優勢（利多）：
- 提供整合統包方案及相關加值服務，垂直供應鏈整合及單一窗口之專案管理服務。
- 降低開發商介面管理風險、運輸成本及關稅，進而降低開發商整體風場建置成本，築起強大護城河。
- 穩健財務（利多）：
- 財務表現合理穩健成長，透過產能調配降低財務表現波動性。
- 統包接單量體大，垂直整合國內外供應鏈進行彈性產能調配。
- 統包接單擴大營業額、穩定財務表現波動性、毛利率及EPS合理穩健成長。
總結
世紀風電的這份法人說明會報告描繪了一家在台灣離岸風電產業中具有領導地位、強勁成長潛力且經營穩健的公司。其清晰的市場定位、卓越的製造能力、穩定的專案 pipeline 以及持續改善的財務表現，均為其未來的發展奠定了堅實基礎。隨著全球對再生能源需求的不斷增長，以及台灣政府對離岸風電的長期支持，世紀風電有望在未來數年持續受益並實現可觀的成長。公司專注於統包服務以提升競爭力，並致力於穩健的財務成長，這些策略都將有助於其在變動的市場環境中維持競爭優勢。對於投資人而言，世紀風電展現出良好的投資前景，但仍需注意產業政策、市場競爭及全球供應鏈的潛在風險。